權證投資教室20xx年4月-wenkub.com
2025-09-14 20:01 本頁面
【正文】 30 免責聲明 Thank you~ ? 本資料僅供兆豐證券股份有限公司供投資者參考，不構成公司任何指示、要約或承諾，亦不保證其內容、資訊真實無誤，且不代表本公司對市場之任何看法或預測。 28 28 7. 履約成本 Ⅲ 、進階觀念 金融商品業(yè)務本部 – 權證投資教室 ? 當權證處於價內，若距到期日仍有時日，此時投資人可以選擇在次級市場上將權證賣出或直接向下單券商申請履約，兩種方式的相關成本如下表所示： ? 一般而言在市場上賣出權證通常可以得到內含價值與時間價值，但透過履約只能獲得內含價值，因此直接在市場賣出的權證獲利高於履約，綜上所論，不論從成本面或獲利面考量，透過市場上賣出權證是較好的獲利了結方式。 ?槓桿效應猶如雙刃劍，雖然實際槓桿較高的認股證，在投資者準確捕捉連結標的之走勢時可帶來較高的回報，但如投資者看錯時，其虧損幅度亦會較大。 ?例如：當權證標的股價為 50元，權證價格為 2元，行使比例為 ，此時成本槓桿為（ 50/2） =5，因此以購買一張標的股票的資金，可以用來購買 5張權證，所以槓桿是 5倍。 ?當權證愈接近到期日， Theta值的流失便愈急速，因為權證變?yōu)閮r內的機會將愈小；投資者在判斷買入權證時，應審慎考慮時間值流失的風險，尤其是離到期日少於一個月的深價外權證，其時間值風險非常大。 22 22 2. Delta值 Ⅲ 、進階觀念 金融商品業(yè)務本部 – 權證投資教室 ?Delta值是指權證理論價格對標的股價變動的敏感度。 C 階段 D：價外 5%~價平權證 Ⅲ 、權證策略 金融商品業(yè)務本部 – 權證投資教室 18 A B D C E 階段 E 技術分析 股價漲幅已大。 權證操作 股價略有發(fā)動跡象，持續(xù)佈局價外 10~15%權證 階段 B：價外 10~15%權證 Ⅲ 、權證策略 金融商品業(yè)務本部 – 權證投資教室 16 A B 階段 C 技術分析 股價帶量突破 5各月整理區(qū)間，攻擊確立。 利率 (r) 利率愈高，購買股票的成本增加，因此買權變得較具吸引力，賣權則相對較不利。 –隱含波動度低較有利，但仍要將 發(fā)行券商造市品質 納入考慮。 隱含波動度 距離到期日 行使比例 價內外程度 權證四要素 –行使比例 Ⅱ 、如何選擇權證 金融商品業(yè)務本部 – 權證投資教室 11 ?挑選隱含波動度較「穩(wěn)定」的權證 ? 每檔權證發(fā)行條件皆不同，權證價格低必非代表權證價值低，可由隱含波動率來判斷權證價值 。 ?流動量提供者報價價差獲大之風 險： 流動量提供者報價時，若買賣價差（內外盤的價格）過大或掛單量少，則易造成流動性差的問題，即使投資人雖看對行情，但有可能會損失內外盤之間的價差，導致獲利機會降低。在最差的情況下，權證證價格可跌至零，投資者可能會損失全部資金。0 權證投資教室 2020年 4
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