經(jīng)濟(jì)類論文上市公司跨國并購績效的影響因素分析-wenkub.com
2025-05-31 11:46 本頁面
【正文】 特區(qū)經(jīng) 濟(jì) 。并購風(fēng)險(xiǎn)及控制分析 —— TCL 海外并購的案例分析 [J]。 12 參考文 獻(xiàn) [1]李娜 TCL與阿爾卡特聯(lián)姻 2021 [2]期志華 TCL與阿爾卡特合資 [W]通信世界 2021 [3]周立軍 中國企業(yè)走出國門的必修課 跨文化整合 [N]杭州日?qǐng)?bào) 1996 [4]李善民 .李晰 .中國上市公司資產(chǎn)重組 績效研究「 J」 .管理世界 2021 [5]王韜光、胡海峰，《企業(yè)并購》，上海人民出版社， 1995 [6] 李善民 .曾昭灶 .中國上市公司并購與重組的實(shí)證研究 .當(dāng)代經(jīng)濟(jì)出版社 2021 [7]劉鵬 。事實(shí)證明，成功的企業(yè)都得益于人力資源與企業(yè)文化的完美結(jié)合。其次，必須建立兩種文化的溝通和理解機(jī)制。在并購中，要通過企業(yè)價(jià)值觀念、經(jīng)營理念的調(diào)整來促成并購雙方的文化融合。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因大多是企業(yè)的錯(cuò)誤決策。然而 TCL 缺乏這種通才型管理者， TCL 管理者將國內(nèi)的管理模式搬到了阿爾卡特公司，這根本就是行不通的。整合七個(gè)月后，阿爾卡特的大部分產(chǎn)品還是外包生產(chǎn)的，而 TCL 自己的工廠卻產(chǎn)能過剩。員工的薪酬問題又將矛盾繼續(xù)升級(jí)，阿爾卡特員工之前一直享受的是穩(wěn)定的高薪收入，這與法國的經(jīng)濟(jì)與國情所決定。為了實(shí)現(xiàn)并購的低成本，收購虧損企業(yè)以減少并購支付價(jià)格，而忽視企業(yè)整合成本也是并購成本的一部分，由于虧損企業(yè)在管理、技術(shù)、人才等方面較為落后，所以企業(yè)投入的整合成本往往大于減少的支付價(jià)格，從而降低并購成效。通過 TCL 并購阿爾卡特的最終失敗，不難發(fā)現(xiàn)影響上市公司跨國并購成敗的因素 沒有客觀分析 目標(biāo)公司的 財(cái)務(wù)狀況 實(shí)際上，在 TCL 并購阿爾卡特之前，阿爾卡特公司業(yè)績就一直 處于低迷狀態(tài)，阿爾卡特在與 TCL 合資之前的三年半里，一直處于虧損狀態(tài)， 2021 年虧損額達(dá)到 億元人名幣，背負(fù)了巨額的債務(wù)。A 的經(jīng)營與管理。據(jù)資料顯示 TCL與阿爾卡特組建的 Tamp。通過與阿爾卡特集團(tuán)合資，公司手機(jī)業(yè)務(wù)將以較低的成本迅速擴(kuò)大規(guī)模，利用阿爾卡特集團(tuán)在全球建立的品牌、手機(jī)營銷渠道和網(wǎng)絡(luò)，將本公司的手機(jī)產(chǎn)品推向世界，獲得國際化的形象，進(jìn)入國際市場。由于雙方的重視，這場跨國并購順利達(dá)成。當(dāng)時(shí)主要出于以下考慮：國產(chǎn)手機(jī)的生命周期很短，企業(yè)要想生存，必須很快適應(yīng)市場變化，不斷研發(fā)換代新產(chǎn)品，但這受制于運(yùn)營商和政策環(huán)境。也是最早扎根于中國，與中國通信業(yè)長期合作的強(qiáng)大合作伙伴。2021 年月 1 月 30 日 TCL 集 團(tuán) 股份 有限公司在深圳 證券交易所 上市交易。 TCL 集團(tuán) 股份有限公司 創(chuàng)辦于 1981 年，是一家從事家電、信息、通訊、電工產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，集技、工、貿(mào)為一 體的特大型 國有控股企業(yè) 。 5 第三章 著名并購案例 TCL 品牌并購阿爾卡特 進(jìn)入 21 世紀(jì)以來，中國企業(yè)的并購活動(dòng)日益頻繁，過去 5 年內(nèi)中國企業(yè)并購交易額以每年 70％的速度增長，中國正在成為亞太地區(qū)并購交易活躍的國家。有較低內(nèi)部資金 生產(chǎn)能力 和大量投資機(jī)會(huì)的企業(yè)需要進(jìn)行額外的 融資 。企業(yè)可能僅僅是由于缺少必要的 資源 或其潛力已超過了行業(yè)容量而缺少內(nèi)部發(fā)展的機(jī)會(huì)，這就需要通過混合并購來分散這些資源或潛 力。為此，企業(yè)有動(dòng)力擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模， 2 降低交易費(fèi)用 按照克斯的理論，企業(yè)是市場機(jī) 制的替代物，市場和企業(yè)是資源配置的兩種可互相替代的手段。A，在我國稱為并購。對(duì)于收購公司而言，上市公司并購當(dāng)年績效有較大提高，隨后績效下降，甚至抵消了之前的績效提高，并購并沒有實(shí)質(zhì)性 的提高并購公司的經(jīng)營績效 。二、受益分配不均，目標(biāo)企業(yè)的股東收益明顯高于收購企業(yè)的股東權(quán)益，而且目標(biāo)企業(yè)股東收益具有統(tǒng)計(jì)意義上的顯著性，收購企業(yè)則沒有。并購?fù)蔀楣狙杆贁U(kuò)張的一條捷徑，同時(shí)規(guī)模的擴(kuò)大所帶來的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)能夠大大提高公司生產(chǎn)效率和市 2 場地位，或?yàn)楣疚磥淼慕?jīng)營發(fā)展找到新方向，為公司未來的迅猛發(fā)展奠定基礎(chǔ)。但是，專家的研究結(jié)論卻幾乎是相反的。a performance influencing factors 4 目 錄 第一章 引言 .................................................. 4 1 .1 研究背景與意義 ....................................... 1 研究背景 ......................................... 4 研究意義 ......................................... 1 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀綜述 ..................................... 2 國外研究文獻(xiàn)綜述 .................................. 2 國內(nèi)研究文獻(xiàn)綜述 .................................. 2 第二章 我國上市公司并購績效理論分析 ............................. 3 2. 1 并購動(dòng)因理論 ......................................... 3 并購績效的概念 ........................................ 4 第三章 著名并購案例 TCL 品牌并購阿爾卡特 ...................... 5 并購雙方背景簡介 ....................................... 5 TCL 背景介紹。a multinational panies alca
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