【正文】 故治天下及國(guó)，在乎定分而已矣。非一兔足為百人分也，由未定。 TCL集團(tuán)與惠州市簽訂 5年授權(quán)經(jīng)營(yíng)合同，按照規(guī)定， TCL每年的凈資產(chǎn)收益率 環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò) 10%（以經(jīng)營(yíng)性凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)）以上，其超出部分，按一定比例增發(fā)為股份獎(jiǎng)勵(lì)給管理層或者以優(yōu)惠價(jià)購(gòu)買。以收購(gòu)科龍為例，科龍此前的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用為其營(yíng)業(yè)額的 10%左右，顧雛軍當(dāng)上董事長(zhǎng)后就將其提高到 20%。實(shí)際上，這些公司的大幅虧損都是顧雛軍一手制造的。科龍股權(quán) 結(jié)構(gòu)如下：容奇鎮(zhèn)政府持有 %，職工持 %， H股流通股占 %；成為首家在港上市的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)； ? 上世紀(jì)九十年代后期，與科龍同處容桂鎮(zhèn)的 美的、格蘭仕 都通過(guò)管理層團(tuán)隊(duì)持股而迎來(lái)了大發(fā)展，但科龍仍實(shí)行年薪制，原因是 “ 企業(yè)實(shí)在是太紅火了 ” 。 改革以來(lái)政府和國(guó)有企業(yè)之間的“契約關(guān)系”發(fā)生了什么變化？政企關(guān)系存在什么問(wèn)題？該如何調(diào)整？ 改革以來(lái)銀企關(guān)系發(fā)生了哪些變化？銀企關(guān)系存在什么問(wèn)題？該如何調(diào)整？ 關(guān)于國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革，你有何見(jiàn)解？ 試分析中國(guó)上市公司的治理結(jié)構(gòu)狀況。 允許非公有制經(jīng)濟(jì)參與國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)有企業(yè)重組 ， 城市商業(yè)銀行和城市信用社要積極吸引非公有資本入股 ， 鼓勵(lì)有條件的地區(qū)建立中小企業(yè)信用擔(dān)?；鸷蛥^(qū)域性信用再擔(dān)保機(jī)構(gòu) ， 任何單位和個(gè)人不得侵犯非公有制企業(yè)的合法財(cái)產(chǎn) ， 不得非法改變非公有制企業(yè)財(cái)產(chǎn)的權(quán)屬關(guān)系等 。國(guó)家保護(hù)個(gè)體經(jīng)濟(jì)的合法權(quán)益和利益。 我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，還有其客觀的社會(huì)條件：一是手中積累了一定數(shù)量的貨幣；二是城鄉(xiāng)存在大量的剩余勞動(dòng)力；三是各種要素市場(chǎng)的形成。到改革開(kāi)放前夕，非公經(jīng)濟(jì)只殘留了個(gè)體經(jīng)營(yíng) 14萬(wàn)戶，從業(yè)人員15萬(wàn)人。 51 三、 中國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的歷程與績(jī)效 有人卻認(rèn)為國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)模糊，產(chǎn)權(quán)主體虛置，國(guó)有產(chǎn)權(quán)主體整體沒(méi)有行為能力 (張維迎 ,1995,1999,2021)，國(guó)家仍然是一個(gè)代理者，國(guó)企股份制改革根本就不是委托 ——代理問(wèn)題 (周其仁 ,2021,2021)，國(guó)企改革首先是確立以自然人為基礎(chǔ)的微觀產(chǎn)權(quán)主體 (周其仁 ,2021)，是改革所有制，否則，國(guó)企的公司治理改革就是 “ 在馬背上畫(huà)白條條冒充斑馬 ” (張維迎 ,1995,1999)。 ” 46 三、 中國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的歷程與績(jī)效 顧雛軍：國(guó)企的現(xiàn)有改革路徑是積極有效的制度選擇，產(chǎn)權(quán)改革采用 MBO (Management BuyOuts)形式是彰顯目前改革效率的最佳手段，這一點(diǎn)無(wú)可厚非。 ，更重要的在于對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈掌握控制權(quán)以防止私人壟斷資本對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)從而對(duì)社會(huì)政治生活的 “ 反操縱 ” 。 ，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)就不能算是一個(gè)公平而充分競(jìng)爭(zhēng)的完整市場(chǎng)，也就無(wú)法形成一個(gè)可作為有效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的平均利潤(rùn)率。國(guó)有產(chǎn)權(quán)歸屬是清楚的 ,國(guó)有企業(yè)公司化改革后 ,面臨同樣的委托 代理問(wèn)題 ,競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境可以為政府提供有效的經(jīng)營(yíng)管理信息。深化壟斷行業(yè)改革，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，加強(qiáng)政府監(jiān)管和社會(huì)監(jiān)督。 要建立適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的現(xiàn)代企業(yè)制度。具體做法仍然是強(qiáng)調(diào)完善承包制，賦予企業(yè)十四項(xiàng)經(jīng)營(yíng)自主權(quán)。一此理論工作者首先提出可以將股份制作為搞活全民所有制大中型企業(yè)的一種有效形式，并從理論上做了初步論證。多數(shù)企業(yè)采取了承包經(jīng)營(yíng)的方式，承包的形式多種多樣；少數(shù)企業(yè)進(jìn)行了股份制改造的試點(diǎn)。 32 三、 中國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的歷程與績(jī)效 1984年黨的十二屆三中全會(huì)公報(bào)指出，經(jīng)濟(jì)改革是“ 要使企業(yè)成為相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的社會(huì)主義商品生產(chǎn)者和經(jīng)營(yíng)者，具有自我改造和自我發(fā)展的能力，成為具有一定權(quán)利和義務(wù)的法人。 ? 青島的海信、四川的長(zhǎng)虹和廣東的康佳相繼引進(jìn)了松下的彩電生產(chǎn)線。 ? 中關(guān)村迎來(lái)一批批的淘金客。 10月，珠江冰箱廠成立，冰箱的品牌是“容聲”，潘寧出任廠長(zhǎng)，這便是在后來(lái)統(tǒng)治了中國(guó)家電業(yè)十余年的科龍公司的前身。 ? 年輕的林聰穎砸掉了糧食系統(tǒng)的 “ 鐵飯碗 ” ， 許多年后 ， 轉(zhuǎn)做服裝生意的林聰穎打造出號(hào)稱中國(guó)第一西褲品牌的 “ 九牧王 ” 。因此，經(jīng)濟(jì)體制的改革，首先要確立企業(yè)的性質(zhì)和它在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用，然后一整套宏觀的管理體制才有其立足點(diǎn)和出發(fā)點(diǎn)。 21 二、中國(guó)國(guó)有企業(yè)制度的形成 （一）中國(guó)國(guó)有企業(yè)制度的形成 背景 ? 外部政治風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施 ? 重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略 ? 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制（蘇聯(lián)的經(jīng)驗(yàn)） ? 國(guó)有企業(yè)的主要來(lái)源：解放區(qū)的公營(yíng)企業(yè)；沒(méi)收官僚資本主義的企業(yè)；沒(méi)收敵偽工業(yè)；贖買的民族工商業(yè)資本形成的企業(yè)。 19 一、現(xiàn)代企業(yè)理論概述 委托 代理理論以兩個(gè)假設(shè)為前提： ——委托人和代理人之間利益相互沖突； ——委托人和代理人之間信息不對(duì)稱。 包括Wilson、 Spence和 Zeckhauser、 Ross、 Mirrless、Holmstrom、 Grossman和 Hart等。這樣就必須考慮監(jiān)督成本。 他們認(rèn)為，企業(yè)并沒(méi)有比普通市場(chǎng)更為優(yōu)越的命令、強(qiáng)制和紀(jì)律約束等權(quán)利，企業(yè)本質(zhì)上仍是一種契約。導(dǎo)致交易費(fèi)用高昂的因素主要有： Ａ．人的有限理性 ；Ｂ．機(jī)會(huì)主義的存在 Ｃ．市場(chǎng)上的不確定性； Ｄ．競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)?shù)目小 Ｅ．資產(chǎn)專用性 企業(yè)：消除或減少由資產(chǎn)專用性帶來(lái)的機(jī)會(huì)主義問(wèn)題的縱向一體化組織 13 一、現(xiàn)代企業(yè)理論概述 企業(yè)的規(guī)模確定： 用資產(chǎn)專用性解釋縱向一體化和企 業(yè)規(guī)模確定問(wèn)題。 11 一、現(xiàn)代企業(yè)理論概述 ? 企業(yè)中企業(yè)家的協(xié)調(diào)或權(quán)威能夠節(jié)約交易成本。 ——張維迎： 《 企業(yè)理論及其對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的意義 》 9 一、現(xiàn)代企業(yè)理論概述 現(xiàn)代企業(yè)理論關(guān)心三個(gè)問(wèn)題： —— 為什么存在企業(yè)？企業(yè)的本質(zhì)是什么？企業(yè)與市場(chǎng)的邊界如何確定？ —— 什么是企業(yè)所有權(quán)（ ownership ）或委托權(quán)（ principalship）最優(yōu)安排？企業(yè)內(nèi)部誰(shuí)應(yīng)是委托人（ principal）， 誰(shuí)應(yīng)該是代理人（ agent）？ —— 委托人與代理人之間的契約如何安排？委托人如何監(jiān)督和控制代理人？ 10 一、現(xiàn)代企業(yè)理論概述 科斯認(rèn)為，市場(chǎng)和企業(yè)是可以相互替代的配置資源的兩種機(jī)制，企業(yè)的顯著特征是對(duì)價(jià)格機(jī)制的替代。 投入： 勞動(dòng)資料、 勞動(dòng)對(duì)象、 勞動(dòng)力、 科學(xué)技術(shù)、 管理 信息等 企業(yè)運(yùn)行 產(chǎn)出： 產(chǎn)品或服務(wù) 收入： 稅金、 工資、 股息、 積累等 ―black box‖ 生產(chǎn)函數(shù)關(guān)系 7 一、現(xiàn)代企業(yè)理論概述 哈特對(duì)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)企業(yè)理論的評(píng)價(jià) : 優(yōu)點(diǎn)： 該理論在一般意義上強(qiáng)調(diào)技術(shù)的作用，在特定的意義上強(qiáng)調(diào)規(guī)模收益作為企業(yè)規(guī)模的重要決定因素，這是正確的。1 專題二 現(xiàn)代企業(yè)理論與中國(guó)企業(yè)改革 2 推薦閱讀： 張維迎： 《 企業(yè)的企業(yè)家 ——契約理論 》 ， 上海三聯(lián)書(shū)店 1995； 張維迎： 《 現(xiàn)代企業(yè)理論與中國(guó)企業(yè)改革 》 ，北京大學(xué)出版社 2021； 林毅夫等： 《 充分信息與國(guó)有企業(yè)改革 》 ， 上海三聯(lián)書(shū)店 1996 劉小玄： 《 奠定中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)：企業(yè)革命 30年 》 ， 上海：格致出版社 ， 2021年 張軍等： 《 中國(guó)企業(yè)的轉(zhuǎn)型道路 》 ， 上海：格致出版社 ， 2021年 3 推薦閱