產(chǎn)品和貨幣市場的一般均衡更新-wenkub.com
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【正文】 1917年，庇古在 Economic Journal上發(fā)表《 貨幣的價(jià)值 》 。在 1911年出版的 《 貨幣的購買力 》中，他提出著名的費(fèi)雪 “交易方程式” ： MV=PT或MV=PY，其中 M是貨幣量， V是貨幣流動(dòng)速度， P是價(jià)格水平， Y是實(shí)際國民收入， PY就是名義國民收入。（ k變動(dòng)?。? ? 4, 三個(gè)區(qū)域（區(qū)段） 凱恩斯區(qū)域 古典區(qū)域 中間區(qū)域 r y O 2021/6/15 TEDA College Nankai University 30 ? 三、 LM曲線的移動(dòng) ? 1, LM曲線： r=(k/h)ym/h ? 2, 假定斜率不變 (h不變），則移動(dòng)的 原因：m=M/P變動(dòng) ? 3，兩個(gè)： ? (1) 名義貨幣供應(yīng)量 M的變化：中央銀行可以操控； ? (2) 物價(jià)水平 P的變化 Ⅰ Ⅱ Ⅳ Ⅲ Y r r m2 m2 m1 Y O O O O Y1 Y2 Y1 Y2 r1 r2 r1 r2 A B m1 LM M2＝ L2 (r) m1＝ L1 (Y) m＝ L1(Y)＋ L2 (r) 2021/6/15 TEDA College Nankai University 31 第五節(jié) ISLM分析 ? 一、兩個(gè)市場同時(shí)均衡的利率和收入 ? 1, 產(chǎn)品和貨幣市場同時(shí)達(dá)到均衡： 2, IS曲線與 LM曲線的交點(diǎn) E處的實(shí)際國民收入和利息率的組合（ y* ， r*）滿足商品市場和貨幣市場同時(shí)均衡。 ② LM曲線 右下 方的點(diǎn) （如 D點(diǎn)），貨幣需求大于貨幣供給（ L＞ M），利息率上升， D點(diǎn)向 B點(diǎn)運(yùn)動(dòng)。 L2(r)=1000250r, m=1250，則： r=y=500+500r ? 4， LM曲線 ——貨幣需求等于貨幣供給時(shí)利率與收入之間的配合關(guān)系。 ? ——現(xiàn)實(shí)中，債券和銀行存款的區(qū)別與聯(lián)系。 ? 當(dāng)市場利息率（銀行存款利率）為 5%時(shí)，這種固定利息的債券的市場價(jià)格將與其 票面值 相等，即為 100元。 BP越高（利率越低），進(jìn)一步上漲的空間（可能性）就越小，損失的可能性越大，持幣的意愿的越強(qiáng) →→貨幣的投機(jī)需求與利率成反比。 ——總之，債券價(jià)格未必等于票面金額。 ? 2，一種金融資產(chǎn) 二、貨幣的功能 ? 1，交換媒介 ? 物物交換需要雙向耦合（ Double Coincidence），不然，便無法成交 ? ——“除非一個(gè)餓著肚子的裁縫恰好找到了一個(gè)持有食物而又想買條褲子的農(nóng)夫” ? 2，價(jià)值儲(chǔ)藏 ? ——惡性通貨膨脹時(shí)，貨幣成了“燙手的山芋”（ Hot Potato） ? 3，計(jì)價(jià)（計(jì)賬）單位 2021/6/15 TEDA College Nankai University 20 三、流動(dòng)性：貨幣本質(zhì)屬性 1，金融資產(chǎn)的三種基本類型 ：貨幣、債券、股票 ——金融資產(chǎn)的特性：收益性、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性 ——兩種主要的金融市場： 貨幣市場 （短期金融工具，一年以內(nèi)）和 資本市場（長期金融工具，一年以上） 2，流動(dòng)性（ Liquidity）：一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣?huì)普遍接受的交換媒介形態(tài)的難易程度，或它的變現(xiàn)能力。貼現(xiàn)是一種票據(jù)轉(zhuǎn)讓方式，是指持票人在需要資金時(shí)，將其持有的商業(yè)匯票，經(jīng)過 背書（ Endorse） 轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行從票面金額中扣除貼現(xiàn)利息后，將余款支付給申請貼現(xiàn)人的票據(jù)行為。人們不管有多少貨幣都愿意持在手中，從而對(duì)貨幣需求將變得無限大，這種情況稱為“凱恩斯陷阱”或“流動(dòng)偏好陷阱”。 ? 第二、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)（預(yù)防性動(dòng)機(jī)） ←← 未來收入和支出的不確定性。 問：為什么調(diào)節(jié)的過程不是從C點(diǎn)運(yùn)動(dòng)至 B點(diǎn) ，或者 D點(diǎn)運(yùn)動(dòng)至 A點(diǎn) 呢？ 2021/6/15 TEDA College Nankai University 10 ? 二、 IS曲線的斜率 ? 1， r影響 y的兩個(gè)環(huán)節(jié)： ? (1) 投資對(duì)利率反應(yīng)的敏感程度 —— 取決于 d。 ? 2, IS曲線：產(chǎn)品市場均衡時(shí)利率與國民收入之間配合關(guān)系。s Q ） 美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家托賓提出了股票價(jià)格會(huì)影響企業(yè)投資的理論。 R是（現(xiàn)期）資本物品的供給價(jià)格。各年預(yù)期凈收益為 11000， 12100和 13310。預(yù)期毛收益 3年合計(jì) 36410。 R1, R2 … Rn 是不同年份的預(yù)期收益， J表示 n年年末的報(bào)廢價(jià)值； r表示資本邊際收益率。 q＝ 企業(yè)股票的市場價(jià)值 新建造企業(yè)的成本（重置成本） q＜ 1，買舊的企業(yè)比新建設(shè)便宜，不會(huì)有投資； q＞ 1，新建造企業(yè)比買舊企業(yè)要便宜，會(huì)有新投資。 ? 3, 為什么叫 IS曲線？ ? 4, 方法 1：從收入 支出模型而來 1iy ?????i e d r? ? ?1e d ry ??? ? ???45o y1 y2 c+i(r1) c+i(r2) y1 r1 y2 r2 IS 2021/6/15 TEDA College Nankai Unive
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