【正文】 上面的問題類似。 四、兩個市場的失衡及其調整 (4) r y 0 IS (1) (2) E LM (3) i ＜ s L M 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第五節(jié) ISLM模型分析 i ＜ s L M i s L M i ＞ s L M IS LM i y i s L M i s L M i s L M i s L M 由失衡向均衡的調整過程 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第五節(jié) ISLM模型分析 A B C D F G E 貨幣的含義 貨幣金融學中為： Anything that is generally accepted in payment for goods and services 政治經(jīng)濟學為：貨幣是充當一般等價物的商品 本來沒區(qū)別，只是看問題的角度有所不同。 問題： 那些因素變動會引起 IS曲線的移動？ 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第五節(jié) ISLM模型分析 （二） IS曲線不變， LM曲線移動。價格水平為 2。 LM曲線 右邊的點 ，表示 L＞ M，即現(xiàn)行的利率水平過低，從而導致貨幣需求大于貨幣供給。 三、 LM曲線的移動 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第四節(jié) 貨幣市場的均衡： LM曲線 因為： L = L1(y) + L2(r) = ky hr m增加 L1需增加 r 不變 ,則 L2不變 均衡條件： L = m y必然提高 結論：實際貨幣供給量 m增加， LM曲線向右平移； 實際貨幣供給量 m減少， LM曲線向左平移。 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第四節(jié) 貨幣市場的均衡： LM曲線 LM曲線的三個區(qū)域 凱恩斯區(qū)域 中間區(qū)域 古典區(qū)域 o r y r2 r1 中間區(qū)域 LM曲線斜率為正。 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第四節(jié) 貨幣市場的均衡： LM曲線 根據(jù)不同利率水平下貨幣投機需求的大小，可將 LM曲線劃分為三個區(qū)域： LM曲線的三個區(qū)域 凱恩斯區(qū)域 中間區(qū)域 古典區(qū)域 o r y r2 r1 古典區(qū)域 （ LM曲線垂直段） LM曲線斜率無窮大。 二、 LM曲線的斜率 y = h r k + m k LM曲線的斜率： k h （一） LM曲線斜率的決定因素 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第四節(jié) 貨幣市場的均衡： LM曲線 r = k y h m h k : L1對收入變動的系數(shù) 。求貨幣市場均衡時 y與 r的變動關系式。 r0 ：均衡利率 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第三節(jié) 利率的決定 E r1 r1＞ r0， L＜ m，用多余貨幣購買債券，導致債券價格上升，從而利率下降，最后恢復均衡。 實際貨幣供給量： 指按照貨幣實際購買力計算的貨幣供給量。 貨幣供給量主要指狹義的貨幣 M1，即現(xiàn)金＋活期存款。 y增加使 L1增加，即 L會增加， L曲線向右平移。 以縱軸表示利率 r，以橫軸表示貨幣需求 L 收入水平不變時， L1不變。 另一種 種極端情況 ： B. 利率極低 →預期利率只能上升，即預期債券價格只能下跌 →人們拋出持有的所有債券而持有貨幣 →L2 = ∞。 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第三節(jié) 利率的決定－貨幣投機需求 債券的市場價格 （或現(xiàn)值） v ＝ 債券收益 R 市場利率 r 假定：人們以兩種形式保存暫時不用的財富 ——貨幣和債券 例如： 某債券一年的收益為 60元，市場利率為 5％，則該債券的市場價格為： v = 60/5% = 1200 ? 若市場利率上升到 10％，則 v = 60/10% = 600 ? 若市場利率下降到 3％，則 v = 60/3% = 2023 利率上升，債券價格下降 利率下降，債券價格上升 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第三節(jié) 利率的決定－貨幣投機需求 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第三節(jié) 利率的決定－貨幣投機需求 （ 2）貨幣的投機需求量與利率的關系 利率 ↑ → 債券價格 ↓ 人們預測利率會下降， 即債券價格會上升 人們會在該較低的價位買進債券 → 手中持有的 L2↓ → 貨幣的投機需求量 ↓ 利率上升，貨幣的投機需求量減少 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第三節(jié) 利率的決定－貨幣投機需求 （ 2）貨幣的投機需求量與利率的關系 利率 ↓ → 債券價格 ↑ 人們預測利率會上升， 即債券價格會下降 人們會在該較高的價位賣出債券 → 手中持有的 L2 ↑ → 貨幣的投機需求量 ↑ 利率下降，貨幣的投機需求量增加 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第三節(jié) 利率的決定－貨幣投機需求 結論： 投機需求量與利率呈反方向變化，即 L2與 r 反方向變動： r 高， L2低； r 低， L2高。 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第三節(jié) 利率的決定－貨幣需求 總 結 指人們?yōu)榱俗プ∮欣?購買有價證券 的機會（投機以賺取收益）而在手邊持有一部分貨幣的動機。 原因： 未來收入與支出的不確定性 這一貨幣需求量大體上與收入成正比。 問題： 人們?yōu)槭裁聪胍钟幸欢〝?shù)量的貨幣？ 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第三節(jié) 利率的決定－貨幣需求 （交易需求） 指個人和企業(yè)需要貨幣是 為了進行日常交易或者支付 。 又稱為 “ 流動性偏好 ”或靈活偏好、流動偏好。 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第三節(jié) 利率的決定 依據(jù)：貨幣流動性 ——即其他貨幣形式轉換為現(xiàn)金所需要時間和成本的多少。 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第二節(jié) IS曲線 E IS曲線左下方每一點，均表示 I S，即現(xiàn)行利率水平過低，從而導致投資規(guī)模大于儲蓄規(guī)模。 ?擴張的財政政策：增加支出，減少稅收 ?緊縮的財政政策：減少支出，增加稅收 四、產(chǎn)品市場的失衡 補 充 r y o IS IS曲線上每一點都表示 I＝ S, 社會總需求 ＝ 總供給。 IS曲線平移幅度：△ y = ktr △ tr = 1b b△ tr y = a + g + e – bt0＋ btr dr 1b 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第二節(jié) IS曲線 其他條件不變，增稅會使 IS曲線左移；減稅使 IS曲線右移。 IS曲線平移幅度：△ y = 1b △ s y = a + g + e – bt0＋ btr dr 1b 儲蓄增加，將引起 IS曲線向左移動；反之，儲蓄減少， IS曲線向右移動。 i = e dr = 1b △ i 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第二節(jié) IS曲線 利率不變，投資需求增加（減少），則 i曲線向右（左）平移，將引起 IS曲線向右（左）平移。 s = a +(1b)y 儲蓄曲線的斜率為： 1－ b y 更 大幅度變動 (△ y = Ki △ i ) ?b越大，儲蓄曲線越平坦，則 IS曲線越平坦。 b a + = 1 dr e y s = a + (1b)y 儲蓄函數(shù) i = e – dr 投資函數(shù) i = s 均衡條件 二、 IS曲線的斜率 d d e r b a + = 1 y 兩部門經(jīng)濟 IS曲線的斜率： － 1－ b d r o y IS 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第二節(jié) IS曲線 IS曲線： d 表示投資對利率變動的反應程度 d 越大，投資曲線斜率越小， i 對 r 變動的反應程度越大，即投資需求曲線越平坦。 (4) 若 i = 200 – 5r時，投資需求曲線將怎樣變化？ 向左平移。 y = 500 + 1250 250r 1 = 3500 – 500r 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第二節(jié) IS曲線 一、 IS曲線及其推導 IS曲線表示的是在產(chǎn)品市場上，當投資等于儲蓄時，國民收入與利率之間的關系。哪個項目值得投資？如果利率是 5％，答