論商業(yè)銀行在美國(guó)金融業(yè)中的作用-wenkub.com
2024-08-31 19:01 本頁面
【正文】 5．我國(guó)是發(fā)展中國(guó)家， 99%的企業(yè)是中小企業(yè)，個(gè)人消費(fèi)信用發(fā)展的空間也很大，故今后我國(guó)商業(yè)銀行的作用將十分顯著，商業(yè)銀行的貸款仍將 是我國(guó)融資結(jié)構(gòu)的主要部分。 3．只要金融市場(chǎng)的信息不對(duì)稱問題依然存在和證券市場(chǎng)上的交易成本依然不可忽視 ，商業(yè)銀行的貸款功能就不會(huì)消失。 1．投資者對(duì)公司的信息越容易獲得，信息不對(duì)稱問題則越小，公司越容易發(fā)行證券；反之，投資 者對(duì)公司的信息越難獲得，信息不對(duì)稱問題則越大，公司發(fā)行證券的難度越大。從整體上來講， 商業(yè)銀行擁有大量生產(chǎn)并把握金融信息的專家，能較好地區(qū)分和控制金融風(fēng)險(xiǎn)，先吸收存款，然后向優(yōu)良的企業(yè)或個(gè)人發(fā)放貸款。 政府的金融監(jiān)管部門可免費(fèi)向公眾提供有關(guān)信息，但金融監(jiān)管只是減輕了信息不對(duì)稱問題，并不能從根本上加以消除，上市公司仍比投資者掌握更多的信息，一般投資者仍然難以甄別上市公司的好壞。 為了解決逆向選擇導(dǎo)致的檸檬問題，需要消除買賣雙方的信息不對(duì)稱。另一方面，上市公司管理者掌握的信息多，業(yè)績(jī)好的上市公司不愿接受只反映平均業(yè)績(jī)的股票價(jià)格，只有業(yè)績(jī)差的上市公司才愿接受相對(duì)自身業(yè)績(jī)而言被高估的價(jià)格。賣方知道某臺(tái)舊車是桃子還是檸檬，卻希望將檸檬賣以高價(jià)，不愿將桃子以市場(chǎng)平價(jià)賣出。信息不對(duì)稱導(dǎo)致了金融市場(chǎng)的逆向選擇。 交易成本的存在部分地解釋了為什么商業(yè)銀行等金融中介以及間接融資（貸款）在美國(guó)金融市場(chǎng)中發(fā)揮了如此重要的作用。交易成本太大使得美國(guó)的大多數(shù)家庭不愿購買股票。 至今，大多數(shù)美國(guó)家庭不擁有任何證券。在美國(guó)，自 1970年以來，只有不到 5%的新發(fā)行的公司債券和商業(yè)票據(jù)以及大約 50%的股票直接售予了美國(guó)家庭，其余的證券主要售給了保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金和共同基金。 在對(duì)融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析時(shí)，要考慮到股票融資一般是永久性的、無期限的
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