論商業(yè)銀行在美國金融業(yè)中的作用-wenkub.com
2025-08-21 19:01 本頁面
【正文】 5．我國是發(fā)展中國家， 99%的企業(yè)是中小企業(yè)，個人消費信用發(fā)展的空間也很大，故今后我國商業(yè)銀行的作用將十分顯著，商業(yè)銀行的貸款仍將 是我國融資結(jié)構(gòu)的主要部分。 3．只要金融市場的信息不對稱問題依然存在和證券市場上的交易成本依然不可忽視 ，商業(yè)銀行的貸款功能就不會消失。 1．投資者對公司的信息越容易獲得，信息不對稱問題則越小，公司越容易發(fā)行證券；反之，投資 者對公司的信息越難獲得，信息不對稱問題則越大，公司發(fā)行證券的難度越大。從整體上來講， 商業(yè)銀行擁有大量生產(chǎn)并把握金融信息的專家，能較好地區(qū)分和控制金融風(fēng)險，先吸收存款，然后向優(yōu)良的企業(yè)或個人發(fā)放貸款。 政府的金融監(jiān)管部門可免費向公眾提供有關(guān)信息，但金融監(jiān)管只是減輕了信息不對稱問題，并不能從根本上加以消除，上市公司仍比投資者掌握更多的信息，一般投資者仍然難以甄別上市公司的好壞。 為了解決逆向選擇導(dǎo)致的檸檬問題，需要消除買賣雙方的信息不對稱。另一方面，上市公司管理者掌握的信息多，業(yè)績好的上市公司不愿接受只反映平均業(yè)績的股票價格，只有業(yè)績差的上市公司才愿接受相對自身業(yè)績而言被高估的價格。賣方知道某臺舊車是桃子還是檸檬，卻希望將檸檬賣以高價，不愿將桃子以市場平價賣出。信息不對稱導(dǎo)致了金融市場的逆向選擇。 交易成本的存在部分地解釋了為什么商業(yè)銀行等金融中介以及間接融資（貸款）在美國金融市場中發(fā)揮了如此重要的作用。交易成本太大使得美國的大多數(shù)家庭不愿購買股票。 至今，大多數(shù)美國家庭不擁有任何證券。在美國，自 1970年以來，只有不到 5%的新發(fā)行的公司債券和商業(yè)票據(jù)以及大約 50%的股票直接售予了美國家庭，其余的證券主要售給了保險公司、養(yǎng)老基金和共同基金。 在對融資結(jié)構(gòu)進行分析時，要考慮到股票融資一般是永久性的、無期限的
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