汽車行業(yè)分析-分化演繹汽車之旅(28頁)-汽車-wenkub.com
2025-08-02 08:45 本頁面
【正文】 福田模式 ， 業(yè)內看點 投資要點：汽車行業(yè)公司對比 公 司 股價 8/ 25 近一月漲幅 PB 03E P S 04E E P S 03PE 04PE 評級上海汽車 % 18 增持一汽轎車 % 13 觀望長安汽車 % 1 增持江淮汽車 12 % 增持宇通客車 % 增持廈門汽車 % 14 觀望福田汽車 % 觀望投資要點：汽車股價值 汽車行業(yè)的進入門檻：行政壁壘 、 技術 、 資金 汽車行業(yè)的演化規(guī)律：汽車寡頭的壟斷競爭和細分行業(yè)的專業(yè)型公司 重點公司： 動態(tài)市盈率 10倍左右 ， 3年內利潤增幅在 20％ 左右 。 05年具有不確定性 ， 如果各種不利因素緩解的話 ， 年初市場可能會有一輪新的增長 ， 全年預計可實現 15％ 左右的增長率 ， 產品價格繼續(xù)下行 ， 幅度可能在 10％ 左右 。 汽車行業(yè)： 04年整體判斷和 05年預測 04年汽車整體產銷仍有望達到接近 20％ 的增長率 ， 轎車增長在 20％ 以上 。 持幣待購現象還會部分存在 。 汽車價格今后兩年仍將有下降的壓力 ， 行業(yè)總體利潤率有下降的趨勢 。 轎車行業(yè)：增幅減緩 但依舊拉動行業(yè)整體前行 1～ 7月份累計生產轎車 ， 同比增長 % ， 累計銷售轎車 ， 同比增長%， 前 7個月的產銷率為 % 。 細分市場：大型客車累計前七個月同比增長 ％ ， 增勢明顯；中型客車累計同比增 ％ ；輕型客車 ％ ；微型客車 ％ 。 載貨車行業(yè)：表現同步整體，目前難有起色 17月貨車累計生產 ， 同比增長 ％ ， 銷售 ， 同比增長 ％ ， 前七個月產銷率 ％ 載貨車受宏觀調控影響程度較深 ， 由于大型工程及基礎設施建設而導致對貨車的需求減少；原材料價格上漲導致生產成本上升 ， 卡車行業(yè)盈利能力不高 ， 毛利率只有百分之幾到十幾 。 企業(yè)分化加劇 ， 業(yè)績走向兩端： 17月上海通用相關車型合計同比增長 ％ ， 而同期上海大眾則下降 ％ 。 二零零
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