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2025-04-17 21:01 本頁面
【正文】 一般來說，任何導(dǎo)致期末的凈營運(yùn)資本變動額(Net Working Capital，NWC)相對于期初下降的事情都會有這樣的作用。一般來說，最重要的問題是資本使用是否恰當(dāng)，而不是資產(chǎn)的現(xiàn)金流量是正還是負(fù)。財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量更適合衡量公司業(yè)績。這個數(shù)字對于分析一家公司并沒有太大的作用。所有的資產(chǎn)都可以以某種價格轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。 CF(S)為向股東支付的現(xiàn)金流，股利股權(quán)凈值 如果錢流向了股東那么為加，如果錢從股東流出那么為減。為此，公司租用了更大的場地并擴(kuò)大了產(chǎn)能，然而還是無法滿足需要，設(shè)備因過度使用而壞損，質(zhì)量隨之受到影響，營運(yùn)資本因擴(kuò)大生產(chǎn)而耗盡，與此同時，客戶要等到產(chǎn)品發(fā)出才支付貨款。由于總資產(chǎn)等于總負(fù)債加總權(quán)益，總負(fù)債和總權(quán)益等于流動負(fù)債加上長期負(fù)債以及股權(quán)?！ ∥覀兲峁┝松详P(guān)于零售商克羅格的幾個財(cái)務(wù)比率，其中一個比率是投資收益率。該比例顯示公司的成本控制?！ OA和ROE都衡量盈利性，在對兩家公司進(jìn)行對比時，哪個指標(biāo)更加有用?為什么? 解：ROE較好。沒有共同比現(xiàn)金流量表的理由：不可能有分母。如果留存收益為零，內(nèi)部收益率和可持續(xù)增長率為零(根據(jù)可持續(xù)增長率= 及內(nèi)部增長率= )，EFN等于總資產(chǎn)的變化。內(nèi)部增長率= ③關(guān)于EFN： 解釋一：EFN= △銷售額 △銷售額預(yù)計(jì)銷售額銷售利潤率留存比率，如果留存比率上升，則EFN下降。當(dāng)銷售額按照20%的速度增長，公司預(yù)計(jì)EFN為負(fù)數(shù)，這是否向你提示了某些關(guān)于該公司可持續(xù)增長率的信息?你能夠肯定內(nèi)部增長率是大于還是小于20%嗎?為什么?如果留存比率上升，預(yù)計(jì)EFN將會怎樣?如果留存比率降低呢?如果留存比率等于零呢? 解： ①關(guān)于可持續(xù)增長率(可持續(xù)增長率是指在沒有外部股權(quán)融資且保持負(fù)債權(quán)益比不變的情況下所能實(shí)現(xiàn)的最大增長率沒有外部股權(quán)融資。如何才能實(shí)現(xiàn)呢?) 解：可持續(xù)增長率= = =% 可能?！ 槭裁炊鄶?shù)長期財(cái)務(wù)計(jì)劃都從銷售預(yù)測開始?或者說，為什么未來銷售額是關(guān)鍵? 解：原因在于銷售額是商業(yè)發(fā)展的原動力。兩種分析方法都沒有說明比率的好壞，只是分析了差異。兩種方法都能查明公司財(cái)務(wù)有什么異樣，但兩種方法都沒有說明差異是好的還是壞的。為什么這些方法會有用呢?每種方法能夠告訴你哪些關(guān)于公司財(cái)務(wù)健康狀況的信息? 解：時間趨勢分析描述公司的財(cái)務(wù)狀況的變化。 決定某個公司市盈率的三個因素是什么?(背下來) 解：公司的市盈率是以下三個因素作用的結(jié)果： ?、佟 、诠善钡娘L(fēng)險(xiǎn) ?、酃舅捎玫臅?jì)方法 請?jiān)u價以下觀點(diǎn)：管理者不能著重關(guān)注目前的股票價格，因?yàn)檫@樣做會導(dǎo)致過度強(qiáng)調(diào)短期利潤而犧牲長期利潤。不過，優(yōu)先股風(fēng)險(xiǎn)較小，并有優(yōu)先索取權(quán)，優(yōu)先股也是有可能
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