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2025-01-17 03:37 本頁面
【正文】 根據(jù)資料計算最優(yōu)經(jīng)濟采購批量及其總成本。假設(shè)不考慮所得稅的影響。要求計算最佳貨幣持有量。(1)該股票組合的綜合貝他系數(shù)=20％+30％+50％=（2）該股票組合的風險報酬率=(16％10％)=%(3)該股票組合的預期報酬率=10％+％=％(4)若預期報酬率19％，則綜合β系數(shù)=。證券投資組合【例題3】甲公司準備投資100萬元購入由A、B、C三種股票構(gòu)成的投資組合，三種股票占用的資金分別為20萬元、30萬元和50萬元，即它們在證券組合中的比重分別為20％、30％和50％，、。債券投資債券價格的計算【例題1】在2001年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期時一次還本。已知該企業(yè)的自有資金的資金成本為12%。 （2）若該項目的行業(yè)基準收益率I為14%，評價該項目的財務可行性。設(shè)定折線率為沒10%。解：固定資產(chǎn)年折舊=80—8/5=NCF01 = —40萬元 NCF2 = —10萬元 NCF3 =20—10=10萬元 NCF46 =（）*（140%）+= NCF7 =（）*（1—40%）++8+10=固定資產(chǎn)投資決策（1）非貼現(xiàn)指標投資回收期 投資方案每年凈現(xiàn)金流量相等時： 投資回收期=初始投資額/每年凈現(xiàn)金流量 投資方案每年凈現(xiàn)金流量不等時： 投資回收期=累計凈現(xiàn)金流量最后一年為負數(shù)的期數(shù)N+（N年年末尚未收回的投資/第N+1年的凈現(xiàn)金流量。（4）該項目投產(chǎn)后第一年的產(chǎn)品銷售收入為20萬元，以后4年每年為85萬元（假定于當年收到現(xiàn)金），第一年的經(jīng)營成本為10萬元，以后各年為55萬元。解：固定資產(chǎn)年折舊額=（160—10）/5=30萬元第一年凈利=[150（70—30）]*（1—40%）=30萬元第二年凈利=（150—75—30）*（1—40%）=27萬元第三年凈利=（150—80—30）*（1—40%）=24萬元第四年凈利=（150—8530）*（1—40%）=21萬元第五年凈利=（150—9030）*（1—40%）=18萬元每年的凈現(xiàn)金流量為：NCF0 = —（160+10+50）=220萬元NCF1 =0NCF2 =30+30=57 NCF3 =27+30=57 NCF4 =24+30=54 NCF5 =21+30=51NCF6 =18+30+50=108例某公司準備投資上一新項目，有關(guān)資料如下：（1）該項目固定資產(chǎn)投資共80萬元，第一年初和第二年初各投資40萬元?，F(xiàn)金流出量：購置固定資產(chǎn)成本和墊支的流動資金。（3）計算兩個方案的財務杠桿系數(shù)?，F(xiàn)有兩個方案可供選擇：按12％的利率發(fā)行債券（方案１）； 按每股20元發(fā)行新股（方案2）。【例題2】某企業(yè)2001年資產(chǎn)平均總額為1000萬元，資產(chǎn)負債率為80%，總資產(chǎn)報酬率為24%，負債的年均利率為10%，全年包括利息費用的固定成本總額為132萬元，所得稅率為33%。 【答案】B【解析】財務杠桿系數(shù)=EBIT247?；I資總額分界點=可用某一特定成本率籌集到的某種資金額/該種資金在資金結(jié)構(gòu)中所占的比重。4000%+500247。若發(fā)行債券時的市場利率為10%，%，該公司適用的所得稅率為30%，則該債券的資本成本是多少？（PVIF10% .5= PVIF8%.5= PVIFA8%.5= PVIFA10%.5=）。要求：測算該債券在下列市場條件下的發(fā)行價格，（1）市場利率為10% （2）市場利率為12% （3）市場利率為14%資本成本的計算 利息（1—所得稅率）①長期債權(quán)資本成本= 借款總額（1—籌資費率）②債券成本的計算公式為：債券資本成本=100%分子當中的面值和分母當中的發(fā)行額 在平價發(fā)行時是可以抵銷的，但是在溢價或是折價時則不可以。A. 10% B. %C. 20% D. 15%【答案】B【解析】實際利率=10%/（120%）=%?！敬鸢浮浚?）B項目由于標準離差率小，故宜選B項目?！敬鸢浮緽【解析】本題考查風險與報酬的關(guān)系。標準離差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標準離差越大，風險越大；標準離差率適用于期望值相同或不同的情況，標準離差率越大，風險越大，它不受期望值是否相同的限制?，F(xiàn)存款10000元，期限5年，銀行利率為多少？到期才能得到15000元。若租用，需每年年初付租金200元。要求計算：7年后該公司能否用這筆資金購買該設(shè)備。表示方法：相對數(shù)表示 利息率 絕對數(shù)表示貨幣時間價值計算（1）單利終止和現(xiàn)值： FVn= PV0*（(1+ i n ) PV0 = FVn / （1+ i n）（2）復利終止和復利現(xiàn)值 FVn = PV0 * （1+ i ）n = PV0* (PVIFi . n) PV0 = FVn /（1+ i ）n = FVn * FVIPi n（3）計息期短于一年的時間的價值按復利計息 FVAn = PV0 *（1+ i/m ）n/m （4）年金終止和年金現(xiàn)值后付年金終值：FVn = A * （1+ i ）n – 1/ I = A * 與復利終止的關(guān)系： （1+ i ）n – 1/ i= Σ（1+ i ）t1 后付年金現(xiàn)值：PVA0 = A*（ 1 （1+ i ）n ）/ i = A * PVIFAi n 與復利現(xiàn)值的關(guān)系：（ 1 （1+ i ）n ）/ I = Σ1/（
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