【正文】 海問咨詢 2020/6/22 31 三 集團發(fā)展戰(zhàn)略 ? 藥材集團投資管理建議 ? 提出可行的集團投資的戰(zhàn)略意圖和基本原則 – 目前集團發(fā)展尚處于起步階段，規(guī)模偏小，管理手段落后，種種條件的制約使前后一體化的投資決策成為首選。 海問咨詢 2020/6/22 29 三 集團發(fā)展戰(zhàn)略 ? 藥材集團投資管理建議 – 為加強財務控制，以保證集團投資方案的可行性和效率性，我們認為集團投資需關注以下問題 ? 提出可行的集團投資的戰(zhàn)略意圖和基本原則 ? 投資決策權的控制 ? 投資計劃與投資決策機制的構建 ? 投資方案實施過程中的財務控制及投資績效評估 海問咨詢 2020/6/22 30 三 集團發(fā)展戰(zhàn)略 ? 藥材集團投資管理建議 ? 提出可行的集團投資的戰(zhàn)略意圖和基本原則 – 集團公司應明確規(guī)定整個集團投資戰(zhàn)略的目的，投資領域中保護什么發(fā)展什么、鼓勵什么、限制什么，確立母公司和每個子公司投資者進行投資活動的必須遵循的準則。公司目前綜合經(jīng)濟效益在湖南省醫(yī)藥行業(yè)排名第一，并躋身全國中藥工業(yè)生產(chǎn)企業(yè)十強之列 。 三九醫(yī)藥股份有限公司是三九集團最優(yōu)良的資產(chǎn)，是我國最大、最具有活力的醫(yī)藥企業(yè)。具有 5000余個醫(yī)療器械，中西藥生產(chǎn)、經(jīng)營許可證。以及科技開發(fā)中心，教學機構和職工培訓中心等 10多戶。 2000年 3月，以北京同仁堂股份有限公司為主要發(fā)起人，聯(lián)合集團公司及其他六家有相當實力的發(fā)起人共同組建成立了北京同仁堂科技發(fā)展股份有限公司。 太極集團有限公司 西南藥業(yè)（ 600666） 太極集團（ 600129） 桐君閣 (000591) 其他下屬企業(yè) 股權收購中 % % 海問咨詢 2020/6/22 25 三 集團發(fā)展戰(zhàn)略 ? 藥材集團籌資管理建議（附） – 國內(nèi)主要戰(zhàn)略投資者介紹：－同仁堂集團 北京同仁堂是中藥行業(yè)聞名遐邇的老字號，創(chuàng)建于清康熙八年（公元 1669年）。不過，涉及主線業(yè)務的周邊業(yè)務是容許的 5. 至少須于上市那一個財政年度的余下時間及其后兩個完整財政年度聘任一名保薦人，該等保薦人（留任保薦人）只會擔任顧問的角式 6. 只要于上市時并持續(xù)地作出全面披露，董事、控股股東、主要股東及管理層股東均可進行與申請人有競爭的業(yè)務（主要股東則不需要作持續(xù)全面披露） 7. 股票上市時市值不能少于 4,600萬港元 8. 若公司在上市時的市值不超過 40億港元，則最低公眾持股量須為 25%，涉及金額至少須達 3,000萬港元。 5. 只要于上市時并持續(xù)地作出全面披露，董事及控股股東均可進行任何與申請人有競爭的業(yè)務 6. 股票上市時市值須達 1億港元 7. 五千萬港元或已發(fā)行股本的 25%（以較高者為準）；惟如發(fā)行人的市值超過 40億港元，則占已發(fā)行股本的百份比可降至 10% 8. 于上市時最少須有 100名股東，而每 100萬港元的發(fā)行額須由不少于三名股東持有 海問咨詢 2020/6/22 20 三 集團發(fā)展戰(zhàn)略 ? 藥材集團籌資管理建議（附） – 上市要求： 香港創(chuàng)業(yè)板 中國證監(jiān)會對內(nèi)地企業(yè)申請到香港創(chuàng)業(yè)板上市的有關規(guī)定 （ 1）經(jīng)省級人民政府或國家經(jīng)貿(mào)委批準、依法設立并規(guī)范運作的股份有限公司 （ 2）公司及其主要發(fā)起人符合國家有關法規(guī)和政策，在最近 2年內(nèi)沒有重大違法、違規(guī)行為 （ 3）符合香港創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則規(guī)定的條件。 （ 7）企業(yè)有穩(wěn)定的外匯收入，上市后分紅派總有可靠的外匯來源。 （ 4）符合國家有關利用外資政策的規(guī)定。 （ 12)公司應有獨立的生產(chǎn)、供應、銷售系統(tǒng)，具有獨立的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境 （ 13)關聯(lián)企業(yè)與公司不存在同業(yè)競爭 （ 14)關聯(lián)交易應盡可能避免、減少；如無法避免，公司在與其控股股東進行關聯(lián)交易時，應嚴格按照公司章程規(guī)定的控股股東回避制度做出決議，切實保障公司和其他股東的合法權益不受侵犯 （ 15)公司應當設立獨立于其控股股東的財務會計部門，會計人員不得交叉任職；公司對其資金和財產(chǎn)有獨立的支配權；公司為獨立的納稅主體。 項目所需資金分配必須嚴格按照項目預算數(shù)額確定，由母公司負責預算的審批與資本的撥付 海問咨詢 2020/6/22 6 三 集團發(fā)展戰(zhàn)略 ? 集團公司財務戰(zhàn)略建議 – 以穩(wěn)健原則為基礎的規(guī)范的一體化戰(zhàn)略。 187。而采用權益性的籌資方式可避免負債籌資所帶來的償債壓力，此外，一些戰(zhàn)略投資者或風險投資者愿意投資于初創(chuàng)型企業(yè)，并不在意短期的投資收益，而是注重它未來的高增長。同時，從經(jīng)營風險與財務風險的互逆關系看，較高的經(jīng)營風險必須輔以較低的財務風險，因此在財務戰(zhàn)略上應該保持 穩(wěn)健原則 。海問咨詢 2020/6/22 1 集團發(fā)展戰(zhàn)略 ? 集團公司財務戰(zhàn)略建議方案報告 財務戰(zhàn)略 是“為適應公司總體的競爭戰(zhàn)略而籌集必要的資本、并在組織內(nèi)有效地管理與運用這些資本的方略” 支持性： 財務戰(zhàn)略的基本作用表現(xiàn)為對經(jīng)營戰(zhàn)略的全面支持，與生產(chǎn)戰(zhàn)略、營銷戰(zhàn)略等一起共同形成公司經(jīng)營戰(zhàn)略的支持系統(tǒng)。 ? 權益資本型的籌資戰(zhàn)略 ? 一體化的籌資戰(zhàn)略 ? 一體化的投資戰(zhàn)略 ? 全面預算管理戰(zhàn)略 海問咨詢 2020/6/22 4 三 集團發(fā)展戰(zhàn)略 ? 集團公司財務戰(zhàn)略建議 – 以穩(wěn)健原則為基礎的規(guī)范的一體化戰(zhàn)略。 ? 一體化的籌資管理 – 確定集團公司的一定時間段的資產(chǎn)負債率（如不高于 60%) – 任何子公司不具有對外負債的能力，由集團公司統(tǒng)一對外負債，以降低財務風險 海問咨詢 2020/6/22 5 三 集團發(fā)展戰(zhàn)略 ? 集團公司財務戰(zhàn)略建議 – 以穩(wěn)健原則為基礎的規(guī)范的一體化戰(zhàn)略。 投資決策權集中在集團總部，所有子公司不具有投資決策權 187。 ? 全面預算管理戰(zhàn)略 – 隨著公司決策體系的建立，公司需要建立起一套嚴格的監(jiān)管體系以控制管理與經(jīng)營風險，推行企業(yè)全面預算管理能幫助公司實現(xiàn)對下屬公司的全面監(jiān)管；有利于集團的總體經(jīng)營目標在實際工作中得到貫徹和執(zhí)行 – 公司業(yè)務的不斷發(fā)展和外部市場競爭的要求高層領導者的職能應逐漸集中于對資源的長遠規(guī)劃與對下屬子公司的控制與績效考核上，全面預算管理的核心內(nèi)容就是對資源的規(guī)劃以及企業(yè)經(jīng)營全方位控制和績效考核 – 集團以前存在對外投資管理失控的現(xiàn)象，全面預算管理是解決該問題有利的工具 – 國有企業(yè)本身存在著法