【正文】 風險管理：是通過對項目融資的風險識別及風險評估，采取合理的經(jīng)濟與技術(shù)手段，對項目經(jīng)營活動所涉及的風險加以控制和處理，以最大限地避免或減少風險事件導致的項目實際效益與預(yù)期效益的偏度差，從而保證項目投資者的預(yù)期收益及項目貸款人的追索權(quán)得以順利實現(xiàn)的一種管理活動。,項目的核心風險管理 項目的核心風險與項目建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營有直接關(guān)系，是項目的投資者和經(jīng)營者可了解并且有能力管理控制的風險。 項目核心風險管理主要包括： 1.完工風險的管理 2.生產(chǎn)風險的管理 3.市場風險的管理 4.環(huán)境保護風險的管理,一、 項目風險管理的內(nèi)容 （包括核心風險管理和環(huán)境風險管理）,項目的環(huán)境風險管理 項目的環(huán)境風險通常較難預(yù)測，一般它都超出企業(yè)控制的范圍，其風險管理難度較大，這就要求人們制定出有別與項目核心風險管理的方法和思路。 項目的環(huán)境風險管理主要包括： 1. 項目的政治風險 2. 法律風險管理 3. 金融風險管理,二、 項目融資的風險管理,項目融資的風險管理需要解決的兩個問題： 1）如何科學地判斷可能產(chǎn)生的風險，以及風險因 素在未來的發(fā)展趨勢 2） 項目融資中，如何運用風險管理工具發(fā)揮作用,風險管理的實施: 非系統(tǒng)風險（核心風險）：與項目建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營有直接相關(guān)的，可控制的風險。如完工風險、生產(chǎn)風險、市場風險、環(huán)境保護風險。 系統(tǒng)風險（環(huán)境風險）：不可控制風險。如政治風險、法律風險、金融風險。,風險判斷的主要步驟: 1）風險識別和預(yù)測 2）風險的估量 3）風險預(yù)測誤差的判斷,非系統(tǒng)風險管理,完工風險管理 項目公司：不同形式的項目建設(shè)承包合同，如固定價格、固定工期的交鑰匙合同。 貸款銀行：完工擔保合同或商業(yè)完工標準；聘請項目管理代表，項目監(jiān)理監(jiān)督項目建設(shè),生產(chǎn)風險管理 不同生產(chǎn)風險種類設(shè)計不同合同文件 1.原材料能源風險——長期供應(yīng)協(xié)議 2.資源類項目——最低資源覆蓋率、最低資源儲量擔保 3.技術(shù)風險——貸款銀行要求所使用的技術(shù)經(jīng)過市場證實的成熟技術(shù)、生產(chǎn)工藝先進 4.經(jīng)營管理風險——項目投資者對融資項目和行業(yè)是否熟悉、是否具有良好的資信和管理經(jīng)驗，是否具有利潤分成、成本控制獎等,市場風險管理 1. 項目籌劃 2. 項目是否具有長期銷售協(xié)議 3. 定價充分反映通脹、利率、匯率等變化 4. 爭取政府及當?shù)夭块T信用支持 環(huán)境風險管理 1. 投資者應(yīng)熟悉所在國的相關(guān)法律 2. 擬定環(huán)保計劃作為融資的前提，考慮未來的環(huán)保管制 3. 將環(huán)保評估納入監(jiān)督范圍,系統(tǒng)風險管理,政治風險管理 1. 政治風險擔保 2. 項目融資引入多邊機構(gòu)，如政府支持、出口信貸、多邊機構(gòu)等 3. 從項目所在國的央行獲得長期的外匯支持 法律風險 1. 聘請律師 2. 項目公司與東道國政府簽署相互擔保協(xié)議，如進口限制協(xié)議、開發(fā)協(xié)議,金融風險管理 1. 利率、匯率風險管理 在東道國貨幣不是硬通貨，通過經(jīng)營管理和適當?shù)膮f(xié)議分散給其他參與方； 如果是硬通貨，可以通過金融衍生工具進行對沖。 2. 匯兌風險 與項目所在國的央行取得自由兌換硬通貨的承諾協(xié)議。 印度大博(Dabhol)電廠項目融資失敗案例分析,風險管理工具,1） 掉期（互換） 掉期是指用項目的全部或部分現(xiàn)金流量交換與項目無關(guān)的另一種現(xiàn)金流量。 利率掉期：它是交易雙方將同一種貨幣不同利率形式的資產(chǎn)或債務(wù)相互交換，以規(guī)避利率風險。 貨幣掉期：交易雙方將一定數(shù)量的貨幣與另一種一定數(shù)量的貨幣進行交換，以規(guī)避匯率風險。 商品掉期：兩個沒有直接關(guān)系的商品生產(chǎn)者與用戶（或生產(chǎn)者與生產(chǎn)者、用戶與用戶）之間的一種合約安排，通過這種安排，雙方在約定時間針對一種給定商品的價格和數(shù)量，相互之間定期地用固定價格的付款來交換浮動價格的付款，以規(guī)避價格風險，適用于國際公認流動性較高的商品，如黃金、天然氣、石油等。,2）期權(quán),期權(quán)：是指在未來一定時期可以買賣的權(quán)力，是買方向賣方支付一定數(shù)量的金額后擁有的在未來一段時間內(nèi)或未來某一特定日期以事先規(guī)定的價格向賣方購買或出售一定數(shù)量的特定標的物的權(quán)力，但不負有必須買進或賣出的義務(wù)。 在項目融資中，作為風險管理工具使用的期權(quán)有三種形式：利率期權(quán)，貨幣期權(quán)和商品期權(quán),3）期貨和遠期,遠期合約：是由商品買賣雙方簽定的正式協(xié)議，協(xié)議中規(guī)定買方以某一約定的價格從賣方那里購買一定數(shù)量的商品，買賣雙方并不在簽定的日交割，而是在將來某一約定的日期交割。 期貨合約：是期貨交易所為期貨交易而制定發(fā)行的標準合同，一切成交的合約要求購買者和出售者在合同規(guī)定的未來時間，按約定價格分別買入和買出一定數(shù)量的資產(chǎn)。,項目融資的合同文件體系,項目基本文件 融資方面的文件 擔保抵押文件及其輔助文件 專家報告及法律意見書,案 例,廣東省深圳沙角B火力發(fā)電廠項目融資,生活中的辛苦阻撓不了我對生活的熱愛。24.11.1824.11.18Monday, November 18, 2024 人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。02:14:5402:14:5402:1411/18/2024 2:14:54 AM 做一枚螺絲釘，那里需要那里上。24.11.1802:14:5402:14Nov2418Nov24 日復(fù)一日的努力只為成就美好的明天。02:14:5402:14:5402:14Monday, November 18, 2024 安全放在第一位，防微杜漸。24.11.1824.11.1802:14:5402:14:54November 18, 2024 加強自身建設(shè)，增強個人的休養(yǎng)。2024年11月18日上午2時14分24.11.1824.11.18 精益求精，追求卓越，因為相信而偉大。2024年11月18日星期一上午2時14分54秒02:14:5424.11.18 讓自己更加強大，更加專業(yè)，這才能讓自己更好。2024年11月上午2時14分24.11.1802:14November 18, 2024 這些年的努力就為了得到相應(yīng)的回報。2024年11月18日星期一2時14分54秒02:14:5418 November 2024 科學，你是國力的靈魂；同時又是社會發(fā)展的標志。上午2時14分54秒上午2時14分02:14:5424.11.18 每天都是美好的一天，新的一天開啟。24.11.1824.11.1802:1402:14:5402:14:54Nov24 相信命運，讓自己成長，慢慢的長大。2024年11月18日星期一2時14分54秒Monday, November 18, 2024 愛情，親情，友情，讓人無法割舍。24.11.182024年11月18日星期一2時14分54秒24.11.18,謝謝