【正文】 ,131,4.資本資產(chǎn)定價模型的局限性,（1）某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計，特別是對一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè)； （2）由于經(jīng)濟環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出的β值對未來的指導(dǎo)作用必然要打折扣； （3）CAPM是建立在一系列假設(shè)之上的，其中一些假設(shè)與實際情況有較大的偏差，使得CAPM的有效性受到質(zhì)疑。這些假設(shè)包括：市場是均衡的、市場不存在摩擦、市場參與者都是理性的、不存在交易費用、稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。,11/17/2024,132,第三節(jié) 成本性態(tài),成本性態(tài)，又稱成本習(xí)性，是指成本的變動與業(yè)務(wù)量之間的依存關(guān)系。 按照成本性態(tài)，通?？梢园殉杀痉譃楣潭ǔ杀?、變動成本和混合成本。,11/17/2024,133,（一）固定成本,含義：是指其總額在一定時期及一定產(chǎn)量范圍內(nèi)，不直接受業(yè)務(wù)量變動的影響而保持固定不變的成本。如固定折舊費用、房屋租金等。 特征： 1.總額不因業(yè)務(wù)量的變動而變動； 2.單位固定成本會與業(yè)務(wù)量的增減呈反方向變動。,11/17/2024,134,分類（以支出額是否可在一定期間內(nèi)改變?yōu)闃?biāo)準(zhǔn)）,約束性固定成本：是指管理當(dāng)局的短期決策行動不能改變其具體數(shù)額的固定成本。又稱“經(jīng)營能力成本”。 【提示】降低約束性固定成本的基本途徑：合理利用企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力，提高生產(chǎn)效率，以取得更大的經(jīng)濟效益。 酌量性固定成本：是指管理當(dāng)局的短期決策行動能改變其數(shù)額的固定成本。如廣告費、職工培訓(xùn)費、研究開發(fā)費等。酌量性成本并非可有可無，它關(guān)系到企業(yè)的競爭能力。 【提示】降低酌量性固定成本的途徑：厲行節(jié)約、精打細(xì)算、編制出積極可行的費用預(yù)算并嚴(yán)格執(zhí)行，防止浪費和過度投資等。,11/17/2024,135,1單2多,1.在不改變企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的前提下，采取降低固定成本總額的措施通常是指降低（ ）。 A.約束性固定成本 B.酌量性固定成本 C.半固定成本 D.單位固定成本 2.下列各項中，屬于約束性固定成本的有（ ）。 A.管理人員薪酬 B.折舊費 C.職工培訓(xùn)費 D.研究開發(fā)支出,11/17/2024,136,答案,1.B 『答案解析』固定成本包括約束性固定成本和酌量性固定成本，其中，約束性固定成本實質(zhì)上是生產(chǎn)經(jīng)營能力成本，因此，在不改變生產(chǎn)經(jīng)營能力的前提下，采取降低固定成本總額的措施通常是指降低酌量性固定成本。 2.AB,11/17/2024,137,（二）變動成本,含義：變動成本是指在特定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會隨業(yè)務(wù)量變動而成正比例變動的成本。如直接材料、直接人工、按產(chǎn)量計提的固定設(shè)備折舊等。 特征 1.總額會因業(yè)務(wù)量的變動而成正比例變動。 2.單位變動成本不變。 分類 技術(shù)變動成本：是指與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動成本。 酌量性變動成本：是指通過管理當(dāng)局的決策行動可以改變的變動成本。如按照銷售收入的一定比例支付的銷售傭金等。,11/17/2024,138,（三）混合成本,含義：混合了變動成本和固定成本兩種不同性質(zhì)的成本。 特征： 一方面它們隨業(yè)務(wù)量變化而變化；另一方面，它們的變化又不能與業(yè)務(wù)量的變化保持著純粹的正比例關(guān)系。 分類 ： （1）、半變動成本：在有一定初始量的基礎(chǔ)上，隨著產(chǎn)量的變化而成正比例變化的成本。 特點：有一個初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)范圍內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無關(guān)，類似于固定成本；在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加而成正比例增加。如固定電話座機費、水費、煤氣費等；,11/17/2024,139,(2)半固定成本。也稱階梯式變動成本，這類成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)的發(fā)生額是固定的，但當(dāng)業(yè)務(wù)量增長到一定限度，其發(fā)生額就突然跳躍到一個新的水平，然后在業(yè)務(wù)量增長的一定限度內(nèi)，發(fā)生額又保持不變，直到另一個新的跳躍。例如：企業(yè)的管理員、運貨員、檢驗員的工資等成本項目就屬于這一類。,11/17/2024,140,(3)延期變動成本：在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長超出了這個范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長成正比例變動。例如：職工的基本工資，在正常工作時間情況下是不變的。但當(dāng)工作時間超出正常標(biāo)準(zhǔn)，則需按加班時間的長短成比例地支付加班薪金。,11/17/2024,141,(4)曲線變動成本：通常有一個不變的初始量，相當(dāng)于固定成本，在這個初始量的基礎(chǔ)上，隨著業(yè)務(wù)量的增加，成本也逐步變化，但它與業(yè)務(wù)量的關(guān)系是非線性的。,11/17/2024,142,【混合成本分解】,1.高低點法 固定成本a＝最高點業(yè)務(wù)量成本－單位變動成本最高點業(yè)務(wù)量 或：固定成本a＝最低點業(yè)務(wù)量成本－單位變動成本最低點業(yè)務(wù)量 2.回歸分析法 3.賬戶分析法 4.技術(shù)測定法 5.合同確認(rèn)法,11/17/2024,143,2013單選,4.下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷特征的是( )。 A.高低點法 B.回歸分析法 C.技術(shù)測定法 D.賬戶分析法 ?,11/17/2024,144,【答案】D,【解析】賬戶分析法，又稱會計分析法，它是根椐有關(guān)成本賬戶及其明細(xì)賬的內(nèi)容，結(jié)合其與產(chǎn)量的依存關(guān)系，判斷其比較接近哪一類成本，就視其為哪一類成本。這種方法簡便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷。,11/17/2024,145,（四）根據(jù)成本性態(tài)建立總成本公式,總成本＝固定成本＋變動成本 ＝固定成本＋（單位變動成本業(yè)務(wù)量） y=a+bx 【提示】應(yīng)用：彈性預(yù)算編制、杠桿系數(shù)計算、信用政策決策、產(chǎn)品定價等。,11/17/2024,146,2014年單選,23.某公司電梯維修合同規(guī)定，當(dāng)每年上門維修不超過3次時，維修費用為5萬元，當(dāng)超過3次時，則在此基礎(chǔ)上按每次2萬元付費，根據(jù)成本性態(tài)分析，該項維修費用屬于（ ）。 A.半變動成本 B.半固定成本 C.延期變動成本 D.曲線變動成本,11/17/2024,147,【答案】C 【解析】延期變動成本在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長超出了這個范圍，它就與業(yè)務(wù)量增長成正比，因此C選項正確,11/17/2024,148,THE END,FOR THANKS.,踏實，奮斗，堅持，專業(yè)，努力成就未來。24.11.1724.11.17Sunday, November 17, 2024 弄虛作假要不得，踏實肯干第一名。20:51:5320:51:5320:5111/17/2024 8:51:53 PM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。24.11.1720:51:5320:51Nov2417Nov24 重于泰山，輕于鴻毛。20:51:5320:51:5320:51Sunday, November 17, 2024 不可麻痹大意，要防微杜漸。24.11.1724.11.1720:51:5320:51:53November 17, 2024 加強自身建設(shè)，增強個人的休養(yǎng)。2024年11月17日下午8時51分24.11.1724.11.17 追求卓越，讓自己更好，向上而生。2024年11月17日星期日下午8時51分53秒20:51:5324.11.17 嚴(yán)格把控質(zhì)量關(guān)，讓生產(chǎn)更加有保障。2024年11月下午8時51分24.11.1720:51November 17, 2024 重規(guī)矩，嚴(yán)要求，少危險。2024年11月17日星期日8時51分53秒20:51:5317 November 2024 好的事情馬上就會到來，一切都是最好的安排。下午8時51分53秒下午8時51分20:51:5324.11.17 每天都是美好的一天，新的一天開啟。24.11.1724.11.1720:5120:51:5320:51:53Nov24 務(wù)實，奮斗，成就，成功。2024年11月17日星期日8時51分53秒Sunday, November 17, 2024 抓住每一次機會不能輕易流失，這樣我們才能真正強大。24.11.172024年11月17日星期日8時51分53秒24.11.17,謝謝大家！