【正文】 補(bǔ)外部市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性和交易性缺陷的重要措施。答：以獲得母國(guó)所短缺的各種資源和原材料為目的，對(duì)外直接投資主要涉及種植業(yè)、采礦業(yè)、石油業(yè)和鐵路等領(lǐng)域。二、簡(jiǎn)答題答：是指企業(yè)在原有生產(chǎn)范圍內(nèi)充分利用在產(chǎn)品和市場(chǎng)方面的潛力，以快于過(guò)去的增長(zhǎng)速度來(lái)求得成長(zhǎng)與發(fā)展的戰(zhàn)略。該種戰(zhàn)略又稱為集中型發(fā)展戰(zhàn)略或集約型成長(zhǎng)戰(zhàn)略，是較為普遍采用的一種公司增長(zhǎng)戰(zhàn)略類型。答：是指母公司和各分支機(jī)構(gòu)從事同一種產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的公司。在公司內(nèi)部，母公司和各分支機(jī)構(gòu)之間在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上專業(yè)化分工程度很低，生產(chǎn)制造工藝、過(guò)程和產(chǎn)品基本相同。答：決策哲學(xué)是多元與多中心，其決策行為傾向于體現(xiàn)眾多東道國(guó)與海外子公司的利益，母公司允許子公司根據(jù)自己所在國(guó)的具體情況獨(dú)立地確定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。三、論述題答：（1）跨國(guó)并購(gòu)成為跨國(guó)公司投資的主要方式?！靶陆ㄍ顿Y”和“跨國(guó)并購(gòu)” 是跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的兩種基本方式。上世紀(jì)90年代以前，跨國(guó)直接投資主要通過(guò)在東道國(guó)的新建項(xiàng)目來(lái)形成生產(chǎn)能力，進(jìn)入目標(biāo)市場(chǎng)；90年代以后，特別是1995年以來(lái)跨國(guó)并購(gòu)成為跨國(guó)公司對(duì)外擴(kuò)張的主要方式，交易額迅速增長(zhǎng)，世界對(duì)外直接投資流出和流入總額中的比重迅速上升。（2）服務(wù)業(yè)成為跨國(guó)公司投資的主要產(chǎn)業(yè)?，F(xiàn)金世界經(jīng)濟(jì)在發(fā)達(dá)國(guó)家的帶領(lǐng)下正向服務(wù)業(yè)發(fā)展，隨著科技水平的提高，由于服務(wù)業(yè)能夠生產(chǎn)，就業(yè)，貿(mào)易和消費(fèi)方面發(fā)生良性效應(yīng)，其在各國(guó)尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家的地位和作用不斷上升，因此發(fā)達(dá)國(guó)家組不形成以服務(wù)業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的何種變化使服務(wù)業(yè)成為西方發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司進(jìn)行國(guó)際投資的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。值得一提的是，在服務(wù)業(yè)對(duì)外投資中有相當(dāng)大的部分來(lái)自于跨國(guó)公司的金融子公司某跨國(guó)銀行在服務(wù)業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中發(fā)展最快，同時(shí)保險(xiǎn)，貿(mào)易和廣告也占有較大比重。（3）跨國(guó)公司“研究與開發(fā)”趨向國(guó)際化。（4）跨國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向本土化第七章 國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)一、名詞解釋 答：風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。答：是指通過(guò)私募形式對(duì)私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過(guò)程中附帶考慮了將來(lái)的退出機(jī)制，即通過(guò)上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式，出售持股獲利。答：亦稱風(fēng)險(xiǎn)投資基金，是指由專業(yè)投資人提供給快速成長(zhǎng)并且具有很大升值潛 力的新興公司的一種資本。答：效益激勵(lì)、需求激勵(lì)、競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)、風(fēng)險(xiǎn)激勵(lì)二、簡(jiǎn)答題答：（1）聚資功能；（2）效益功能；（3）促進(jìn)高技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化功能；（4）激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家和高技術(shù)研究人員創(chuàng)業(yè)的功能；（5）風(fēng)險(xiǎn)管理功能風(fēng)險(xiǎn)投資能夠拓展融資渠道，克服高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的資金障礙，能夠加快高科技成果的轉(zhuǎn)化，促進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，能夠加速建立高技術(shù)產(chǎn)業(yè)群，推動(dòng)科技園區(qū)的發(fā)展。答：風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作包括五個(gè)主要步驟：設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資公司、選擇項(xiàng)目、適時(shí)投資、培育企業(yè)、獲利退出。答：是對(duì)高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)及其新產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)行投資入股，籌集多渠道資金，并參與企業(yè)決策咨詢、強(qiáng)化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，集科研、金融、企業(yè)于一體的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。分四大類：風(fēng)險(xiǎn)資本家、風(fēng)險(xiǎn)投資公司、產(chǎn)業(yè)附屬投資公司、天使投資人 答：；；三、論述題答：項(xiàng)目選擇機(jī)制是指風(fēng)險(xiǎn)投資公司選擇、確定投資方案的一系列規(guī)則和程序。項(xiàng)目的選擇必須考慮投資對(duì)象現(xiàn)在所處的發(fā)展階段，需要用到科學(xué)的方法。項(xiàng)目選擇的影響因素主要有：；；；；；第八章 國(guó)際投資與企業(yè)并購(gòu)一、名詞解釋 答：是跨國(guó)兼并和收購(gòu)的總稱，是指一國(guó)企業(yè)為了某種目的，通過(guò)一定的渠道和 支付手段，把另一國(guó)企業(yè)的整個(gè)資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的股份收買下來(lái)，從而對(duì)另一國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理實(shí)施實(shí)際的控制行為?？鐕?guó)并購(gòu)涉及兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的企業(yè)，是國(guó)內(nèi)并購(gòu)的延伸。答：是指兩個(gè)以上國(guó)家處于生產(chǎn)同一或者相似產(chǎn)品但是又處于不同生產(chǎn)階段的企業(yè)間的并購(gòu)。并購(gòu)雙方一般是原材料供應(yīng)者或生產(chǎn)成品的購(gòu)買者，所以對(duì)彼此的生產(chǎn)狀況比較熟悉，并購(gòu)后比較容易融合在一起。并購(gòu)的目的通常是低價(jià)擴(kuò)大原材料供應(yīng)來(lái)源或擴(kuò)大產(chǎn)品的銷路或使用。答：又稱新設(shè)兼并或者聯(lián)合，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司通過(guò)合并同時(shí)消失，而在新基礎(chǔ)上形成一個(gè)新的公司 答：是指兩個(gè)以上國(guó)家處于不同生產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)間的并購(gòu)，這種并購(gòu)方式同跨國(guó)公司的全球發(fā)展戰(zhàn)略和多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略密切聯(lián)系在一起，以減少單一行業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，降低生產(chǎn)成本，增強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。二、簡(jiǎn)答題答： 財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)是指協(xié)同的發(fā)生在財(cái)務(wù)方面給協(xié)同公司帶來(lái)收益：包括財(cái)務(wù)能力提高、合理避稅和預(yù)期效應(yīng)。表現(xiàn)在：1）企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金的流入更加充足，在時(shí)間分布上更為合理。2）企業(yè)內(nèi)部資金流向更有效益的投資機(jī)會(huì)。3)企業(yè)資本擴(kuò)大，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低，償債能力和取得外部借款能力提高。4）企業(yè)籌集費(fèi)用降低。答：在對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行戰(zhàn)略整合的基礎(chǔ)上繼續(xù)對(duì)其業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，根據(jù)其在整個(gè)體系中的作用及其與其他部分的關(guān)系，重新設(shè)置其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，將一些與本業(yè)務(wù)單位戰(zhàn)略不符的業(yè)務(wù)剝離給其他業(yè)務(wù)單位或者合并掉，將整個(gè)企業(yè)其他業(yè)務(wù)單位中的某些業(yè)務(wù)規(guī)劃到本單位之中，通過(guò)整個(gè)運(yùn)作體系的分工配合以提高協(xié)作、發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和協(xié)作優(yōu)勢(shì)。相對(duì)的，對(duì)其資產(chǎn)也應(yīng)該重新進(jìn)行配置，以適應(yīng)業(yè)務(wù)整合后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要。三、論述題答：1．在本公司戰(zhàn)略的指導(dǎo)下選擇目標(biāo)公司；2．并購(gòu)前應(yīng)對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行詳細(xì)的審查；3．合理估計(jì)自身實(shí)力。4．并購(gòu)后對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行迅速有效的整合第九章 國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)管理一、名詞解釋 答：指在國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來(lái)中，由于國(guó)家的主權(quán)行為所引起的造成損失的可能性。答：也稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指在國(guó)際投資活動(dòng)中，以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債，由于外匯匯率的變動(dòng)而是投資者蒙受經(jīng)濟(jì)損失，表現(xiàn)在三個(gè)方面：交易上的匯率風(fēng)險(xiǎn)、折算上的匯率風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)上的匯率風(fēng)險(xiǎn)。答：指投資者通過(guò)各種經(jīng)濟(jì)技術(shù)手段把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)。一般有保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移與非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移兩種。二、簡(jiǎn)答題答：1．投資者決策水平；投資者的決策不僅決定投資項(xiàng)目的成敗，也決定了項(xiàng)目收益的大小。2．投資者行為；如果投資決策正確，但投資者的經(jīng)營(yíng)管理能力與決策無(wú)法匹配，會(huì)同樣導(dǎo)致國(guó)際投資的失敗和效率低下。3．投資環(huán)境；投資者的決策和行為屬于內(nèi)部因素，可通過(guò)不斷的學(xué)習(xí)完善以降低風(fēng)險(xiǎn)，具有主觀可控性，而投資環(huán)境則是外部因素，具有不可控性。（Delphi Method）答：是為了克服專家會(huì)議法的缺點(diǎn)而產(chǎn)生的一種專家預(yù)測(cè)方法。在預(yù)測(cè)過(guò)程中，專家彼此互不相識(shí)、互不往來(lái)，這就克服了在專家會(huì)議法中經(jīng)常發(fā)生的專家們不能充分發(fā)表意見、權(quán)威人物的意見左右其他人的意見等弊病。各位專家能真正充分地發(fā)表自己的預(yù)測(cè)意見。答：是風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的一種方法，是指通過(guò)計(jì)劃的變更來(lái)消除風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的 條件，保護(hù)目標(biāo)免受風(fēng)險(xiǎn)的影響。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避并不意味著完全消除風(fēng)險(xiǎn)，我們所要規(guī)避的是風(fēng)險(xiǎn)可能給我們?cè)斐傻膿p失。意識(shí)要降低損失發(fā)生的幾率，主要是采取事先控制措施，二是要降低損失程度，主要包括事先控制和事后補(bǔ)救兩個(gè)方面。三、論述題？答：（1）風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避；1）通過(guò)公司政策、限制性制度和標(biāo)準(zhǔn)，限制高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、交易行為、財(cái)務(wù)行為的發(fā)生。2）通過(guò)重新定義目標(biāo)、分配資源、調(diào)整戰(zhàn)略及政策。3)在確定業(yè)務(wù)發(fā)展和市場(chǎng)擴(kuò)張的目標(biāo)時(shí)，避免追逐“偏離戰(zhàn)略”的機(jī)會(huì)。4）審查投資方案，避免采取導(dǎo)致低回報(bào)戰(zhàn)略。以及承擔(dān)不可接受的高風(fēng)險(xiǎn)行動(dòng)，若開發(fā)新產(chǎn)品的成本很高且成功概率嬌小，則可通過(guò)放棄新產(chǎn)品的研制或通過(guò)并購(gòu)該技術(shù)來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。5)通過(guò)撤出現(xiàn)有市場(chǎng)或區(qū)域，堅(jiān)持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)自成體系；或通過(guò)出售、清算剝離某個(gè)查您組合或業(yè)務(wù)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)（2）風(fēng)險(xiǎn)抑制；1）當(dāng)債務(wù)國(guó)面臨償債危險(xiǎn)時(shí)，若判斷其屬于流動(dòng)性危機(jī)，則可繼續(xù)向該國(guó)提供新貸款及。2）加強(qiáng)對(duì)本國(guó)派出的技術(shù)人員、經(jīng)理和勞動(dòng)者駐地和工作場(chǎng)所的警戒，防止當(dāng)?shù)刈诮虥_突和內(nèi)亂的騷擾。3）拍賣撤回企業(yè)的資產(chǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)損失。4）東道國(guó)政局不穩(wěn)時(shí)，為規(guī)避人員傷亡，要盡快將本國(guó)人員撤回大使館或本國(guó)。（3）風(fēng)險(xiǎn)自留；1）國(guó)際銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大的國(guó)家貸款時(shí)可適當(dāng)提高呆賬準(zhǔn)備金率，有備無(wú)患。2）在某國(guó)內(nèi)亂或戰(zhàn)爭(zhēng)剛停止，政治經(jīng)濟(jì)尚未穩(wěn)定但有穩(wěn)定趨勢(shì)時(shí)，投資者迅速恢復(fù)對(duì)該國(guó)的投資，搶先占領(lǐng)投資市場(chǎng)。4）當(dāng)大型跨國(guó)公司的某一子公司面臨國(guó)有化危險(xiǎn)時(shí)，繼續(xù)保持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，同時(shí)進(jìn)行公關(guān)（4）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移；可分為財(cái)務(wù)形非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和財(cái)務(wù)型保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。第十章 國(guó)際投資項(xiàng)目決策一、名詞解釋 答：就是綜合考慮投資項(xiàng)目的各項(xiàng)指標(biāo)，從而做出投資或不投資的系統(tǒng)性方法。答：廣義的可行性研究分為投資機(jī)會(huì)研究、初步可行性研究、詳細(xì)可行性研究和評(píng)估決定四個(gè)階段。答：是指投資項(xiàng)目收回全部投資所需的時(shí)間。為了避免出現(xiàn)意外情況，且增加企業(yè)資金的流動(dòng)性，企業(yè)往往傾向于選擇在短期內(nèi)能收回全部投資的項(xiàng)目，即回收期越短，項(xiàng)目越佳。二、簡(jiǎn)答題答：①項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在匯往母公司時(shí)，可能會(huì)受到的東道國(guó)國(guó)際收支方面的限制；②項(xiàng)目部分投資是通過(guò)母公司以實(shí)物投資形式實(shí)現(xiàn)的； ③在項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)的匯率是不穩(wěn)定的； ④項(xiàng)目所在國(guó)與母公司所在國(guó)的稅率不同； ⑤特許權(quán)費(fèi)和管理費(fèi)已考慮在內(nèi)；⑥該項(xiàng)目有可能對(duì)公司的其他投資產(chǎn)生連鎖影響。（Net Present Value）答：簡(jiǎn)稱NPV。凈現(xiàn)值法是將各年的現(xiàn)金凈流量按期望的報(bào)酬率或資金成本率換算成現(xiàn)值，以求得投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。答：是揭示有關(guān)因素變動(dòng)對(duì)投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度，從而確定敏感因素，抓住主要矛盾。第十一章 國(guó)際投資政策與法規(guī)一、名詞解釋 答：在海外投資的過(guò)程中，對(duì)于那些國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力不強(qiáng)或者不符合國(guó)家海外投資法規(guī)的投資或者投資者，應(yīng)該采取相對(duì)限制的政策，并以立法的形式加以確認(rèn)。答：一國(guó)政府以其預(yù)算內(nèi)資金向另一國(guó)政府以特定協(xié)定方式提供的優(yōu)惠貸款。答：國(guó)際銀團(tuán)貸款是兩家或兩家以上的銀行聯(lián)合起來(lái)，組成集團(tuán)，共同向借 款人提供大額中長(zhǎng)期貸款的國(guó)際信貸方式。二、簡(jiǎn)答題答：；：（1）信貸支持；（2）股本融資；（3）投資保險(xiǎn)；（4）財(cái)政政策。答：有利于擴(kuò)大當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在相關(guān)工業(yè)中的作用，保護(hù)東道國(guó)的投資，以便形成當(dāng)?shù)仄髽I(yè)為主導(dǎo)的工業(yè)體系；通過(guò)共同管理，共同使用土地和其他不動(dòng)產(chǎn)，共同擁有技術(shù)財(cái)產(chǎn)，可以獲得更多較先進(jìn)的工業(yè)技術(shù)管理方法和經(jīng)營(yíng)利益。答：是由債券發(fā)行人在某一外國(guó)的市場(chǎng)上以該國(guó)貨幣標(biāo)價(jià)發(fā)行，并在該國(guó)證券市場(chǎng)交易的國(guó)際債券。第十二章 中國(guó)企業(yè)海外投資研究一、名詞解釋 答：指異國(guó)企業(yè)為了某種目的通過(guò)一定渠道和支付手段投資國(guó)外、或者將外國(guó)企業(yè)的一部分、甚至是全部份額的股份或資產(chǎn)收買下來(lái)，從而對(duì)后者的經(jīng)營(yíng)實(shí)施完全的控制。答：通過(guò)海外并購(gòu)，能在快速進(jìn)入行業(yè)核心圈的同時(shí)，獲取行業(yè)的核心技術(shù)，在短期內(nèi)迅速形成較強(qiáng)的技術(shù)應(yīng)用能力、開發(fā)能力和自主創(chuàng)新能力。二、簡(jiǎn)答題 答：是指我國(guó)公司購(gòu)買一家海外目標(biāo)公司（通常是指上市公司）發(fā)行在外的具有表決權(quán)的股份或認(rèn)購(gòu)其新增注冊(cè)資本，所獲得的股份達(dá)到一定比例可對(duì)該公司行使經(jīng)營(yíng)管理控制權(quán)的一種海外投資行為。答：（一）政策動(dòng)因；（二）資源動(dòng)因；（三）技術(shù)動(dòng)因；（四）市場(chǎng)動(dòng)因三、論述題中國(guó)對(duì)外直接投資存在的問(wèn)題答：（一）中國(guó)對(duì)外投資的區(qū)位過(guò)于集中（二）產(chǎn)業(yè)選擇不盡合理（三）技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)所占比重仍偏?。ㄋ模┤狈鐕?guó)經(jīng)營(yíng)管理人才（五）信息服務(wù)欠缺，境外投資信息不暢