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正文內(nèi)容

國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范試點(diǎn)地區(qū)股權(quán)投資企業(yè)發(fā)展和備案管理工作的通知20xx-資料下載頁(yè)

2025-11-06 12:58本頁(yè)面
  

【正文】 委托管理協(xié)議約定受托管理機(jī)構(gòu)退任的其他情形。四、建立股權(quán)投資企業(yè)信息披露制度股權(quán)投資企業(yè)除應(yīng)當(dāng)按照公司章程和合伙協(xié)議向投資者披露投資運(yùn)作信息外,還應(yīng)當(dāng)于每個(gè)會(huì)計(jì)結(jié)束后4個(gè)月內(nèi),向國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)家發(fā)展改革委”)及所在地協(xié)助備案管理部門(mén)提交業(yè)務(wù)報(bào)告和經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。股權(quán)投資企業(yè)的受托管理機(jī)構(gòu)和托管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于每個(gè)會(huì)計(jì)結(jié)束后4個(gè)月內(nèi),向國(guó)家發(fā)展改革委及所在地協(xié)助備案管理部門(mén)提交資產(chǎn)管理報(bào)告和資產(chǎn)托管報(bào)告。股權(quán)投資企業(yè)在投資運(yùn)作過(guò)程中發(fā)生下列重大事件的,應(yīng)當(dāng)在10個(gè)工作日內(nèi),向國(guó)家發(fā)展改革委及所在地協(xié)助備案管理部門(mén)報(bào)告:(1)修改股權(quán)投資企業(yè)或者其受托管理機(jī)構(gòu)的公司章程、合伙協(xié)議和委托管理協(xié)議等文件。(2)股權(quán)投資企業(yè)或者其受托管理機(jī)構(gòu)增減資本或者對(duì)外進(jìn)行債務(wù)性融資。(3)股權(quán)投資企業(yè)或者其受托管理機(jī)構(gòu)分立與合并。(4)受托管理機(jī)構(gòu)或者托管機(jī)構(gòu)變更,包括受托管理機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員變更及其他重大變更事項(xiàng)。(5)股權(quán)投資企業(yè)解散、破產(chǎn)或者由接管人接管其資產(chǎn)。五、完善股權(quán)投資企業(yè)備案程序凡在試點(diǎn)地區(qū)工商行政管理部門(mén)登記的主要從事非公開(kāi)交易企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)的股權(quán)投資企業(yè),以及以股權(quán)投資企業(yè)為投資對(duì)象的股權(quán)投資企業(yè),除下列情形外,均應(yīng)當(dāng)按照本通知要求,申請(qǐng)到國(guó)家發(fā)展改革委備案并接受備案管理:(1)已經(jīng)按照《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》備案為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。(2)資本規(guī)模(含投資者已實(shí)際出資及雖未實(shí)際出資但已承諾出資的資本規(guī)模)不足5億元人民幣或者等值外幣。(3)由單個(gè)機(jī)構(gòu)或者單個(gè)自然人全額出資設(shè)立,或者雖然由兩個(gè)及以上投資者出資設(shè)立,但這些投資者均系某一個(gè)機(jī)構(gòu)的全資子機(jī)構(gòu)。股權(quán)投資企業(yè)采取委托管理方式,將資產(chǎn)委托其他股權(quán)投資企業(yè)或者股權(quán)投資管理企業(yè)管理的,其受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)附帶備案并接受相應(yīng)的備案管理。股權(quán)投資企業(yè)通過(guò)組建內(nèi)部管理團(tuán)隊(duì),對(duì)其資產(chǎn)采取自我管理方式的,由股權(quán)投資企業(yè)負(fù)責(zé)申請(qǐng)辦理備案手續(xù)。股權(quán)投資企業(yè)采取委托管理方式的,可由其受托管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)申請(qǐng)辦理備案手續(xù)。股權(quán)投資企業(yè)申請(qǐng)備案,應(yīng)當(dāng)由申請(qǐng)主體將有關(guān)備案材料送股權(quán)投資企業(yè)所在地省級(jí)協(xié)助備案管理部門(mén)進(jìn)行初審。省級(jí)協(xié)助備案管理部門(mén)在收到股權(quán)投資企業(yè)備案申請(qǐng)后,在20個(gè)工作日內(nèi),對(duì)確認(rèn)申請(qǐng)備案文件材料齊備的股權(quán)投資企業(yè),向國(guó)家發(fā)展改革委出具初步審查意見(jiàn)。國(guó)家發(fā)展改革委在收到協(xié)助備案管理部門(mén)轉(zhuǎn)報(bào)的股權(quán)投資企業(yè)備案申請(qǐng)和初步審查意見(jiàn)后,在20個(gè)工作日內(nèi),對(duì)經(jīng)復(fù)核無(wú)異議的股權(quán)投資企業(yè),通過(guò)國(guó)家發(fā)展改革委門(mén)戶網(wǎng)站公告其名單及基本情況的方式備案。股權(quán)投資企業(yè)申請(qǐng)備案,應(yīng)當(dāng)提交下列文件和材料:(1)股權(quán)投資企業(yè)備案申請(qǐng)書(shū)。(2)股權(quán)投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件。(3)股權(quán)投資企業(yè)資本招募說(shuō)明書(shū)。(4)股權(quán)投資企業(yè)公司章程或者合伙協(xié)議。(5)所有投資者簽署的資本認(rèn)繳承諾書(shū)。(6)驗(yàn)資機(jī)構(gòu)關(guān)于所有投資者實(shí)際出資的驗(yàn)資報(bào)告。(7)發(fā)起人關(guān)于股權(quán)投資企業(yè)資本募集是否合法合規(guī)的情況說(shuō)明書(shū)。(8)股權(quán)投資企業(yè)高級(jí)管理人員的簡(jiǎn)歷證明材料。(9)律師事務(wù)所出具的備案所涉文件與材料的法律意見(jiàn)書(shū)。股權(quán)投資企業(yè)采取委托管理的,還應(yīng)當(dāng)提交股權(quán)投資企業(yè)與受托管理機(jī)構(gòu)簽訂的受托管理協(xié)議。委托托管機(jī)構(gòu)托管資產(chǎn)的,還應(yīng)當(dāng)提交委托托管協(xié)議。股權(quán)投資企業(yè)的受托管理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)附帶備案,應(yīng)當(dāng)提交下列文件和材料:(1)受托管理機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件。(2)受托管理機(jī)構(gòu)的公司章程或者合伙協(xié)議。(3)受托管理機(jī)構(gòu)股東(合伙人)名單及情況介紹。(4)所有高級(jí)管理人員的簡(jiǎn)歷證明材料。(5)開(kāi)展股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)情況及業(yè)績(jī)。本通知所稱(chēng)高級(jí)管理人員,系指公司型企業(yè)的董事、監(jiān)事、經(jīng)理、副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會(huì)秘書(shū)和公司章程約定的其他人員,以及合伙型企業(yè)的普通合伙人和合伙協(xié)議約定的其他人員。合伙型企業(yè)的普通合伙人為法人或非法人機(jī)構(gòu)的,則該機(jī)構(gòu)的高級(jí)管理人員一并視為高級(jí)管理人員。股權(quán)投資企業(yè)出現(xiàn)下列情形,可以申請(qǐng)注銷(xiāo)備案:(1)解散。(2)主營(yíng)業(yè)務(wù)不再是股權(quán)投資業(yè)務(wù)。(3)另行按照《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》備案為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。六、構(gòu)建適度監(jiān)管和行業(yè)自律相結(jié)合的管理體制國(guó)家發(fā)展改革委通過(guò)建立健全股權(quán)投資企業(yè)備案管理信息系統(tǒng),完善相關(guān)信息披露制度,對(duì)股權(quán)投資企業(yè)實(shí)施適度監(jiān)管。發(fā)現(xiàn)股權(quán)投資企業(yè)及其受托管理機(jī)構(gòu)未備案的,應(yīng)當(dāng)督促其在20個(gè)工作日內(nèi)向管理部門(mén)申請(qǐng)辦理備案手續(xù);對(duì)未按本通知規(guī)定備案的,應(yīng)當(dāng)將其作為“規(guī)避備案監(jiān)管股權(quán)投資企業(yè)和受托管理機(jī)構(gòu)”,通過(guò)國(guó)家發(fā)展改革委門(mén)戶網(wǎng)站向社會(huì)公告。對(duì)已經(jīng)完成備案的股權(quán)投資企業(yè)及其受托管理機(jī)構(gòu),應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)結(jié)束后的5個(gè)月內(nèi),對(duì)其是否遵守本通知有關(guān)規(guī)定,進(jìn)行檢查。在必要時(shí),可以通過(guò)信函、電話詢問(wèn)、走訪、現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)等方式,了解其運(yùn)作管理情況。對(duì)運(yùn)作管理不符合本通知規(guī)定的,應(yīng)當(dāng)督促其在6個(gè)月內(nèi)改正;逾期沒(méi)有改正的,應(yīng)將其作為“運(yùn)作管理不合規(guī)股權(quán)投資企業(yè)和受托管理機(jī)構(gòu)”,通過(guò)國(guó)家發(fā)展改革委門(mén)戶網(wǎng)站,向社會(huì)公告。組建全國(guó)性股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會(huì),依據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)及本通知,對(duì)股權(quán)投資企業(yè)及其受托管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行自律管理。本通知自發(fā)布之日起實(shí)施,請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)地區(qū)省級(jí)人民政府按照本通知規(guī)定,盡快確定所轄區(qū)域股權(quán)投資企業(yè)協(xié)助備案管理部門(mén)并向我委報(bào)備。二〇一一年一月三十一日發(fā)改委或?qū)⒊雠_(tái)母基金細(xì)則 2011年12月31日 08:30 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道微博郝鳳苓“最近創(chuàng)投委找發(fā)改委搞了一個(gè)說(shuō)明會(huì),提及了母基金的一些問(wèn)題,接下來(lái)發(fā)改委可能馬上要發(fā)布一個(gè)指引,其中針對(duì)母基金有比較明確的說(shuō)法。”專(zhuān)注私募基金領(lǐng)域的律師高翔(化名)告訴記者。這大概只是發(fā)改委針對(duì)PE領(lǐng)域頻頻動(dòng)作中的一小步。2011年1月31日,國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)(下稱(chēng)“發(fā)改委”)辦公廳下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范試點(diǎn)地區(qū)股權(quán)投資企業(yè)發(fā)展和備案管理工作的通知》(發(fā)改辦財(cái)金[2011]253號(hào)文)(下稱(chēng)253號(hào)文),要求試點(diǎn)地區(qū)設(shè)立的、募集規(guī)模達(dá)到5億元人民幣的股權(quán)投資企業(yè)接受強(qiáng)制備案管理、運(yùn)作規(guī)范管理并按要求進(jìn)行信息披露。一直有消息稱(chēng),發(fā)改委擬將前述制度由試點(diǎn)地區(qū)推廣至全國(guó)。2011年11月23日,發(fā)改委辦公廳下發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)股權(quán)投資企業(yè)規(guī)范發(fā)展的通知》(發(fā)改辦財(cái)金[2011]2864號(hào))(下稱(chēng)2864號(hào)文或《通知》),作為第一個(gè)全國(guó)性股權(quán)投資企業(yè)規(guī)范,這份《通知》的出臺(tái),標(biāo)志著登記備案制度正式從試點(diǎn)向全行業(yè)鋪開(kāi)?!锻ㄖ分饕婕傲速Y本募集和投資領(lǐng)域、風(fēng)險(xiǎn)控制、管理機(jī)構(gòu)、信息披露、備案管理和行業(yè)自律五個(gè)方面。其中,一個(gè)值得關(guān)注的點(diǎn)是對(duì)實(shí)際出資人的追溯?!锻ㄖ芬?guī)定,投資者為集合資金信托、合伙企業(yè)等非法人機(jī)構(gòu)的,應(yīng)打通核查最終的自然人和法人機(jī)構(gòu)是否為合格投資者,并打通計(jì)算投資者總數(shù),但投資者為股權(quán)投資母基金(FOF)的除外?!皢?wèn)題是怎么界定FOF目前還沒(méi)有定義?!眹?guó)創(chuàng)母基金的一位投資人表示,這還要看接下來(lái)出臺(tái)的細(xì)則。中小LP將受限?什么樣的FOF,才可以被豁免打通計(jì)算投資者總數(shù)?高翔所在的律所已經(jīng)拿到了發(fā)改委即將發(fā)布的FOF “指引”文本。據(jù)高翔透露,“指引”明確表示,符合下列條件的股權(quán)投資母基金,可視為單個(gè)投資者:其一,該股權(quán)投資母基金由專(zhuān)業(yè)管理機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立并管理;其二,該股權(quán)投資母基金的投資者資格與投資人數(shù)符合《通知》要求;其三,該股權(quán)投資母基金已依據(jù)《通知》規(guī)定完成備案。一位參與制作這次母基金“指引”的王姓律師向記者透露,“指引”規(guī)定,如果在《通知》之前已經(jīng)設(shè)立的,但不符合《通知》要求的FOF,須按照設(shè)立地的相關(guān)政策,或繼續(xù)運(yùn)行或進(jìn)行整頓;而如果在《通知》之后要設(shè)立的FOF,必須到國(guó)家或省級(jí)備案部門(mén)備案,且都需要滿足《通知》的要求。對(duì)于“投資者資格”,王律師透露,“指引”顯示,“在發(fā)改委作為FOF備案,需要每個(gè)LP出資不低于1000萬(wàn)”。這是否意味著,未來(lái)每個(gè)LP出資額在1000萬(wàn)以下的FOF,尤其是那些靠“聚沙成塔”的方式運(yùn)行的民營(yíng)FOF將會(huì)被擋門(mén)外?王律師認(rèn)為,根據(jù)“指引”,門(mén)檻低于1000萬(wàn)的就無(wú)法到發(fā)改委或省級(jí)備案部門(mén)備案,而未備案的FOF會(huì)遭到發(fā)改委的公示。但他也表示,目前發(fā)改委對(duì)于“未備案”的FOF還沒(méi)有具體的懲罰規(guī)定,所以目前對(duì)于“1000萬(wàn)以下”的中小LP而言,前景還不好說(shuō)。對(duì)于實(shí)際出資人的追溯審查,證監(jiān)會(huì)早就有之?!妒状喂_(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定:“發(fā)行人的股權(quán)清晰、控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛?!薄肮蓹?quán)清晰”成為證監(jiān)會(huì)禁止上市公司出現(xiàn)代持現(xiàn)象的理論依據(jù)。目前,無(wú)論是代持還是信托持股,都被視為上市審查中的“禁區(qū)”,證監(jiān)會(huì)要求上市公司的控股股東須披露到自然人。不過(guò)在大成律師事務(wù)所高級(jí)合伙人李壽雙看來(lái),證監(jiān)會(huì)的著力點(diǎn)是“非法募集”,發(fā)改委重在打擊“非法集資”。兩者的區(qū)別在于,“只要超過(guò)200人就算公募,公募就要證監(jiān)會(huì)批;而非法集資主要是面向公眾及承諾固定回報(bào),就算有三十個(gè)人參與,你在報(bào)紙上發(fā)廣告也是面向公眾?!崩畲蟪烧f(shuō)。更多細(xì)則待出對(duì)于發(fā)改委本次加強(qiáng)對(duì)股權(quán)投資的監(jiān)管,PE、VC人士反應(yīng)不一。“PE、VC這個(gè)行業(yè)不宜多管,但目前這個(gè)行業(yè)確實(shí)需要做這樣的管理了?!敝写髣?chuàng)投投資副總監(jiān)胡海波認(rèn)為,發(fā)改委的這個(gè)《通知》有助于市場(chǎng)更有序、合理的競(jìng)爭(zhēng)。紫輝投資基金創(chuàng)始合伙人鄭剛倒覺(jué)得沒(méi)什么,“我們本身就在規(guī)范操作?!彼f(shuō),“可能對(duì)那些不太規(guī)范的機(jī)構(gòu)影響比較大。”浙江某本土基金副總則表示,“我本來(lái)專(zhuān)門(mén)打印了這個(gè)《通知》來(lái)研究,后來(lái)發(fā)現(xiàn)這跟我們沒(méi)有太大關(guān)系?!薄鞍l(fā)改委的《通知》存在漏洞?!边@位副總說(shuō),“我們公司名字是創(chuàng)業(yè)投資公司,也有人注冊(cè)成資產(chǎn)管理中心、投資公司等,不叫“股權(quán)投資”,雖然做的就是股權(quán)投資的事,發(fā)改委又如何管到我們?”因此,有人認(rèn)為,《通知》有必要再出細(xì)則,明示備案管理的范圍。2011年7月11日,在國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了253號(hào)文之后,天津市發(fā)展改革委等五部門(mén)印發(fā)了《天津股權(quán)投資企業(yè)和股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)管理辦法》(下稱(chēng)675號(hào)文件),成為253號(hào)文出臺(tái)后的第一個(gè)PE地方立法。在金諾律師事務(wù)所高級(jí)合伙人郭衛(wèi)鋒(微博)看來(lái),天津的675號(hào)文在一些規(guī)定上,就存在與國(guó)家發(fā)改委《通知》的銜接問(wèn)題。“上次發(fā)改委閉門(mén)會(huì)議時(shí),我已經(jīng)提出2864號(hào)文件應(yīng)出臺(tái)實(shí)施細(xì)則,否則地方政府容易誤讀?!惫l(wèi)鋒在微博上表示。發(fā)改委發(fā)布PE新規(guī)作者:范璟來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道發(fā)表時(shí)間:2011年12月09日12月8日,國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)股權(quán)投資企業(yè)規(guī)范發(fā)展的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》),將此前在試點(diǎn)地區(qū)推行的一些規(guī)定推行至全國(guó)。《通知》開(kāi)創(chuàng)了股權(quán)投資法規(guī)方面的多個(gè)第一:首次將母基金(FOF)納入監(jiān)管范圍,首次在投資者人數(shù)限制規(guī)定中明確了對(duì)非法人機(jī)構(gòu)的“穿透”要求,并建議單個(gè)投資者對(duì)股權(quán)投資企業(yè)的最低出資金額不低于1000萬(wàn)元。這是我國(guó)首個(gè)全國(guó)性股權(quán)投資企業(yè)管理規(guī)則,標(biāo)志著我國(guó)股權(quán)投資(基金)企業(yè)規(guī)范發(fā)展進(jìn)入了制度化的軌道。杜絕非法集資隱患不對(duì)PE實(shí)行前置審批,而是實(shí)行事后備案管理,體現(xiàn)了發(fā)改委適度監(jiān)管的理念。接受采訪的多位私募股權(quán)界人士表示,該規(guī)定有利于改善私募股權(quán)投資界魚(yú)龍混雜的局面?!皩?duì)于以前沒(méi)有做過(guò)PE,想中飽私囊的人將有很大影響,因?yàn)镻E的道德風(fēng)險(xiǎn)非常高。”一位資深私募界人士稱(chēng)。金諾律師事務(wù)所高級(jí)合伙人郭衛(wèi)鋒認(rèn)為,《通知》延續(xù)了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范試點(diǎn)地區(qū)股權(quán)投資企業(yè)發(fā)展和備案管理工作》(簡(jiǎn)稱(chēng)“253號(hào)文件”)的立法精神,以資本規(guī)模5億為界,實(shí)行地方和發(fā)改委兩級(jí)備案制度,且在主要的框架上與253號(hào)文類(lèi)似。但253號(hào)文的適用地區(qū)僅為北京、天津、上海、浙江、湖北等地?!锻ㄖ芬?guī)定,資本規(guī)模(含投資者已實(shí)際出資及雖未實(shí)際出資但已承諾出資的資本規(guī)模)達(dá)5億元人民幣或者等值外幣的股權(quán)投資企業(yè),在國(guó)家發(fā)改委備案;資本規(guī)模不足5億元的,在省級(jí)政府確定的管理部門(mén)備案。除已備案為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)等情形外,股權(quán)投資企業(yè)均應(yīng)當(dāng)在完成工商登記后的1個(gè)月內(nèi),申請(qǐng)到相應(yīng)管理部門(mén)備案?!锻ㄖ芬?guī)定,所有投資者的認(rèn)繳出資額合計(jì)應(yīng)不低于1億元人民幣或等值外幣,且首期實(shí)繳出資額應(yīng)不低于認(rèn)繳出資的20%。從《通知》發(fā)布的背景看,前一段時(shí)期一些地區(qū)爆發(fā)了非法集資或與此相關(guān)。為此,天津已提高了注冊(cè)門(mén)檻規(guī)定?!按饲拔覔?dān)心,如果僅僅是天津出臺(tái)此類(lèi)法規(guī),會(huì)不會(huì)導(dǎo)致借私募股權(quán)投資方式進(jìn)行的非法集資向外地蔓延。現(xiàn)在全國(guó)性法規(guī)出臺(tái)杜絕了這樣的可能性。”郭衛(wèi)鋒表示。發(fā)改委金融司處長(zhǎng)劉健鈞在11月深圳創(chuàng)業(yè)投資高峰論壇上表示,并不能因?yàn)樵谀硞€(gè)地區(qū)出現(xiàn)了PE非法集資行為,就把PE當(dāng)做金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管?!皬膫€(gè)別地區(qū)非法集資的情況看,并非所有形態(tài)的PE都發(fā)生了非法集資。例如,PE比較發(fā)達(dá)的某市,截止到7月末,114家公司型基金沒(méi)有一家發(fā)生非法集資,只是1059家合伙型基金中有一定比例的基金發(fā)生了非法集資?!眲⒔♀x說(shuō)。劉健鈞認(rèn)為,PE以私募方式募集,投資者都是具有風(fēng)險(xiǎn)鑒別和承受能力的機(jī)構(gòu)和富有個(gè)人,且不會(huì)爆發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),故沒(méi)必要當(dāng)作金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格監(jiān)管。合伙制基金之所以出現(xiàn)非法集資現(xiàn)象,主要是不法分子利用不需要驗(yàn)資等便利條件任意以“拖斗”形式將公眾投資者卷入。1000萬(wàn)投資門(mén)檻 《通知》中的另外幾項(xiàng)規(guī)定,則在投資界引起震動(dòng)。12月8日上午,一位信托界人士還在積極準(zhǔn)備作為L(zhǎng)P出資一家股權(quán)投資基金,看到《通知》后,他不無(wú)遺憾地告訴記者,只能放棄合作,因?yàn)槿绻凑铡锻ㄖ愤M(jìn)行“穿透”,其投資者很難達(dá)到要求的門(mén)檻。他表示,投資者投資額普遍只是在100萬(wàn)以上,因此,大部分信托投資人將會(huì)被排斥在私募股權(quán)基金的機(jī)構(gòu)投資者行列外。為確保股權(quán)投資企業(yè)的最終投資者均為“合格投資者”,并防范有意規(guī)避《公司法》和《合伙企業(yè)法》關(guān)于投資者人數(shù)規(guī)定問(wèn)題,堵塞非法集資漏洞,《通知》明確規(guī)定,投資者為集合資金信托、合伙企業(yè)等非法人機(jī)構(gòu)的,應(yīng)打通核查最終的自然人和法人機(jī)構(gòu)是否為合格投資者,并打通計(jì)算投資者總數(shù)。但對(duì)符合有關(guān)條件的股權(quán)投資母基金,可視為單個(gè)投資者。股權(quán)投資企業(yè)的投資領(lǐng)域限于非公開(kāi)交易的企業(yè)股權(quán)?!锻ㄖ方ㄗh,單個(gè)投資者對(duì)股權(quán)投資企業(yè)的最低出資金額不低于1000萬(wàn)元,但在2011年11月30日以前完成資本募集和工商登記的股權(quán)投資企業(yè),且不涉及非法集資者,不在此限制之列?!皢蝹€(gè)投資者的投
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