【正文】 關(guān)聯(lián)方等；（3）了解企業(yè)的誠信狀況，比如是否存在虛假出資、抽逃出資的情況；（4）是否存在阻礙掛牌的情形。二、歷史沿革盡職調(diào)查的材料在盡職調(diào)查開始時，我們律師請企業(yè)提供的有關(guān)歷史沿革的材料書面表述為： “公司成立至今的全部工商登記內(nèi)檔資料，并由工商行政主管機關(guān)在該等資料上加蓋工商查詢章。該等資料包括但不限于：（1）公司設(shè)立的登記資料（2）公司歷次變更的登記資料（3）公司自成立至今的歷年工商檢驗文件、報告文件請?zhí)峁┧锌赡懿⑽丛诠ど绦姓鞴軝C關(guān)登記或備案，但與公司的設(shè)立、歷次變更等歷史沿革信息相關(guān)的全部資料（如公司就有關(guān)變更事項報送管理部門的申請文件、股東之間的相關(guān)協(xié)議及補充協(xié)議等）”一般企業(yè)提供的或工商內(nèi)檔資料中收錄的與歷史沿革有關(guān)的材料還包括如下幾類：（1）政府及行業(yè)主管部門的批文；（2）公司歷次資產(chǎn)重組的批準(zhǔn)文件；（3）如為外商投資企業(yè)，需提供商務(wù)主管部門關(guān)于公司設(shè)立、歷次注冊資本、股權(quán)變更等事項的批復(fù)，以及人民政府頒發(fā)的《外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書》；（4）《驗資報告》、《資產(chǎn)評估報告》、出資或增資憑證；（5）引進(jìn)戰(zhàn)略投資者與其簽署的投資協(xié)議、對賭協(xié)議等文件；（6）發(fā)起人、股東的營業(yè)執(zhí)照或身份證明文件、發(fā)起人協(xié)議。（7）股權(quán)質(zhì)押協(xié)議；（8）其他。三、歷史沿革盡職調(diào)查的內(nèi)容 調(diào)查企業(yè)設(shè)立情況的要點 核查企業(yè)設(shè)立文件是否齊全鑒于不同時期不同地區(qū)對外商投資企業(yè)政策的不同，外商投資企業(yè)還可能在設(shè)立時去的或簽署的文件，比如：（1)《關(guān)于外商投資項目立項申請審核通知》，同意境外投資者投資設(shè)立企業(yè)之立項申請；（2）由發(fā)起人簽署的《投資申請表》、《項目可行性研究報告》：（3）《廈門市港、澳、臺胞及華僑投資企業(yè)確認(rèn)通知書》；（4）國家工商行政管理總局外商投資企業(yè)注冊局出具的關(guān)于授權(quán)某工商行政管理局登記管理某外商投資企業(yè)的函； 因合并或分離設(shè)立的公司的不同之處： 核查文件內(nèi)容是否合理合規(guī)設(shè)立文件的內(nèi)容合理合規(guī)主要，是指設(shè)立文件的簽署或形成時間符合設(shè)立時的法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定，內(nèi)容符合正常的生活邏輯、與法律或可以核實的實際情況沒有沖突。以內(nèi)資有限責(zé)任公司設(shè)立時的材料為例：非貨幣出資尤其需要警惕是否存在虛假出資的可能性。一是要警惕實物出資入賬價值是否真實。實物、專利技術(shù)出資的至少應(yīng)有實物出資清單、《資產(chǎn)評估報告》或《價值鑒定書》等價值鑒定材料，有權(quán)屬證明文件的應(yīng)當(dāng)核實登記的權(quán)利人是否已經(jīng)變更為目標(biāo)企業(yè)；我們還應(yīng)當(dāng)關(guān)注是否有購置合同、付款憑證，記載的金額是否與價值鑒定材料中的金額存在較大差異。二是要注意用以出資的辦公用品、機器設(shè)備、技術(shù)專利與目標(biāo)公司生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)聯(lián)性。避免一些股東將廢舊無用的設(shè)備投入公司，但實際并不能為公司創(chuàng)造價值。三是要警惕采購采購實物并入賬的過程中的虛假出資行為。 調(diào)查與企業(yè)股權(quán)有關(guān)的變更情況不同類型的企業(yè)股權(quán)變更過程中應(yīng)當(dāng)形成的文件各有不同，以下我們都以較為常見的內(nèi)資有限責(zé)任公司為例介紹應(yīng)注意核查的文件。 增加注冊資本的核查要點對于公司減資，不僅要核查通常股權(quán)變更的股權(quán)會決議、股東決定等最高決策機構(gòu)的決策文件、章程修正案或新章程、工商行政管理部門出具的《準(zhǔn)予企業(yè)變更通知書》及換發(fā)的新的營業(yè)執(zhí)照。還需特別注意：（1）公司向特定債權(quán)人發(fā)出的減資通知書、在報紙上刊登的關(guān)于減少公司注冊資本的公告（登報日起應(yīng)當(dāng)是股東會決議的第二天，向工商局申請辦理減資登記備案的時間應(yīng)當(dāng)在減資公告登報后45日之后提出。）；（2）關(guān)于減少公司注冊資本債務(wù)清償或債務(wù)擔(dān)保情況的說明（同時減少實收資本的，還應(yīng)當(dāng)有《驗資報告》）。 股權(quán)轉(zhuǎn)讓的核查要點股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價：一則，《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中應(yīng)當(dāng)明確約定股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價。二則，從股權(quán)轉(zhuǎn)讓的公允性的需要出發(fā)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價應(yīng)當(dāng)根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽訂時目標(biāo)公司經(jīng)評估的或?qū)徲嫷膬糍Y產(chǎn)的公允價值來確定，并了解個人所得稅繳納情況。 企業(yè)股權(quán)質(zhì)押的核查要點關(guān)于目標(biāo)企業(yè)歷史上股權(quán)質(zhì)押、變更質(zhì)押或解除質(zhì)押的，應(yīng)當(dāng)核查的材料有：（1）《公司章程》與公司決策機構(gòu)的決策文件：查看章程中是否有關(guān)于公司股權(quán)質(zhì)押的限制或禁止性規(guī)定，未禁止抵押的，是否要求公司決策機構(gòu)在抵押權(quán)設(shè)立前履行特定的決策程序，比如“半數(shù)以上股東一致同意”；（2）《股權(quán)質(zhì)押合同》或主合同中的股權(quán)質(zhì)押條款。目前廈門市工商局不接受公司在股權(quán)出質(zhì)的狀態(tài)下提交股改申請；（3）出質(zhì)人的主體資格證明；（4）股權(quán)出質(zhì)設(shè)立、變更、解除登記申請文件；（5）股東名冊或股票；（6）工商局或證券登記結(jié)算機構(gòu)準(zhǔn)予設(shè)立、變更或解除股權(quán)出質(zhì)登記的文件。目前股權(quán)出質(zhì)登記辦理單位就兩個：證券登記結(jié)算機構(gòu)(中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司)和各地各級工商行政管理部門。以證券登記結(jié)算機構(gòu)登記的股權(quán)出質(zhì)的，由證券登記結(jié)算機構(gòu)(中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司)辦理。其他股權(quán)則由各地各級工商局辦理。注：外商投資企業(yè)股東設(shè)立或變更股權(quán)出質(zhì)的，應(yīng)該先取得原審批機關(guān)（投資促進(jìn)局或商務(wù)局）批準(zhǔn)文件，再辦理股權(quán)質(zhì)押登記；注銷或撤銷股權(quán)出質(zhì)登記的，無需取得原審批機關(guān)批準(zhǔn)。（股改）的核查要點在準(zhǔn)備申請公司股票在新三板掛牌之前，公司將進(jìn)行的一項重要變更即由有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司。由于有限責(zé)任公司與股份有限公司的巨大不同，股改必然意味著公司各種登記備案事項的變更：公司名稱由XX有限公司變更為XX股份有限公司；有限責(zé)任公司智力結(jié)構(gòu)可以非常簡單，但是股份公司必須設(shè)立三會，三會的組成人數(shù)通常會發(fā)生變化。有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司的過程中，至少應(yīng)當(dāng)簽署或取得如下文件：（1）《商事主體名稱變更預(yù)先核準(zhǔn)通知書》（2）經(jīng)過會計師事務(wù)所審計出具《審計報告》：截止到股改基準(zhǔn)日，公司經(jīng)審計的凈資產(chǎn)賬面值；（3）經(jīng)過資產(chǎn)評估機構(gòu)評估出具《評估報告》：截止到股改基準(zhǔn)日，公司經(jīng)評估的凈資產(chǎn)賬面值；（4）有限公司階段關(guān)于決定公司股改的決策文件及簽署《發(fā)起人協(xié)議》；（5）會計師事務(wù)所出具《驗資報告》；（6）股份公司階段首次三會召開并簽署《公司章程》；（7）《準(zhǔn)予變更通知書》。應(yīng)當(dāng)注意每一次變更后的經(jīng)營范圍中是否有需要前置許可的經(jīng)營項目。有一些工商局備案的經(jīng)營范圍的表述中會提示我們某些經(jīng)營項目是需要企業(yè)在開展相關(guān)業(yè)務(wù)之前去的許可的，那么更應(yīng)當(dāng)主動查找相關(guān)法律法規(guī)了解相關(guān)領(lǐng)域前置許可的規(guī)定。需要通過訪談企業(yè)，充分了解企業(yè)實際中經(jīng)營的業(yè)務(wù)是否與經(jīng)營范圍一致，尤其是是否存在超范圍經(jīng)營的情況，以及它的主營業(yè)務(wù)。例如是否因公司登記變更、備案、年檢等事項不符合法律、法規(guī)或規(guī)范性文件的規(guī)定而受到工商行政管理部門或原審批部門的處罰。史沿革盡職調(diào)查的結(jié)論四、歷史沿革盡職調(diào)查的結(jié)論盡職調(diào)查具有明確的目的性，申報新三板、IPO、并購、股權(quán)投資所側(cè)重的目的會略有不同。就新三板的歷史沿革盡職調(diào)查而言，其目的就是通過調(diào)查企業(yè)基本情況的變更過程，至少能夠在以下幾個問題上得出肯定或否定性的結(jié)論：（1）公司依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。（2）公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，權(quán)屬分明，真實確定，合法合規(guī)，股東持有公司的股份不存在權(quán)屬爭議或潛在糾紛。（3）公司股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)，不存在最近36個月內(nèi)未經(jīng)法定機關(guān)核準(zhǔn)擅自公開或者變相公開發(fā)行過證券的情形。（4）公司歷史上不存在股權(quán)代持的情形； 若存在代持的情形，則要判斷：①該等代持是否對公司、股東或債權(quán)人利益造成損害，②該等股權(quán)代持是否已經(jīng)解除，③股權(quán)代持及其解除的情況是否符合最高人民法院《關(guān)于適用若干問題的規(guī)定（三）》的相關(guān)規(guī)定，是否還存在潛在爭議糾紛，④公司是否因此受到行政處罰，⑤該等股權(quán)代持的情形是否構(gòu)成本次掛牌的實質(zhì)性法律障礙。（5）公司設(shè)立及后續(xù)變更時的程序、資格、條件和方式符合當(dāng)時的有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，已履行了驗資等必要程序，并取得工商行政管理機關(guān)的核準(zhǔn)。不符合規(guī)定的，要判斷是否還在存續(xù)，是否還有受到行政處罰的可能性。（6）公司整體變更為股份公司時的股權(quán)設(shè)置和股本結(jié)構(gòu)符合《公司法》等法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，合法有效，不存在產(chǎn)權(quán)界定或確認(rèn)的法律糾紛和風(fēng)險。