【正文】 利于政府調(diào)整外資的使用結(jié)構(gòu),把外資引導(dǎo)到基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)上,以便于政府可以集中有限資源投入到那些不被投資者看好但又關(guān)系國計(jì)民生的重大項(xiàng)目上。風(fēng)險轉(zhuǎn)移:基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)運(yùn)營周期長、規(guī)模大,這就加大了風(fēng)險在整個項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營過程中出現(xiàn)的概率和不確定性。另外,基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資失控現(xiàn)象普遍存在。政府通過BOT融資方式的運(yùn)用,把項(xiàng)目融資的所有責(zé)任都轉(zhuǎn)移到承包商身上,項(xiàng)目借款及其風(fēng)險由承包商承擔(dān),而政府不再需要對項(xiàng)目債務(wù)擔(dān)?；蚝炇?減輕了政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)。同時,承包商的收益與履約責(zé)任聯(lián)系起來,加強(qiáng)了對投資失控現(xiàn)象的控制,避免了政府承受項(xiàng)目的全部風(fēng)險。項(xiàng)目運(yùn)作效率:項(xiàng)目公司為了降低項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)營過程中所帶來的風(fēng)險,獲得較多的利潤回報(bào),必然引進(jìn)先進(jìn)的設(shè)計(jì)和管理方法,把成熟的經(jīng)營機(jī)制引入到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中,按市場化原則進(jìn)行經(jīng)營和管理,從而有助于提高基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營效率,提高項(xiàng)目的建設(shè)質(zhì)量和加快項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度,保證項(xiàng)目按時按質(zhì)完成。技術(shù)和管理水平:國外的大型投資和管理公司在項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營過程中會采用國際先進(jìn)的技術(shù)和管理,這不僅能保證項(xiàng)目的建設(shè)質(zhì)量和進(jìn)度,同時對提高東道國的技術(shù)和管理水平有促進(jìn)作用。另外,由于項(xiàng)目公司中大多有東道國的承包公司參與,這樣可以為這些承包公司提供更多的發(fā)展機(jī)會,提高其就業(yè)人員的技術(shù)素質(zhì),同時還可以匯集本地資本,帶動其他行業(yè)的發(fā)展。三、BOT融資方式的劣勢分析。采用BOT方式,基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在特許權(quán)規(guī)定的期限內(nèi)將全權(quán)交由項(xiàng)目公司去建設(shè)和經(jīng)營。而此時,政府對項(xiàng)目的影響力、控制力通常較弱。對于政府而言,相當(dāng)于讓渡了一定時期項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)。在這期間,就意味著失去了項(xiàng)目運(yùn)營中產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益,同時也無法考慮基礎(chǔ)設(shè)施的公益性,導(dǎo)致消費(fèi)者剩余減少。BOT方式組織結(jié)構(gòu)沒有一個相互協(xié)調(diào)的機(jī)制,由于各參與方都會以各自的利益為重,以實(shí)現(xiàn)自身利益最大化為目標(biāo),這使得他們之間的利益沖突再所難免。由于協(xié)調(diào)機(jī)制的缺失,會導(dǎo)致參與各方之間的信息不對稱。博弈方在各自利益最大化的驅(qū)使下,最終達(dá)到“納什均衡”,其中一方利益達(dá)到最大化是以犧牲其它參與方的利益為代價,其社會總收益不是最大,自然也無法實(shí)現(xiàn)“帕累托”最優(yōu)。當(dāng)政府對所建設(shè)項(xiàng)目的市場潛力和價格趨勢把握不清時,可能對投資者盲目承諾較高的投資回報(bào)率所迷惑,加大居民和政府負(fù)擔(dān)。如果政府管制不佳,容易造成民營企業(yè)的不規(guī)范參與和競爭,甚至造成私人的壟斷經(jīng)營,將損害社會公平,并使得政府喪失控制權(quán)。一些不具備實(shí)力的企業(yè),為在建設(shè)期獲得巨額收入,不顧建設(shè)質(zhì)量和建成后的運(yùn)行狀況,采用不成熟的工藝技術(shù)和設(shè)備,為壓縮成本擅自變更圖紙，采購劣質(zhì)設(shè)備以次充好，為后期運(yùn)營管理埋下安全等隱患，往往是合同到期設(shè)備癱瘓，把設(shè)施的運(yùn)營風(fēng)險全部留給項(xiàng)目本身,實(shí)際上是留給了政府。在BOT項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓到政府之前,政府對項(xiàng)目的控制難度相對加大。由于大量項(xiàng)目建設(shè)的風(fēng)險轉(zhuǎn)移到項(xiàng)目公司,這時項(xiàng)目公司往往要求有較高的投資回報(bào)率來補(bǔ)償其所受的風(fēng)險，在運(yùn)營期中增關(guān)設(shè)卡,提高交易費(fèi)用,以加速其成本回收及利潤獲取,而此時政府又無能為力,其結(jié)果往往與促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的產(chǎn)生矛盾。目前國家還沒有與BOT相配套的法律和政策,對項(xiàng)目公司進(jìn)行必要的約束和引導(dǎo),一但發(fā)生糾紛將對項(xiàng)目本身造成致命性的影響。第五篇：BOT融資方式BOT融資方式BOT是英文Build—Operate—Transfer的縮寫，即建設(shè)—經(jīng)營—轉(zhuǎn)讓方式，是政府將一個基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的特許權(quán)授予承包商(一般為國際財(cái)團(tuán))。承包商在特許期內(nèi)負(fù)責(zé)項(xiàng)目設(shè)計(jì)、中小企業(yè)融資、建設(shè)和運(yùn)營，并回收成本、償還債務(wù)、賺取利潤，特許期結(jié)束后將項(xiàng)目所有權(quán)移交政府。實(shí)質(zhì)上，BOT中小企業(yè)融資方式是政府與承包商合作經(jīng)營基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的一種特殊運(yùn)作模式。BOT中小企業(yè)融資方式在我國稱為“特許權(quán)中小企業(yè)融資方式”，其涵義是指國家或者地方政府部門通過特許權(quán)協(xié)議，授予簽約方的外商投資企業(yè)(包括中外合資、中外合作、外商獨(dú)資)承擔(dān)公共性基礎(chǔ)設(shè)施(基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè))項(xiàng)目的中小企業(yè)融資、建造、經(jīng)營和維護(hù)；在協(xié)議規(guī)定的特許期限內(nèi)，項(xiàng)目公司擁有投資建造設(shè)施的所有權(quán)，允許向設(shè)施使用者收取適當(dāng)?shù)馁M(fèi)用，由此回收項(xiàng)目投資、經(jīng)營和維護(hù)成本并獲得合理的回報(bào)；特許期滿后，項(xiàng)目公司將設(shè)施無償?shù)匾平唤o簽約方的政府部門。以BOT這種方式進(jìn)行項(xiàng)目中小企業(yè)融資有時被認(rèn)為是在推行私營化，但這種看法是有失偏頗的。因?yàn)槌琼?xiàng)目的特許經(jīng)營期基本上接近于其壽命，否則項(xiàng)目最終還是要?dú)w還給相應(yīng)的政府機(jī)構(gòu)并由它占有并運(yùn)營一段時間的。因此，我們不妨把BOT看作是政府把一個公用事業(yè)項(xiàng)目的開發(fā)和經(jīng)營權(quán)暫時移交給了私營企業(yè)或私營機(jī)構(gòu)。換句話說，在BOT這種形式中項(xiàng)目任何一方對項(xiàng)目的所有權(quán)都是階段性的。BOT的中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的一般形式，其過程為：成立一家專門的項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司與承建方簽訂建設(shè)施工合同，接受保函，同時接受分包商、供貨商的保佑函權(quán)益轉(zhuǎn)讓，并與運(yùn)營公司簽訂運(yùn)營合同；項(xiàng)目公司與商業(yè)銀行等貸款機(jī)構(gòu)簽訂貸款協(xié)議，同時與出口信貸機(jī)構(gòu)簽訂買方信貸合同，商業(yè)銀行以項(xiàng)目資產(chǎn)作為抵押為出口信貸機(jī)構(gòu)的貸款擔(dān)保，項(xiàng)目公司擔(dān)保信托方轉(zhuǎn)讓收入。一般而言，在中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)和中小企業(yè)融資程序上，BOT模式并沒有太大的缺陷，但在實(shí)際運(yùn)作中，由于項(xiàng)目規(guī)模和資金需求巨大，而模式本身所涉及的相關(guān)方較多，關(guān)系復(fù)雜，因此，只有在規(guī)范完善的體系制度下，BOT模式才能真正發(fā)揮其優(yōu)勢。目前，BOT方式已經(jīng)受到我國許多方面的關(guān)注，有的項(xiàng)目也已經(jīng)開始運(yùn)作。但是，從初步實(shí)踐來看，在我國推行BOT方式還存在一些需妥善解決的問題。對采用BOT中小企業(yè)融資方式在認(rèn)識上還存疑慮。BOT在我國還屬于新生事物，組織BOT的運(yùn)作更是一項(xiàng)全新的工作。許多人對BOT方式還缺乏全面的了解，甚至有些人對基礎(chǔ)設(shè)施是否具有“商品性”存在疑慮，同時擔(dān)心運(yùn)用BOT方式會導(dǎo)致國家主權(quán)的喪失。其實(shí)，我們采用BOT方式投資的項(xiàng)目，主要是那些目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中急需、而國家眼前又無力投資或者一時拿不出大量資金來投資的項(xiàng)目。采用BOT方式，可以在較短的時間內(nèi)利用外資把這些項(xiàng)目建設(shè)起來，從而大大增強(qiáng)我國經(jīng)濟(jì)生活的有效供給能力，帶動和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，并取得廣泛的經(jīng)濟(jì)和社會效益。由市場決定的價格體制尚未形成。按照BOT的運(yùn)營原則，外商投資于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目是要獲得一定利潤的，因此要向項(xiàng)目的用戶收取費(fèi)用。但是，在BOT方式下，外商對項(xiàng)目的產(chǎn)品價格和服務(wù)定價是經(jīng)過嚴(yán)格核算的，一般要比原計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式下的價格高，這一方面使得老百姓較難承受，另一方面又會使得BOT談判難以成交。缺乏統(tǒng)一管理和政策指導(dǎo)。BOT方式是利用外資的新舉措，采用該種方式涉及到國家的產(chǎn)業(yè)政策、外資政策和投資政策等。對這些問題我國還沒有一個機(jī)構(gòu)來統(tǒng)一歸口管理，也沒有制訂出相應(yīng)的政策法規(guī)，用于規(guī)范和指導(dǎo)BOT項(xiàng)目的實(shí)施。缺少從事BOT項(xiàng)目的專門業(yè)務(wù)人員。BOT方式作為一種新型的項(xiàng)目組織管理辦法，在項(xiàng)目建設(shè)的各個方面都有一套獨(dú)特的運(yùn)行規(guī)則和辦法，并需要有專門的人員來實(shí)施，這是保證BOT項(xiàng)目得以順利執(zhí)行的基本條件。我國目前還缺少這方面的專門人員，急需加以培訓(xùn)。外匯收支平衡較難。我國目前的外匯管理體制實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目的可兌換，而實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目的可兌換時機(jī)尚未成熟。這樣，外商投資基礎(chǔ)設(shè)施用的是現(xiàn)匯，所得利潤分成和投資回報(bào)又是人民幣，而我國人民幣資本項(xiàng)目目前必須通過外匯調(diào)劑市場，在外匯市場出現(xiàn)供求不暢的情況下，將會給BOT項(xiàng)目外匯收支的平衡帶來困難。