【正文】 認(rèn)為長期而言增長相對乏力，但按照工業(yè)用糖與居民用糖存在有分化。%，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下消費(fèi)低迷難以為工業(yè)食糖消費(fèi)貢獻(xiàn)增量；但由于城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)分化，，城鎮(zhèn)化的持續(xù)推進(jìn)將成為居民用糖增長的主要看點(diǎn)。2）供給：內(nèi)糖以及第一大出口國巴西的持續(xù)減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)，全球供應(yīng)庫存消費(fèi)比下降。2014/%，%；2015/%，食糖預(yù)計(jì)減產(chǎn)150萬噸，內(nèi)糖在這兩個(gè)榨季預(yù)計(jì)出現(xiàn)供應(yīng)缺口分別為6277萬噸。此外，巴西自2011/2012榨季開始，盡管原油價(jià)格連續(xù)下跌但乙醇的需求量仍長盛不衰，出乎市場預(yù)料。我們認(rèn)為其主要原因是目前巴西國內(nèi)可用乙醇燃料的汽車占比超過70%，只要乙醇燃料的比價(jià)處于汽油的下方，制糖占比還將持續(xù)低位，從已經(jīng)過半的2015/2016巴西榨季的數(shù)據(jù)看，用于榨糖的甘蔗比例將繼續(xù)降至7年來的低位，甘蔗制糖比低于42%、糖產(chǎn)量同比減少10%將是大概率事件。根據(jù)USDA對全球糖的供需平衡預(yù)測，2015/2016榨季全球糖產(chǎn)量下降90萬噸，%，略高于2011/%。3）庫存：工業(yè)庫存同比大降，但短期仍較難觸發(fā)國儲(chǔ)拍賣。以歷年的過剩量疊加結(jié)轉(zhuǎn)庫存樂觀估計(jì)國家儲(chǔ)備庫存至少為470萬噸；如果考慮走私糖數(shù)量，悲觀估計(jì)國家儲(chǔ)備庫存可能達(dá)到660萬噸，占比可達(dá)總庫存的55%以上。縱觀歷次拋儲(chǔ)，在歷年糖工業(yè)庫存低位的911月之間拋儲(chǔ)概率較高。今年國內(nèi)產(chǎn)量下降、進(jìn)口管控趨嚴(yán)之下開始出現(xiàn)供需缺口；截止8月底，%，但高于2012012年的同期數(shù)據(jù)，而且目前糖價(jià)仍處于歷史低位，短期拋儲(chǔ)預(yù)期并不是非常強(qiáng)；我們也將繼續(xù)關(guān)注近期的庫存變化情況。相較而言，如果2017年繼續(xù)保持食糖大幅減產(chǎn)，新季榨糖的供需缺口擴(kuò)大，消耗高企國儲(chǔ)糖必將順理成章。4）競品：低價(jià)淀粉糖產(chǎn)能過剩，未來難現(xiàn)“糖高宗”。果葡糖漿是目前對食糖替代最強(qiáng)的淀粉糖晶，目前主流使用的果葡糖漿(F55型)含果糖55%。2013年，淀粉糖產(chǎn)量1225萬噸，其中作為食糖的主要工業(yè)替代品果葡糖漿產(chǎn)量為240萬噸；以產(chǎn)業(yè)研究智庫經(jīng)濟(jì)資訊平臺(tái)網(wǎng)址:果葡糖漿F55的甜度、75%質(zhì)量濃度為例，則可替代蔗糖198萬噸。由于近年來糖價(jià)低迷、產(chǎn)品配方有一定慣性等原因，果葡糖漿替代效應(yīng)并未全面爆發(fā)，但其價(jià)格優(yōu)勢十分顯著，目前工業(yè)上使用果葡糖漿還要比使用白糖便宜3000元左右。因此我們認(rèn)為果葡糖漿等淀粉糖的替代作用不可忽視，它的過剩將對糖價(jià)上升起到一定平抑作用，糖價(jià)的周期波動(dòng)幅度將縮小。在內(nèi)外糖價(jià)差高企、制糖行業(yè)巨額虧損背后，是包括糖在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品及其加工業(yè)競爭力低下之殤。從種植端的品種培育、單畝產(chǎn)量、種植效率（規(guī)模化）、收割效率（機(jī)械化）、農(nóng)技專業(yè)化等，到加工端的多效循環(huán)利用、集約化等，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均有大幅提升和全環(huán)節(jié)的整合空間。2013年，甘蔗畝均種植利潤已近跌破百元，執(zhí)行多年的甘蔗收購價(jià)仍難以保障蔗農(nóng)的收益，與之矛盾的是我國的甘蔗收購成本遠(yuǎn)高于巴西、印度、泰國等。受進(jìn)口高關(guān)稅以補(bǔ)貼內(nèi)糖的政策扶持，過去十年規(guī)模以上制糖企業(yè)總數(shù)在100家左右保持穩(wěn)定，收益狀況對企業(yè)關(guān)停的影響較小，缺乏較強(qiáng)的競爭氛圍，糖企自身效率實(shí)則還需較大提高。如若中國糖業(yè)要真正擺脫過去幾年由于開放貿(mào)易帶來的沖擊，破局的根本在于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。，從2014年11月開始配額外進(jìn)口量額度集中管理。根據(jù)各方意見，配額外進(jìn)口量有望限定為190萬噸。然而政策保護(hù)是手段而非目的，糖產(chǎn)業(yè)的升級應(yīng)從不具備效率優(yōu)勢的種植端開始，逐步改變不具備價(jià)格優(yōu)勢的工業(yè)端。2015年5月，國家發(fā)展改革委、農(nóng)業(yè)部會(huì)同有關(guān)部門制定了《糖料蔗主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)發(fā)展規(guī)劃（20152020年）》對穩(wěn)定種植面積、提高單產(chǎn)、提高種植規(guī)模化、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)融合等指明了產(chǎn)業(yè)升級的方向。估計(jì)2015/16新榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)減產(chǎn)150萬噸，約至905萬噸。而新榨季糖協(xié)要求加強(qiáng)行業(yè)進(jìn)口自律，預(yù)計(jì)配額外進(jìn)口量為190萬噸，則新季實(shí)際總供給為1290萬噸，在需求保持穩(wěn)定的情況下，將在2015/16榨季出現(xiàn)277萬噸的大幅供應(yīng)缺口。期初庫存為970萬噸，分別為國家?guī)齑?70萬噸和可流通庫存為500萬噸。由于下一榨季可能出現(xiàn)大幅供應(yīng)缺口，2017年秋季國家拋儲(chǔ)或?qū)?dòng)，從去產(chǎn)能到去庫存，這是開啟制糖業(yè)未來兩到三年持續(xù)盈利成長的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。產(chǎn)業(yè)研究智庫經(jīng)濟(jì)資訊平臺(tái)第五篇：中國乳制品行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及前景中國乳制品行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及前景中國乳制品行業(yè)起步晚，起點(diǎn)低，但發(fā)展迅速。特別是改革開放以來，奶類生產(chǎn)量以每年兩位數(shù)的增長幅度迅速增加，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于1%的同期世界平均水平。中國乳制品產(chǎn)量和總產(chǎn)值在最近的10年內(nèi)增長了10倍以上，已逐漸吸引了世界的眼光，但同時(shí)，中國人均奶消費(fèi)量與發(fā)達(dá)國家相比，甚至與世界平均水平相比，差距都還十分懸殊。改革開放以來，中國奶業(yè)走上了發(fā)展的快車道，進(jìn)入快速增長期。奶類生產(chǎn) 始終著 高速增長勢頭。我國加工乳制品的品種主要有液態(tài)奶和固態(tài)乳制品兩大類。液態(tài)奶包括飲用鮮奶、酸奶和其它 種類 奶；固態(tài)乳制品主要有全脂和脫脂奶粉，但是 黃油、干酪和煉乳產(chǎn)量很少。近幾年來，中國乳品加工企業(yè)初步改變了小規(guī)模分散經(jīng)營的局面，使中國乳業(yè)資源日趨合理。隨著人民生活水平提高，乳和乳制品正在逐漸成為中國城市居民每天的生活必需品，中國乳品消費(fèi)市場以超過預(yù)期的速度快速增長，已成為市場消費(fèi)熱點(diǎn)。但是 中國奶類的人均消費(fèi)與世界人均消費(fèi)水平相比，還有著很大的差距。目前，世界中等發(fā)達(dá)國家人均消費(fèi)量為100 kg左右，而發(fā)達(dá)國家高達(dá)250 kg。發(fā)達(dá)國家肉、蛋、: :1，乳制品消費(fèi)比例高，: :1，乳制品消費(fèi)比例最低。令人鼓舞的是，近兩年政府出臺(tái)了一系列有利于乳業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的政策，中國乳制品行業(yè)正面臨增長方式的轉(zhuǎn)變，以市場化、法制化、規(guī)范化的不破壞資源生態(tài)的生產(chǎn)方式，從源頭抓起，從整個(gè)乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈抓起，以現(xiàn)代的營銷觀念，迎接新一輪高品質(zhì)發(fā)展周期的到來。中國乳品消費(fèi)在逐步擴(kuò)大，但目前成規(guī)模的消費(fèi)市場還遠(yuǎn)沒有形成。中國許多人還沒有喝牛奶、食用乳制品的習(xí)慣，尤其是農(nóng)村市場還遠(yuǎn)沒有打開，還有相當(dāng)部分的人因經(jīng)濟(jì)條件所限消費(fèi)不起，消費(fèi)習(xí)慣的培養(yǎng)還需要一個(gè)過程。乳企須研究中國乳業(yè)發(fā)展的規(guī)律，找到一個(gè)比較合理的增長速度，加強(qiáng)乳業(yè)發(fā)展的計(jì)劃性。縱觀以往喧囂的中國乳制品行業(yè)，其焦點(diǎn)一直圍繞在價(jià)格戰(zhàn)、奶源戰(zhàn)、資本戰(zhàn)、圈地戰(zhàn)、廣告戰(zhàn)、口水戰(zhàn)等方面，但2007年競爭的話題顯然已轉(zhuǎn)移到以產(chǎn)品創(chuàng)新、工藝創(chuàng)新為代表的研發(fā)大戰(zhàn)。各個(gè)乳制品企業(yè)推出的新品無一不注重科技含量，也更加側(cè)重功能性。中國乳業(yè)已進(jìn)入了新的競爭階段。針對國內(nèi)消費(fèi)觀念逐漸成熟、從“有奶喝”轉(zhuǎn)為“喝好奶”的需求日益強(qiáng)烈，競爭也上了一個(gè)新臺(tái)階，從低端的價(jià)格大戰(zhàn)走向高端的技術(shù)、產(chǎn)品比拼；從原始的廣告戰(zhàn)、價(jià)格戰(zhàn)變?yōu)閷π袠I(yè)健康、長遠(yuǎn)發(fā)展具有促進(jìn)作用的差異化競爭。近年來，我國乳品加工業(yè)已成為食品工業(yè)中發(fā)展最快的產(chǎn)業(yè)。2008年，規(guī)模以上企業(yè)共實(shí)現(xiàn)工業(yè)產(chǎn)值1556億元，；，%；，%。我國乳制品行業(yè)已取得了顯著成就。但2008年9月爆發(fā)的“三聚氰胺事件”使整個(gè)行業(yè)的信譽(yù)遭受嚴(yán)重危機(jī)，國內(nèi)市場急劇下滑，消費(fèi)者信心受挫，幾乎所有企業(yè)都陷入了極端困難之中。危機(jī)下，國家出臺(tái)了一系列整頓乳業(yè)的重大舉措，如今奶業(yè)形勢逐步好轉(zhuǎn)，積極因素在增加。2010年我國乳制品行業(yè)仍然處于調(diào)整和恢復(fù)性增長階段，企業(yè)應(yīng)繼續(xù)夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)。從具體指標(biāo)看，2010年乳制品行業(yè)的一些經(jīng)營指標(biāo)出現(xiàn)不同幅度增長。其中，%，此外，乳制品行業(yè)利潤總額有所增長，企業(yè)虧損面和虧損額有所減少，表明行業(yè)的盈利狀況有所改善。目前，城市乳制品銷量占到全國乳制品總銷量的90%，廣大農(nóng)村乳品市場潛力巨大，有待挖掘。隨著中國乳業(yè)的迅速發(fā)展，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生很大的變化，已成為技術(shù)裝備先進(jìn)、產(chǎn)品品種較為齊全、初具規(guī)模的現(xiàn)代化食品制造業(yè)，隨著中國人民生活水平的逐漸提高，乳制品消費(fèi)市場會(huì)不斷擴(kuò)大并趨于成熟，隨著農(nóng)村乳制品消費(fèi)量的逐步增長，我國乳制品行業(yè)將會(huì)迎來更加廣闊的發(fā)展空間。