【導(dǎo)讀】在證券市場上，會計信息是聯(lián)系上市公司和投資者之間的重要紐帶。如何不斷完善上市。年的建設(shè)與發(fā)展，我國基本上形成了一套相對規(guī)范的上市公司會計信息披露框架。本文運用相關(guān)經(jīng)濟學(xué)原理，結(jié)合近年上市。了相應(yīng)的治理對策。信息披露不斷規(guī)范的有效措施。對與會計信息披露有關(guān)的理論進行闡述，為現(xiàn)實中的現(xiàn)象提。披露中存在的問題。也存在于制度的執(zhí)行過程之中。一系列的公司舞弊造假丑聞，帕特拉瑪事件，在讓投資者遭到慘重損失的同時，有關(guān)公司的會計信息披露也成為眾矢之的。而由中國經(jīng)濟觀察研究院編制并。１、公司治理結(jié)構(gòu)研究。司管理層高度一致的結(jié)論。稱對投資者利益的侵害，提出將投資者利益保護作為會計信息披露制度設(shè)計的主要目標。良好的公司治理結(jié)構(gòu)能夠給高質(zhì)量的會計信息披露提供制度上的保障。到有關(guān)證據(jù)的支持，分析現(xiàn)狀，找到問題的所在，并提出解決的措施。法，既從上市公司會計信息披露總體進行定性研究，又注意到結(jié)合個案進行定量分析。

　　

【正文】 成本效益原則，很多注冊會計師審計時可能不會采用那些能提高報表會計信息質(zhì)量但耗費較大的程序與方法。 四、利益驅(qū)動，鋌而走險 “經(jīng)濟人 ”假說認為，市場的參與主體都是逐利的。這種利益既包括經(jīng)濟利益，也包括政治利益。造假歸根結(jié)底在于公司的實際經(jīng)營狀況并不如人所愿，所以千方百計加以隱瞞和偽飾，從而達到各種各樣的目的。 １、公司ＩＰＯ圈錢的動機。我國證券市場的不完善性和股票的稀缺性，使企業(yè)容易以低成本大規(guī)模從資本市場圈錢。高溢價發(fā)行是上市公司過度包裝、弄虛作假等的根源。 目前，新股平均發(fā)行市盈率是２０倍左右，從靜態(tài)比較，一次ＩＰＯ融資總額就相當于企業(yè)２０年的利潤，如果發(fā)行市盈率高達2021年的最高點８８倍時，從證券市場上的融資額就是企業(yè)８８年的盈利，而國外企業(yè)生命周期研究的結(jié)論是企業(yè)平均壽命只有十多年（陸國慶，２００４）。這比辛辛苦苦通過實業(yè)經(jīng)營來創(chuàng)造價值要容易多了，而且?guī)缀鯖]有風(fēng)險?，F(xiàn)實中，確實有很多企業(yè)每年的盈 利不過幾百萬或者上千萬，但一次ＩＰＯ就能從市場上融資幾個億甚至幾十個億。在９０年代中后期，新膠發(fā)行實行 “上網(wǎng)申購 ”和 “全額預(yù)繳、比例配售 ”兩種方式時，發(fā)行凍結(jié)利息高的達五、六千萬元，低的有一千多萬元，這些凍結(jié)利息歸上市公司所有，僅凍結(jié)利息一項就相當于上市公司好幾年的利潤。我國股市設(shè)立的一大初衷是為國有企業(yè)籌措資金，當時的國有企業(yè)很少能夠達到上市的要求，于是虛構(gòu)利潤，包裝上市，如紅光實業(yè)和東方鍋爐的欺詐上市。企業(yè)改制上市的目的是為了建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，并通過證券市場合理配置資源，實現(xiàn)資源效 益最大化，但是，許多企業(yè)將上市看成是利用證券市場 “圈錢 ”的好場所，因此，許多企業(yè)在改制上市過程中不是注重怎樣改變機制，優(yōu)秀畢業(yè)論文 我國上市公司會信息披露問題研究 第 24 頁 共 37 頁 建立現(xiàn)代企業(yè)制度，而是熱衷于財務(wù)數(shù)據(jù)包裝，考慮怎樣將利潤指標、資產(chǎn)指標以及其他項目指標進行調(diào)整以達到上市的目的，甚至不惜通過會計造假達到上市的目的。不少企業(yè)在上市時就在項目可行性、招股說明書等各個環(huán)節(jié)造假，上市之后為了再融資和為了欺騙廣大投資者又不得不造假，還有一些大股東將上市公司看作 “提款機 ”， 并想方設(shè)法掩蓋將上市公司募集的資金占為己有，致使上市公司被掏空。 ２、在證券市場上再融 資的動機。根據(jù)證券法的規(guī)定，發(fā)行和上市股票的公司必須具有三年經(jīng)營盈利的業(yè)績，證監(jiān)會也對上市公司在證券市場進行配股等再融資作了嚴格的規(guī)定。上市公司為達到在證券市場發(fā)行股票、上市交易和配股等融資的目的，往往利用種種手法 “粉飾 ”會計報表，在配股和增發(fā)前操縱凈利潤，騙取有關(guān)資格，達到在證券市場再次圈錢的目的。福建三農(nóng)、襄陽軸承、燃氣股份三家公司均在2021年３月剛實施配般，但轉(zhuǎn)眼到了當年公布的中報，竟變成了虧損公司。雖然沒有直接證據(jù)表明幾家公司造假，但其之前公布的會計信息質(zhì)量是很值得懷疑的。 ３、炒作股票及 經(jīng)理層獲利的動機。會計信息與上市公司股價密切相關(guān)，而上市公司股價又與企業(yè)經(jīng)營者、投資者，尤其市機構(gòu)投資者（俗稱莊家） 的利益直接相關(guān)，為配合二級市場上莊家炒作股票上市公司往往要出臺好看的會計報表和利潤分配方案，于是編造虛假的會計信息欺騙中小投資者，而作為上市公司還可以通過對外投資取得莊家利潤的 “返還 ”。銀廣廈１９９９ — 2021年兩年中虛構(gòu)巨額利潤高達７．４５億元，按銀廣廈2021年８月３日停牌時的流通市值，增加了至少７０億元，造假收益何等誘人。再如中科創(chuàng)業(yè)，其前身康達爾在重組前早已爛掉，為配合二級市場莊家 炒作而包裝利潤，導(dǎo)致 財務(wù) “黑洞 ”巨大。 ４、政治動機。企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績是衡量企業(yè)管理當局 “政績 ”的主要因素，尤其是國有及國有控股企業(yè)，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞直接關(guān)系到管理當局的職務(wù)確保和晉升，也關(guān)系到管理當局的榮譽。藍田公司虛假會計信息一部分也源自公司高層的授意。另外，上市公司事關(guān)地方經(jīng)濟的繁榮與地方政府的業(yè)績，很多地方把擁有多少家上市公司看成地方政府經(jīng)濟發(fā)展程度的一個特征值。對于地方政府而言，努力將本地區(qū)的企業(yè)特別是國有企業(yè)推向資本市場，或增發(fā)股票，不僅可以為困難企業(yè)籌集巨額資金，暫時緩解危機，減輕自 身壓力，而且可以作為一項搞活地方經(jīng)濟的政績，獲得政治上的利益。而按照有關(guān)規(guī)定，一個虧損或瀕于虧損的企業(yè)，是無法達到上市或增發(fā)標準的。于是，包裝利潤的各種手法大行其道。地方政府為了大力扶植企業(yè)，避免經(jīng)營業(yè)績滑坡，常常采取給上市公司地方財政補貼、降低稅負、減免利優(yōu)秀畢業(yè)論文 我國上市公司會信息披露問題研究 第 25 頁 共 37 頁 息、土地資源價格優(yōu)惠等措施來粉飾企業(yè)利潤。陳曉、李靜（2021）的研究表明：從１９９８年起各地方政府爭相給當?shù)厣鲜泄痉N種政策上的優(yōu)惠已經(jīng)成為我國資本市場中十分普遍的現(xiàn)象。１９９９年至少有８家公司、2021年至少有２６家公司因為地方政府的補貼和稅收優(yōu)惠才 獲得了配股資格，如果進一步除去地方政府給予企業(yè)的稅收返還和其他優(yōu)惠，并按照３３％的稅率來計算應(yīng)納所得稅，則１９９９年配股的公司中有６５家失去配股資格；2021年將有１ １６家公司配股資格受到影響。當年所有配股公司的平均凈資產(chǎn)收益率都將下降４％。 ５、個人私欲及小團體利益動機。有的老總為滿足日益膨脹的金錢占有欲，通過虛假會計信息從資本市場圈錢，然后攜款逃跑，給公司和投資者都帶來了巨大損失，如黎明股份董事長王宏明。企業(yè)管理當局和企業(yè)職工的工資、獎金等福利與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績掛鉤，企業(yè)經(jīng)營者為了小團體利益，往往 利用各種手段操縱會計信息，虛構(gòu)利潤。 ６、其他動機。為達到騙取貸款目的，利用會計處理來編制好看的會計報表。企業(yè)向銀行等金融機構(gòu)進行貸款時，銀行為控制風(fēng)險，不僅要對企業(yè)的資信進行評估，而且還要對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和現(xiàn)金流量等進行財務(wù)分析。 還有的是為了少繳稅金。企業(yè)管理當局為達到偷稅、漏稅、減少或遲延納稅的目的，利用各種手法操縱會計信息，達到調(diào)整賬面會計利潤，從而調(diào)整應(yīng)納稅所得額，少繳稅金，最后是避免ＳＴ、ＰＴ和退市的動機（ＰＴ制度2021年后取消）。根據(jù)證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定，上市公司上市后財 務(wù)狀況和經(jīng)營狀況惡化等原因?qū)⒈惶貏e處理、暫停交易甚至退市。 五、公司治理不完善 公司治理結(jié)構(gòu)是一套制度安排，用于支配若干在企業(yè)中有重大利害關(guān)系的團體 ——投資者（股東及債權(quán)人）、經(jīng)理人員、員工之間的關(guān)系，并從這種聯(lián)盟中實現(xiàn)經(jīng)濟利益（青木昌彥、錢穎一，１９９５），公司治理的核心目標就是要使公司中各個利益主體之間的責(zé)、權(quán)、利關(guān)系形成一種制衡，尤其是剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)的合理配置。從經(jīng)濟理論的角度看，公司治理結(jié)構(gòu)不屬于會計信息的范疇，但發(fā)達國家都將其列為會計信息披露的重要組成部分，其意義在于健全有 效的公司治理結(jié)構(gòu)為信息披露的充分性、客觀性和及時性提供了制度保障。 公司存在多重代理關(guān)系，為了防范代理問題的發(fā)生，現(xiàn)代公司必然需要公司治理?，F(xiàn)代股份公司中，由于信息在利益相關(guān)者之間分布的不對稱，出于降低交易成本的考慮，由負責(zé)企業(yè)日常經(jīng)營的管理者提供會計信息成為一種自然安排。會計信息因為能如實反映企業(yè)中各優(yōu)秀畢業(yè)論文 我國上市公司會信息披露問題研究 第 26 頁 共 37 頁 項契約的履行程度，從而成 為協(xié)調(diào)各方利益分配的工具。又由于企業(yè)的各利益主體效用函數(shù)不一樣，各自追求的利益目標也不相同，且信息不對稱可引起事前的逆向選擇和事后的敗德行為，遠離企業(yè)的財務(wù)資本所有者會采 取一系列措施來盡量消除信息的不對稱性，對作為內(nèi)部人的管理者生產(chǎn)。、提供的會計信息進行分析、驗證，并予以監(jiān)督。所以，會計信息系統(tǒng)為公司提供重要的信息來源，降低了信息不對稱的程度，使得公司治理能夠有效運作，同時公司治理通過一套制度安排來保證會計信息質(zhì)量，公司治理結(jié)構(gòu)的完善程度及實際運作效果制約著會計信息，對會計信息質(zhì)量有重要影響。 按照我國公司法的規(guī)定。規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)是由股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層組成的組織結(jié)構(gòu)，它們之間形成了權(quán)力機構(gòu)、決策機構(gòu)、監(jiān)督機構(gòu)和經(jīng)營管理者的制衡機制。與英美等國家 “一 元制 ”的公司治理模式相比，從表面上看，我國的 “二元制 ”公司治理模式不存在監(jiān)督缺位的問題，經(jīng)營者通過披露不實的會計信息來侵犯股東利益的情況不應(yīng)該很嚴重，但事實上，正是由于我國上市公司特殊的治理結(jié)構(gòu)本身存在很多缺陷，致使其會計信息質(zhì)量低下。 ｌ、股權(quán)高度集中，實際所有者缺位 我國是國有股市，國有及國有控股公司占了極大比重。在大多數(shù)上市公司中，占絕對多數(shù)的是不流通的國家股和法人股，流通股比例過低，國有及國有控股公司占了極大比重。據(jù)上海證券交易所研究中心的統(tǒng)計，截至2021。會計信息最初是由會計人員 加工整理的，由于會計人員由經(jīng)營者任命，經(jīng)營者直接指揮并控制會計部門及其核算與報告活動．決定了會計信息披露的內(nèi)容與方式，從這個意義上講．管理者是會計信息的實際生產(chǎn)者 年６月２０同，已披露2021年年報的滬市７３４家上市公司中，第一大股東控股比例高于５０％的有３００家，占總數(shù)的４０．９％，介于３０％和５０％之間的有２４１家，占總數(shù)的３２．８％，７３４家上市公司第一大股東控股比例的算術(shù)平均數(shù)為４４．３％，而據(jù)普羅斯（Ｐｒｏｗｓｅ，１９９４）的研究，美國、英國、ｆ＝＝ｊ本的上市公司的前五大股東的持股比重才分別為 ２５．４％、２０．９％、和３３．１％，可見，我國上市公司股權(quán)高度集中。 多層次的委托代理關(guān)系也造成了實際大股東的缺位。從國有或國有控股上市公司來看．全民是最終委托人，代表全民利益的中央政府行使委托權(quán)通過地方政府及國資局（中間代理人）優(yōu)秀畢業(yè)論文 我國上市公司會信息披露問題研究 第 27 頁 共 37 頁 把上市公司的經(jīng)營管理權(quán)委托給上市公司管理層（最終代理人），這種多層的委托代理關(guān)系或多或少會使實際大股東對公司的監(jiān)督衰減，內(nèi)部人控制或多或少地會加強。在政企不分的情況下，國有企業(yè)的實際控制權(quán)掌握在相關(guān)政府機構(gòu)和官員的手中，這些政府機構(gòu)和官員并非企業(yè)的最終股東，他們的行為通常 基于政治動機和個人效用最 大化，而不是股東價值最大化，因此存在著事實上的所有者 “缺位 ”問題。 就會計信息披露而言，股權(quán)集中，應(yīng)該說持股主體為了提高監(jiān)控公司經(jīng)營的效率和動力，有能力根據(jù)自身需求去調(diào)整會計信息的供給從而提高會計信息質(zhì)量，但我國是股權(quán)高度集中，以致于產(chǎn)生了單一控股股東，而且有效持股主體虛擬化，這種監(jiān)控機制難以形成，造成實際上的內(nèi)部人控制，他們可能千方百計地去追求內(nèi)部人收益，直接損害了中小股東的利益，投資者的利益得不到保障。為了掩蓋這種機會主義的行徑或者為達到一己私利，他們將會計信息作為工具，不惜降 低會計信息的質(zhì)量，甚至披露虛假會計信息，這種情況在公司董事長與總經(jīng)理臺一時尤為嚴重。 ２、監(jiān)事會監(jiān)督不足 按規(guī)定，監(jiān)事會由股東大會選舉產(chǎn)生，而在股東大會中實際大股東缺位，中小股東因持股比例過低很難進入監(jiān)事會，所以，股東大會的選舉結(jié)果必然是公司管理層控制了監(jiān)事會，難以對經(jīng)營者的行為進行有效監(jiān)督。另外，目前在相當多的公司里，監(jiān)事會人員大多由黨委書記、紀委書記、內(nèi)部審計人員、工會主席、財務(wù)負責(zé)入、少數(shù)股東代表和公司外部人員以及少量的職工代表組成，他們大多是內(nèi)部人，實質(zhì)上處于被領(lǐng)導(dǎo)、被控制的地位，使 監(jiān)督失效。 從權(quán)限上來說．監(jiān)事會在法律形式上只是被賦予了有限的權(quán)利，沒有罷 免董事的權(quán)利，也沒有明確地被賦予業(yè)務(wù)監(jiān)督權(quán)。從地位上來說，監(jiān)事會是股東大會領(lǐng)導(dǎo)下的一個獨立的監(jiān)督機構(gòu)，監(jiān)督機構(gòu)的單設(shè)雖使監(jiān)控者相對于被髓控者有了更大的獨立性，但同時也造就了不同于經(jīng)營層的另一個領(lǐng)導(dǎo)集團，形成了公司內(nèi)部兩種權(quán)利團體間的對立，從而為監(jiān)控者獲取監(jiān)控信息帶來制度上的困難，因為形式上地位的獨立性可以使董事會和經(jīng)營層冠冕堂睪地拒絕配合監(jiān)督。 再有，很多監(jiān)事會在履行信息披露方面的職責(zé)時不盡職。比如，ＳＴ公司因為財務(wù) 狀況和經(jīng)營狀況異常，內(nèi)部控制更應(yīng)引起注意。我國證監(jiān)會也要 求公司的監(jiān)事會必須對內(nèi)部控制制度發(fā)表獨立意見，據(jù)統(tǒng)計（張立民等． 2021），２００１年、2021年中國所有ＳＴ公司年度報告中，占２５％左右的公司沒有披露這方面優(yōu)秀畢業(yè)論文 我國上市公司會信息披露問題研究 第 28 頁 共 37 頁 信息，而０１年有４９％、０２年有４１％的公司監(jiān)事會報告其公司 “內(nèi)部控制完善 ”，但與董事會和審計師提供的內(nèi)容有矛盾。 ３、獨立董事未發(fā)揮有效監(jiān)督的作用 獨立董事制度的引入本意是為了從公司外部加強監(jiān)督。我國目前的獨立董事制度存在諸多問題。 首先，獨立董事的獨立性存在問題。按規(guī)定，上市公 司獨立董事由董事會、監(jiān)事會等提名、由股東大會決定。一股獨大、內(nèi)部人控制決定了獨立董事的產(chǎn)生不見得符合中小投資者的利益。如三愛富、二紡機等上市公司的獨立董事都曾在大股東或原大股東單位任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)，歷史上有過上下級關(guān)系；巴士股份在自己的合作伙伴中挑選獨立董事。獨立董事選聘渠道的不獨立，必然使獨立董事難獨立。 其次， 獨立董事激勵和約束機制缺乏。獨立董事雖然名義上代表投資者利益，擁有監(jiān)督內(nèi)部人的權(quán)力，但由于其不是事實上的投資者，沒有投資失敗的風(fēng)險損失，也不享有剩余索取權(quán)，其監(jiān)控動力更多地來自于自身社會 信譽的維護，而不是基于風(fēng)險和責(zé)任的承擔，所以這種監(jiān)督缺乏動力。自2021年我國要求在上市公司設(shè)立獨立董事制度以來，全國有２０多位上市公司的獨 立董事提出辭職，有的董事在任時嵋Ｊ僅為一兩個月，而且這些公司往往