【正文】 候，該公司采取措施來處置資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的利用效率。四、獲利能力分析表三：江鈴汽車公司20082010獲利能力對比 財務(wù)指標(biāo) 2008年 2009年 2010年 銷售凈利率 ％ ％ ％ 營業(yè)利潤率 ％ ％ ％ 總資產(chǎn)報酬率 ％ ％ ％ 凈資產(chǎn)報酬率 ％ ％ ％ 凈資產(chǎn)收益率 ％ ％ ％ 每股收益 ％ ％ ％ 市盈率 ％ ％ ％圖三：江鈴汽車公司20082010獲利能力對比，它是評價企業(yè)通過銷售賺取利潤的能力。該比例越高，表明企業(yè)通過擴大銷售獲取手里的能力越強。從表三當(dāng)中，我們可以看出：較2008年，2009年的銷售凈利率有1%的增長，但在2010年則停止了這樣的增長勢頭。這可能是因為2008年經(jīng)濟危機過后，人們對汽車的需求上升有關(guān)。當(dāng)然，也和該公司的市場銷售者們有關(guān)。，是因為它不僅反映全部業(yè)務(wù)收入與和直接相關(guān)的成本、費用之間的關(guān)系，還將期間費用納入支出項目。從上面的表和圖中可以看出：。這說明江鈴公司這三年的利潤正在增長中。其中尤以20082009年增長最快。就像前文提及到的，正是因為20082009年該公司的銷售凈利率增長明顯，才間接地使得江鈴汽車公司在該期間內(nèi)營業(yè)利潤率的上升。、總資產(chǎn)利潤率，主要是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)賺取利潤的能力。由上表可知：江鈴汽車公司這三年的總資產(chǎn)報酬率分別是：。若以2008年得數(shù)據(jù)來看，其表明：。很顯然的，該總資產(chǎn)的報酬率越高，說明該企業(yè)的獲利能力越強。站在投資者的角度來看：當(dāng)然希望江鈴汽車公司的總資產(chǎn)報酬率越高越好。這是因為如果江鈴汽車公司的總資產(chǎn)報酬率偏低，意味著投資者要獲得相同的利潤，就得投資更多的資金。從某種意義上來說，企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率較低與其自身管理水平是有關(guān)系的，這也就要求企業(yè)決策者及時調(diào)整經(jīng)營方針，加強經(jīng)營管理，挖掘潛力，增收節(jié)支，提高資產(chǎn)的利用效率。五、發(fā)展能力分析表四：江鈴汽車公司20082010年發(fā)展能力對比 財務(wù)指標(biāo) 2008年 2009年 2010年 凈利潤增長率％ ％ ％％ ％ ％ 每股收益增長率％ ％％ 每股資本公積 圖四：總資產(chǎn)增長率是從企業(yè)資產(chǎn)總量擴張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長水平對企業(yè)發(fā)展后勁的影響。由以上的表可以看出：％，％，％。這說明：在2008年，江鈴汽車公司的資產(chǎn)增長率呈現(xiàn)負(fù)增長，這顯然是受到了2008年金融危機的影響。直到2009年，江鈴汽車公司的經(jīng)濟才開始出現(xiàn)復(fù)蘇的景象。至于2010年增長率較2009年呈現(xiàn)的負(fù)增長，說明江鈴汽車公司并沒有很好地將資本轉(zhuǎn)化成利潤。六、杜邦分析杜邦財務(wù)分析體系以凈資產(chǎn)收益率為主線，將企業(yè)某一時期的經(jīng)營成果、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況、資產(chǎn)負(fù)債情況、成本費用結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)營運狀況全面聯(lián)系在一起，層層分解，逐步深入，構(gòu)成一個完整的分析體系，它能夠較好地全面評價企業(yè)的經(jīng)營狀況及所有者權(quán)益回報水平，及時幫助管理者發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營管理中存在的問題，為改善企業(yè)經(jīng)營管理提供有價值的信息。利用杜邦財務(wù)分析法進行綜合分析可把各項財務(wù)指標(biāo)間的關(guān)系繪制成杜邦分析體系圖。凈資產(chǎn)收益率與企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、成本費用結(jié)構(gòu)以及流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等指標(biāo)有著密切的聯(lián)系，這些因素共同構(gòu)成一個相互依存的系統(tǒng)，只有把這個系統(tǒng)內(nèi)各個因素的關(guān)系安排好、協(xié)調(diào)好，才能使凈資產(chǎn)收益率達到最大，從而實現(xiàn)股東權(quán)益最大化。執(zhí)行新會計準(zhǔn)則后，杜邦財務(wù)分析體系中涉及了一些新會計準(zhǔn)則中新增加或單獨列示的項目，比如：營業(yè)凈利率＝凈利潤247。營業(yè)收入，其中：凈利潤＝收入總額－成本費用總額。在計算收入總額時，與舊會計準(zhǔn)則相比要考慮公允價值變動收益及投資收益，在計算成本費用總額時要考慮資產(chǎn)減值損失及投資損失。又如：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入247。資產(chǎn)總額，其中：資產(chǎn)總額＝流動資產(chǎn)+非流動資產(chǎn)。在計算資產(chǎn)總額時，要考慮新會計準(zhǔn)則中單獨列示的交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、投資性房地產(chǎn)、開發(fā)支出、商譽等科目。一般而言，流動資產(chǎn)直接反映企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力，非流動資產(chǎn)反映企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模和長期發(fā)展?jié)摿Γ瑑烧咧g應(yīng)有一個合理的結(jié)構(gòu)比率。下面我們就分別就江鈴汽車2008年、2009年和2010的財務(wù)狀況運用杜邦體系進行分析，繪制的分析圖如下所示：圖五：江鈴汽車股份有限公司2008杜邦體系分析圖六：江鈴汽車股份有限公司2009杜邦體系分析圖七：江鈴汽車股份有限公司2010杜邦體系分析表5：杜邦財務(wù)分析各項指標(biāo) 年 度項 目 2008年 2009年 2010年 資產(chǎn)負(fù)債率 ％ % 44% 權(quán)益乘數(shù) 營業(yè)凈利率 % ％ ％ 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)凈利率 % % ％ 凈資產(chǎn)收益率 % % ％，是企業(yè)綜合財務(wù)分析的核心，這一指標(biāo)反映了投資者投入資本獲利能力的高低，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)。結(jié)合四大表可以得出：2010年較2009年凈資產(chǎn)收益率（%），而2009年凈資產(chǎn)收益率比2008年（%）% 分析：凈資產(chǎn)收益率較高，說明企業(yè)所有者權(quán)益的盈利能力較強。影響該指標(biāo)的因素，除了企業(yè)的盈利水平以外，還有企業(yè)所有者權(quán)益的大小。對所有者來說，該比率較大，投資者投入資本盈利能力較強。在我國，該指標(biāo)既是上市公司對外必須批露的信息內(nèi)容之一，也是決定上市公司能否配股進行再融資的重要依據(jù)。，也是反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)，是企業(yè)資本經(jīng)營，即籌資活動的結(jié)果，它對提高凈資產(chǎn)收益率起到杠桿作用。結(jié)合企業(yè)的四大報表，我們可以計算出權(quán)益乘數(shù)，從上表中可以看出2010年較2009年的權(quán)益乘數(shù)（），2009年比2008年（）%。分析：，因此構(gòu)成凈資產(chǎn)收益率下降的主要原因； 2009年與上一年相比，負(fù)債程度在降低。權(quán)益乘數(shù)越大，則說明投資者所投入的一定量的資本在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中運營的資產(chǎn)越多，即負(fù)債比率越高，投資者越易取得財務(wù)杠桿效應(yīng)。代表公司向外融資的財務(wù)杠桿倍數(shù)也越大，公司將承擔(dān)較大的風(fēng)險。但是，若公司營運狀況剛好處于向上趨勢中，較高的權(quán)益乘數(shù)反而可以創(chuàng)造更高的公司獲利，透過提高公司的股東權(quán)益報酬率，對公司的股票價值產(chǎn)生正面激勵效果。杜邦分析法畢竟是財務(wù)分析方法的一種，作為一種綜合分析方法，并不排斥其他財務(wù)分析方法。相反與其他分析方法結(jié)合，不僅可以彌補自身的缺陷和不足，而且也彌補了其他方法的缺點，使得分析結(jié)果更完整、更科學(xué)。七、江鈴汽車公司今后發(fā)展建議江鈴汽車有著較好的經(jīng)營管理水平，但也存在一部分問題。首先是資產(chǎn)負(fù)債率水平較低，即公司資產(chǎn)中來自于舉債的部分小。從經(jīng)營者的角度看，他們最關(guān)心的是在充分利用借入資本給企業(yè)帶來好處的同時，盡可能降低財務(wù)風(fēng)險。負(fù)債水平的適當(dāng)提高，能擴大稅前費用抵扣，充分發(fā)揮企業(yè)財務(wù)杠桿效應(yīng)。從公司的籌資活動中也可看出，公司籌資的渠道單一，且籌集的資金較少。因此，公司可適當(dāng)擴大債務(wù)融資的水平，并增加債務(wù)籌資的渠道，例如發(fā)行債券、租賃融資等，以充分發(fā)揮財務(wù)杠桿效益。其次，隨著原材料價格的上漲，公司的成本也呈不斷上升的趨勢，制約了公司利潤水平的提高。未來汽車產(chǎn)業(yè)對發(fā)動機性能要求將不斷提高，行業(yè)競爭加劇，降低油耗、突出環(huán)保是汽車發(fā)展的趨勢，企業(yè)如何有效的控制成本將決定公司未來的盈利能力。公司應(yīng)提高生產(chǎn)技術(shù)降低制造成本，改善生產(chǎn)經(jīng)營，促進經(jīng)營質(zhì)量和效益穩(wěn)步提高；突出產(chǎn)品研發(fā)，縮短研發(fā)周期，強化產(chǎn)品改進；積極推進穩(wěn)健、有效的營銷策略，擴大市場占有率。在正確的策略指導(dǎo)下，相信公司能得到長足的發(fā)展。萬科A 償債能力分析企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。一、萬科基本情況介紹：萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一。至2003年12月31日止。1988年12月，公司公開向社會發(fā)行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產(chǎn)及經(jīng)營規(guī)模迅速擴大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，公司開始跨地域發(fā)展。1992年底，上海萬科城市花園項目正式啟動，大眾住宅項目的開發(fā)被確定為萬科的核心業(yè)務(wù)，萬科開始進行業(yè)務(wù)調(diào)整。1993年3月，本公司發(fā)行4,500萬股B股，該等股份于1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元，主要投資于房地產(chǎn)開發(fā)，房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)進一步突顯。1997年6月，主要投資于深圳住宅開發(fā)，推動公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展更上一個臺階。2000年初，公司實力進一步增強。公司于2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉(zhuǎn)讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的房地產(chǎn)公司。2002年6月，萬科發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金15億，進一步增強了發(fā)展房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)的資金實力。公司于1988年介入房地產(chǎn)領(lǐng)域，1992年正式確定大眾住宅開發(fā)為核心業(yè)務(wù)，截止2002年底已進入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進行住宅開發(fā)，2003年萬科又先后進入鞍山、大連、中山、廣州、東莞，目前萬科業(yè)務(wù)已經(jīng)擴展到16個大中城市憑借一貫的創(chuàng)新精神及專業(yè)開發(fā)優(yōu)勢，公司樹立了住宅品牌，并獲得良好的投資回報。二、萬科A償債能力分析（一）短期償債能力分析2008年年末流動性比率= = =2009年年末流動性比率= = =2010年年末流動性比率= =205521000000/129651000000=分析：，說明與同類公司相比，萬科09年的流動比率明顯高于同行業(yè)比率，萬科存在的流動負(fù)債財務(wù)風(fēng)險較少。同時，萬科09年的流動比率比08年大幅度提高，說明萬科在09年的財務(wù)風(fēng)險有所下降,償債能力增強。但10年呈下降狀態(tài)，說明公司的短期償債能力下降了，企業(yè)的財務(wù)狀況不穩(wěn)定。2008年年末速動比率: = ==2009年年末速動比率: = ==2010年年末速動比率:= =（205521000000333000000）/129651000000=分析：，可見萬科在09年的速動比率與同行業(yè)相當(dāng)。同時，萬科在09年的速動比率比08年大有提高，說明萬科的財務(wù)風(fēng)險有所下降，償債能力增強。10年，速動比率又稍有下降，說明受房地產(chǎn)市場調(diào)控影響，償債能力稍變?nèi)酢，F(xiàn)金比率2008年的現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動負(fù)債=19978285900/64553721902=%2009年的現(xiàn)金比率=(23001900000+740471)/68058279849=%2010年的現(xiàn)金比率=37816900000/129651000000=%分析：從數(shù)據(jù)看，萬科的現(xiàn)金比率上升后下降，說明企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力增強，說明萬科的存貨變現(xiàn)能力是制約短期償債能力的主要因素。（二）長期償債能力分析2008年年末資產(chǎn)負(fù)債率= = =2009年年末資產(chǎn)負(fù)債率= = =2010年年末資產(chǎn)負(fù)債率= =161051000000/2***=分析：，萬科近三年的資產(chǎn)負(fù)債率略高于同行業(yè)水平，說明萬科的資本結(jié)構(gòu)較為合理，償還長期債務(wù)的能力較強，長期的財務(wù)風(fēng)險較低。此外，09年的負(fù)債水平比08年略有下降，財務(wù)上趨向穩(wěn)健。10年，資產(chǎn)負(fù)債率上升說明償債能力變?nèi)酢?008年年末負(fù)債權(quán)益比:= = =2009年年末負(fù)債權(quán)益比:= = =2010年年末負(fù)債權(quán)益比:= =161051000000/5458620000=分析：。分析得出的結(jié)論與資產(chǎn)負(fù)債率得出的結(jié)論一致,10年萬科的負(fù)債權(quán)益比大幅度升高，說明企業(yè)充分發(fā)揮了負(fù)債帶來的財務(wù)杠桿效應(yīng)。2008年年末利息保障倍數(shù):= = =2009年年末利息保障倍數(shù):= = =2010年年末利息保障倍數(shù):= ==分析：。可見，萬科近兩年的利息保障倍數(shù)明顯高于同行業(yè)水平，說明企業(yè)支付利息和履行債務(wù)契約的能力強，存在的財務(wù)風(fēng)險較少。已獲利息倍數(shù)越大，說明償債能力越強，從上可知，已獲利息倍數(shù)呈上升趨勢，萬科的長期償債能力增強。第五篇：財務(wù)報表分析作業(yè)2寶鋼財務(wù)報表資產(chǎn)運用效率分析一、公司簡介寶鋼集團有限公司（以下簡稱寶鋼）是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國家授權(quán)投資機構(gòu)和國家控股公司，目前是中國最具競爭力的鋼鐵聯(lián)合公司。2008年，，；寶鋼從業(yè)人員總數(shù)為108914人；寶鋼連續(xù)六年進入世界500強，列220位。寶鋼鋼鐵主業(yè)立足于生產(chǎn)高技術(shù)含量、高附加值鋼鐵精品，年產(chǎn)鋼能力3000萬噸左右，產(chǎn)品暢銷國內(nèi)外市場。目前已形成普碳鋼、不銹鋼、特鋼三大產(chǎn)品系列，廣泛應(yīng)用于汽車、家電、石油化工、機械制造、能源交通、建筑裝潢、金屬制品、航天航空、核電、電子儀表等行業(yè)。寶鋼產(chǎn)品在保持國內(nèi)板材市場主導(dǎo)地位的同時，還出口至日本、韓國、歐美等四十多個國家和地區(qū)。近年來，寶鋼重點圍繞鋼鐵供應(yīng)鏈、技術(shù)鏈、資源利用鏈，加大內(nèi)外部資源的整合力度，提高競爭力，提高行業(yè)地位，已初步形成了包括鋼鐵主業(yè)及相關(guān)多元板塊的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。二、寶鋼2008年資產(chǎn)運用效率指標(biāo)的計算資產(chǎn)的運用效率評價的財務(wù)比率是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率根據(jù)寶鋼2008年12月31日利潤分配簡表的相關(guān)資料計算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝周轉(zhuǎn)額247。資產(chǎn)（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入247?？傎Y產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)平均余額=（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）247。２ 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 247。＝（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)247。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360247。=（天）（二）分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 １．流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務(wù)收入247。流動資產(chǎn)平均余額 流動資產(chǎn)平均余額＝（期初流動資產(chǎn)＋期末流動資產(chǎn)）247。２ 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 247。58759444855=(次)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計算期天數(shù)247。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360247。=(天)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務(wù)收入247。固定資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)平均余額＝（期初固定資產(chǎn)余額＋期末固定資產(chǎn)余額）247。２ 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝247。=(次)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360247。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360247。=(天)（三）單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝主營業(yè)務(wù)收入247。應(yīng)收賬款平均余額 應(yīng)收賬款平均余額＝（期初應(yīng)收賬款＋期末應(yīng)收賬款）247。２ 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝247。5269190882 =(次)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計算期天數(shù)