【正文】 即發(fā)生系統(tǒng)性風險時，各種股票的市場價格會朝著同一方向變動，單憑在股票市場的分散投資，顯然無法規(guī)避價格整體變動的風險。為了避免或減少這種所謂不可控風險的影響，人們從商品期貨的套期保值中受到啟發(fā)，設計出一種新型金融投資工具棗股票指數(shù)期貨。股票指數(shù)期貨交易的實質(zhì)，是投資者將其對整個股票市場價格指數(shù)的預期風險轉(zhuǎn)移至期貨市場的過程，通過對股票趨勢持不同判斷的投資者的買賣，來沖抵股票市場的風險。由于股票指數(shù)期貨交易的對象是股票指數(shù)，以股票指數(shù)的變動為標準，以現(xiàn)金結(jié)算為唯一結(jié)算方式，交易雙方都沒有現(xiàn)實的股票，買賣的只是股票指數(shù)期貨合約。本世紀七十年代，西方各國受石油危機的影響，經(jīng)濟發(fā)展十分不穩(wěn)定，利率波動劇烈，導致股票市場價格大幅波動，股票投資者迫切需要一種能夠有效規(guī)避風險，實現(xiàn)資產(chǎn)保值的金融工具。于是，股票指數(shù)期貨應運而生。它的興起，一方面給擁有股票和將要購買或拋出股票的投資者提供了轉(zhuǎn)移風險的有效工具，另一方面也給了期貨投機者以投機的機會，使得股票指數(shù)期貨迅速得到了不同投資者的青睞。（三）投資組合替代方式與套利工具（1982年—1985年）自美國堪薩斯期貨交易所推出價值線綜合指數(shù)期貨之后三年，投資者逐漸改變了以往進出股市的傳統(tǒng)方式，即挑選某個股票或某組股票，還誕生出其它投資方式，包括：第一，復合式指數(shù)基金（Synthetic Index Fund）誕生，即投資者可以通過同時買進股票指數(shù)期貨及國債的方式，達到買進成份指數(shù)股票投資組合的同樣效果；第二，運用指數(shù)套利（Return Enhancement），套取幾乎沒有風險的利潤。這是由于股票指數(shù)期貨推出的最初幾年，市場效率較低，常常出現(xiàn)現(xiàn)貨與期貨價格之間基差較大的現(xiàn)象，對交易技術(shù)較高的專業(yè)投資者，可通過同時交易股票和股票期貨的方式獲取幾乎沒有風險的利潤。（四）動態(tài)交易工具（1986年—1989年）股指期貨經(jīng)過幾年的交易后，市場效率逐步提高，運作較為正常，逐漸演變?yōu)閷嵤﹦討B(tài)交易策略得心應手的工具，主要包括以下兩個方面。第一，通過動態(tài)套期保值（Dynamic Hedging）技術(shù)，實現(xiàn)投資組合保險（Portfolio Insurance），即利用股票指數(shù)期貨來保護股票投資組合的跌價風險；第二，進行策略性資產(chǎn)分配（AssetAllocation）。期貨市場具有流動性高、交易成本低、市場效率高的特征，恰好符合全球金融國際化、自由化的客觀需求。尤其是過去十年來，受到資訊與資金快速流動、電腦與通訊技術(shù)進步的沖擊，如何迅速調(diào)整資產(chǎn)組合，已成為世界各國新興企業(yè)和投資基金必須面對的課題，股票指數(shù)期貨和其他創(chuàng)新金融工具提供了解決這一難題的一條途徑。（五）股票指數(shù)期貨的停滯期（1988年—1990年）1987年10月19日，美國華爾街股市單日暴跌近25％，從而引發(fā)全球股市重挫的金融風暴，即著名的”黑色星期五“。雖然事過十余載，對如何造成恐慌性拋壓，至今眾說紛紜。股票指數(shù)期貨一度被認為是”元兇“之一，使股票指數(shù)期貨的發(fā)展在那次股災之后進入了停滯期。盡管連著名的”布萊迪報告“也無法確定期貨交易是唯一引發(fā)恐慌性拋盤的原因。事實上，更多的研究報告指出，股票指數(shù)期貨交易并未明顯增加股票市場價格的波動性。為了防范股票市場價格的大幅下跌，包括各證券交易所和期貨交易所均采取了多項限制措施。如紐約證券交易所規(guī)定道瓊斯30種工業(yè)指數(shù)漲跌50點以上時，即限制程式交易（Program Trading）的正式進行。期貨交易所則制定出股票指數(shù)期貨合約的漲跌停盤限制，藉以冷卻市場發(fā)生異常時恐慌或過熱情緒。這些措施在1989年10月紐約證券交易所的價格”小幅時，發(fā)揮了異常重要的作用，指數(shù)期貨自此再無不良記錄，也奠定了90年代股票指數(shù)期貨更為繁榮的基礎。（六）蓬勃發(fā)展階段（1990年—至今）進入九十年代之后，股票指數(shù)期貨應用的爭議逐漸消失，投資者的投資行為更為理智，發(fā)達國家和部分發(fā)展中國家相繼推出股票指數(shù)期貨交易，配合全球金融市場的國際化程度的提高，股指期貨的運用更為普遍。股指期貨的發(fā)展還引起了其他各種非股票的指數(shù)期貨品種的創(chuàng)新，如以消費者物價指數(shù)為標的的商品價格指數(shù)期貨合約，以空中二氧化硫排放量為標的的大氣污染期貨合約，以及以電力價格為標的的電力期貨合約等等?？梢灶A見，隨著金融期貨的日益深入發(fā)展，這些非實物交收方式的指數(shù)類期貨合約交易將有著更為廣闊的發(fā)展前景。股票指數(shù)期貨的特征、功能與作用股票指數(shù)期貨一有價格發(fā)現(xiàn)功能。期貨市場由于所需的保證金低和交易手續(xù)費便宜，因此流動性極好。一旦有信息影響大家對市場的預期，會很快地在期貨市場上反映出來。并且可以快速地傳遞到現(xiàn)貨市場，從而使現(xiàn)貨市場價格達到均衡。股票指數(shù)期貨二有風險轉(zhuǎn)移功能。股指期貨的引入，為市場提供了對沖風險的途徑，期貨的風險轉(zhuǎn)移是通過套期保值來實現(xiàn)的。如果投資者持有與股票指數(shù)有相關關系的股票，為防止未來下跌造成損失，他可以賣出股票指數(shù)期貨合約，即股票指數(shù)期貨空頭與股票多頭相配合時，投資者就避免了總頭寸的風險。股指期貨有利于投資人合理配置資產(chǎn)。如果投資者只想獲得股票市場的平均收益，或者看好某一類股票，如科技股，如果在股票現(xiàn)貨市場將其全部購買，無疑需要大量的資金，而購買股指期貨，則只需少量的資金，就可跟蹤大盤指數(shù)或相應的科技股指數(shù)，達到分享市場利潤的目的。而且股指期貨的期限短（一般為三個月），流動性強，這有利于投資人迅速改變其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進行合理的資源配置。另外，股指期貨為市場提供了新的投資和投機品種；股指期貨還有套利作用，當股票指數(shù)期貨的市場價格與其合理定價偏離很大時，就會出現(xiàn)股票指數(shù)期貨套利活動；股指期貨的推出還有助于國企在證券市場上直接融資；股指期貨可以減緩基金套現(xiàn)對股票市場造成的沖擊。股票指數(shù)期貨為證券投資風險管理提供了新的手段。它從兩個方面改變了股票投資的基本模式。一方面，投資者擁有了直接的風險管理手段，通過指數(shù)期貨可以把投資組合風險控制在浮動范圍內(nèi)。另一方面，指數(shù)期貨保證了投資者可以把握入市時機，以準確實施其投資策略。以基金為例，當市場出現(xiàn)短暫不景氣時，基金可以借助指數(shù)期貨，把握離場時機，而不必放棄準備長期投資的股票。同樣，當市場出現(xiàn)新的投資方向時，基金既可以把握時機，又可以從容選擇個別股票。正因為股票指數(shù)期貨在主動管理風險策略方面所發(fā)揮的作用日益被市場所接受，所以近二十年來世界各地證券交易所紛紛推出了這一交易品種，供投資者選擇。第五篇：2011年會計從業(yè)資格考試試題及答案2010會計從業(yè)資格考試試題及答案（2010精選）為了幫助各位考生成功通過2010會計從業(yè)資格考試，本站編輯特精選整理了會計基礎試題及答案，供各位考生參考。感謝各位考生對本站的支持！，（）不是反映財務狀況的會計要素。[答案]：C[解析]：反映財務狀況的會計要素包括資產(chǎn)、負債、所有權(quán)益。，屬于控制職能的是（）。[答案]：B[解析]：會計監(jiān)督職能也被稱為控制職能，即實施過程控制，包括事前、事中和事后的監(jiān)督。，（）不屬于所有者權(quán)益。[答案]：D[解析]：所有者權(quán)益包括企業(yè)投資者對企業(yè)的投入資本以及形成的資本公積金、盈余公積金和未分配利潤等。，不屬于會計核算方法的有（）。[答案]：C[解析]：會計核算的七種方法包括：（1）設置會計科目和賬戶；（2）復式記賬；（3）填制和審核會計憑證；（4）登記賬簿；（5）成本計算；（6）財產(chǎn)清查；（7）編制會計報表。（）。[答案]：D[解析]：會計核算的最終環(huán)節(jié)是報告，是指通過編制會計報表的形式有關方面和人員提供會計信息，它是會計工作的最終環(huán)節(jié)。（）。[答案]：D[解析]：貨幣是會計核算的主要計量單位，但并不是唯一的計量單位。（）[答案]：B[解析]：謹慎性原則要求企業(yè)在進行會計核算時，不得多計資產(chǎn)或收益、少計負債或費用，也不得計提秘密準備。但如果在資產(chǎn)計價及損益確定時，如果有兩種或兩種以上的方法或金額可供選擇時，應選擇使本期凈資產(chǎn)和利潤較低的方法或金額。即資產(chǎn)計價時從低，負債估計時從高；不預計任何可能的收益，但如果有合理的基礎可以估計時，應預計可能發(fā)生的損失和費用。（）[答案]：D[解析]：會計核算的12項一般原則應該了解。，不屬于收入范圍的是（）。[答案]：D[解析]：收入包括主營業(yè)務收入和其他業(yè)務收入，如銷售商品的收入、提供勞務的收入、利息收入、使用費用收入等，不包括為第三方或客戶代收的款項。，屬于資本性支出的（）。[答案]：C[解析]：注意資本性支出是指支出的效益及于幾個會計（或幾個營業(yè)周期）的。，界定會計工作和會計信息的空間范圍的是（）。[答案]：A[解析]：會計主體界定了從事會計工作和提供信息的空間范圍，同時說明某會計主體的會計信息僅與該會計主體的整體活動和成果相關。（）基礎上的。[答案]：A[解析]：持續(xù)經(jīng)營的前提是會計主體不會破產(chǎn)清算。（）基礎上的。（）[答案]：B[解析]：反映財務狀況的會計要素包括：資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益。，投入企業(yè)后，形成企業(yè)的（）[答案]：C[解析]：投資人或債權(quán)人投入企業(yè)的資金即構(gòu)成了企業(yè)的經(jīng)濟資源（即資產(chǎn)），會計處理方法前后各期（）。，不得隨意變更，但須經(jīng)過批準，不得變動[答案]：A[解析]：在會計核算時，應當按照規(guī)定的會計處理方法進行，會計指標應當口徑一致，相互可比。（）。[答案]：D[解析]：資金的循環(huán)與周轉(zhuǎn)是資金運動的主要組成部分，在資金運動過程中有三個環(huán)節(jié)：包括供應過程、生產(chǎn)過程、銷售過程。，（）不會發(fā)生。，權(quán)益增加；，權(quán)益增加；，資產(chǎn)有增有減；，權(quán)益有增有減；[答案]：B[解析]：由資產(chǎn)=權(quán)益的平衡關系便可判斷。，要求合理核算可能發(fā)生的費用和損失的原則是指（）。[答案]：A[解析]：謹慎原則要求在有合理的基礎可以估計時，應預計可能發(fā)生的損失和費用。，不屬于資產(chǎn)要素的是（）。[答案]：B[解析]：資產(chǎn)要素包括各種財產(chǎn)、債權(quán)和其他權(quán)利。（）。[答案]：B（）。[答案]：AC[解析]：反映財務狀況的會計要素包括資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益。（）。[答案]：ABCD[解析]：會計核算的基本前提包括會計主體、持續(xù)經(jīng)營、會計分期和貨幣計量等四項。（）=本期貸方發(fā)生額合計=本期貸方余額合計=負債+所有者權(quán)益=利潤[答案]：CD[解析]：略反映財務狀況的等式為資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益；反映經(jīng)營成果的等式為利潤=收入費用，屬于資金退出的有（）。[答案]：BC[解析]：資金的退出包括償還債務、上交稅金、向投資者分配利潤等。，屬于會計核算方法的有（）。[答案]：ABC[解析]：會計核算的七種方法包括：（1）設置會計科目和賬戶；（2）復式記賬；（3）填制和審核會計憑證；（4）登記賬簿；（5）成本計算；（6）財產(chǎn)清查；（7）編制會計報表。