【導(dǎo)讀】入社會經(jīng)濟活動的必要方式，也是滿足社會各界對上市公司的信息需要的手段。市公司組建、運行中發(fā)揮著重要作用；也正是這種作用給上市公司注入了活力，促使公司不斷的發(fā)展。上市公司信息披露制度由于其對證券市場的巨大影響，受。到人們的廣泛關(guān)注。上市公司信息披露從始至今取得了可喜的成績，形成了一套比較完善的。律制度的核心內(nèi)容。然而，由于我國的證券市場起步較晚，信息披露的相關(guān)法律、審計監(jiān)督不力已嚴重損害投資者的利益，危害證券市場的健康發(fā)展。上市公司會計信息披露問題展開較為全面的討論。這一部分是在第一部分的基礎(chǔ)上，對我國上市公。司會計信息披露存在的問題和原因進行了分析。主要從四個方面來

　　

【正文】 改變舊有的上市公司高級管理人員由行政部門任免的的方法，公開招聘選拔上市公司高級管理人員的前提下。在激勵方面，采取股票期 權(quán)或收入與風(fēng)險向結(jié)合的方式?jīng)Q定經(jīng)營者報酬，有利于把高級管理人員的 長遠利益和公司的長期利益結(jié)合在一起，加大激勵程度，也要建立上市公 司高級管理人員道德風(fēng)險責(zé)任保證體系。 由于目前國有股所有權(quán)中的各項權(quán)能被政府不同部門分割，架空所有 權(quán)，造成國有控股公司所有者缺位，應(yīng)對每一國有控股上市公司設(shè)立一個純經(jīng)營性的國有股份管理運營公司，該公司不直接從事具體經(jīng)營，但對上 市公司享有監(jiān)督權(quán)、收益權(quán)，同時對國有股份享有處置權(quán)，通過行使表決 權(quán)對上市公司的財務(wù)報告實施有效監(jiān)督。 （四）會計人員業(yè)務(wù)素質(zhì)方面 會計人員業(yè)務(wù)素質(zhì)是指會計人員從事會計工作所應(yīng)具備的知識和能力。對于一般的會計人員的素質(zhì)要求是，掌握最基本的財務(wù)會計法規(guī)、會計基礎(chǔ)知識、專業(yè)財務(wù)會計及計算技術(shù)，能擔(dān)任一個崗位的財務(wù)會計工作。而對 于助理會計師來說，掌握一般的財務(wù)會計理論和專業(yè)知識，熟悉并能正確執(zhí)行有關(guān)的財務(wù)方針、政策和財務(wù)會計法規(guī)、制度，能擔(dān)負一個方面或某個重要崗位的財務(wù)會計工作。對于會計師的要求是較系統(tǒng)地掌握有關(guān)地財務(wù)會計理論和專業(yè)知識，掌握并能正確貫徹執(zhí)行有關(guān)的財政方針、政策和財務(wù)會計法規(guī)、制度，具有一定的財務(wù)會計工作經(jīng)驗。對于高級會計師要求是較系統(tǒng)地掌握經(jīng)濟、財務(wù)會計理論和專業(yè)知識，具有較高的政策水平和豐富的財務(wù)會計工作經(jīng)驗，能擔(dān)負一個地區(qū)、一個部門或一個系統(tǒng)的財務(wù)會計管理工作。針對會計人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)要求，應(yīng)該從以下幾個方面來 提高其業(yè)務(wù)素質(zhì)：第一，改進學(xué)校會計專業(yè)教育，提高學(xué)生的專業(yè)素質(zhì)，使他們在參加工作之前就具備較高的業(yè)務(wù)能力。第二，加強會計人員的培訓(xùn)，尤其應(yīng)該規(guī)定所有的會計人員上崗前必須經(jīng)受嚴格的培訓(xùn)。第三，加強會計人員的職業(yè)后續(xù)教育，以掌握新知識新技能。第四，建立會計人員考核制度，對于業(yè)務(wù)素質(zhì)較高的會計人員給予獎勵；對于業(yè)務(wù)素質(zhì)差的會計人員將實行淘汰。 會計職業(yè)道德是指會計人員在從事會計工作過程中應(yīng)遵守具有會計職業(yè)特征的道德標準和行為規(guī)范的總和。加強會計人員業(yè)務(wù)素質(zhì)和職業(yè)道德監(jiān)管，是提江南大學(xué)太湖學(xué)院畢業(yè)論文 26 高會計人員素質(zhì)，改進會計工作水平，進而 改善上市公司信息披露質(zhì)量的重要手段。 本文只是有限地分析了上市公司會計信息披露的現(xiàn)狀，其中有很多的不足之處，希望老師指出，我將繼續(xù)對上市公司信息披露問題進行研究，也希望上市公司信息披露體系更加完善。 江南大學(xué)太湖學(xué)院畢業(yè)論文 27 參 考 文 獻 1． 蔣順才，劉雪輝，劉迎新 .上市公司信息披露 . 清華大學(xué)出版社， 2021. 2． 何志毅 .上市公司案例 .北京大學(xué)出版社， 2021. 3． 李莉 .上市公司會計造假與公司治理難點問題透視 .中國財政經(jīng)濟出版社， 2021. 4． 吳學(xué)軍 .中國證券市場研究 .企業(yè)管理出版社 ,2021. 5． 李國秋 .證券市 場信息機制 .北京圖書館出版社 ,2021. 6． 張文賢 .會計理論創(chuàng)新 .中國財政經(jīng)濟出版社 ， 2021. 7． 王桂芝 .證券市場運作與分析 .經(jīng)濟日報出版社 ， 1991. 8． 沈思 .證券市場與投資 .浙江大學(xué)出版社 9． 張毅 .會計信息系統(tǒng) .清華大學(xué)出版社 10．常勛 .高級財務(wù)會計 .遼寧人民出版社 ， 2021. 11．李微 ,許新強 .上市公司信息披露違規(guī)情況分析 . 財會通訊（綜合版） ，2021(18) . 12． 楊林 .我國上市公司信息披露失真的綜合治理研究 . 渤海大學(xué)學(xué)報（哲學(xué)社會科學(xué)版 ， 2021(01). 13． 劉勇 ,許翔 .淺析上市公司信 息披露大現(xiàn)狀與對策 .山東經(jīng)濟戰(zhàn)略研究 ，2021(09). 14．劉標 .試論完善我國上市公司信息披露制度 .福建金融 ， 2021(09). 15．李興法 .上市公司信息披露問題探析 .中國注冊會計師， 2021(05). 16．蘇志 .我國上市公司信息披露問題研究 .財會月刊， 2021(08). 17．李新法 .如何提高我國上市公司信息披露質(zhì)量 .當代經(jīng)濟， 2021(12). 18. 邵華 ,趙振宇 .上市公司信息披露的質(zhì)量控制 .經(jīng)濟師， 2021(12). 19．李 雪梅 .我國證券市場上市公司信息披露問題探討 .黑龍江社會科學(xué)，2021(03). 20．吳燕 .我國上市公司信息披露的現(xiàn)狀與規(guī)范對策 .沈陽農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版）， 2021(02). 江南大學(xué)太湖學(xué)院畢業(yè)論文 28 翻 譯 財務(wù)報表數(shù)據(jù)和證券價格 盡管證券分析使用的很多信息明顯超出了財務(wù)報表的范圍，但財務(wù)報表發(fā)揮著重要的作用。過去 30 年間的許多研究有助于說明財務(wù)報表在確定證券價格中的作用。了解這種使用便于評價這些數(shù)據(jù)在證券分析中的重要性，以及市場參與者分析這些數(shù)據(jù)的能力。 對財務(wù)報表數(shù)據(jù)與政權(quán)價格關(guān)系研究的全面回 顧超出了本章的范圍。但是 ，我們可以概括這一專題文獻的一些主要發(fā)現(xiàn)。 收益和賬面價值是股票的良好指示器 在美國和其他大多數(shù)國家，會計收益和賬面價值忽略公司經(jīng)濟前景的重要方面，受管理層會計歪曲的影響，而且也不調(diào)整通貨膨脹的影響。人們有理由懷疑（財經(jīng)期刊經(jīng)常這樣做）會計數(shù)字是否左右股票價格的預(yù)期現(xiàn)金流量的良好指示器。 研究證明，盡管會計系統(tǒng)存在廣泛討論的一些缺陷，但收益和賬面價值仍能很好地反映證券價格中的許多的信息。在美國，把某一年份的賬面價格（每股）和收益結(jié)合在一起，可以結(jié)實股票價格近 2/3 的截面變動。這一結(jié) 果表明，賬面價值和收益是預(yù)測驅(qū)動價格變動的現(xiàn)金流量的起點。 賬面截止和收益不能完全涵蓋價格信息并不奇怪。許多影響接個的因素并不屬于社會會計系統(tǒng)旨在反映的范疇。例如品牌價值、增長機會、研究與開發(fā)等。 解釋公司股票價格水平變動是一回事，解釋取決于股票價格水平變動的股票收益率是另一回事。后者顯然更具挑戰(zhàn)性，不僅需要識別解釋價值變動的因素，還要確定在衡量價格變動的期間內(nèi)，市場參與者對有關(guān)這些信息的了解程度。事實上，研究者只能解釋幾年內(nèi)甚至更短期間股票收益變動的很小部分。在已經(jīng)研究的因素中，收益數(shù)據(jù)是最具解釋力的，但即便如此，收益的解釋力也很低。結(jié)合收益和收益變動（兩者都邊式為與年初股票價格之比）只能解釋年度股票收益率變動的 5%15%。 簡而言之，收益數(shù)據(jù)在某種程度上是有“噪音”的價值指示器 —— 足以估計股票是否應(yīng)更接近 10 美元而非 5美元，但不足以準確表明在過去 1 年中價格水平十分變動了 10%而非 5%。因此，盡管收益數(shù)字是分析的良好起點，追蹤股票價格仍需要更多的信息。 市場參與者可以預(yù)計很多收益信息 我們說財務(wù)報表數(shù)據(jù)反映很多價格信息，并不以為著當這些數(shù)據(jù)被報告時，會傳遞新的信息。事實上，市場參與者可以接觸到多種比財務(wù) 報表更及時的信息源，并利用這些信息源對最終財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)進行預(yù)測。 圖 131 描述了市場參與者預(yù)計的主要財務(wù)報表數(shù)據(jù) —— 收益的范圍。在該圖中，根據(jù)收益的嫉妒變動程度（收益變動用 SUE，即標準的未預(yù)期收益表示），公司被分為 10 組。收益信息對各組公司股票價格表現(xiàn)差異程度的重要性是顯然的。業(yè)績最好的一組公司的股票價格在 3 個月內(nèi)的上漲幅度比整個樣本高 %，而業(yè)績最差的一組公司股票價格的上漲幅度比樣本低 %。然而，需要指出的是，大部分股價變動（約為 60%）發(fā)生在收益公司的前一星期。這說明存在比收益更即使反映 最終在收益中的同樣信息的渠道。 解釋：公司根據(jù)標準化的未預(yù)期收益分 10 組，標準化的未預(yù)期收益等于實際收益率減去一個統(tǒng)計估計值，并以過去未預(yù)期到的收益標準衡量。然后將收益公告前后各 60 天的每一組股票收益（減去參照組的收益）累積起來。 市場如何對收益公告作出預(yù)期呢？在一些按理中，管理層自身披露信息。例如，管理江南大學(xué)太湖學(xué)院畢業(yè)論文 29 層向新聞媒體或在財務(wù)分析師會談時闡明公司的發(fā)展情況，這種信息可以提高市場參與者預(yù)測收益的能力。有時，管理層直接闡明收益的可能范圍。不過，即使沒有這些直接的信息源，也可以在一定程度上預(yù)計公司的業(yè)績。市場參與者 可以通過與零售店、供應(yīng)商、競爭對手和行業(yè)新聞媒體討論并了解情況。即使是有關(guān)經(jīng)濟和行業(yè)狀況的一般信息，也有助于對公司業(yè)績作出有根據(jù)的推測。 圖 131 概括的結(jié)論為證券分析師提供了一條重要的經(jīng)驗。具體來說，僅僅關(guān)注新公布的收益是不夠的，一個好的分析師還應(yīng)追蹤更及時的信息源。 對圖 131 的最后一個評論有關(guān)收益公布后的股價變動。應(yīng)當注意到，對于那些收益增長的公司，股票價格持續(xù)上漲；對于那些收益下降的公司，股票價格持續(xù)下跌（相對于整個樣本）。這種現(xiàn)象在前面市場有效性部分已經(jīng)簡要提及。該圖表明，盡管大部分對收益的反映 及時發(fā)生，但還有一部分是滯后的。 財務(wù)報表細節(jié)問題 在貫穿經(jīng)營戰(zhàn)略分析、會計分析、財務(wù)分析和前景分析的討論中，我們依靠的不止是財務(wù)報表中的收益信息。而且，在會計分析的有關(guān)章節(jié)中，我們指出財務(wù)報表中的許多項目可能影響人們對收益質(zhì)量的看法。假設(shè)市場參與者能夠進行類似的分析，我們可以預(yù)期股票價格將反映財務(wù)報表的詳細情況，而不僅僅是收益。 大量研究考察了股票價格與除收益以外的財務(wù)報表數(shù)據(jù)之間的關(guān)系。例如，一項研究著重分析約一打可能對評估收益質(zhì)量有用的財務(wù)報表變量，如不當存貨和應(yīng)收賬款積壓、毛利率增加以及其他因 素。結(jié)果表明，股票價格反映了這些變量。換句話說，如果人們不僅使用收益，而且使用有助于分析師說明收益質(zhì)量的其他因素，則能夠更好地解釋股票價格的變動。 許多研究還考察了財務(wù)報表腳注披露與股票價格行為的相關(guān)程度。例如，一項研究考察銀行投資組合的未實現(xiàn)利得反映在股票價格中的程度。該領(lǐng)域的大多數(shù)研究的結(jié)論是，股價至少近似反映了附注的詳細情況。因此，這個結(jié)論與注腳提供重要數(shù)據(jù)以及分析師要“做課后作業(yè)”相一致。至于市場參與者是否充分分析注腳數(shù)據(jù)，還不是很清楚。 對股票價格與財務(wù)報表細節(jié)關(guān)系的研究仍在繼續(xù)，該領(lǐng)域還有許多問 題沒有解決。這里可以提供一些關(guān)于研究現(xiàn)狀的評論。首先，從反映股價驅(qū)動因素的角度看，許多財務(wù)報表細節(jié)是重要的；其次，難以知道市場參與者是否從財務(wù)報表或其他更及時的渠道獲得這些細節(jié)（大多數(shù)研究不能明確回答這個問題）；第三，股票價格是否完全、迅速反映財務(wù)報表細節(jié)仍然是一個有爭論的問題。這些研究對證券分析師的意義在于：為了跟上市場，分析師必須能夠直接通過報表或者通過更為及時的渠道，分析和解釋財務(wù)報表細節(jié)中反映的信息。 小結(jié) 權(quán)益證券分析是從公司當前或潛在投資者的角度評價公司及其前景。證券分析是較大投資程序的一個步驟 ，該程序包括：（ 1）確定投資者或基金的目標；（ 2）形成對單個證券未來收益和風(fēng)險的預(yù)期；（ 3）進行證券組合以最大限度地實現(xiàn)投資目標。 一些證券分析主要用于將股票納入投資組合之前，確保其具備合適的風(fēng)險特征和其他理想特性。然而，證券分析也用于比較優(yōu)勢者才能得到報償，對許多職業(yè)賣方和買方分析師而言尤其如此。在均衡狀態(tài)，只有具有最強比較優(yōu)勢者才能得到報償。他們是能夠以最低的成本識別定價不當并對價格施加壓力以糾正定價不當?shù)娜恕Ｔ谠擃I(lǐng)域，哪種努力更富有成果取決于市場的有效程度。大量證據(jù)支持美國市場具有高效率，但最近的證 據(jù)重新引發(fā)了對這一問題的爭論。 實踐中使用多種基金管理和證券分析方法，但分析的核心是：經(jīng)營戰(zhàn)略分析、會計分析、財務(wù)分析和前景分析（預(yù)測和估價）。對于職業(yè)分析師而言，這項工作的最終產(chǎn)品更重要的是對分析所提供的公司及其行業(yè)情況的了解。這些了解使得分析師能夠在新信息出現(xiàn)時江南大學(xué)太湖學(xué)院畢業(yè)論文 30 作出解釋，并推斷其意義。 盡管證券分析使用的很多信息明確超出了財務(wù)報表的范圍，但財務(wù)報表仍然發(fā)揮著重要的作用。過去 30 年間的許多研究有助于說明財務(wù)報表數(shù)據(jù)在確定證券價格中的作用。研究表明財務(wù)報表反映許多驅(qū)動價格的信息，但市場參與者是直接通過財務(wù)報 表還是通過其他更為及時的渠道獲得信息還不清楚。財務(wù)報表中的許多信息在公布前已經(jīng)被預(yù)知。最后，股票價格是完全、迅速反映財務(wù)報表細節(jié)仍然是一個有爭論的問題。這些研究對證券分析師的意義在于，為了跟上市場，分析師必須能夠通過報表或者通過更為及時的渠道，分析和解釋財務(wù)報表細節(jié)中反映的信息。