【正文】 濟(jì)區(qū)域。隨著世界金融貿(mào)易服務(wù)自由化的加快、金融創(chuàng)新工具的推陳出新而導(dǎo)致的傳統(tǒng)條件下金融內(nèi)控制度與監(jiān)管制度的滯后，不能適應(yīng)現(xiàn)代金融業(yè)飛速發(fā)展的需要的種種嚴(yán)重問(wèn)題性，已引起世界各國(guó)的高度重視，金融風(fēng)險(xiǎn)防范已成為國(guó)際性的共同課題。在中國(guó)，目前反映出來(lái)的潛在金融風(fēng)險(xiǎn)隱患除了違規(guī)操作衍生交易、資產(chǎn)效益低下、呆帳壞帳率偏高、金融詐騙嚴(yán)重等國(guó)際共同的金融風(fēng)險(xiǎn)外，還具有經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期的明顯特點(diǎn)，如金融主體資格不健全、部分非銀行金融機(jī)構(gòu)資本充足率偏低、金融機(jī)構(gòu)設(shè)置布局不合理而引發(fā)的過(guò)度同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、銀行信貸資金違規(guī)流入股市炒作、國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款比例偏高等等。檢討中國(guó)現(xiàn)有金融風(fēng)險(xiǎn)隱患的成因，不外是體制的不健全與法制的不完備兩個(gè)方面，而這兩方面又是相互聯(lián)系與影響的。（一）制度方面中國(guó)的金融體制盡管已進(jìn)行了歷史性的變革，并初步建立了適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的金融市場(chǎng)雛形，但這種雛形與完善的市場(chǎng)機(jī)制所需要的金融市場(chǎng)差距甚大，呈現(xiàn)出明顯的“過(guò)渡性”特征。其一，中央銀行調(diào)控體系尚未健全。央行盡管已開(kāi)始采用一般性貨幣政策工具，間接調(diào)控宏觀金融市場(chǎng)，但由于貨幣市場(chǎng)、利率市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等配套運(yùn)作機(jī)制不健全，央行完全依賴信貸、利率、匯率等金融杠桿進(jìn)行間接宏觀調(diào)控的條件尚不具備。同時(shí)，國(guó)有商業(yè)銀行雖然已向商業(yè)化方向轉(zhuǎn)變，但因長(zhǎng)期實(shí)行的政策金融與商業(yè)金融的影響尚存，加之地方政府干預(yù)嚴(yán)重，缺乏對(duì)經(jīng)濟(jì)利益刺激的反應(yīng)機(jī)制，以致短期內(nèi)很難實(shí)行以資產(chǎn)負(fù)債比例管理和風(fēng)險(xiǎn)管理為特征的商業(yè)銀行運(yùn)作機(jī)制。在這種狀況下，商業(yè)銀行不可能將央行貨幣政策信號(hào)有效地傳導(dǎo)至生產(chǎn)與流通領(lǐng)域，從而在相當(dāng)程度上弱化了央行的間接調(diào)控功能。第二，市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制與市場(chǎng)體系尚不完善。一方面是證券、信托、保險(xiǎn)、期貨等市場(chǎng)已建立，使金融市場(chǎng)呈現(xiàn)出資產(chǎn)多元化格局。另一方面，是市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制缺乏完整的制度模式和架構(gòu)，以至出現(xiàn)了證券期貨市場(chǎng)違規(guī)行為不斷、信托業(yè)定位模糊、保險(xiǎn)業(yè)非均衡發(fā)展及過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題。這些不正常現(xiàn)象若長(zhǎng)期存在，必將對(duì)貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的均衡發(fā)展造成不良影響，使市場(chǎng)融資方式趨向單一，并最終危及金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。(二)金融法律規(guī)定方面中國(guó)的金融法制建設(shè)起步甚晚，與中國(guó)金融體制改革同步發(fā)展，同時(shí)具有“摸著石頭過(guò)河”的特征，制度不健全、法律規(guī)范的缺位和金融監(jiān)管體制的不完備在所難免。但從法律與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系不難看出：金融體制的建立與完善必須有相應(yīng)的制度與規(guī)范作后盾，金融市場(chǎng)的有效運(yùn)作則必須以秩序?yàn)榍疤?。而無(wú)論是制度、規(guī)范，還是秩序，都是法制建設(shè)的基本任務(wù)與目標(biāo)，因此，金融法制的不健全可以說(shuō)是形成中國(guó)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)隱患的更為主要的原因。中國(guó)金融市場(chǎng)建設(shè)應(yīng)以統(tǒng)一開(kāi)放、有序競(jìng)爭(zhēng)、嚴(yán)格監(jiān)管為最終目標(biāo)，這實(shí)質(zhì)上也是市場(chǎng)機(jī)制合理、有序運(yùn)行的基本要求，要實(shí)現(xiàn)這一要求，必須規(guī)范金融市場(chǎng)主體行為，建立金融市場(chǎng)秩序，協(xié)調(diào)金融關(guān)系，完善金融宏觀調(diào)控手段。而這些目標(biāo)，只有在金融法制健全和完善的前提下才能進(jìn)行，這是由金融在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的地位和法律的功能所決定的。三、當(dāng)前我國(guó)存在的金融風(fēng)險(xiǎn)隱患（一）銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化，不良貸款比重較高在我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌過(guò)程中，由于資本市場(chǎng)發(fā)展滯后，融資格局以銀行的直接融資為主，在統(tǒng)一利率政策指導(dǎo)下，對(duì)支持企業(yè)不斷增長(zhǎng)的投資需求以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了重要作用。但由于以制度創(chuàng)新為核心內(nèi)容的企業(yè)改革未能取得突破性進(jìn)展，各級(jí)政府對(duì)銀行的日常經(jīng)營(yíng)干預(yù)較大，不僅信貸資金的經(jīng)營(yíng)帶有“半財(cái)政”性質(zhì)，而且扭曲了銀企關(guān)系；在近幾年的企業(yè)資產(chǎn)重組過(guò)程中，債、廢債現(xiàn)象嚴(yán)重，這無(wú)疑加重了銀行的壓力。（二）非銀行金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)日益暴露我國(guó)的非銀行機(jī)構(gòu)主要包括信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、證券公司以及保險(xiǎn)公司等。信托投資公司是由各級(jí)地方政府以及各家商業(yè)銀行的總行與分支行建立的規(guī)模較為龐大的一類非銀行金融機(jī)構(gòu)，資產(chǎn)運(yùn)用額僅次于國(guó)家銀行與城市信用社。這類機(jī)構(gòu)在發(fā)展中演化為“金融百貨公司”，不但與商業(yè)銀行一樣從事存貸款與投資業(yè)務(wù)，也大量染指證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，隨著保險(xiǎn)公司數(shù)量的增加，在各家公司片面追求保費(fèi)收入的過(guò)程中，不乏隨意利用保單圈套社會(huì)資金的較混亂現(xiàn)象。而由于法規(guī)制度和現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)環(huán)境的限制，迅速聚集的保費(fèi)資金沒(méi)有適當(dāng)正常的投資渠道，這其中的風(fēng)險(xiǎn)積累也值得重視。（三）金融資源的不合理配置所隱含的風(fēng)險(xiǎn)金融資源基本上是通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)的間接融資渠道和資本市場(chǎng)的直接融資渠道配置的。就我國(guó)目前間接金融配置看，金融機(jī)構(gòu)對(duì)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的支持不夠，而非國(guó)有經(jīng)濟(jì)已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與促進(jìn)就業(yè)的重要支撐。金融機(jī)構(gòu)的絕大部分資金在效率相對(duì)低下的環(huán)境中運(yùn)行，如此信貸資金配置，不僅不符合經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局的要求，而且孕育的金融風(fēng)險(xiǎn)也值得關(guān)注。（四）監(jiān)督機(jī)制不完善我國(guó)一些銀行違規(guī)操作、過(guò)度投機(jī)造成巨大經(jīng)濟(jì)損失和金融領(lǐng)域內(nèi)時(shí)有發(fā)生的大案要案的根本原因就是內(nèi)部管理混亂，監(jiān)督制約機(jī)制不健全，外部監(jiān)管不力，缺乏行業(yè)自律組織。（五）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理從發(fā)展經(jīng)濟(jì)的角度看，東南亞國(guó)家出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等總是在我國(guó)也不同程度存在。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)家電、輕工、紡織、食品等行業(yè)曾得到迅速發(fā)展，但也帶來(lái)不少重復(fù)建設(shè)、重復(fù)引進(jìn)、盲目追求“大而全”、“小而全”的問(wèn)題。這些行業(yè)便出現(xiàn)生產(chǎn)能力相對(duì)過(guò)剩、市場(chǎng)容量相對(duì)縮小，從而出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難、職工下崗或就業(yè)不充分等現(xiàn)象。另外，一些老工業(yè)基地、軍工及老傳統(tǒng)行業(yè)，企業(yè)虧損嚴(yán)重，舊體制的包袱越背越重。同時(shí)，沿海地區(qū)部分“兩頭在外”的外貿(mào)生產(chǎn)企業(yè)直接受到國(guó)際金融市場(chǎng)的制約，產(chǎn)生新的結(jié)構(gòu)問(wèn)題。這都構(gòu)成潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)因素。四、防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的措施目前我國(guó)金融體制的改革正在不斷深入，人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下的自由兌換已經(jīng)實(shí)施資本項(xiàng)目下的自由兌換只是有待時(shí)日，研究如何防范金融風(fēng)險(xiǎn)，使內(nèi)外資如何更多、更有效、更健康地為我國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)有著重要的意義。防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的措施主要有：（一）法制化是有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的必由之路正是由于金融市場(chǎng)在整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中的地位和作用，其規(guī)范運(yùn)作和穩(wěn)健發(fā)展就顯得更為重要。而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)是法制經(jīng)濟(jì)，依權(quán)利法定的法治原則。政府如何運(yùn)用金融政策進(jìn)行宏觀調(diào)控需要法律授權(quán)，政府宏觀調(diào)控的權(quán)力、范圍、措施及效力均需法律明確規(guī)定；金融市場(chǎng)主體的行為規(guī)則需要法律確認(rèn)，金融市場(chǎng)秩序需要法律建立，正是在這個(gè)意義上，我們認(rèn)為，法制化是中國(guó)金融市場(chǎng)建設(shè)的必由之路，當(dāng)然也是防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的必由之路。法律化、制度化的金融市場(chǎng)才能實(shí)現(xiàn)合理、有序、秩序運(yùn)行的目標(biāo)，也是由法律的特殊功能所決定的。第一，法律是市場(chǎng)主體資格健全和行為規(guī)范化的保障。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主體是構(gòu)成市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本要素。健全的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)必須有合格的市場(chǎng)主體，而合格的市場(chǎng)主體本身又包含了主體資格健全和行為規(guī)范化兩層含義：一方面，法律規(guī)范明文規(guī)定金融市場(chǎng)主體的準(zhǔn)入條件和標(biāo)準(zhǔn)，從而杜絕不健全主體及非法進(jìn)入者對(duì)市場(chǎng)秩序的沖擊；另一方面，法律的規(guī)制、引導(dǎo)、教育等作用可以有效克服主體行為的自發(fā)盲目性，使之真正成為具有自覺(jué)性、守法性和自律性的合格主體，成為自覺(jué)遵守市場(chǎng)“游戲規(guī)則”的理性“經(jīng)紀(jì)人”。第二，法律是合法市場(chǎng)行為的保障?，F(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體間的經(jīng)濟(jì)往來(lái)，普遍以契約方式完成。契約自身的平等、誠(chéng)信、等價(jià)有償?shù)忍攸c(diǎn)可以擔(dān)當(dāng)維護(hù)交易安全的重?fù)?dān)。而作為法律制度重要組成部分的契約制度，不僅能使合格交易得到確認(rèn)，而且還能以法律強(qiáng)制力切實(shí)保障契約的履行。第三，法律是金融市場(chǎng)適度競(jìng)爭(zhēng)和有序運(yùn)行的保障。競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制作為市場(chǎng)機(jī)制中資源配置的基本方式，是價(jià)值規(guī)律作用的直接體現(xiàn)，是市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行的前提基礎(chǔ)。但良性競(jìng)爭(zhēng)與公平競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)現(xiàn)，無(wú)法依靠市場(chǎng)機(jī)制自身力量維系，只能依賴法律的強(qiáng)制力加以調(diào)整和保障。只有在通過(guò)法律機(jī)制確認(rèn)的政黨的市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、準(zhǔn)入主體、行為規(guī)則的條件下，公平交易、平等競(jìng)爭(zhēng)才能切實(shí)得到保證。同時(shí)，市場(chǎng)秩序雖然是主體共同行為選擇的結(jié)果，但這種運(yùn)行秩序的確立只有以信用規(guī)則和法律約束加以確認(rèn)，才能真正為主體自覺(jué)遵守。（二）加快企業(yè)與商業(yè)銀行體制改革，理順銀企關(guān)系，活化銀行資產(chǎn)現(xiàn)在最根本的還是應(yīng)當(dāng)加快商業(yè)銀行體制改革，按《商業(yè)銀行法》規(guī)定，切實(shí)落實(shí)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)負(fù)債比例管理、強(qiáng)化約束機(jī)制等改革措施；在對(duì)銀行信貸資產(chǎn)按風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)分類并予以有效管理，加大對(duì)不良資產(chǎn)存量進(jìn)行重組與清理的同時(shí)，還應(yīng)積極推進(jìn)以制度創(chuàng)新為主要內(nèi)容的國(guó)有企業(yè)改革，理順銀企關(guān)系。經(jīng)過(guò)改革至少能夠解除目前困擾銀企關(guān)系的信息約束問(wèn)題，使銀行與產(chǎn)業(yè)企業(yè)真正成為市場(chǎng)上具有競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)的企業(yè)實(shí)體，從資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效益出發(fā)，銀行努力尋找值得貸款的企業(yè)，企業(yè)也可自由選擇能夠給予貸款的銀行，在這種基于效益基礎(chǔ)上的相互尋求對(duì)象的過(guò)程中使信息暢通，以求信貸資源配置效率的提高。（三）加大對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管對(duì)于問(wèn)題較多的信托投資公司，在清理的基礎(chǔ)上堅(jiān)決與各級(jí)政府部門(mén)脫鉤，杜絕經(jīng)營(yíng)資金的財(cái)政化；基于目前國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)問(wèn)題關(guān)注較多，國(guó)際金融動(dòng)蕩尚未平息，為了避免引起過(guò)大的波動(dòng)及對(duì)信心的消極影響，對(duì)信托投資公司的清理應(yīng)慎重，主要應(yīng)按金融信托的應(yīng)有原則積極進(jìn)行改組，盡量實(shí)行平衡過(guò)渡。對(duì)于證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，應(yīng)盡快建立健全有關(guān)證券業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，完善有關(guān)會(huì)計(jì)賬戶體系結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮商業(yè)銀行對(duì)證券投資清算資金的監(jiān)督作用。（四）提高銀行信貸政策與資本市場(chǎng)政策對(duì)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的支持力度，優(yōu)化金融資源的配置效率首先是商業(yè)銀行的信貸投放應(yīng)以收益與風(fēng)險(xiǎn)的衡量為主要標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大對(duì)發(fā)展前景較好的非國(guó)有企業(yè)的信貸支持，建議隨著各家銀行“中小企業(yè)信貸部”的成立，真正將以個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主體的非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的信貸支持列入各行的貸款計(jì)劃中，作為中央銀行起引導(dǎo)作用的“指導(dǎo)性貸款規(guī)?！敝幸矐?yīng)明確列出對(duì)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的信貸支持意見(jiàn)。其次是向非國(guó)有經(jīng)濟(jì)開(kāi)放證券融資市場(chǎng)，特別是對(duì)于進(jìn)入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、高科技、制造業(yè)的非國(guó)有企業(yè)，允許并引導(dǎo)其根據(jù)現(xiàn)代股份制企業(yè)制度改制上市，進(jìn)行股權(quán)融資，通過(guò)資本市場(chǎng)獲得持續(xù)發(fā)展的資本。與此同時(shí)，對(duì)于符合條件的非國(guó)有企業(yè)，也應(yīng)允許按一定程序與要求發(fā)行債券融資，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)自律組織的審查，也可上市交易，以改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。（五）在繼續(xù)推進(jìn)對(duì)外開(kāi)放的過(guò)程中，加強(qiáng)金融管理，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力當(dāng)今世界已不可避免地朝著全球化方向邁進(jìn)，繼續(xù)堅(jiān)定不移地貫徹對(duì)外開(kāi)放政策是我國(guó)順應(yīng)歷史潮流的要求，也是確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展的關(guān)鍵。二十年的改革開(kāi)放實(shí)踐，外資流入已不同于當(dāng)初純粹工業(yè)資本的引進(jìn)，我們看到，越來(lái)越多地以銀行、保險(xiǎn)、基金、證券等為內(nèi)容的金融資本開(kāi)始流入中國(guó)，這無(wú)論對(duì)保持海外工商資本持續(xù)投資我國(guó)并保障其穩(wěn)定性，還是對(duì)加快我國(guó)金融體制改革，都是必要的。但是，金融資本相比工商業(yè)資本的流入，附帶著更大的風(fēng)險(xiǎn)因素。因此，今后在繼續(xù)吸引科技含量高的工業(yè)資本流入的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)視經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)需要，加快金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與體制的建設(shè)，在總量控制的原則下，積極穩(wěn)妥地吸引金融資本的流入，并重點(diǎn)從外匯管理制度與行業(yè)、企業(yè)準(zhǔn)入的程度上予以嚴(yán)格監(jiān)控。（六）積極推進(jìn)財(cái)政改革，增強(qiáng)財(cái)政實(shí)力，為金融市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行與風(fēng)險(xiǎn)化解能力的提高奠定堅(jiān)實(shí)可靠的基礎(chǔ)就當(dāng)前來(lái)說(shuō)，應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，積極推進(jìn)已經(jīng)確定的以“費(fèi)改稅”為重點(diǎn)的新一輪財(cái)稅改革，并加強(qiáng)財(cái)政管理，提高效率，將現(xiàn)行稅制范圍內(nèi)應(yīng)收的稅收及時(shí)足額地收繳國(guó)庫(kù)。通過(guò)編制“國(guó)有資本預(yù)算”，加強(qiáng)對(duì)國(guó)有資本營(yíng)運(yùn)的監(jiān)控，確保國(guó)有企業(yè)改制過(guò)程中國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，特別是當(dāng)涉及到國(guó)有資產(chǎn)變現(xiàn)時(shí)，能夠保證政府財(cái)政的應(yīng)有收入。在節(jié)約的原則下，調(diào)整財(cái)政公共投資方向，重點(diǎn)轉(zhuǎn)向非盈利性公共工程項(xiàng)目投資等等。以此促進(jìn)財(cái)政機(jī)制的完善與財(cái)力的充盈，使其成為防范與化解金融風(fēng)險(xiǎn)的堅(jiān)強(qiáng)后盾。（七）在推進(jìn)國(guó)有企業(yè)股份制改造的過(guò)程中，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，通過(guò)市場(chǎng)逐步明晰產(chǎn)權(quán)為我國(guó)證券市場(chǎng)的健康運(yùn)行與發(fā)展奠定可靠合理的制度基礎(chǔ)，就必須減少由過(guò)分投機(jī)行為所帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)?？梢?jiàn)，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)是非常必要的。因此，應(yīng)認(rèn)清我國(guó)金融形勢(shì)，加強(qiáng)金融監(jiān)管，防患于未然，以保障我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康地發(fā)展。