【正文】 ，投資于人力資源、基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境保護(hù)，從而提高對私人投資的吸引力及其效益。世行所有成員國的投票權(quán)加起來是100%。每個(gè)世界銀行集團(tuán)的機(jī)構(gòu)的擁有權(quán)在于其成員國政府，這些成員國的表決權(quán)按其所占股份的比例不同。每個(gè)成員國的表決權(quán)分兩個(gè)部分：第一個(gè)部分是所有成員國相同的，第二個(gè)部分按每個(gè)成員國繳納的會(huì)費(fèi)而不同，因此雖然世界銀行的大多數(shù)成員國是發(fā)展中國家，它主要受發(fā)達(dá)國家控制。目前美國的投票權(quán)最大，%，由于任何重要的決議必須由85%以上的表決權(quán)決定，美國一國可以否決任何世行決策。4月25日，世界銀行發(fā)展委員會(huì)春季會(huì)議通過了發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移投票權(quán)的改革方案，這次改革使中國在世行的投票權(quán)從目前的2．77％提高到4．42％，成為世界銀行第三大股東國，僅次于美國和日本。比如說世行再?zèng)Q定要不要向伊拉克提供重建帶寬時(shí)，中國投了贊成票，%，到最后看投贊成票的百分比是不是超過85%，超過則通過，沒有超過則被否決，由于各國都是股東，憑參股多少給你的權(quán)利多大，所以就要投票權(quán)力的不同，權(quán)力大了，就是中國的決定權(quán)大了。要推進(jìn)金融體制改革，發(fā)展各類金融市場，形成多種所有制和多種經(jīng)營形式、結(jié)構(gòu)合理、功能完善、高效安全的現(xiàn)代金融體系。提高銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)競爭力。優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，多渠道提高直接融資比重。加強(qiáng)和改進(jìn)金融監(jiān)管，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。完善人民幣匯率形成機(jī)制，逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換。深化投資體制改革，健全和嚴(yán)格市場準(zhǔn)入制度。完善國家規(guī)劃體系。發(fā)揮國家發(fā)展規(guī)劃、計(jì)劃、產(chǎn)業(yè)政策在宏觀調(diào)控中的導(dǎo)向作用，綜合運(yùn)用財(cái)政、貨幣政策，提高宏觀調(diào)控水平自從1983年實(shí)行聯(lián)系匯率制度以來，香港金管局(Hong Kong Monetary Authority，香港實(shí)際意義上的央行)已將對利率的控制權(quán)拱手交給了美聯(lián)儲(chǔ)。如果美國和香港的經(jīng)濟(jì)周期保持同步，情況還算不錯(cuò)。在香港2003年深陷經(jīng)濟(jì)低迷期間，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦基金利率只有1%，這個(gè)水平對香港而言比較適宜。但香港財(cái)政司司長曾俊華(John Tsang)表示，由于香港如今“正經(jīng)歷自上世紀(jì)80年代以來經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的最佳時(shí)期”，對香港而言，美聯(lián)儲(chǔ)的最新降息舉措只是火上澆油，而美元長期疲軟則使局勢進(jìn)一步惡化。香港政府經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭國全()表示：“如果利率水平繼續(xù)下降，同時(shí)美元進(jìn)一步貶值，我們將體驗(yàn)到擴(kuò)張性后果?！薄跋愀鄣模ń?jīng)濟(jì)）狀況需要采取一些與美國不同的舉措，”香港金管局前副總裁黎定得(Tony Latter)補(bǔ)充稱，“讓一家外國央行決定你的貨幣政策，并非總是件好事。”聯(lián)系匯率制已維持了24年之久，是否還應(yīng)該急需維持呢？那些聲稱聯(lián)系匯率制不再像以往那么理想的人，可能會(huì)提到人民幣。自2004年以來，中國政府已允許人民幣兌美元逐漸升值。去年，（這使得人民幣匯率超過了港元），并繼續(xù)緩慢而穩(wěn)步地攀升。對于香港而言，最重要的后果是來自中國的大量食品和消費(fèi)品的進(jìn)口價(jià)格上漲。不過，迄今為止，這尚未給香港的總體通脹率造成重大影響。曾俊華表示，今年香港整體通脹率將升至2%，%。盡管如此，曾俊華目前表示，“通脹幽靈”是他最擔(dān)心的事情之一，尤其是它對窮人的影響。但曾俊華承認(rèn)，由于聯(lián)系匯率制度，在遏制通脹方面，他被束縛住了手腳。他表示：“由于我們的貨幣與美元掛鉤，我們幾乎沒有什么調(diào)整匯率或利率政策的空間?！眴栴}：1．文中提到的“聯(lián)系匯率制度”就是“貨幣局制度”，請對其進(jìn)行解釋說明。2．為什么說在這一匯率制度下香港金管局已經(jīng)將對利率的控制權(quán)交給了美聯(lián)儲(chǔ)？3．為什么文中說香港可能面臨通貨膨脹壓力？？（出自第四單元）答：聯(lián)系匯率制度是一種貨幣發(fā)行局制度。根據(jù)貨幣發(fā)行局制度的規(guī)定，貨幣基礎(chǔ)的流量和存量都必須得到外匯儲(chǔ)備的十足支持。換言之，貨幣基礎(chǔ)的任何變動(dòng)必須與外匯儲(chǔ)備的相應(yīng)變動(dòng)一致。聯(lián)系匯率制度是香港金融管理局(金管局)首要貨幣政策目標(biāo)，在聯(lián)系匯率制度的架構(gòu)內(nèi)，通過穩(wěn)健的外匯基金管理、貨幣操作及其他適當(dāng)?shù)拇胧?，維持匯率穩(wěn)定。香港的聯(lián)系匯率制度屬于貨幣發(fā)行局制度，在這個(gè)制度下，貨幣基礎(chǔ)的流量和存量必須有充足的外匯儲(chǔ)備支持，透過嚴(yán)謹(jǐn)和穩(wěn)健的貨幣發(fā)行局制度得以實(shí)施（2）當(dāng)港元市場匯率高于聯(lián)系匯率時(shí)，各銀行將以聯(lián)系匯率將港幣現(xiàn)鈔交還給發(fā)鈔銀行換取美元，再以市場匯率在市場上拋售美元獲利；同時(shí)發(fā)鈔銀行也將負(fù)債證明書交還給外匯基金以聯(lián)系匯率換取美元，再以市場匯率在市場上拋售美元獲利。這樣就使港幣和美元的市場供應(yīng)狀況發(fā)生變化，使港幣市場匯率得到提升而向聯(lián)系匯率逼近。事實(shí)上，多年來港幣的市場匯率一直低于聯(lián)系匯率，、換得1美元。在這一情況下，上述活動(dòng) 向相反的方向進(jìn)行，但結(jié)果都是使市場匯率向聯(lián)系匯率靠近。聯(lián)系匯率制度讓香港的利率政策、貨幣供應(yīng)量都在很大程度上受制于美國。2008年12 月11日，美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）決議調(diào)降聯(lián)邦基金利率25個(gè)基點(diǎn)至 %，美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）的降息舉措可能令市場雀躍不已，但香港卻處于一個(gè)尷尬時(shí)刻，香港施行盯住美元的聯(lián)系匯率制。但對于一個(gè)擁有 700 萬人口、領(lǐng)土面積狹小的香港而言，自從1983 年實(shí)行聯(lián)系匯率制度以來，香港金管局（Hong Kong Monetary Authority，香港實(shí)際意義上的央行）已將對利率的控制權(quán)拱手交給了美聯(lián)儲(chǔ)。如果美國和香港的經(jīng)濟(jì)周期保持同步，情況還算不錯(cuò)。2003年，在香港深陷經(jīng)濟(jì)低迷期間，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦基金利率只有1%，這個(gè)水平對香港而言比較適宜。但目前對香港而言，美聯(lián)儲(chǔ)的最新降息舉措只是火上澆油，而美元長期疲軟則使局勢進(jìn)一步惡化。聯(lián)系匯率政策在目前看來，無非等同于“讓一家外國央行決定你的貨幣政策，并非總是件好事?！笔欠襁€應(yīng)該維持聯(lián)系匯率制度，正面臨著越來越多的質(zhì)疑。（3）近期，在美元匯率不斷走弱和人民幣資本對香港有限開放的憧憬之下，國際熱錢和中國內(nèi)地投機(jī)資金蜂擁香港，使得港幣匯率急升至聯(lián)系匯率的強(qiáng)方兌換上限，以致于香港特區(qū)政府不得不拋售港幣進(jìn)行干預(yù)。但是，這一現(xiàn)象其實(shí)和港幣面臨的基本趨向恰恰相反，在人民幣升值的大背景下，考慮到聯(lián)系匯率本身的穩(wěn)固性以及香港經(jīng)濟(jì)和內(nèi)地經(jīng)濟(jì)間的地緣關(guān)系和密切聯(lián)系，聯(lián)系匯率接下來面臨的極有可能是資金外流下根本變革的壓力。在國際和國內(nèi)因素作用下，人民幣繼續(xù)和加速升值已成必然。人民幣對美元升值，就是對“亞洲美元”———港幣升值。由于地緣的因素，香港普通居民對人民幣匯率的變化將更為敏感。首先是長期依靠大陸提供的民生產(chǎn)品的提價(jià)，對香港經(jīng)濟(jì)將形成通脹壓力，其次是對外購買力的下降，由于香港基本上是個(gè)城邦經(jīng)濟(jì)，對周邊經(jīng)濟(jì)體的依存度較高，本幣貶值雖對當(dāng)?shù)禺a(chǎn)品出口有利（包括零售，旅游），但普通居民實(shí)際資產(chǎn)的貶值和購買力下降達(dá)到一定程度，必定會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)行為的變化，使其棄弱趨強(qiáng)，選擇強(qiáng)勢貨幣，引發(fā)資金大量外流，就像上世紀(jì) 80年代初美元強(qiáng)勢下的情況一樣。(4)在聯(lián)系匯率制度下，貨幣管理當(dāng)局不能推行獨(dú)立的貨幣政策，運(yùn)用匯率變化作為經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)機(jī)制，與實(shí)施自由浮動(dòng)匯率制度的情況比較，香港面臨競爭對手的貨幣大幅貶值或出口市場經(jīng)濟(jì)衰退等情況時(shí)，香港的產(chǎn)品面臨競爭力下降的局面；還有就是香港要跟隨美國的貨幣政策，但由于香港與美國的經(jīng)濟(jì)周期卻可能不一致，香港的利率水平可能會(huì)不大適應(yīng)本地的宏觀經(jīng)濟(jì)形式，港元利率短暫偏離美元利率，產(chǎn)生利率差，而利率差波動(dòng)有時(shí)可能會(huì)影響貨幣穩(wěn)定，甚至被投機(jī)者操控以圖利；港元在貨幣上繼續(xù)與美元掛鉤，同時(shí)香港經(jīng)濟(jì)和金融市場卻受內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的影響越來越大，香港現(xiàn)行貨幣政策愈加不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的不協(xié)調(diào)性，像熱錢涌入，息口差距擴(kuò)大正是這種不協(xié)調(diào)性的集中表現(xiàn)。此次金融危機(jī)（注：指2008年開始的全球金融危機(jī)）的爆發(fā)與蔓延使我們再次面對一個(gè)古老而懸而未決的問題，那就是什么樣的國際儲(chǔ)備貨幣才能保持全球金融穩(wěn)定、促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展。歷史上的銀本位、金本位、金匯兌本位、布雷頓森林體系都是解決該問題的不同制度安排，這也是國際貨幣基金組織（IMF）成立的宗旨之一。當(dāng)前以主權(quán)信用貨幣作為主要國際儲(chǔ)備貨幣是歷史上少有的特例。此次危機(jī)再次警示我們，必須創(chuàng)造性地改革和完善現(xiàn)行國際貨幣體系，推動(dòng)國際儲(chǔ)備貨幣向著幣值穩(wěn)定、供應(yīng)有序、總量可調(diào)的方向完善，才能從根本上維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定。對于儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國而言，國內(nèi)貨幣政策目標(biāo)與各國對儲(chǔ)備貨幣的要求經(jīng)常產(chǎn)生矛盾，理論上特里芬難題仍然存在。創(chuàng)造一種與主權(quán)國家脫鉤、并能保持幣值長期穩(wěn)定的國際儲(chǔ)備貨幣，從而避免主權(quán)信用貨幣作為儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在缺陷，是國際貨幣體系改革的理想目標(biāo)。超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣的主張雖然由來以久，但至今沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。早在布雷頓森林體系的缺陷暴露之初，基金組織就于1969年創(chuàng)設(shè)了特別提款權(quán)（下稱SDR），以緩解主權(quán)貨幣作為儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)。遺憾的是由于分配機(jī)制和使用范圍上的限制，SDR的作用至今沒有能夠得到充分發(fā)揮。但SDR的存在為國際貨幣體系改革提供了一線希望。問題：1．該文圍繞“儲(chǔ)備貨幣”展開，歷史上儲(chǔ)備貨幣經(jīng)歷了什么的演變？2．從理論上分析作為儲(chǔ)備貨幣的貨幣應(yīng)該符合什么樣的要求？3．什么是SDR？它為什么是超主權(quán)貨幣？為什么說“SDR的存在為國際貨幣體系改革提供了一線希望”？答：1：歷史上儲(chǔ)備貨幣經(jīng)歷了什么的演變？歷史上儲(chǔ)備貨幣經(jīng)歷經(jīng)歷了的銀本位、金本位、金匯兌本位、布雷頓森林體系 的演變。2．從理論上分析作為儲(chǔ)備貨幣的貨幣應(yīng)該符合什么樣的要求？ 該貨幣作為國際貿(mào)易的計(jì)價(jià)貨幣必須得到廣泛運(yùn)用?？偠灾?，真正值得信賴的全球性貨幣應(yīng)該管理良好、幣值穩(wěn)定、完全可自由兌換、在高流動(dòng)性貨幣市場上存在廣泛交易并被用作國際貿(mào)易的計(jì)價(jià)貨幣。3．什么是SDR？它為什么是超主權(quán)貨幣？為什么說“SDR的存在為國際貨幣體系改革提供了一線希望”？SDR是特別提款權(quán)（special drawing right,SDR，亦稱紙黃金)是國際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位，亦稱“紙黃金(Paper Gold)”。它是基金組織分配給會(huì)員國的一種使用資金的權(quán)利。會(huì)員國在發(fā)生國際收支逆差時(shí)，可用它向基金組織指定的其他會(huì)員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國際儲(chǔ)備。但由于其只是一種記帳單位，不是真正貨幣，使用時(shí)必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。因?yàn)樗菄H貨幣基金組織原有的普通提款權(quán)以外的一種補(bǔ)充，所以稱為特別提款權(quán)它為什么是超主權(quán)貨幣？說白了就是結(jié)束美元的統(tǒng)治時(shí)代，結(jié)束全球給美國買單的命運(yùn)。超越國家主權(quán)。為什么說“SDR的存在為國際貨幣體系改革提供了一線希望”？正因?yàn)樗鹪絿抑鳈?quán)而存在的國際貨幣，不會(huì)因?yàn)榱四硣业睦娑l(fā)，能很好保持幣值的穩(wěn)定，維護(hù)國際上眾多國家的利益及國際經(jīng)濟(jì)秩序。國際貨幣體系改革是一個(gè)重要的全球性問題，很多人認(rèn)為美國金融危機(jī)原因之一就是以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系已經(jīng)不適合全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展。新興市場占據(jù)全球經(jīng)濟(jì)很大比例，但全球貨幣體系還是過去幾十年前以美元為基礎(chǔ)的貨幣體系，帶來的問題是只有美元可作為儲(chǔ)備資產(chǎn)。很多的新興國家為了防止金融危機(jī)，擁有大量外匯儲(chǔ)備，尤其是美元儲(chǔ)備。但是，當(dāng)美國出了問題以后，實(shí)行量化寬松政策，就有很多錢流入新興國家；當(dāng)美國復(fù)蘇了，這些錢又流出去，這在過去幾年對新興國家的宏觀調(diào)控造成了很大的影響。這個(gè)問題如不解決，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展將受到很大的影響。那么，究竟怎樣的全球貨幣體系才能夠更加適合未來全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)也能滿足中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求呢？有一種觀點(diǎn)認(rèn)為應(yīng)該建立一個(gè)超主權(quán)貨幣體系，把現(xiàn)在國際貨幣基金組織（IMF）的SDR（特別提款權(quán)，Special Drawing Right）提升為一個(gè)超主權(quán)的貨幣。理論上來講SDR也可以，但目前要完全讓它起到貨幣的作用不太現(xiàn)實(shí)，一百年以后有可能實(shí)現(xiàn)。比較而言，我個(gè)人認(rèn)為有多儲(chǔ)備貨幣的國際貨幣體系在未來實(shí)現(xiàn)的可能性更大。我覺得多國際儲(chǔ)備貨幣體系主要有人民幣、美元和歐元三種儲(chǔ)備貨幣，這不僅是大勢所趨，而且更現(xiàn)實(shí)，也更符合中國和全球大多數(shù)國家的利益多儲(chǔ)備貨幣。今后十年，隨著人民幣國際化推進(jìn)，包括中國國內(nèi)金融體系改革和經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人民幣很有可能會(huì)成為一種重要的儲(chǔ)備貨幣。多國際儲(chǔ)備貨幣體系擁有一些優(yōu)點(diǎn)，但也存在缺點(diǎn)，關(guān)鍵是要有一個(gè)良好的匯率協(xié)調(diào)和調(diào)節(jié)機(jī)制。問題：“以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系”是怎樣形成的？？ ？，一個(gè)良好運(yùn)作的國際貨幣體系應(yīng)該具有什么特征？答：布雷頓森林貨幣體系(Bretton?Woods?system)是指二戰(zhàn)后以美元為中心的國際貨幣體系。1944年7月，西方主要國家的代表在聯(lián)合國國際貨幣金融會(huì)議上確立了該體系，因?yàn)榇舜螘?huì)議是在美國新罕布什爾州布雷頓森林舉行的，所以稱之為“布雷頓森林體系?！标P(guān)稅總協(xié)定作為1944年布雷頓森林會(huì)議的補(bǔ)充，連同布雷頓森林會(huì)議通過的各項(xiàng)協(xié)定，統(tǒng)稱為“布雷頓森林體系”，即以外匯自由化、資本自由化和貿(mào)易自由化為主要內(nèi)容的多邊經(jīng)濟(jì)制度，構(gòu)成資本主義集團(tuán)的核心內(nèi)容，是按照美國利益制定的原則，實(shí)現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)霸權(quán)的體制。布雷頓森林體系的建立，促進(jìn)了戰(zhàn)后資本主義世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展。因美元危機(jī)與美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)的頻繁爆發(fā)，以及制度本身不可解脫的矛盾性，該體系于1973年宣告結(jié)束。一、只有深刻了解美元興起的歷史，才能幫助我們真正看懂如今美元變化的規(guī)律及其背后所含的戰(zhàn)略意義。1945年建立起的布雷頓森林體系是二戰(zhàn)結(jié)束之際，美國作為唯一超級大國按照自己意志建立的國際貨幣體系。當(dāng)時(shí)“日薄西山”的英國，派出譽(yù)滿全球的經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯與美財(cái)政部高官懷特談判安排戰(zhàn)后國際貨幣體系，試圖維持昔日金融帝國之輝煌。但實(shí)力決定談判的結(jié)果。最后42國通過的國際貨幣體系布雷頓森林協(xié)定完全是美國設(shè)計(jì)的方案。實(shí)際上，從該體系建立到1971年這段時(shí)期，布雷頓森林體系運(yùn)行矛盾不斷。隨著全球美元相對黃金過剩，美元兌換黃金的壓力與日俱增。1968年美國被迫同意國際貨幣基金組織(IMF)創(chuàng)立特別提款權(quán)(SDR)。對反對美元本位布雷頓森林體系的國家來說，SDR是朝國際法定貨幣邁出的第一步，目的是有朝一日SDR能取代美元成為世界主要儲(chǔ)備資產(chǎn)。但這一目的始終沒能實(shí)現(xiàn)。1973年初尼克松連任總統(tǒng)后，果斷宣布終止美元金本位體制，布雷頓森林體系開始崩潰，國際貨幣體系進(jìn)入牙買加體系階段，浮動(dòng)匯率制替代固定匯率，主要貨幣間匯率由市場決定。但美元在國際貨幣體系中的壟斷地位并未削弱，從上世紀(jì)80年代開始，美元霸權(quán)地位反而比布雷頓森林體系時(shí)期更