【導(dǎo)讀】I. 目錄。II. III. IV

　　

【正文】 服副總經(jīng)理 銷售副總經(jīng)理 41 貸款還清后，該基金會應(yīng)根據(jù)員工相應(yīng)的工資水平或勞動貢獻(xiàn)的大小，把股票分配到每個員工的“員工持股計劃賬戶”上。員工離開或退休后，可將股票賣給“員工持股信托基金會”。每個員工的分配額度根據(jù)其在公司內(nèi)部的業(yè)績考核情況來確定，同時參考在公司的服務(wù)時間等因素。通過 ESOPs 公司將員工的收益預(yù)期對公司的股權(quán)投資相聯(lián)系，從而將員工個人利益同企業(yè)的效益，管理和員工的努力等因素結(jié)合起來。 對于公司中的高層人員，公司將 對其實施股票期權(quán)，公司授予他們在一定時間期限里（如 10 年），按照該授權(quán)日股票的公平市場價格 ,即固定的期權(quán)價格，購買一定份額的公司股票的期權(quán)價格和當(dāng)日交易價之間的差額歸員工所有。 （ 2）培 訓(xùn) 依據(jù)戰(zhàn)略目標(biāo)及個人的職業(yè)發(fā)展需要，并秉承“抓準(zhǔn)需求、清楚目標(biāo)、找出差距、務(wù)求實用”的培訓(xùn)原則來指導(dǎo)公司的培訓(xùn)工作。每一位員工都有機(jī)會參加相應(yīng)的培訓(xùn)，培訓(xùn)內(nèi)容包括業(yè)務(wù)技能、管理技能、公司文化、個人提升等諸多方面。公司希望每位學(xué)員都帶著創(chuàng)新的動機(jī)和發(fā)展的愿望來參與互動式的學(xué)習(xí)，然后再回到實踐中，在新的平臺上進(jìn)行更高層次 的創(chuàng)新，從而形成不斷循環(huán)、螺旋上升的過程。 （ 3) 職業(yè)生涯管理 公司與新加盟的員工共商職業(yè)發(fā)展規(guī)劃，輔之相應(yīng)的培訓(xùn)并在適當(dāng)?shù)臅r候給予施展才華的舞臺，激勵并發(fā)揮員工的積極性，以提升員工的綜合素質(zhì)。職業(yè)生涯管理充分的考慮了每個員工的不同情況，將 42 員工的個人目標(biāo)和公司目標(biāo)結(jié)合起來，在尋求公司目標(biāo)效益實現(xiàn)的同時，為員工實現(xiàn)自己的個人目標(biāo)創(chuàng)造條件，探尋適合每個員工發(fā)展方向的道路。 10．投資分析 股本結(jié)構(gòu)與規(guī)模 公司注冊資本 1000萬。股本結(jié)構(gòu)和規(guī)模如下： 表 101：股本結(jié)構(gòu) 股本規(guī)模 股本來源 自然人投資 風(fēng)險投資 技術(shù)入股 金 額 300萬 400萬 300萬 比 例 30% 40% 30% 股本結(jié)構(gòu)中，風(fēng)險投資及技術(shù)入股占 70%，風(fēng)險投資方面，打算引入 2— 5 家風(fēng)險投資共同入股，以利于籌資，化解風(fēng)險，并為以后可能的上市做準(zhǔn)備。 43 股本結(jié)構(gòu)300萬自然人投資30%400萬風(fēng)險投資40%300萬技術(shù)入股30% 圖 101：股本結(jié)構(gòu)圖 資金來源與運(yùn)用 公司初期需要銀行借款資金 ，用作流動資金。資金主要用于購建生產(chǎn)性固定資產(chǎn) ( 萬 )，以及生產(chǎn)中所需的直接原材料、直接人工、制 造費(fèi)用及其它各類期間費(fèi)用等（ 萬）。資金來源與運(yùn)用表如下： 表 102：資金運(yùn)用表 序號 項目 計算期 1 2 3 4 5 1 總投資 建設(shè)投資 0 0 0 0 建設(shè)期利息 0 0 0 0 0 流動資金 2 資金籌措 自有資金 1000 0 0 0 0 借款 用于建設(shè)投資 0 0 0 0 0 用于流動資金 投資收益與風(fēng)險分析 主要假設(shè)：公司的設(shè)備、原材料供應(yīng)商的信譽(yù)足夠好，設(shè)備到貨、安裝、調(diào)試在 4 個月內(nèi)完成，生產(chǎn)中能夠保證產(chǎn)品質(zhì)量；購買廠房， 44 選址在沈陽南湖科技開發(fā)區(qū)。 銀行短期借款（ 1年期）利率為 %（按照 2021 年 1月 1日基準(zhǔn)利率），長期借款利率為 %（ 13 年基準(zhǔn)利率）?？紤]到目前資金成本較低，以及資金的機(jī)會成本和投資的風(fēng)險性等因素， i 取 15%（下同），此時，稅前 NPV為 萬元 ，稅后 NPV為 ，遠(yuǎn)大于零。計算期內(nèi)盈利能力很好，投資方案可行。 通過凈現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率、投資額等數(shù)據(jù)用插值法計算，稅前投資回收期為 年，稅后投資回收期為 ，投資方案可行。 回收期 =累計凈現(xiàn)值出 現(xiàn)正值年數(shù) 1+(未收回現(xiàn)金 /當(dāng)年現(xiàn)值 ) 根據(jù)現(xiàn)金流量表計算內(nèi)含報酬率如下： 0)1()()(1 ???? ???nttt iCOCIIR RNP V 稅后內(nèi)含報酬率達(dá)到 40%，主要因為本產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)低價，使得銷售利潤率較高，而且，前 5 年內(nèi)市場增長性很好。 公司在銷售收入、投資、經(jīng)營成本上存在來自各方面的不確定因素，對三者按提高 5%、 10%和 15%和降低 5%、 10%和 15%的單因素變化對主要指標(biāo)的影響程度做敏感性分析，分析結(jié)果見下圖： 45 敏感性分析圖%%%%%%%%20% 10% 0% 10% 20%因素變動百分比IRR內(nèi)部收益率投資額經(jīng)營成本營業(yè)收入 圖 102：項目敏感性分析 從敏感性分析圖的結(jié)果可以看出，該項目的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對營業(yè)收入的敏感性最強(qiáng)，對經(jīng)營成本的敏感性次之，對投資額的敏感性最低，因此，該項目具有一定的抗風(fēng)險能力。 該項目年計劃平均生產(chǎn)能力 52400 套，市場預(yù)測銷售價格為： A類產(chǎn)品 14001800元，平均價格為 1600 元； B類產(chǎn)品 21002300 元，平均 2200 元。假設(shè)該項目的營業(yè)收入、總成本費(fèi)用與產(chǎn)量成線性關(guān)系。計算其盈虧平衡的結(jié)果如下： 表 103：標(biāo)本點計算表 年份 1 2 3 4 5 保本點 變動成本 銷售收入 成本與收入（萬元 ） 46 圖 103：盈虧平衡分析圖 根據(jù)對未來幾年公司經(jīng)營狀況的預(yù)測（見附錄），公司能保持較高的利潤增長，以后擬從凈利潤中提取合理比例的資金作為股東回報。 附錄： 財務(wù)報表如下： 表 1：利 潤 表 編制單位：沈陽點點通科技有限責(zé)任公司 單位：萬元 序號 項目 年份 計算期 1 2 3 4 5 1 營業(yè)收入 1800 3400 9610 12700 14350 2 營業(yè)稅金及附加 3 總成本費(fèi)用 4 增值稅 5 利潤總額 6 彌補(bǔ)以前年度 虧損 7 應(yīng)納稅所得額 8 所得稅 47 9 凈利潤 10 期初未分配利潤 11 可供分配利潤 12 提取法定盈余公積金 14 可供投資者分配的利 潤 15 提取任意盈余公積金 17 各投資方利潤分配 18 未分配利潤 19 息稅前利潤 20 息稅折舊攤銷前利潤 表 2：現(xiàn) 金 流 量 表 編制單位：沈陽點點通科技有限責(zé)任公司 單位：萬元 序號 項目 年份 計算期 1 2 3 4 5 1 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流 量 160 現(xiàn)金流入 營業(yè)收入 1440 2720 7688 10160 11480 增值稅銷項稅額 現(xiàn)金流出 經(jīng)營成本 增值稅進(jìn)項稅額 營業(yè)稅金及附加 增值稅 所得稅 2 投資活動凈現(xiàn)金流 48 量 現(xiàn)金流入 0 0 0 0 0 現(xiàn)金流出 建設(shè)投資 0 0 0 0 流動資金 3 籌資活動凈現(xiàn)金流 量 現(xiàn)金流入 項目 資本金投入 1000 0 300 0 0 建設(shè)投資借款 0 0 0 0 0 流動資金借款 現(xiàn)金流出 各種利息支出 償還債務(wù)本金 0 0 0 0 0 應(yīng)付利潤 0 0 0 0 0 4 凈現(xiàn)金流量 5 累計盈余資金 表 3：資 產(chǎn) 負(fù) 債 表 編制單位：沈陽點點通科技有限責(zé)任公司 單位：萬元 序號 項目 年份 計算期 1 2 3 4 5 1 資產(chǎn) 流動資產(chǎn)總額 貨幣資金 應(yīng)收帳款 360 680 1922 2540 2870 存貨 0 0 0 0 0 固定資產(chǎn)凈值 無形及其他資產(chǎn)凈值 2 負(fù)債及所有者權(quán)益 流動負(fù)債總額 短期借款 0 0 0 0 0 應(yīng)付帳款 49 建設(shè)投資借款 0 0 0 0 0 流動資金借款 負(fù)債小計 所有者權(quán)益 資本金 1000 1000 1000 1000 1000 資本公積金 0 0 0 0 0 累計盈余公積金 累計未分配利潤 說明： 2．管理費(fèi)用包括業(yè)務(wù)招待費(fèi)，固定資產(chǎn)折舊，壞賬準(zhǔn)備等； 3．主營業(yè)務(wù)稅金及附加包括營業(yè)稅（按主營業(yè)務(wù)收入的 3%計提），城市維護(hù)建設(shè)稅（按營業(yè)稅的 7%計提）及教育費(fèi)附加（按營業(yè)稅的3%計提）； 4．企業(yè)所得稅按新規(guī)定 25%計提； 5．銀行三年期長期貸款年利率為 %，到期還本付息。 附表： 附表 1： 項目投資現(xiàn)金流量表 編制單位：沈陽點點通科技有限責(zé)任公司 單位：萬元 序號 項目 年份 計算期 1 2 3 4 5 1 現(xiàn)金流入 營業(yè)收入 2 現(xiàn)金流出 建設(shè)投資 流動資金 經(jīng)營成本 營業(yè)稅金及附加 增值稅 3 所得稅前凈現(xiàn)金流量 50 4 累計所得稅前凈現(xiàn)金流量 5 調(diào)整所得稅 6 所得稅后凈現(xiàn)金流量 7 累計所得稅后凈現(xiàn)金流量 附表 2：建設(shè)投資估算表 編制單位：沈陽點點通科技有限責(zé)任公司 單位：萬元 序號 項目名稱 金額 1 建筑工程費(fèi)用 (廠房 ) 2 工程建設(shè)其他費(fèi)用 3 分擔(dān)建設(shè)期利息費(fèi)用 小計 廠房 4 設(shè)備購置費(fèi)用（總額） 5 安裝費(fèi)用（百分比） 6 分擔(dān)建設(shè)期利息費(fèi)用 小計 機(jī)器設(shè)備 7 租賃辦公室費(fèi)用 8 技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)（技術(shù)入股） 小計 無形資產(chǎn) 開辦費(fèi) 總計 建設(shè)投資 附表 3：財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表 編制單位：沈陽點點通科技有限責(zé)任公司 單位：萬元 序號 項目 年份 計算期 1 2 3 4 5 1 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 營業(yè)收入 增值稅銷項稅額 1 現(xiàn)金流出 經(jīng)營成本 增值稅進(jìn)項稅額 營業(yè)稅金及附加 增值稅 51 所得稅 2 投資活動凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 建設(shè)投資 流動資金