【正文】 統(tǒng)計全球13家最大資產管理公司，銀行獨資的占了7家，5家資產管理公司有3家是銀行的。在德意志銀行、匯豐銀行等資產管理規(guī)模超過了表內資產管理的規(guī)模，在中間業(yè)務的收入統(tǒng)計中，它的理財和資產管理的收入占據了60%，所以這樣一個業(yè)務是足以支撐轉型的。在我服務的銀行，去年突破了一萬億，所以說國際國內的經驗都表明，只有資產管理業(yè)務才能真正支撐商業(yè)銀行的轉型，真正引領商業(yè)銀行轉型的大潮。所以唯有擁抱資產管理業(yè)務，包括小微，包括社區(qū)銀行，短期內還不能形成一個非常強大的增長，只有資產管理業(yè)務能夠真正支撐這個轉型。第三個，以體制機制創(chuàng)新推動商業(yè)業(yè)務的二次起航。大家都在關注，今后要回歸本源，你怎么樣培養(yǎng)競爭力？怎么搞產品創(chuàng)新，怎么提高產品業(yè)績，這些都非常重要。但是以我的經驗，以我過去從事的實踐來看，我覺得我最擔心的不是這些，我在工商銀行(, ,%)的經歷是這樣，我們用五年的時間建立了200人的專業(yè)團隊。工商銀行現(xiàn)在競爭性的產品已經占了整個理財產品的20%，其中兩支產品，去年我們做了一個統(tǒng)計，包括基金、包括保險，同類的競爭性產品進了前五名，我們一個是第二名，一個是第四名。所以我們專業(yè)隊伍的建設，在投研能力，但是肯定能迎頭趕上。我最擔心的，前一段時間我在討論，就是體制機制的問題，如果這個問題不解決，我覺得商業(yè)銀行的資產管理業(yè)務二次起航真的很困難，體制機制分四個方面：首先宏觀上要建立統(tǒng)一公平的資產管理體系，這是一個大問題，剛才很多嘉賓也講了，解讀十八屆三中全會，最近大家都在學習十八屆三中全會的文件，我覺得我受益最大的就是全國提出了以市場配置中起決定性作用，這個延伸來理解，起碼包含這樣幾條：第一條市場應該是互聯(lián)互通的，資產管理現(xiàn)在有三塊資產管理業(yè)務，這三匯資產管理的市場應該是互聯(lián)互通的。第二個，所有的市場主體都應該得到公平的待遇，不管在投資的范圍，在產品創(chuàng)設的要求上應該得到公平的待遇。我覺得最近比較多的就是要真正地貫徹法無禁止即自由的原則，如果在理財產品創(chuàng)新哪里，國家監(jiān)管部門沒有規(guī)定不允許投的，我們能不能去投資？或者干脆發(fā)布負面清單，明確哪些能投、哪些是不能投的。所以十八屆三中全會提出這樣一個論斷，應該說對理財業(yè)務下一步發(fā)展創(chuàng)新是非常有指導作用的。具體來說是這樣，現(xiàn)在銀行理財市場是打開的，保險資金的產品、券商的產品都進到銀行的理財產品，通過專項理財產品，但是銀行沒有進入公共市場，沒有進入交易所市場，這個路是堵上的，這不是一個統(tǒng)一公平的市場，不是一個提供國民待遇的市場。還有一個剛才我講的，現(xiàn)在理財投資，理財產品投資的起點差異是非常大的?，F(xiàn)在基金大家知道是一千塊錢，最近互聯(lián)網草根金融是一塊錢，銀行理財還是五萬塊錢，而且特別是最大的普通客戶群在銀行，銀行應該給老百姓提供普惠的金融服務，但是現(xiàn)在這樣一個五萬塊的起點大大限制了普惠制的服務，這個應該說對銀行理財限制非常大。現(xiàn)在是一個單向的開放，而銀行不能進入其他的理財市場。所以市場的互通互聯(lián)，是我們迫切需要解決的問題。第二個，落實解決銀行理財計劃，投資直接投資工具落到實處，剛才管總講得非常好，我們現(xiàn)在在做這樣一些基礎工作，確確實實是為理財作為直接投資這樣一個工具做一些基礎性的制度安排。尚主席在今年的年終的金融論壇已經明確提出要把銀行理財改造成為債券性直接融資工具，這個融資工具怎么來落實？最近我們監(jiān)管部門已經推出了理財金融工具這樣一個新的品種，但是坦率來說我們現(xiàn)在非常戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，生怕引起其他部門的反感。把理財這個產品投資作為直接融資工具這樣一個制度安排，現(xiàn)在來說至少我們在法理上，在公開的制度安排上，現(xiàn)在還是不徹底的。我想我曾經跟監(jiān)管部門也報告過，我就說我們的理財金融工具是單獨設計的，但是將來作為直接理財金融工具，我們也并不僅限于理財金融工具，也可以投資券商資管計劃，但是能不能真正建立起融資工具的發(fā)行和交易市場，把所有能投資的交易品，把理財直接融資工具都放到這里，我們再放大一下，把信托憑證、把券商資本計劃都放到這樣一個中債公司的交易平臺上，發(fā)行交易，都在這上面，我想這樣一個制度的安排就比較徹底了。還有一個，我有一個體會，現(xiàn)在應該說中國的直接融資市場現(xiàn)在是以債券，或者債券融資為主的市場。股本融資，除了股票交易所以外，包括PE的，包括場外的交易市場，我覺得中國是非常缺乏的。我們能不能把理財，理財的計劃作為長期的機構投資人引入到股本市場，如果把這樣一個股本、股權市場打開，應該說對我們剛才王主任講的理財支持實體經濟，支持國家經濟轉型，支持兼并重組收購這樣一些經濟的或者實體經濟的轉型升級應該說是非常有好處的，但是現(xiàn)在這樣一些制度安排是沒有的。所以我想能不能把股本、股權融資進行投資開放。第三個方面要解決依法注冊經營的資產管理部問題，這個問題我們跟監(jiān)管部門也做了多次報告，包括王主任，包括市場部講的，要貫徹柵欄原則，我們現(xiàn)在已經做得非常好，在產品隔離、信息披露充分，在待客跟自營交易的嚴格隔離這個方面都做得很徹底。但是我想這些隔離都是一種內部管理上的隔離，但是怎么真正做到從制度上、從資本上，從法人層面上，從人才的管理上真正做到隔離，看國際的經驗，只有把資產管理注冊成獨立的法人機構才能徹底解決這個問題。將來如果理財機構直接注冊為法人機構的話，有自己的資本金，所有的人員管理、投資風險控制都是自己獨立來進行的，我覺得這樣才能真正徹底地貫徹這樣一個柵欄原則問題，貫徹風險隔離的問題。根據中國的實際，我認為第一步能不能先解決理財部門，各行的理財專業(yè)部門注冊為事業(yè)部，純法人體制，真正把理財向法人化經營跨出堅實的一步?，F(xiàn)在自貿區(qū)應該說資本開放的政策已經落實了，現(xiàn)在我們銀監(jiān)會下一步在自貿區(qū)有沒有什么新的政策突破，我覺得把理財機構在自貿區(qū)注冊成為資產管理經營機構，應該說是我們監(jiān)管部門可以采取的比較行之有效的一項措施。所以我想下一步先做事業(yè)部的準法人制度，最后通過幾年的時間過渡到公司制，這是我們在經營體制上一個大的突破。第四個就是要建立以業(yè)績激勵、人才激勵的薪酬機制，我覺得說到底還是人才的競爭。但是在我們這些一些大機構體系之內，在座的同行都有同感，你要想在薪酬體系上激勵是非常困難的。過去在我前一家東家工作的時候，我?guī)н^一個投資經理，三年的時間他成長非?？?，他一個人管理的理財產品，一個產品300億，業(yè)績做得非常好，但是三年后的一天他找到我說要辭職，我說為什么？你現(xiàn)在這個平臺非常好，一年就管300億的資產，我說你到資金、到券商去可能六年都管理不了，他說馬總，這個平臺也好，事業(yè)也好，都沒有問題，但我現(xiàn)在碰到什么問題呢？相戀六年的女友要求結婚買房子，我連首付都付不起怎么辦，不響應女友的號召就要分離了。我說馬總，我看你掙的也不多，我到券商去做股票，將來做得好了推薦給你，當然最后他也沒介紹給我股票。真的，一個人才長期服務一個制度，就是說你光說靠感情、靠事業(yè)、靠平臺這個是很重要，但是確實有一個臨界點，如果你基本的生存發(fā)展，個人的問題都解決不了的時候，這個事業(yè)怎么能留得住人，這個人怎么能安心為你服務。所以我想真正市場化的金融機構，哪怕有一點像他們，像信托公司發(fā)展比較快，像業(yè)績掛鉤的競爭機制是比較徹底的。我想如果商業(yè)銀行真正把理財作為事業(yè)部來管理，有可能通過體制創(chuàng)新，在薪酬機制方面邁開一大步，這個確實是我非常關心的。最后說一點我們新東家的一點事情，最近我們ⅩⅩ銀行剛剛開始了二次改革的研討會，要把管理部等七個部門建成事業(yè)部體制，我們準備用兩年的時間真正打造成一個自負盈虧的事業(yè)部。但是非常遺憾，我覺得雖然口號提得很響，但是市場的反映是比較平淡的，確實我們的競爭力還不是很強，所以我想我們用兩到三年的時間，一個是進行事業(yè)部的體制的改革，另外我們真正在產品創(chuàng)新能力，在專業(yè)團隊建設，在投研能力方面得到一個實質性的提高。今天在座的有券商的朋友，有媒體的朋友，我想也請你們今后更加關注交行，關注我們的改革創(chuàng)新，我們也希望成為行業(yè)第一個吃螃蟹的銀行，第一個試點事業(yè)部制度，為整個行業(yè)的發(fā)展積累一些經驗。大家一起真正來推動商業(yè)銀行資產管理的二次起航，謝謝大家！