【導(dǎo)讀】一、行業(yè)背景及企業(yè)簡介········································································3

　　

【正文】 體表現(xiàn)稍顯不足，由于資產(chǎn)的大量增加，其資產(chǎn)的利用率較低，應(yīng)加強(qiáng)資產(chǎn)的管理尤其存貨的管理應(yīng)加強(qiáng)。在盈利能力指標(biāo)方面，由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的影響以及湖北本土競爭壓力增大、人工成本和租金上漲較快，業(yè)績出現(xiàn)下滑，其盈利能力指標(biāo)表現(xiàn)欠佳。中百集團(tuán)應(yīng)加強(qiáng)成本控制，在行業(yè)不太景氣的情況下， 減緩擴(kuò)張勢頭，扭轉(zhuǎn)利潤下降的趨勢。 湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 15 三、 同行業(yè)對比與總結(jié) 批發(fā)零售行業(yè)在近年來取得了較大的發(fā)展，受益于宏觀經(jīng)濟(jì)增長、居民收入水平提高、城市化及消費(fèi)者消費(fèi)理念轉(zhuǎn)變等因素 ， 批發(fā)零售行業(yè)還有較大增長空間。作為湖北本土的優(yōu)秀企業(yè)，中百集團(tuán)無疑取得了巨大的成功，在批發(fā)零售業(yè)這個(gè)競爭日趨激烈的行業(yè)，中百集團(tuán)打造了屬于自己的品牌并使其在市場上占有一席之地。與武漢武商等國內(nèi)企業(yè)在與國外品牌的同臺競技中獲得發(fā)展壯大。本文選擇了武漢武商集團(tuán)作為參照，對比分析中百集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表中反映出的優(yōu)劣勢。 武漢武商集團(tuán)于 1992 年在深圳交易所上市，成為中國商業(yè)第一股，是全國最早上市的商業(yè)企業(yè)。以下從流動性和盈利發(fā)展能力兩個(gè)方面對中百集團(tuán)和武漢武商集團(tuán) 20xx 年的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對比分析。 （一） 流動性對比分析 表 6 流動性對比分析 20xx 年 中百集團(tuán) 武漢武商集團(tuán) 營運(yùn)資本 億元 億元 流動比率 速動比率 現(xiàn)金流量比率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次） 存貨周轉(zhuǎn)率（次） 從表 6 可以看出， (1)20xx 年武漢武商的營運(yùn)資本為 億元，中百集團(tuán)的營運(yùn)資本盡管也為負(fù)值，但比武漢武商集團(tuán)高出 28 億多元，為 億元。由于營運(yùn)資本是一個(gè)絕對數(shù)指標(biāo)，需要結(jié)合相關(guān)因素來評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)一步分析兩家企業(yè)的流動比率。 (2)20xx年中百集團(tuán)的流動比率為 ，武漢武商集團(tuán)的流動比率為 ，略低于中百集團(tuán)； (3)20xx 年的速動比率指標(biāo)：中百集團(tuán)為 ，武漢武商集團(tuán)與中百集團(tuán)同為 。 (4)中百集團(tuán)的現(xiàn)金流量比率為 ，比武商集團(tuán)低了 ，武湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 16 商集團(tuán)為 。上述幾個(gè)指標(biāo)可以 反映出中百集團(tuán)的總體短期償債能力比武商集團(tuán)要強(qiáng)。 (5)20xx 年中百集團(tuán)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為 次，該年的應(yīng)收賬款從發(fā)生到收回平均用了 天；武漢武商集團(tuán)該年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)則高達(dá)為 次，是中百集團(tuán)的 倍，其應(yīng)收賬款收回平均僅僅用了 天。武漢武商集團(tuán)在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)方面顯而易見要強(qiáng)于中百集團(tuán)，顯示出在應(yīng)收賬款管理方面武商集團(tuán)的優(yōu)勢。 (6)20xx 年中百集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)為 ，比武商集團(tuán)的 低了 ；中百集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為 天，武商集團(tuán)的周轉(zhuǎn)天數(shù) 為 天，中百的存貨從入賬到銷賬周轉(zhuǎn)一次平均比武商多用了 天。武商集團(tuán)之所以有著較高于中百集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率主要因?yàn)樗訌?qiáng)了成本控制，其存貨周轉(zhuǎn)率是中百集團(tuán)的 2 倍。從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率可以看出：武商集團(tuán)在回款速度和存貨周轉(zhuǎn)速度方面都大大快于中百集團(tuán)，說明其在應(yīng)收賬款管理和存貨管理方面做得較好，武商集團(tuán) 20xx年的存貨余額比起 20xx 年有所降低，就 20xx 年總的存貨余額，中百集團(tuán)比武商集團(tuán)多 10 億左右，凸顯出中百集團(tuán)在存貨管理方面需要加強(qiáng)。 （二） 盈利發(fā)展能力對比分析 表 7 盈利發(fā)展能力對比分析 20xx 年 中百集團(tuán) 武漢武商集團(tuán) 凈資產(chǎn)收益率 % 18% 每股收益（元） 毛利率 % % 凈利潤率 % % 營業(yè)收入增長率 % % 凈利潤增長率 % % 總資產(chǎn)增長率 % % 每股收益增長率 % % 從表 7 可以看出： (1)20xx 年中百集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率為 %，武商集團(tuán)比中百集團(tuán)高 10 個(gè)百分點(diǎn)，為 18%； (2)中百集團(tuán)的每股收益為 元，比武商集團(tuán)的 元少了 元，表明武商集團(tuán)的盈利能力比中百集團(tuán)強(qiáng)； (3)中百集團(tuán) 20xx 年的湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 17 毛利率為 %，比武商集團(tuán)的 %略微低一點(diǎn)，這與先前所述的成本費(fèi)用的增加有關(guān)。筆者認(rèn)為，這種情況的發(fā)生是受人工成本上升、租金上漲、原材料上漲等方面影響所致，武商集團(tuán)的業(yè)務(wù)除了量販超市還有百貨及大型商業(yè)中心，且兩種業(yè)務(wù)所占比例相當(dāng)，而中百集團(tuán)則以連鎖超市為主，又因?yàn)槌掷m(xù)擴(kuò)大規(guī)模，因此成本費(fèi)用大幅上升； (4)中百集團(tuán) 20xx 年的凈利潤增長率為 %，武商集團(tuán)則為 %，受期間費(fèi) 用上漲的影響，中百集團(tuán) 20xx 年的凈利潤比上一年降低，導(dǎo)致其凈利潤增長率為負(fù)值； (5)從營業(yè)收入增長率指標(biāo)和凈利潤增長率指標(biāo)來看，同樣是武商集團(tuán)的增長速度較快，這主要是武商集團(tuán)的業(yè)務(wù)分散，受成本上升的壓力較小。另外武商集團(tuán)高檔商業(yè)中心為其帶來豐厚利潤，減輕了其在連鎖超市方面的壓力，使其營業(yè)收入穩(wěn)步增長； (6)20xx 年中百集團(tuán)與武商集團(tuán)的總資產(chǎn)增長率分別為 %、 %，20xx 年中百集團(tuán)的總資產(chǎn)達(dá)到 40 多億元，武漢武商集團(tuán)總資產(chǎn) 100 多億元。中百集團(tuán)該年的擴(kuò)張速度變快，但武商集團(tuán)由于資產(chǎn)規(guī)?；鶖?shù) 較大，發(fā)展相對穩(wěn)定； (7)20xx年每股收益的增長率，中百集團(tuán)為負(fù)值，武商集團(tuán)為 %，中百集團(tuán)大幅落后于武商集團(tuán)。通過以上對比可以發(fā)現(xiàn)，中百集團(tuán)在盈利能力與發(fā)展能力方面都與武商集團(tuán) 之間 存在一定的差距。 （三） 小結(jié) 綜合來看，中百集團(tuán)在流動性方面比武商集團(tuán)略強(qiáng)一點(diǎn)，其償債能力較好，負(fù)債壓力要小于武商集團(tuán)，但在其他指標(biāo)方面卻遠(yuǎn)弱于武商集團(tuán)。尤其 20xx 年業(yè)績方面，中百集團(tuán)出現(xiàn)業(yè)績下滑等問題，在盈利指標(biāo)上相較于武商集團(tuán)落于下風(fēng)。分析中百集團(tuán)近年來的財(cái)務(wù)報(bào)表不難發(fā)現(xiàn)，中百集團(tuán)的經(jīng)營能力并不差，但在成本費(fèi)用控制方面還有諸多問題，比如物流配送方面，企業(yè)擴(kuò)張方面，經(jīng)營模式比較單一， 90%以上為連鎖超市，再加上宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的壓力。相信經(jīng)過企 業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整，成本費(fèi)用的控制盒改進(jìn)，企業(yè)的盈利指標(biāo)會有所好轉(zhuǎn)。 湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 18 結(jié) 束 語 中百集團(tuán)在過去十年內(nèi)取得了巨大成功，但近幾年受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響和成本上升以及擴(kuò)大門店的影響，一些財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)不太理想。在償債能力指標(biāo)方面，雖然營運(yùn)資本為負(fù)，流動比率較小，但是基于其零負(fù)營運(yùn)資本模式以及現(xiàn)金比率較好的表現(xiàn)可以得出，中百集團(tuán)的短期償債能力較強(qiáng)。通過對中百集團(tuán)近幾年的資產(chǎn)負(fù)債率以及利息保障倍數(shù) 分析，其長期償債能力也沒有問題。在營運(yùn)能力指標(biāo)分析方面，中百集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率不太理想，存貨周轉(zhuǎn)速度較慢，中百集團(tuán) 應(yīng)進(jìn)一步提高存貨的周轉(zhuǎn)，特別是要針對周轉(zhuǎn)率很低的存貨盡快進(jìn)行處理，以便于提高存貨周轉(zhuǎn)能力?？偟膩碚f，中百集團(tuán)的營運(yùn)能力還需增強(qiáng)，應(yīng)改善資產(chǎn)管理現(xiàn)狀。在盈利能力指標(biāo)方面，中百集團(tuán)近幾年表現(xiàn)欠佳，主要原因是成本費(fèi)用的大幅增加抵消了利潤的增長， 20xx 年凈利潤下降，出現(xiàn)負(fù)增長，中百集團(tuán)應(yīng)控制成本，削減費(fèi)用以保持利潤的增長。另外，根據(jù)對現(xiàn)金流量指標(biāo)的分析，中百集團(tuán)存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 基于中百集團(tuán)目前 的財(cái) 務(wù)狀況，企業(yè)應(yīng)在增加銷售收入的 同時(shí)加大對銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用及相關(guān)成本的控制 ，以利于促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，節(jié)約支出，提高企業(yè)在償債和盈利等各方面的能力。針對公司期間費(fèi)用高，凈利潤下降的情況，中百集團(tuán) 應(yīng)采取措施改善其經(jīng)營結(jié)構(gòu) ， 可以考慮采取多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，比如擴(kuò)大其在百貨方面的市場占有率，創(chuàng)造更大的發(fā)展空間。 湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 19 致 謝 在論文完成之際，我要特別感謝我的指導(dǎo)老師談多嬌老師的熱情關(guān)懷和悉心指導(dǎo)。在我撰寫論文的過程中，談老師傾注了大量的心血和汗水，無論是在論文的選題、構(gòu)思和資料的收集方面，還是在論文的研 究方法以及成文定稿方面，我都得到了談老師悉心細(xì)致的教誨和無私的幫助，特別是她廣博的學(xué)識、深厚的學(xué)術(shù)素養(yǎng)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)精神和一絲不茍的工作作風(fēng)使我終生受益，在此表示真誠地感謝和深深的謝意。在論文的寫作過程中，也得到了許多同學(xué)的寶貴建議，同時(shí)還到許多在工作過程中許多同事的支持和幫助，在此一并致以誠摯的謝意。感謝所有關(guān)心、支持、幫助過我的良師益友。最后，向在百忙中抽出時(shí)間對本文進(jìn)行評審并提出寶貴意見的各位專家表示衷心地感謝！ 湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 20 參考文獻(xiàn) [1]盧雁影．《財(cái)務(wù)分析》 [M]．武漢：武漢大學(xué)出版社， 20xx [2]袁淳，張新玲．《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》 [M]．東北：東北財(cái)經(jīng)出版社， 20xx [3]馮夢雪．論連鎖零售業(yè)的營運(yùn)資本管理模式 [J]．商業(yè)會計(jì)， 20xx(24) [4]王明明，宋衍萍，劉小峰．我國批發(fā)零售業(yè)發(fā)展趨勢分析 [J]．商業(yè)現(xiàn)代化流通經(jīng)濟(jì)， 20xx 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