【導(dǎo)讀】跌，并調(diào)查了可能對股市產(chǎn)生影響的各種因素。細(xì)的了解，并在此基礎(chǔ)上對所得到的信息進(jìn)行了整理，與此同時通過文獻(xiàn)檢索，音響股份有限公司經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)向社會公開發(fā)行股票。也沒有人能夠準(zhǔn)確預(yù)測出未來中國股市的走向。1993年2月到1996年3月被稱是中國股市的第一次大熊市。從而再次引發(fā)市場暴跌。性上漲，6月25日，兩市成交量竟達(dá)830億元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。類企業(yè)獲準(zhǔn)入市，當(dāng)天大盤跳空高開，上證指數(shù)當(dāng)日大漲，漲幅%。政府很快出臺了一系列利好火上澆油。中國證券業(yè)的第一部立法。20xx年1月，吳敬鏈教授提出了“中國股市賭場論”，揭開了“股市黑幕”，20xx年5月30日夜，財(cái)政部宣布印花稅上調(diào)，霹靂手段砸下滬市900點(diǎn)，20xx年10月16日上指首次沖上6000點(diǎn)。20xx年11月5日中國石油上市，帶領(lǐng)股指下跌。其中20xx年中國股市一度成為全世界最差股市。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至20xx年10月14日，中國股民數(shù)量已超過億。答：20xx年10月份之前還是牛市，到了11月份就已經(jīng)進(jìn)入牛尾階段了。

　　

【正文】 較小。 （ 3）經(jīng)濟(jì)危機(jī)引起的美國經(jīng)濟(jì)衰退，全球經(jīng)濟(jì)不景氣，必然導(dǎo)致國際尤其是美國對中國的出口需求減少。對于中國這樣一個依靠出口拉動經(jīng)濟(jì)增長的國家來說，這樣的打擊是很嚴(yán)重的。 （ 4）很多人面對次貸 危機(jī)洶洶的來勢，采取躲避觀望的心態(tài)。心中想著，難免中國股市是遭受波及，從而對中國股民的心里預(yù)期產(chǎn)生了更多的負(fù)面影響。 相比美國股市的下跌，還是看到中國跌幅還是超乎想象的，有人認(rèn)為，中國股市 20xx 年達(dá)到頂峰的一個原因是由于當(dāng)年很多“熱錢”（國際游資）進(jìn)入中國股市，拉高了股價。而在次貸危機(jī)之后，“熱錢”逃離，一定程度拉低了股指。 事實(shí)上，在我們所采訪的人中，大家在回答，“您認(rèn)為 20xx 年金融危機(jī)對股市產(chǎn)生什么樣的影響”時，大多認(rèn)為股市正是受到金融危機(jī)的影響，產(chǎn)生了大幅度的滑坡。 縱觀近年來，中國股市政策上的動 作，股權(quán)分置改革，央企資產(chǎn)重組，大小非部分解禁，印花稅下調(diào)等等，已經(jīng)開始更多地反映中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 QFII 制度的引入， H 股的發(fā)展也是的中國股市有了與國外股市相關(guān)聯(lián)的線索。很多的企業(yè)開始在內(nèi)地與香港或是紐約兩地上市，也增加了與國際聯(lián)動的因素。雖然中國股市的國際化還不足，內(nèi)地的市場是主導(dǎo)的影響因素，但是經(jīng)濟(jì)全球化的影響正毛澤東思想 和中國特色社會主義理論體系概論寒假調(diào)研報告 24 在慢慢襲來，影響著中國股市。 （三） 股民心理 因素對 股市 的 影響 能夠 讓股市繼續(xù) 順利運(yùn)作 的說到底還是 多達(dá) 億的 股民，因此在研究影響股市 的 因素時 不能不 將廣大股民的心理因素考慮進(jìn)去。 就我國 股市而言， 20xx年 至 20xx 年 ，股市行情看漲，股民對股市的 預(yù)期 普遍較高，于是眾多中小投資者紛紛入市，不斷將股市推向新高 ；而目前 股市持續(xù)處于低迷，投資者便望而卻步，這也和投資者的心理預(yù)期有關(guān)。 在 調(diào)研中 我們 了解到股民會將新聞上報道的一些國內(nèi)外事件 主觀 地轉(zhuǎn)變?yōu)閭€人心理預(yù)期以此影響其投資行為。例如 食品安全事件 發(fā)生時， 股民 對食品這一個大的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的信心就會下降， 并 堅(jiān)信在未來一段時間內(nèi)其 業(yè)績 將會比較糟糕，因此將會盡快拋出手中 相應(yīng) 的股票。同樣 ， 前一段時間由于釣魚島 爭端 的升級，股民判斷中日 發(fā)生 武裝沖突的可能性較大，因此主觀判斷造船業(yè)和軍工業(yè) 領(lǐng)域 會 火，因此普遍大量購入軍工股和造船股，將其推向了一個小高峰。 心理因素 作為 與政策因素平行的一個影響因素，其對股市的影響是正常的，但是如何正確引導(dǎo) 股民 的心理預(yù)期以 促成 更健康的中國股市的出現(xiàn)， 是 政府部門應(yīng)該考慮的一個問題。否則 ，既 容易助長股民的投機(jī)心理，又容易摧毀股民對股市的信心，而二者都是對股市的健康 無益 的。 四 、十八大的召開 對未來中國股市的影響 股市和十八大之間的關(guān)系，我最初認(rèn)為只是扣上了一頂政策的帽子，在訪談以及 收集資料 之后，發(fā)現(xiàn)不是這么一回事。在中國股市徹底跌入低谷之后，我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是需要這樣的一個意義重大的會議來指引發(fā)展的方向的。在當(dāng)前復(fù)雜的環(huán)境下，十八大的召開對股民還是注入了一劑強(qiáng)心劑。在訪談中，很多人也說到十八大中提出的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)會對股市產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。 （ 1）明確的經(jīng)濟(jì)目標(biāo) 翻番 很多人認(rèn)為 中國股市能否向上突破震蕩區(qū)間走出中級反彈行情，關(guān)鍵在于投資者對中國經(jīng)濟(jì)長期走好的預(yù)期能否增強(qiáng)。 11 月 8 日召開的十八大可能提供這樣一個機(jī)會。具體而言：十八大報告明確了未來十年中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長的目標(biāo)。這個穩(wěn)步增長的目標(biāo)是，到 2020 年實(shí)現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值（ GDP）和城鄉(xiāng)居民人均收毛澤東思想 和中國特色社會主義理論體系概論寒假調(diào)研報告 25 入比 20xx 年翻一番。 有人經(jīng)過計(jì)算得到：要實(shí)現(xiàn) 10 年經(jīng)濟(jì)增速翻一倍，需要每年經(jīng)濟(jì)增速在 %左右。要實(shí)現(xiàn) 10年居民人均收入翻一番，更需要居民收入年均增速不低于 %。 多數(shù)股民認(rèn)同“藏富于民”的觀點(diǎn)，認(rèn)為金融危機(jī)后的美國經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向“藏富于民”，有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回暖，事實(shí)上美國股價從 20xx 年 3 月 6 日開始回升，到去年已上漲一倍之多。反過來，股價上升也讓老百姓財(cái)富增加，從而拉動消費(fèi)，使經(jīng)濟(jì)回暖。 （ 2）宏觀數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好 CPI 的增幅屢創(chuàng)新低， PPI 指數(shù)在去年 10 月出現(xiàn)首次回升，等等數(shù)據(jù)均展現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)向好的方向發(fā)展，但是與此同時股市并未給予充分的回應(yīng)。 （ 3）十八大之后的政策 其一：城鎮(zhèn)化改革。經(jīng)預(yù)計(jì)之后數(shù)十年都會以每年 1000 萬的速度完成向城市的轉(zhuǎn)移，將擴(kuò)大內(nèi)需，保證經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 其二：即廣泛提及的收入分配體制。十八大的報告有關(guān)于收入分配的詳細(xì)敘述。發(fā)改委表示： 收入分配改革，首先要提高居民收入在國民收入分配中的比重，提高勞動報酬在初次分配中的比重，同時創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入。 其三： 全面實(shí)施“十二五”規(guī)劃。去年（ 20xx）也是“十二五”規(guī)劃的關(guān)鍵一年。清潔能源技術(shù)、下一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、高端裝備制造業(yè)、新能源、新材料和新能源汽車被選為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的七大驅(qū)動器，這些產(chǎn)業(yè)將幫助中國從低端制造業(yè)向更高附加值產(chǎn)業(yè)和可持續(xù)增長的方向轉(zhuǎn)型。這七大產(chǎn)業(yè)將獲得專項(xiàng)資金和稅收減免。中國政府希望，在 20xx 年，七大產(chǎn)業(yè)占 GDP 比重將從 20xx 年的5%提高到 8%，并在 2020 年提高到 15%。 （ 4）股市新政策 中國證監(jiān)會主席郭樹清就職以來，推行了一系列改革 新政 ，例如上市公司分紅制度改革、新股發(fā)行制度改革 、上市公司退市制度改革，以及打擊證券市場交易活動中的各種違規(guī)行為等，這些都屬于證券市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，將有助于降低股市系統(tǒng)性風(fēng)險，并促進(jìn)國內(nèi)股市長期走好。 事實(shí)上，從歷史的角度，中國股市在誕生之時就對整個國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著重要的作用，在企業(yè)融資，人民增收，發(fā)展經(jīng)濟(jì)方面起著不可替代的作用。十四毛澤東思想 和中國特色社會主義理論體系概論寒假調(diào)研報告 26 大，鄧小平南巡，股指暴漲，當(dāng)年漲幅均大于 100%；十五大，降息以及香港回歸等因素促進(jìn)了有一個瘋狂的牛市；十六大，國務(wù)院決定停止國有股減持，股市短期暴漲；十七大，正值 07 年牛市，政府工作報告中提及要發(fā)展資本市場，達(dá)到歷史最高峰。那十八大，對于中國接近觸底的股市，很難不是一個利好 [5]的信號。 五 、 中國股市 現(xiàn)階段存在 的問題 中國股市在短短的十幾年經(jīng)歷了從無到有， 從小到大 的巨大發(fā)展。 如此 迅速的發(fā)展勢必會 存在 很多的問題 。 中國 股市目前存在的問題 可以概括 為已下幾個方面 ： 監(jiān)管力度 不 夠。自 A 股發(fā)行 以來，上市公司造假事件從未間斷 ， 而且近年來上市公司造假現(xiàn)象沒有伴隨著股市的不斷發(fā)展而減少，反而有所增加。例如20xx 年 一家名為勝景山河的公司將于 12 月 16 日 登陸深交所中小板，就在公司上市的當(dāng)日，勝景山河因涉嫌造假被證監(jiān)會緊急叫停。調(diào)查 表明 勝景山河涉嫌銷售量大幅度注水，收入 利潤 虛增，高端產(chǎn)品勾兌、虛構(gòu)行業(yè)地位等嚴(yán)重 問題 。 然而 就是 這樣 一家公司卻通過 承銷商 、律師 事務(wù) 所 、 會計(jì)師事務(wù)所、證監(jiān)會發(fā)審委的層層審批 即將上市 。這不得不 令人 懷疑我們的監(jiān)管體制到底存在多大漏洞，或者說，是 否 還存在官商勾結(jié)這種腐敗的現(xiàn)象。 政府 干預(yù)手段不當(dāng)，救市不力。中國 股市一直 被人稱為 “ 政策市 ” ， 政府的干預(yù)力度對股市的影響非常 大 。長此以往 很難 發(fā)揮股市 自身 的調(diào)節(jié)能力。同時 ，類似 調(diào)整印花稅等政府干預(yù)手段 對 股市的影響 太過 表層 化 ，往往很難對股市的大方向起到調(diào)整作用 。 相比之下 政府 在宏觀經(jīng)濟(jì)政策方面的 干預(yù) 手段比較匱乏 ， 從而容易造成中國股市受國外經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大，從而出現(xiàn)近些年的救市不力。 股民的 心理素質(zhì)和基本知識水平有待提高。 目前 中國股民仍然存在很大的投機(jī)心理 。 投機(jī) 心理 的存在 容易 放大政府經(jīng)濟(jì)政策的影響，哪怕是 國內(nèi)國外 一絲風(fēng)吹草動都容易引起 中國 股市的大波動 。 基礎(chǔ)知識 的 欠缺則容易造成中小投資者跟風(fēng)盲從， 容易 演變成賭徒心態(tài)。目前 中國 股市的入市 門檻 過低，可 [5]利好： 利多 就是指消息有助于提升 股價 ， 利多消息 的來源，大部份是來自于公司內(nèi)部，如營業(yè)收入創(chuàng)新高、接獲某大訂單等。 毛澤東思想 和中國特色社會主義理論體系概論寒假調(diào)研報告 27 以考慮在 未來抬高 股市入市標(biāo)準(zhǔn)，保證一個冷靜理性的投資人群。 參考文獻(xiàn) ： [1] 網(wǎng)易 . 十八大對股市影響深遠(yuǎn) “ 新 十 年 ” 值得期待 [EB/OL]. [20xx0216]. [2] 中國資本 證券網(wǎng) . 回顧歷 史走勢 展望十 八大股市 行情 [EB/OL]. [20xx216]. [3] 雅虎財(cái)經(jīng) . 十八大后的中國股市行情 [EB/OL]. [20xx216]. [4] 趙海云等 . 論中國股票市場的政府干預(yù) 南昌《金融與經(jīng)濟(jì)》 20xx 年 6 期 [5] 王娟 . 宏觀經(jīng)濟(jì)政策對我國股票市場的影響 金融經(jīng)濟(jì) 20xx 年 08 期 [6] 李俠 . 鄧小平南巡講話：奠定中國證券市場發(fā)展的春天 金融時報 20xx年 12 月 15 日 [7] 宋鴻兵 . 貨幣戰(zhàn)爭 中信出版社 20xx 年 6 月 毛澤東思想 和中國特色社會主義理論體系概論寒假調(diào)研報告 28 小組 成員及分工 姓名 分工 程帥 調(diào)研報告 整體結(jié)構(gòu)構(gòu)思 ； 訪談一 及訪談 二的 采訪與整理； “股市 影響因素 ” 中 “政府對 股市的干預(yù) 與導(dǎo)向 ” 部分與 “ 股民 心理因素對股市 的 影響 ” 部分 的 分析與 整理 ； “中國 股市 現(xiàn)階段 存在的問題 ” 部分 的分析與整理 ； 姜薇 訪談 三的采訪與整理； “中國 股市的二十年 ” 部分 的 調(diào)查與整理 ； 梁曉璐 全文 整理與 校對 ； 摘要 部分的撰寫； 文獻(xiàn) 檢索工作 ； 柳超然 訪談 四與訪談五的采訪與整理； “ 股市 影響因素 ” 中 “ 經(jīng)濟(jì)全球化對中國股市的影響 ” 部分 的分析與整理 ； “ 十八大的召開 對未來中國股市的影響 ”部分 的分析與整理 ；