【導(dǎo)讀】（三）主要管理及核心技術(shù)崗位招聘原則……………………

　　

【正文】 注釋： 我國法律對于技術(shù)成果的規(guī)定是一般技術(shù)成果作價出資的金額不得超過公司注冊資本的 20%，高新技術(shù)成果作價出資的金額一般不得超過公司注冊資本的 35%。 投資估算 根 據(jù)項目需求，我公司預(yù)計總投資 200 萬元，公司建設(shè)初期投資為80 萬元，公司的營運(yùn)資本為 120 萬元，投資估算表如下： 名稱 項目 金額（萬元） 固定 資產(chǎn) 投資 開辦費(fèi) 20 辦公設(shè)備 10 固定資產(chǎn) 投資合計 30 無形 資產(chǎn) 投資 技術(shù)入股 50 無形資產(chǎn) 投資合計 50 總資產(chǎn) 投資 建設(shè)期 總投資 80 融資方案 企業(yè)獲得資本 (企業(yè)融資 )，不單純是為企業(yè)發(fā)展聚集資金的問題，它實質(zhì)上是一種以資金供求形式表現(xiàn)出來的資源配置過程。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，資源的使用是有償?shù)?，其他資源只有經(jīng)過與 資金的交換才能投入生產(chǎn)。 （ 1）風(fēng)險投資 公司的資金大部分來自風(fēng)險融資。風(fēng)險資本是指由專業(yè)投資人提供的快速成長并且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本。它的目的并不是為了獲得企業(yè)的所有權(quán)，也不是為了控股和經(jīng)營企業(yè)，而是通過投資和提供增值服務(wù)把投資企業(yè)作大，然后通過一定方式退出，在產(chǎn)權(quán)流動中實現(xiàn)投資回報。我公司的項目有較大的發(fā)展前景和利潤空間公司也會努力爭最大量的風(fēng)險資金，預(yù)計風(fēng)險投資可達(dá) 80萬元。 （ 2）技術(shù)入股 技術(shù)入股是指技術(shù)持有人（或者技術(shù)出資人）以技術(shù)成果作為無形資產(chǎn)作價出資公司的行為。技術(shù)成果入 股后，技術(shù)出資方取得股東地位，相應(yīng)的技術(shù)成果財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)歸公司享有。但是，技術(shù)成果的出資入股不同于貨幣、實物的出資，因為技術(shù)成果不是一個客觀存在的實物，要發(fā)現(xiàn)其絕對真實價值相當(dāng)困難，而且對其過高過低的評價均會損害出資方的利益，引起各種糾紛。 （ 3）創(chuàng)業(yè)者自籌 考慮所需投入的資金并不算大，本公司可以采用合伙制或股份制進(jìn)行公司成員集資 30 萬元。這部分主要用于前期投入。贏利后，按照投資額所占的比例來享受利潤分配。 （ 4） 其他方式（如銀行借款） 公司在運(yùn)營時常會遇到資金不足的情況，這時適當(dāng)?shù)呢?fù)債經(jīng)營可以給公司帶來巨大財 務(wù)杠桿收益，公司可用已建好的基地等固定資產(chǎn) 質(zhì)押取得一定的短期貸款，我公司的一項財務(wù)特點就是資金周轉(zhuǎn)速度快，所以能及時償還借款。 資本結(jié)構(gòu)如下圖所示： 風(fēng)險 投資 技術(shù) 入股 自有資本 創(chuàng)業(yè)者自籌 自有資本 銀行 借款 資金的運(yùn)用 公司初期的投資為 80萬元，因而初期營運(yùn)資金為 120萬元，考慮到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的影響，本公司決定第二年向銀行借入 50萬元（銀行三年期借款，利率為 %）用于擴(kuò)大公司生產(chǎn)的規(guī)模，節(jié)省單位生產(chǎn)成本。固定資產(chǎn)使用年限 5年，直線法折舊，無形資產(chǎn)年限 10年，直線法攤銷。 考慮到公司成立初期管理人員與普通職工人數(shù)較少，公司決定將其中的 65萬元作為期間費(fèi)用用 于支付投資后第一年的行政管理費(fèi)用、人員工資等開支，于是公司決定投入 80萬元用于第三年購進(jìn)固定資產(chǎn)。 風(fēng)險資本的退出 風(fēng)險資本投資人不是要長期地持有投資，而是尋求在適當(dāng)?shù)臅r候退出，取得收益。我公司會以非常負(fù)責(zé)的態(tài)度對待我們的投資者，使 投資者在資本退出時得到盡可能大的回報。 當(dāng)公司未來投資收益現(xiàn)值高于公司的市場價值時，是公司風(fēng)險投資退出的最佳時機(jī)。從風(fēng)險投資家的投資時間和我公司發(fā)展的角度考慮，在 45年時，我公司所獲得投資資金的發(fā)展經(jīng)過了導(dǎo)入期和成長期，進(jìn)入了成熟期。我公司已基本上完成了鋼鐵企業(yè)節(jié)能技術(shù) 產(chǎn)品的引進(jìn)和開發(fā)，發(fā)展趨勢良好，并且本公司基本上在社會上樹立了良好的形象，而且打出了公司的品牌策略，在節(jié)能服務(wù)市場上占據(jù)一定的市場分額。 風(fēng)險資本在該階段退出，不僅因為這一階段風(fēng)險投資不再具有吸引力，而是因為這一階段對其他投資者，如銀行、一般股東更具有吸引力，此時風(fēng)險投資可以較好的退出，讓其他投資者進(jìn)來。 我公司根據(jù)風(fēng)險投資的特點，當(dāng)投資項目取得階段性的成果，股權(quán)增值達(dá)到一定目標(biāo)，即完成投資任務(wù)，此時將連同資本和獲利一并退出。由風(fēng)險投資的這種特點可以看出，風(fēng)險投資不是一種單獨的實業(yè)投資，它并沒有自己的產(chǎn)品或 技術(shù)研發(fā)目標(biāo)，它的目的是推動投資對象的產(chǎn)品或技術(shù)研發(fā)，故這種投資只是助力于別人投資。風(fēng)險投資是一種分段投資。由于一個產(chǎn)品或技術(shù)的研發(fā)需要一個過程，這個過程可能需要較長的時間，過程的不同時期對資本的需要也是不同的。我公司到退出時已經(jīng)發(fā)展到一定規(guī)模，可采取如下方式退出： （ 1） 創(chuàng)業(yè)板上市，通常是風(fēng)險投資最佳的退出方式。像我們公司采用創(chuàng)業(yè)板上市可以使風(fēng)險資本家持有的不可流通的股份轉(zhuǎn)變?yōu)樯鲜泄竟善?，實現(xiàn)盈利性和流動性，而且這種方式的收益程度普 遍較高；創(chuàng)業(yè)板上市是金融市場對該公司生產(chǎn)業(yè)績的一種確認(rèn)，而且這種方式保持了公司 的獨立性，還有助于企業(yè)形象的樹立以及保持持續(xù)的融資渠道。 （ 2） 出售股權(quán)，通過兼并、收購等資本運(yùn)營、產(chǎn)權(quán)交易的手段退出；出售給其他風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)。 （ 3） 公司管理層回購。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的管理層可利用風(fēng)險資本從公司拿到現(xiàn)金或可流通證券，可以迅速地從風(fēng)險企業(yè)中撤出。 （ 4） 破產(chǎn)清算。企業(yè)的經(jīng)營狀況可能繼續(xù)惡化，而且投入在不良企業(yè)中的資金存在著一定的機(jī)會成本，與其沉淀其中不能發(fā)揮作用，不如及時收回資金投入到更加有希望的項目中去。 依據(jù)國內(nèi)各公司采用的風(fēng)險資本退出方式，得到下表： 風(fēng)險資本退出方式采用率對比 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%其他方式破產(chǎn)清算公司管理存回購兼并收購創(chuàng)業(yè)板上市 成本費(fèi)用分析 一、期間費(fèi)用預(yù)測和分析 （ 1）銷售費(fèi)用 銷售費(fèi)用是指 企業(yè)在銷售產(chǎn)品、自制半成品和提供勞務(wù)等過程中發(fā)生的費(fèi)用。 單位：萬元 名稱 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 運(yùn)輸費(fèi) 1 2 廣告費(fèi) 15 20 22 25 25 租賃費(fèi) 7 7 7 7 7 總計： 30 34 其中： 1）廣告費(fèi)： 公司要建立品牌廣告宣傳費(fèi)用必不可少。 2）租賃費(fèi)：公司部分銷售點為租賃，隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大銷售點增加租賃費(fèi)用也增加。 （ 2）管理費(fèi)用 管理費(fèi)用是指企業(yè)行政管 理部門為組織和管理生產(chǎn)經(jīng)營活動而發(fā)生的各項費(fèi)用。管理費(fèi)用屬于期間費(fèi)用，在發(fā)生的當(dāng)期就計入當(dāng)期的損益。 單位：萬元 名稱 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 無形資產(chǎn)攤銷 5 5 5 5 5 開辦費(fèi)攤銷 4 4 4 4 4 公司經(jīng)費(fèi) 52 60 70 75 80 壞賬損失 0 0 0 4 7 業(yè)務(wù)招待費(fèi) 4 6 9 10 10 總計： 65 75 88 98 106 注：公司經(jīng)費(fèi)包括 總部管理人員工資、職工福利費(fèi)、差旅費(fèi)、辦公費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、物料消耗、低值易耗品攤銷及其他公司經(jīng)費(fèi)。 （ 3） 財務(wù)費(fèi)用 財務(wù)費(fèi)用是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金而發(fā)生的各項費(fèi)用。 貸款年利率為 %；（貸款利率按當(dāng)年銀行公布的利率標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行）； 收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn) 我們公司發(fā)展初期專門針對鋼鐵行業(yè)從事節(jié)能服務(wù)，與有著節(jié)能改造需求的業(yè)主企業(yè)簽訂一份能源審計合同和一份能源服務(wù)合同后，為業(yè)主企業(yè)的節(jié)能改造項目進(jìn)行投資，并 向客戶提供能源審計、可行性研究、項目設(shè)計、項目融資、設(shè)備和材料采購、工程施工、人員培訓(xùn)、節(jié)能量監(jiān)測、改造系統(tǒng)的運(yùn)行、維護(hù)和管理等 “一條龍”服務(wù)。在簽訂能源審計合同后，若業(yè)主企業(yè)認(rèn)為我公司提供的能源服務(wù)方案可行， 則簽訂能源服務(wù)合同，業(yè)主企業(yè)只需要支付能源服務(wù)合同的規(guī)定費(fèi)用，反之，則業(yè)主企業(yè)只需支付能源審計合同中規(guī)定的費(fèi)用即可。 (1)能源審計費(fèi)用 鋼鐵年產(chǎn)量（萬噸） 45 58 815 15 以上 能源審計費(fèi)用（萬元） 5 8 10 12 (2)能源服務(wù)費(fèi)用 在能源服務(wù)合同期限內(nèi)，我們公司與業(yè)主企業(yè)按照雙方事先在合同中的約定，共同分享節(jié)能效益。若合同期在 23（含 3）年，則我們分享節(jié)能收益的 80%，若合同期在 35（含 5）年，則前三年我們分享節(jié)能收益的 80%，之后我們則分享節(jié)能收益的 50%。 會 計報表 根據(jù)前面的預(yù)測結(jié)果編制投產(chǎn)后前五年的利潤估算表，資產(chǎn)負(fù)債估算表，現(xiàn)金流量估算表。詳見表一，表二，表三。 表一：投產(chǎn)后前五年的資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬元 項目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 年初 年末 流動資產(chǎn)： 貨幣資金 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)收賬款 存貨 其他應(yīng)收款 流動資產(chǎn)合計 非流動資產(chǎn)： 固定資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 120 0 0 0 0 0 30 50 0 10 2 4 24 15 3 18 40 74 100 22 5 9 76 134 200 500 20 54 30 800 1000 750 50 2334.7 32 累計折舊 累計攤銷 長期股權(quán)投資 非流動資產(chǎn)合計： 資產(chǎn)總計： 0 0 0 80 200 45 6 5 0 80 4 12 10 0 80 35 34 15 15 175 9 56 20 35 195 5 25 78 25 50 190 2524.7 流動負(fù)債： 應(yīng)付賬款 應(yīng)付職工薪酬 應(yīng)交稅費(fèi) 流動負(fù)債合計： 非流動負(fù)債： 長期借款 非流動負(fù)債合計： 負(fù)債合計： 0 0 0 0 0 40 40 40 0 63 40 40 4 10 70 90 90 6 12 78 9 90 90 9 450 100 75 625 90 90 715 700 200 144 1044 90 90 1944 所有者權(quán)益： 實收資本 盈余公積 未分配利潤 160 0 0 160 0 0 160 160 160 150 160 200 所有者權(quán)益合計： 160 160 4 負(fù)債與所有者 權(quán)益合計： 200 4 9 5 2524.7 表二：投產(chǎn)后五年的利潤表 序號 年份 項目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 一 主營業(yè)務(wù) 收入 1500 2880 減：主營業(yè)務(wù)成本 10 15 22 500 800 營業(yè)稅金及附加 75 144 銷售費(fèi)用 30 34 管理費(fèi)用 65 75 88 98 106 財務(wù)費(fèi)用 加：投資收益 0 0 30 45 50 二 營業(yè)利潤 加：營 業(yè)外收入 0 10 0 0 減：營業(yè)外支出 0 3 10 三 利潤總額 830 減：所得稅費(fèi)用 0 四 凈利潤 根據(jù)《企業(yè)所得稅法》的規(guī)定，對國家需重點扶持的高新技術(shù)企業(yè)，減按 15%的稅率征收企業(yè)所得稅。 表三：投產(chǎn)后五年的現(xiàn)金流量表 單位：萬元 項目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量 : 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 35 70 收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 0 10 0 0 現(xiàn)金流入小計 35 70 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 10 15 22 500 750 經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金 7 7 7 7 7 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 65 75 88 98 106 支付的所得稅 0 固定資產(chǎn)折舊 6 6 12 12 12 現(xiàn)金流出小計 88 1 2 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 63 2 1064.62 二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 購建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 30 0 80 0 0 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 30 0