公司可持續(xù)發(fā)展(ppt97頁)-資料下載頁
2025-04-06 14:14本頁面
【正文】 2023 銷售增長過快時的對策 ? 對策一：增資擴股 ?如果公司能通過出售新股來解決資金問題固然很好，但這種方法很難成功，因為以下原因： ? 資本市場發(fā)展不夠充分 ? 如果公司規(guī)模較小，則對投資人缺乏吸引力 ? 融資成本過高 ? 對上市公司而言，這會降低 EPS ? 股票市場波動巨大 Sustainable Growth 2023 銷售增長過快時的對策 ? 對策二：增加財務(wù)杠桿比率 ? 對策三：降低分紅比率 Sustainable Growth 2023 銷售增長過快時的對策 ? 對策四：修剪邊緣業(yè)務(wù) ?多樣化經(jīng)營的問題 ? 盡管降低了管理者風(fēng)險，但對投資者意義不大 ? 由于財務(wù)資源是有限的，公司不可能在所有領(lǐng)域中都是強有力的競爭者，很可能在多個領(lǐng)域中都只是跟隨者，無法與領(lǐng)先者有效地競爭 ?修剪掉邊緣業(yè)務(wù)可以： ? 從出售中直接獲取現(xiàn)金 ? 降低無效的銷售增長 Sustainable Growth 2023 銷售增長過快時的對策 ? 對策四：修剪邊緣業(yè)務(wù)（續(xù)） ?這一對策同樣適用于單一產(chǎn)品的公司 ? 公司可以排除付款緩慢的客戶（如通過強化付款條款） ? 公司可以減少周轉(zhuǎn)緩慢的存貨 Sustainable Growth 2023 銷售增長過快時的對策 ? 對策五：生產(chǎn)外包 ?企業(yè)通過外包可以減少與生產(chǎn)相關(guān)的資產(chǎn)，從而增加資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?采取此對策的關(guān)鍵是：識別企業(yè)的核心競爭力 Sustainable Growth 2023 銷售增長過快時的對策 ? 對策六：提高產(chǎn)品價格 ?如果企業(yè)的銷售增長超出了其融資能力，則可提過產(chǎn)品價格來降低銷售增長率 ?如果高價格同時能帶來高的利潤率，提高價格同時還能提高 g* Sustainable Growth 2023 銷售增長過快時的對策 ? 對策七：企業(yè)合并 ?合并對象有兩類： ? 現(xiàn)金充裕的 “ 成熟 ” 公司 ? 融資政策相對保守的公司 ?注意：這是一個比較激烈的解決方案，一般在其他策略無法奏效時才采用。不過，在企業(yè)實力仍然較強時主動采取行動總比實在沒有別的辦法時被迫行動要好得多 Sustainable Growth 2023 目錄 ? 公司在發(fā)展過程中所遇到的典型問題 ? 銷售的可持續(xù)增長概述 ? 銷售增長過快時的對策 ? 銷售增長過慢時的對策 ? 注意事項 Sustainable Growth 2023 銷售增長過慢時的對策 ? 確定這種情況會持續(xù)多長時間 ?如果是 暫時性 的，繼續(xù)積累資源為將來的發(fā)展做準(zhǔn)備 ?如果是 長期性 的，則判斷這種情況是全行業(yè)性的還是該企業(yè)所特有的： ? 如果是企業(yè)所特有的，則管理人員必須尋找并消除束縛發(fā)展的內(nèi)部制約因素。這是一個比較痛苦的過程：它伴隨著組織變革和成本的增加；管理者必須在較短的期限內(nèi)取得成果。 Sustainable Growth 2023 銷售增長過慢時的對策 ? 對策一：不采取行動 ?繼續(xù)投資主營業(yè)務(wù) ?坐視閑置資源的增加 ?后果 ? 資源的低效利用會導(dǎo)致公司股票價格的下降，使公司成為被并購的目標(biāo) ? 董事會將會對管理層施加壓力以改善企業(yè)的表現(xiàn) Sustainable Growth 2023 銷售增長過慢時的對策 ? 對策一：不采取行動（續(xù)） ?注意： 必須區(qū)分 “ 好 ” 的增長和 “ 壞 ” 的增長 ? 好的增長：收益大于成本；促進股價上漲；減少企業(yè)被并購的危險 ? 壞的增長：收益低于成本；浪費企業(yè)資源；造成企業(yè)股價下跌 ?僅僅提高增長速度是不夠的，必須在提高增長速度的同時使股東受益 Sustainable Growth 2023 銷售增長過慢時的對策 ? 對策二：把錢還給股東 ?提高分紅 ?股票回購 Sustainable Growth 2023 銷售增長過慢時的對策 ? 對策二：把錢還給股東（續(xù)） ?這是最直接的辦法 ?但管理層通常不愿意采用這種辦法，因為： ? 管理層通常十分迷戀增長，盡管這種增長可能是無效的 ? 將股東投入的錢還給股東暗示著管理層的無能 ? 把錢還給股東意味著管理層所掌管的王國縮小了，這顯然是無法接受的 Sustainable Growth 2023 銷售增長過慢時的對策 ? 對策三：購買增長 ?在其他發(fā)展更快，更富有活力的行業(yè)中尋找新的增長點 ?通常購買現(xiàn)有企業(yè)而不是開辦新的企業(yè) Sustainable Growth 2023 銷售增長過慢時的對策 ? 對策三：購買增長（續(xù)） ?注意 ： ? 低增長但現(xiàn)金充裕的企業(yè)與高增長但渴求現(xiàn)金的企業(yè)之間的合并是非常順理成章的事情 ? 但并購操作非常復(fù)雜，風(fēng)險高 ? 從投資者的角度來看，這種對策所帶給他們的回報遠低于第二種對策（直接還錢） Sustainable Growth 2023 目錄 ? 公司在發(fā)展過程中所遇到的典型問題 ? 銷售的可持續(xù)增長概述 ? 銷售增長過快時的對策 ? 銷售增長過慢時的對策 ? 注意事項 Sustainable Growth 2023 注意事項 ? 這里所討論的增長過快過慢是相對的概念，比較的依據(jù)是企業(yè)在現(xiàn)有資源條件下所能承受的最高增長速度 ? 可持續(xù)增長率公式揭示了企業(yè)增長速度與財務(wù)資源的制約關(guān)系 ? 可持續(xù)增長率公式只是提供了一個思考問題的出發(fā)點，管理者還需在此基礎(chǔ)上做進一步的分析研究 Sustainable Growth 2023 謝謝 Sustainable Growth 2023 演講完畢，謝謝觀看！
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