【導(dǎo)讀】資料來自,大量管理資料下載。六、從區(qū)域通信設(shè)備制造行業(yè)利潤率與工業(yè)平均值對比看信貸特點(diǎn).........104

　　

【正文】 層次問題對消費(fèi)增長的制約還沒有根本緩解的情況下 ,宏觀調(diào)控中出現(xiàn)的新問題有可能對明年消費(fèi)需求進(jìn)一步回升產(chǎn)生不利影響。一是居民消費(fèi)預(yù)期和消費(fèi)信心呈明顯下降趨勢。受經(jīng)濟(jì)景氣回落和通貨膨脹壓力增大的影響 ,居民消費(fèi)預(yù)期和消費(fèi)信心受到明顯影響 ,消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)和信心指數(shù)一路下滑 ,從去年 12 月份到今年 7 月份兩指數(shù)已分別下降了 個(gè)和 個(gè)百分點(diǎn)。居民消費(fèi)預(yù)期和信心是影響未來消費(fèi)增長的關(guān)鍵性因素 ,這兩項(xiàng)指數(shù)持續(xù)下降預(yù)示著明年消費(fèi)持續(xù)回升的難度較大。二是目前消費(fèi)信貸緊縮政策已開始對住房、汽車等消 費(fèi)增長形成一定的壓力 ,此資料來自 臺商訊息網(wǎng) , 大量管理資料下載 30 通信產(chǎn)品 對明年房地產(chǎn)消費(fèi)增長的抑制作用會更為明顯。隨著對房地產(chǎn)投資和價(jià)格調(diào)控力度的加大 ,其影響將會逐步顯現(xiàn)出來 ,如果有可能動用利率杠桿的話 ,則影響將會更大。三是就業(yè)形勢盡管有所好轉(zhuǎn) ,但就業(yè)壓力依然較大 ,這對消費(fèi)需求增長仍有較大壓力。四是今年農(nóng)民增收十分明顯 ,但明年要保持這一態(tài)勢將十分困難 ,明年因受政策效應(yīng)遞減及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格可能回落等因素的影響 ,農(nóng)民收入增長將會明顯回落 ,這將制約農(nóng)村消費(fèi)增長。 外貿(mào)出口增長將明顯放慢 外貿(mào)出口增長的回落主要是受基數(shù)過高及入世效應(yīng)遞減因素的影響 ,降溫符合預(yù)期。對出口 起積極影響的因素有 :(1)由于美國、歐盟、日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于恢復(fù)階段 ,其內(nèi)在增長的穩(wěn)定性有所加強(qiáng) ,因此 ,明年全球經(jīng)濟(jì)仍然保持較快的增長速度 ,對我國出口形成較好的支持。 (2)高油價(jià)盡管對全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性形成了一定的壓力 ,但預(yù)計(jì)明年這一影響會有所減弱 ,從而對全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易增長會起積極作用。 (3)隨著入世過渡期后對我國紡織品配額的取消 ,會促進(jìn)我國具有比較優(yōu)勢的紡織品出口繼續(xù)保持較快增長水平。 就業(yè)形勢仍然嚴(yán)峻 今年我國新增城鎮(zhèn)就業(yè) 900 萬人的目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn) ,但明年就業(yè)矛盾有可能更加嚴(yán)峻 ,就業(yè)形勢不容樂觀。目前我國仍處 于勞動力資源增長的高峰期 ,在城鎮(zhèn)新增就業(yè)群體、累積的下崗失業(yè)人員和農(nóng)民進(jìn)城務(wù)工人員等形成的巨大就業(yè)壓力根本無法緩解的情況下 ,一些新的就業(yè)問題還將突顯出來。一是宏觀調(diào)控對就業(yè)的影響在明年將會有所顯現(xiàn)。據(jù)有關(guān)專家測算 ,經(jīng)濟(jì)增長放慢使今年減少 115 萬個(gè)潛在就業(yè)崗位 ,全年城鎮(zhèn)登記失業(yè)率預(yù)計(jì)為 %。明年隨著投資大幅回落 ,經(jīng)濟(jì)增長速度繼續(xù) 31 通信產(chǎn)品 放慢 ,就業(yè)矛盾將會更加突出 ,尤其是農(nóng)民工就業(yè)將會更加困難。二是大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)難的問題將繼續(xù)成為一個(gè)社會問題。據(jù)統(tǒng)計(jì) ,20xx 年全國高校畢業(yè)生為 212 萬 ,初次就業(yè)率僅為 50%左右 ,今 年高校畢業(yè)生達(dá)到280 萬 ,到 6 月底平均簽約率為 60%,再加上明年畢業(yè)無法就業(yè)的學(xué)生 ,累積的就業(yè)矛盾越來越大。三是初、高中畢業(yè)生的就業(yè)壓力也明顯增大。據(jù)測算 ,20xx 年進(jìn)入勞動力市場的初中畢業(yè)生 105 萬人 ,普通高中畢業(yè)生 100萬人 ,另外中等職業(yè)學(xué)校畢業(yè)生 290萬人 ,這些人越來越成為城鎮(zhèn)失業(yè)的重要來源。 通貨膨脹壓力將逐步緩解 由于以下原因 ,明年物價(jià)指數(shù)將穩(wěn)中趨降 ,通脹壓力將逐步減輕。一是糧價(jià)將會繼續(xù)穩(wěn)中回落 ,估計(jì)上漲不足 10%,對通脹的拉動力將顯著下降。二是房地產(chǎn)、鋼鐵等過熱行業(yè)的投資繼續(xù)明顯降溫 ,將對生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)增長形成相當(dāng)大的約束。三是消費(fèi)需求難以加速上升、產(chǎn)品供應(yīng)充足等決定了總體市場環(huán)境仍是供大于求 ,這會約束工業(yè)品出廠價(jià)格上升以及最終消費(fèi)品價(jià)格上升。四是盡管各地方對服務(wù)價(jià)格上漲存在相當(dāng)強(qiáng)的預(yù)期 ,但其上漲力度是可以控制的 ,政府加強(qiáng)對服務(wù)價(jià)格 (特別是公共服務(wù)產(chǎn)品價(jià)格 )的控制仍然十分必要。 20xx 年宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向分析 總體政策 :進(jìn)中求穩(wěn) 為了鞏固宏觀調(diào)控成果 ,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展 ,針對此輪經(jīng)濟(jì)過熱的特殊性 ,我們建議 ,在經(jīng)過今年 “ 有保有壓 ” 的宏觀調(diào)控政策實(shí)踐后 ,明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策可以提 “ 結(jié)構(gòu)導(dǎo)向的宏觀調(diào)控政 策 ” 。總體政策是 “ 進(jìn)中求穩(wěn) ”, 保持穩(wěn)健的財(cái)政貨幣政策 ,同時(shí) ,體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整的導(dǎo)向 ,財(cái)政和貨幣政策體現(xiàn)總量適度調(diào)整和結(jié)構(gòu)優(yōu)化并重 ,更此資料來自 臺商訊息網(wǎng) , 大量管理資料下載 32 通信產(chǎn)品 加注意結(jié)構(gòu)優(yōu)化和增長方式轉(zhuǎn)換。其理由如下 : 首先 ,籠統(tǒng)地提中性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策與我國此輪經(jīng)濟(jì)增長的復(fù)雜性存在矛盾。由于存在短期性的增長嚴(yán)重不平衡和長期累積的結(jié)構(gòu)性矛盾 ,如果采取完全中性的政策措施 ,結(jié)果是熱的降不下來 ,冷的還是上不去。“ 有保有壓 ” 政策在此輪宏觀調(diào)控中不僅是一種調(diào)控藝術(shù)的完善 ,而且也體現(xiàn)了增長結(jié)構(gòu)的差異性 ,因而可能需要較長時(shí)間堅(jiān)持。 其次 ,以增發(fā)國債為重點(diǎn)的積 極財(cái)政政策已經(jīng)明顯轉(zhuǎn)型 ,但考慮到它在公共投資、結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)和戰(zhàn)略調(diào)控中的無可替代的作用 ,可以強(qiáng)化其結(jié)構(gòu)導(dǎo)向的功能 ,一方面繼續(xù)用其直接參與和間接引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整計(jì)劃 ,另一方面則保持其一定的年度指標(biāo)額度對可能出現(xiàn)國內(nèi)外重大經(jīng)濟(jì)和社會風(fēng)險(xiǎn) (如遇亞洲金融危機(jī)、 SARS 危機(jī)等 )進(jìn)行及時(shí)調(diào)控。 其三 ,貨幣金融政策取向趨于中性 ,但要體現(xiàn)戰(zhàn)略性結(jié)構(gòu)調(diào)整的導(dǎo)向。一方面 ,貨幣政策總體趨于中性 ,主要是控制一些行業(yè)的投資泡沫 ,對房地產(chǎn)、鋼鐵等過熱、金融風(fēng)險(xiǎn)大的行業(yè)要繼續(xù)采取適度偏緊的 “ 窗口指導(dǎo) ” 取向 ,并采取結(jié)構(gòu)性升息措施 (提高房地產(chǎn)貸款利率等 )。而對其他行業(yè)采取中性的貨幣金融政策 ,政策不必從緊 ,止于中性。另一方面 ,與財(cái)政政策配合 ,支持國內(nèi)企業(yè)的自主創(chuàng)新 ,提高國內(nèi)企業(yè)的國際競爭力。 繼續(xù)采取積極的促進(jìn)農(nóng)民增收的各項(xiàng)措施 明年可考慮新增國家財(cái)政 300 億元 ,支持農(nóng)民增收和減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān)。其中 100 億元用于擴(kuò)大農(nóng)民種糧的直補(bǔ)支出 ,100 億元用于減免中西部貧困和低收入農(nóng)民家庭的學(xué)雜費(fèi)支出 ,100 億元用于中西部地區(qū)農(nóng)業(yè)稅減免。繼續(xù)降低農(nóng)業(yè)稅稅率 ,國家財(cái)政補(bǔ)貼 100 億元給中西部省區(qū) , 33 通信產(chǎn)品 其余缺口由各省級政府支付。 繼續(xù)加強(qiáng)和完善土地調(diào)控和信貸調(diào) 控的杠桿作用 從兩個(gè)層面做到 “ 有保有壓 ”, 一是對過熱行業(yè)如房地產(chǎn)、鋼鐵等行業(yè)繼續(xù)保持現(xiàn)有的緊縮措施 ,房地產(chǎn)過熱如果繼續(xù)發(fā)展 ,可采取結(jié)構(gòu)性升息措施 ,即提高個(gè)人住房貸款利率和房地產(chǎn)企業(yè)貸款利率 。二是對宏觀調(diào)控的重點(diǎn)行業(yè)要區(qū)別對待 ,也要體現(xiàn) “ 有保有壓 ”, 對過熱行業(yè)中有利于內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化的土地和信貸供給均要適當(dāng)放松 ,如對中低檔住房建設(shè)的土地供給和資金需求要盡可能滿足。與此同時(shí) ,對違規(guī)投資的企業(yè)既要依法從嚴(yán)查處和整頓 ,又要引導(dǎo)其規(guī)范發(fā)展 ,最大限度地減少負(fù)面影響。 加快公共和壟斷部門的改革 ,規(guī)范公共和壟斷部門的管理對公益 型部門可以放松投資管制 ,引入社會競爭 ,但必須體現(xiàn) “ 非盈利性 ”, 加強(qiáng)政府的監(jiān)管 ,防止公共資源部門化或企業(yè)化 ,損害廣大消費(fèi)者利益。繼續(xù)深入電力、鐵路、電信等壟斷部門的改革 ,盡快制定和出臺《反壟斷法》 ,政府則從依法管理、提高信息透明度和價(jià)格監(jiān)管等方面加強(qiáng)對壟斷行業(yè)的管理。 （ 三 ） 社會 、 文化與自然環(huán)境 社會文化環(huán)境是指行業(yè)所處的社會結(jié)構(gòu)、社會風(fēng)俗和習(xí)慣、信仰和價(jià)值觀念、行為規(guī)范、生活方式、文化傳統(tǒng)、人口規(guī)模與地理分布等因素的形成和變動。自然環(huán)境是指行業(yè)所處的自然資源與生態(tài)環(huán)境，包括土地、森林、河流、海洋、生物、礦產(chǎn) 、能源、水源、環(huán)境保護(hù)、生態(tài)平衡等方面的發(fā)展變化。 社會文化和自然環(huán)境對行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響也是不言而喻的。例此資料來自 臺商訊息網(wǎng) , 大量管理資料下載 34 通信產(chǎn)品 如，人口規(guī)模、社會人口年齡結(jié)構(gòu)、家庭人口結(jié)構(gòu)、社會風(fēng)俗對消費(fèi)者消費(fèi)偏好的影響、環(huán)境保護(hù)與生態(tài)平衡狀況等因素都是行業(yè)在確定投資方向、產(chǎn)品改進(jìn)與革新等重大經(jīng)營決策問題時(shí)必須考慮的因素。 （四） 技術(shù)發(fā)展環(huán)境 技術(shù)環(huán)境是指行業(yè)所處的環(huán)境中的科技要素及與該要素直接相關(guān)的各種社會現(xiàn)象的集合，包括國家科技體制、科技政策、科技水平和科技發(fā)展趨勢等。在科學(xué)技術(shù)迅速發(fā)展變化的今天，技術(shù)環(huán)境對行業(yè)的影響可能是創(chuàng)造性的，也可 能是破壞性的，投資者必須要預(yù)見這些新技術(shù)帶來的變化，在戰(zhàn)略管理上做出相應(yīng)的戰(zhàn)略決策，以獲得新的競爭優(yōu)勢。 通信設(shè)備制造業(yè)是一個(gè)技術(shù)更新速度比較快的行業(yè)。這就要求企業(yè)不僅需要擁有強(qiáng)大的產(chǎn)品開發(fā)能力，還要有識別未來產(chǎn)品發(fā)展潮流的能力，后者甚至在市場行為中更為重要。 UT 斯達(dá)康苦心研發(fā)的雙模小靈通無法上市就是一個(gè)典型的例子。如果企業(yè)采取的技術(shù)落后或不符市場需求就會帶來企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步降低企業(yè)的償債能力，從而導(dǎo)致銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。 （ 五 ） 環(huán)境不確定性分析 環(huán)境分析不僅要考慮上述幾方面主要的影響因素，另一個(gè)重要方面是 對這些影響因素的復(fù)雜程度和變化速度進(jìn)行分析，即環(huán)境不確定性分析。 環(huán)境不確定性程度可以由下面兩個(gè)特性描述： 。 這是指那些與行業(yè)發(fā)展有關(guān)的外部因素的數(shù)量和差異程度。復(fù)雜程 35 通信產(chǎn)品 度可能來自面臨的環(huán)境因素的多樣性，也可能來自處理環(huán)境影響所需要的知識多寡。例如，一個(gè)油漆商品所面臨的外部環(huán)境只是一些競爭對手、供應(yīng)商和客戶，政府監(jiān)管較少，社會風(fēng)俗的變化對其經(jīng)營的影響也是微乎其微的，所以，它的環(huán)境是簡單的。而一所大學(xué)往往是技術(shù)、文化和價(jià)值交流的融匯點(diǎn)，大學(xué)與政府、贊助機(jī)構(gòu)、專業(yè)團(tuán)體、校友會、家長基金會 、公司等相互影響，形成為數(shù)眾多的外部因素復(fù)雜的環(huán)境。 。 這是指外部環(huán)境變化的速度。例如，計(jì)算機(jī)行業(yè)處在一個(gè)極不穩(wěn)定、多變的環(huán)境中，而大學(xué)則處于相對比較穩(wěn)定的環(huán)境中。 上述兩種特性，形成了一個(gè)評估環(huán)境不確定性的框架，下圖分別探討了由兩個(gè)特性組成的四種環(huán)境狀況： ① 簡單與穩(wěn)定環(huán)境。 簡單與穩(wěn)定狀況 =低程度的不確定性 1. 外部因素較少，且性質(zhì)比較接近； 2. 因素趨于穩(wěn)定，如有變化也比較緩慢。 如：軟飲料罐裝行業(yè) 、容器制造行業(yè)等。 復(fù)雜與穩(wěn)定狀況 =低至中等程度的不確定性 1. 外部因素較多，且性質(zhì)差異大； 2. 因素趨于穩(wěn)定，如有變化也比較緩慢。 例如：教育行業(yè)、大型電器制造等。 簡單與不穩(wěn)定狀況 =中高程度的不確定性 1. 外部因素較少，且性質(zhì)比較接近； 2. 因素變化快且無預(yù)見性。 如：電腦、玩具行業(yè)等。 復(fù)雜 與不穩(wěn)定狀況 =高程度的不確定性 1. 外部因素較多，且性質(zhì)差異大； 2. 因素變化快且無預(yù)見性。 如：電子、航空運(yùn)輸、通訊行業(yè)等。 環(huán) 境 穩(wěn) 變 化 定 不穩(wěn)定 簡 單 復(fù) 雜 環(huán)境復(fù)雜程度 此資料來自 臺商訊息網(wǎng) , 大量管理資料下載 36 通信產(chǎn)品 在簡單與穩(wěn)定狀況下，不確定的程度很低，環(huán)境比較容易把握。在這種條件下，由于環(huán)境穩(wěn)定或可預(yù)期，企對過去環(huán)境影響的分析就有一定的實(shí)際意義。 ② 復(fù)雜與穩(wěn)定狀況。 在復(fù)雜與穩(wěn)定環(huán)境中，不確定性有所增加。外部環(huán)境的眾多因素都會對生產(chǎn)經(jīng)營帶來影響，但這些因素變化不大，且往往在預(yù)料之中。 ③ 簡單與不穩(wěn)定狀況。 在簡單與不穩(wěn)定環(huán)境中，不確定性進(jìn)一步增加。盡管外部環(huán)境影響因素較少，但這些因素難以預(yù)測，往往與初衷相違背。 ④ 復(fù)雜與不穩(wěn)定狀況。 在復(fù)雜與不穩(wěn)定狀況下不確定程度最高。行業(yè)面臨著眾多外部因素，變化頻繁，對發(fā)展的舉措影響甚大。 通信設(shè)備制造業(yè)外部的不確定性主要產(chǎn)生兩大風(fēng)險(xiǎn)： ① 行業(yè)壁壘 我國的通信設(shè)備制造業(yè)正處于成長期，市場潛力很大。許多企業(yè)都試圖進(jìn)入這一大市場。市場中國有企業(yè)、民營企業(yè)、外資企業(yè)成三足鼎立之勢。通信設(shè)備制造業(yè)具有較強(qiáng)的技術(shù)專業(yè)性和規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，且相對進(jìn)入壟斷競爭市場，行業(yè)內(nèi)部存在幾個(gè)主導(dǎo)性的大集團(tuán)，以其雄厚的資金、強(qiáng)大的產(chǎn)品開發(fā)能力和成熟的渠道優(yōu)勢設(shè)置了行業(yè)的技術(shù)性壁壘和抵制性壁壘。 ② 政策性風(fēng)險(xiǎn) 37 通信產(chǎn)品 我國通信設(shè)備制造業(yè)的政策性風(fēng)險(xiǎn)主要存在于行業(yè)法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)制定的不完善。 在我國，有關(guān)通信設(shè)備制造業(yè)的法律法規(guī)不多，市場 行為得不到有效的監(jiān)督和保護(hù)。行業(yè)存在資源重復(fù)性建設(shè)和技術(shù)斷層，需要國家的引導(dǎo)調(diào)節(jié)。 我國對通信設(shè)備制造業(yè)實(shí)施了許多產(chǎn)業(yè)扶持政策，促進(jìn)了通信行業(yè)的迅速發(fā)展，適度保護(hù)了在國際競爭中處于技術(shù)和管理弱勢的通信設(shè)備制造企業(yè)。為改變我國技術(shù)受制于國際通信標(biāo)準(zhǔn)，國家還著手發(fā)展自己的通信標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵(lì)國內(nèi)企業(yè)的參與。但多變的政策和標(biāo)準(zhǔn)的封閉性使市場無所適從，反而起到攪亂市場秩序的反效果， WAPI 標(biāo)準(zhǔn)的流產(chǎn)給市場帶來了一定影響。政策可能影響到企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略，因此通信企業(yè)在市場行為中應(yīng)適度地考慮政策風(fēng)險(xiǎn)。 二、通信設(shè)備制造行 業(yè)總資產(chǎn)、銷售收入、利潤總額與 GDP 相關(guān)性分析 單位：億元 年份 總資產(chǎn) (億元 ) 銷售收入 (億元 ) 利潤總額 (億元 ) GDP(億元 ) 1999 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx GDP、通信設(shè)備制造行業(yè)總資產(chǎn)及銷售收入、利潤總額變動趨勢分析 此資料來自 臺商訊息網(wǎng) , 大量管理資料