收購與重組戰(zhàn)略-資料下載頁
2025-03-08 20:45本頁面
【正文】 的地位、作用，與收購企業(yè)戰(zhàn)略上相互配合、相互融合，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。 （ 2）業(yè)務(wù)整合：重新設(shè)置經(jīng)營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)重組、發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和協(xié)作優(yōu)勢。 整合物流、信息流。 （ 3）制度整合：管理制度上的取長補(bǔ)短。 （ 4）組織人事整合：在組織、人事方面進(jìn)行調(diào)配 （ 5）文化整合：企業(yè)精神、企業(yè)倫理上的融合 并購后必須對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行迅速而有效的整合 六、并購重組和戰(zhàn)略整合 （一）并購重組 重組 —— 企業(yè)對其業(yè)務(wù)組合或財務(wù)體系進(jìn)行改變的戰(zhàn)略 ? 精簡（ Downsizing） ? 收縮（ Downscoping） ? 杠桿收購（ Leveraged Buyouts） ? 管理層收購（ Management buyouts,MBOs） ? 員工收購（ Employee buyouts,EBOs） ? 企業(yè)整體收購（ Wholefirm buyouts） 杠桿收購的一般情況 ? 收購造成大量債務(wù) ? 通常出現(xiàn)于 R+D和創(chuàng)新都無法實(shí)現(xiàn)價值創(chuàng)造的成熟行業(yè) ? 高負(fù)債迫使強(qiáng)有力的管理出現(xiàn) ? 所有者集中控制 ? 關(guān)注股東價值 ? 更多采用基于價值的決策模式 重組的一般結(jié)果 精 簡 收 縮 杠桿收購 戰(zhàn)略方案 短期結(jié)果 長期結(jié)果 降低人力成本 降低債務(wù)成本 強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略控制 強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略控制 高債務(wù)成本 人力資本流失 低績效 較高績效 較高績效 高風(fēng)險 并購整合內(nèi)容 戰(zhàn)略整合：如果被收購企業(yè)的戰(zhàn)略與收購企業(yè)的戰(zhàn)略之間無法相互配合、相互融合，那么，就很難發(fā)揮出并購戰(zhàn)略的協(xié)同效應(yīng)。 業(yè)務(wù)整合：在對目標(biāo)公司進(jìn)行上述戰(zhàn)略整合的基礎(chǔ)上，緊接著必須進(jìn)行業(yè)務(wù)整合。 制度整合 人事整合 文化整合：跨文化融合、整合和創(chuàng)新 （二）并購后的整合過程 并購整合戰(zhàn)略 ? 對目標(biāo)公司而言 ， 戰(zhàn)略上相互依存的需求與獨(dú)立自主的需求兩種情況交替出現(xiàn) 。 ? 這種交替出現(xiàn)的情況 ， 可由圖 73表現(xiàn)出來 ， 兩端表示完全保守和完全吸收 ， 大多數(shù)收購要求相互依存和獨(dú)立自主達(dá)到最大化 。 ? 這一分類形成四種類型的收購后之整合：組合管理型 、 保守型 、 共存型和吸收型 。 圖：戰(zhàn)略上相互依存與組織上獨(dú)立自主之組合關(guān)系 要求戰(zhàn)略上相互依存 保留型 共存型 控股型 吸收型 要求組織獨(dú)立自主 高 低 高 低 ? 吸收型整合 ? 在吸收型并購中 ， 整合意味著雙方公司以往的運(yùn)作 、組織和文化等方面的完全合并； ? 保留型并購 ? 在保守型并購中 ， 對獨(dú)立自主的要求強(qiáng)烈 ， 收購方對目標(biāo)公司的資源只能是謹(jǐn)慎而有限度的干預(yù) ， 比如財務(wù)控制方面 ， 而且允許目標(biāo)公司開發(fā)和利用這些資源和能力； ? 共生型并購 ? 在共存型并購中 ， 兩家公司起初彼此共存 ， 但此后逐漸變得相互依賴 ， 以共存型為基礎(chǔ)的并購 ， 要求雙方同時保護(hù)和滲透雙方之間的邊界 。 ? 收購方管理者必須選擇合適的整合方式，來開發(fā)利用兩家公司的資源與能力，為之獲得持久的競爭優(yōu)勢。 ? 在 吸收型并購 中，運(yùn)營資源必須集中統(tǒng)一起來，以減少重復(fù)浪費(fèi)，為了縮減夕陽產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)能力，一般采取吸收型并購方式。 ? 在 保留型并購 中，只有整體管理技術(shù)可以轉(zhuǎn)讓，聯(lián)合大企業(yè)式的并購一般采取這種方式。 ? 在 共生型整合 中 ， 沒有發(fā)生運(yùn)營資源的統(tǒng)一使用 ， 但職能技術(shù)會逐漸轉(zhuǎn)讓 。 ? 一家電信公司為了生產(chǎn)多種多樣的產(chǎn)品 ， 兼并了一家計算機(jī)公司 ， 它們在各自界限內(nèi)保留自己的公司 ， 但也允許它們越過界限相互發(fā)生聯(lián)系 。 ? 比方說 ， 1991年 ， 計算機(jī)公司 NCR被并購后 ， 電信巨頭ATT允許 NCR負(fù)責(zé)與計算機(jī)有關(guān)的許多活動 ， 并在 “ 計算機(jī)通訊產(chǎn)品 ” 開發(fā)上進(jìn)行合作 。
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