【正文】 應收賬款管理方式的演變 – 自我為主 ——行政干預 ——社會參與（輔助） ——金融機構參與 ——社會參與（主導） ——法律干預 0109 60 202308181237 企業(yè)資金管理 — 應收賬款管理 ? 應收賬款與應付賬款的對應思考 – 應收賬款與應付賬款在金額上要對應 – 應收賬款與應付賬款在時間上要對應 0109 61 202308181237 企業(yè)資金管理 — 存貨管理 ? 什么是存貨 – 存貨是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中為生產(chǎn)或銷售而儲備的物資，包括材料、燃料、低值易耗品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品等 ? 存貨的功能 – 保證生產(chǎn)經(jīng)營順利進行 – 降低進貨成本 – 適應市場變化，避免缺貨損失 ? 存貨管理的目標 – 加快存貨周轉，努力實現(xiàn)原材料和成品的“零”庫存。 – （戴爾、沃爾瑪） 0109 62 202308181237 企業(yè)成本管理 ? 成本管理的目標 – 努力降低成本費用，提高經(jīng)濟效益 ? 幾種有效的成本管理方法 – 定額（計劃、預算）管理 – 成本倒推管理 ? 對不同成本的認識與管理 – ? 含義 ? 特點 – 總額不變（相對性） – 單位固定成本與業(yè)務量反比變化 ? 如何控制 – 約束性固定成本 形成之初控制總量、加大業(yè)務量 – 酌量性固定成本 控制與調(diào)整總量 0109 63 202308181237 企業(yè)成本管理 ? – 含義 – 特點 ? 總額與業(yè)務量正比變化 ? 單位變動成本不變（相對性） – 如何控制 ? 降低單價（材料、人工） ? 降低單耗（提高勞動效率） ? – （分清輕重緩急） ? – （注意現(xiàn)金流動。例：虧損與盈利企業(yè)的現(xiàn)金狀況分析） ? – （放下包袱） 0109 64 202308181237 企業(yè)成本管理 ? ? 企業(yè)為保持或提高產(chǎn)品質(zhì)量所指出的一切費用 – 預防成本 ? 培訓費用、質(zhì)量獎勵費用、新產(chǎn)品評審費用、工序研究費用等 – 檢驗成本 ? 產(chǎn)品試驗費用、產(chǎn)品檢驗費用、檢驗設備維護保養(yǎng)費用 – 損失成本 ? 內(nèi)部：報廢損失、返修損失、停工損失等 ? 外部：索賠費用、退貨損失、保修費用等 – 說明 ? 預防檢驗成本屬于不可避免成本，損失成本屬于可避免成本，它們之間此消彼長。 ? 產(chǎn)品質(zhì)量是否越高越好？（三項成本之和最低時為優(yōu)，大致比例為：預防成本占 10% ，檢驗 30% ，損失 60% ） ? 生產(chǎn)經(jīng)營中要防止產(chǎn)品的局部成本過剩 ? （后述） 0109 65 202308181237 現(xiàn)代企業(yè)管理者應具備的四個理財觀念 ? 時間價值 – 含義 – 運用：資金運動；早收晚付 ? 風險 – 應對風險的三句真言 ? 三思而后行 （學會有所為有所不為） ? 勇往直前 （走自己的路讓別人說去吧） ? 退一步海闊天空 （吃不到葡萄別說葡萄是酸的） ? 現(xiàn)金流量 – 現(xiàn)金流量與利潤的關系 ——現(xiàn)金流量比利潤重要 ? 機會成本 – （破釜沉舟） 0109 66 202308181237 企業(yè)高管薪酬管理 ? 委托代理理論 – 內(nèi)部人與外部人 – 各自都是自身利益最大化的追求者 – 管理者得不到滿足時的表現(xiàn) ? 逆向選擇 ? 道德風險 0109 67 202308181237 企業(yè)高管薪酬管理 ? 股東與管理者的矛盾與協(xié)調(diào) –協(xié)調(diào)處理方法 ? 負面激勵（即控制） –內(nèi)部控制： 187?？刂拼胧憾聲?、獨立董事、監(jiān)事會 187?？刂品椒ǎ簯土P、調(diào)整、解聘 –外部控制：會計事務所審計、市場約束 0109 68 202308181237 企業(yè)高管薪酬管理 ? 正面激勵的手段與方法 –管理者報酬計劃（即現(xiàn)金激勵） ? 工資；津貼 ? 經(jīng)濟利潤的含義與剩余收益的分配 （資本家與知本家的關系） –實物激勵：動產(chǎn)與不動產(chǎn) 0109 69 202308181237 企業(yè)高管薪酬管理 ?股票激勵（長期激勵） –管理者持股計劃與員工持股計劃 –股票期權（認股權） –影子股票（虛擬股票） –業(yè)績股票（績效股票 ） ?精神激勵 0109 70 202308181237 企業(yè)籌資管理 ? 企業(yè)資金供應現(xiàn)狀 – 現(xiàn)狀 – 國務院發(fā)展研究中心課題組對中小企業(yè)的問卷調(diào)查顯示， %的中小企業(yè)說從未從金融機構得到過固定資產(chǎn)貸款， %的中小企業(yè)從未從金融機構獲得過流動資金貸款。 62%的企業(yè)認為，資金不足是阻礙其發(fā)展的重要因素。 – 原因 ? 自身原因 – 企業(yè)規(guī)模普遍較小，可抵押物少； – 企業(yè)前景不明朗，風險大； – 企業(yè)管理不規(guī)范（國有企業(yè)、家族制企業(yè)） ? 社會原因 – 傳統(tǒng)觀念影響 – 風險意識不足 – 我國目前中小企業(yè)的平均壽命也只有 3~5年 (還有研究認為我國中小企業(yè)的平均壽命僅為 )，比全球平均水平低 l/3左右。我國每年有近100萬家企業(yè)倒閉 (不包括個體工商戶 )，中國民私營經(jīng)濟的企業(yè)死亡率高達 70~80%，“中國民營企業(yè)每分鐘有 9家倒閉，能夠生存 3年以上的不足 10%‖ 0109 71 202308181237 企業(yè)籌資管理 ? 發(fā)行股票（或股權轉讓）融資（股份有限公司） ? 吸收直接投資（有限責任公司） – 吸收國家投資 ? 撥款 ? 政策 – 稅收減免政策 區(qū)域或行業(yè)稅收減免政策（地方政府的買稅行為與異地納稅） 特殊行為稅收減免政策（接手虧損企業(yè)、下崗職工和殘疾人） – 稅前還貸政策 – 其他優(yōu)惠政策（微妙的官方資本 政績、余熱、干股等） ? 技巧：跟隨 積極主動 要挾 0109 72 202308181237 企業(yè)籌資管理 ? 吸收其他企業(yè)資金 – 以項目融資 – 以土地融資 – 以技術融資 – 以人才融資 – 以信譽融資（人格魅力 — 蒙牛、巨人） – 以情感融資 – 注意問題：招商引資與引狼入室的關系 ? 雞頭與鳳尾。 ? （減少比例，做大蛋糕。北京華遠集團 — 香港堅實公司 ? 100％ ——48％ ——％ ） 0109 73 202308181237 企業(yè)籌資管理 ? 吸收外商資金 ? 吸收社會閑散資金（居民） – 企業(yè)外部閑散資金 （大午集團） – 親朋 – 企業(yè)內(nèi)部閑散資金（鞍鋼） ? 企業(yè)自有資金 – 留存收益（公積金與未分配利潤） – 折舊費用 0109 74 202308181237 企業(yè)籌資管理 ? 信貸融資（銀行及其他金融機構） – 借款 ? 商業(yè)銀行 ? 政策性銀行（國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行） ? 政府、領導傾斜 (03胡 科迪 近 5億 ) – 以短應長（短貸長投） —— 注意風險 – 委托貸款與信托業(yè)務 – 典當業(yè)務 – 民間高利融資（地下 錢莊、典當行、擔保公司、基金會 ） ? 民間融資形成自有資金 —— 然后以此為抵押去銀行借款，以降低平均成本。 0109 75 202308181237 企業(yè)籌資管理 ? 債券融資 – 一般債券與可轉換債券 ? 租賃融資 – 經(jīng)營租賃 – 融資租賃 ? 直接租賃 ? 杠桿租賃 ? 售后租回 0109 76 202308181237 企業(yè)籌資管理 ? 商業(yè)信用融資 – 預收貨款 – 應付票據(jù)與應付賬款 – 應收票據(jù)貼現(xiàn)與應收賬款轉讓 ? 其他融資方式 – 企業(yè)信用擔保中心（擔保風險金、聯(lián)保、串保、托管） – 創(chuàng)投基金（私募基金）及風險投資者 ? （美林銀行、雷曼兄弟公司） – 商會 – 債權轉股權 – 參股銀行（新希望參股民生） – 加盟 0109 77 202308181237