企業(yè)的性質(zhì)理論課件-資料下載頁(yè)
2025-02-27 00:54本頁(yè)面
【正文】 實(shí)施，使契約的實(shí)施機(jī)制得以改進(jìn)。 ? 第三方實(shí)施機(jī)制也有一個(gè)從私人實(shí)施到組織實(shí)施的發(fā)展過(guò)程。 5/7/2023 31 New Institutional Economics （法庭）作為第三方的契約實(shí)施機(jī)制 ? 民族國(guó)家取代私人成為首要的保護(hù)和實(shí)施契約的第三方實(shí)施機(jī)制是與市場(chǎng)交換的不斷擴(kuò)張密切聯(lián)系在一起的。 ? 國(guó)家取代私人和行業(yè)組織而介入契約實(shí)施的主要理由是： ①②③ ? 國(guó)家介入私人契約以后，契約的實(shí)施機(jī)制已進(jìn)人一個(gè)全新的階段。 5/7/2023 32 New Institutional Economics 第三節(jié) 企業(yè)代理問(wèn)題與激勵(lì)契約設(shè)計(jì) 一、企業(yè)代理問(wèn)題及其表現(xiàn) 二、道德風(fēng)險(xiǎn)與激勵(lì)契約設(shè)計(jì) 三、逆向選擇與激勵(lì)契約設(shè)計(jì) 5/7/2023 33 New Institutional Economics 第四節(jié) 不完全契約與企業(yè)最優(yōu)所有權(quán)結(jié)構(gòu) 一、企業(yè)所有權(quán)的最優(yōu)結(jié)構(gòu)：哈特的研究 二、企業(yè)最優(yōu)委托權(quán)安排：張維迎模型 5/7/2023 34 New Institutional Economics 一、企業(yè)所有權(quán)的最優(yōu)結(jié)構(gòu)：哈特的研究 ? 張維迎指出：“由科斯開(kāi)創(chuàng)的企業(yè)理論被稱為‘企業(yè)的契約理論’，這一理論的要義可以用如下三句話來(lái)概括：⑴企業(yè)的契約性；⑵契約的不完備性（或不完全性）；⑶以及由此導(dǎo)致的（企業(yè)）所有權(quán)的重要性?！? 5/7/2023 35 New Institutional Economics ? 剩余收入是契約不完全性的內(nèi)生特征，即當(dāng)不同類型的財(cái)產(chǎn)所有者進(jìn)入一個(gè)契約時(shí)，每個(gè)參與人在什么情況下可以得到多少收入并沒(méi)有在契約中明確說(shuō)明。就企業(yè)契約而言，可以規(guī)定所有企業(yè)成員都是剩余索取者，但不可能規(guī)定所有企業(yè)成員都是固定收入的索取者。 ? 剩余控制權(quán)是相對(duì)契約完全情況下的特定控制權(quán)而言，契約未加以規(guī)定的權(quán)利。在契約不完全的情況下，誰(shuí)擁有契約未完全規(guī)定的權(quán)力呢？由于只有所有者才擁有這項(xiàng)權(quán)利，所以，哈特干脆把剩余控制權(quán)定義為所有權(quán)。 5/7/2023 36 New Institutional Economics ? 如果剩余控制權(quán)與剩余索取權(quán)是分離的，那么將會(huì)造成套牢問(wèn)題。 ? 在有些情況下，剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)的分離可能是行不通的。 ? 兩者分離還會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)市場(chǎng)的低效率，特別是，這種分離也就是對(duì)“一股一票”的偏離。 5/7/2023 37 New Institutional Economics ? 誰(shuí)應(yīng)該是資產(chǎn)的擁有者取決于其投資決策對(duì)所有權(quán)結(jié)構(gòu)的彈性大小。 ? 資產(chǎn)應(yīng)該由誰(shuí)擁有取決于誰(shuí)的投資更重要、誰(shuí)的投資具有更高的邊際生產(chǎn)力。 ? 資產(chǎn)應(yīng)該由誰(shuí)所有取決于運(yùn)作資產(chǎn)的專門(mén)知識(shí)為誰(shuí)擁有以及這種知識(shí)的轉(zhuǎn)移成本的高低。 ? 高度互補(bǔ)的資產(chǎn)應(yīng)該被置于共同所有權(quán)之下；而如果資產(chǎn)是相互獨(dú)立的，那么它們就應(yīng)該被分開(kāi)擁有。 5/7/2023 38 New Institutional Economics 二、企業(yè)最優(yōu)委托權(quán)安排：張維迎模型 5/7/2023 39 New Institutional Economics
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