【正文】 際上已經(jīng)不再是企業(yè)的主要債權(quán)人，僅僅是貸款的流通渠道。銀行對企業(yè)放款后，很快就將這些貸款的風(fēng)險分散出去。 ? 2023年度荷蘭銀行對企業(yè)的放款額同比減少了３４０億歐元；瑞士信貸銀行減少了１２０億瑞士法郎（合８６億美元）。德意志銀行是最極端的例子，過去３０個月中，其賬面上對企業(yè)的貸款額減少了４０％， ? 國際清算銀行６月公布的年報顯示，銀行的信貸風(fēng)險轉(zhuǎn)移活動增長迅猛。２０世紀(jì)９０年代初，信貸風(fēng)險轉(zhuǎn)移金額為幾十億美元。2023年，這一數(shù)字達(dá)到了２萬億美元。 November 1, 2023 123 Marist Institute for Public Opinion 西方銀行轉(zhuǎn)移貸款風(fēng)險的方法主要有兩種： ? 一是證券化方法 ，即發(fā)行貸款債券，將債權(quán)轉(zhuǎn)賣給其它投資者。 ? 二是利用貸款衍生產(chǎn)品 ，即購買貸款保險。一些銀行對企業(yè)發(fā)放貸款后，向保險公司購買貸款保險。如果企業(yè)破產(chǎn)，保險公司將向銀行賠付壞賬損失。 November 1, 2023 124 Marist Institute for Public Opinion ?20世紀(jì) 70年代 美國住宅抵押貸款市場 ，資產(chǎn)證券化正式啟動； ?80年代中期飛速發(fā)展； ?80年代后期進(jìn)一步發(fā)展； 2. 資產(chǎn)證券化的起源和發(fā)展 November 1, 2023 125 Marist Institute for Public Opinion ?在美國 ，資產(chǎn)抵押證券發(fā)行規(guī)模在迅速增長 ；可用來發(fā)行資產(chǎn)抵押債券的資產(chǎn)范圍也在不斷擴(kuò)大； ?全世界范圍內(nèi)（ 歐美、亞洲）資產(chǎn)證券化正呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭：。 November 1, 2023 126 Marist Institute for Public Opinion 發(fā)起人將證券化資產(chǎn)出售給一家特殊目的 機(jī)構(gòu) (Special Purpose Vehicle, SPV) ，或者由 SPV 主動購買可證券化的資產(chǎn)，然后 SPV 將這些資產(chǎn)匯集成資產(chǎn)池（ Assets Pool ）， 再以該資產(chǎn)池所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支撐，在 金融市場上發(fā)行有價證券融資，最后用資 產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流來清償所發(fā)行的有價證 券。 November 1, 2023 127 Marist Institute for Public Opinion November 1, 2023 128 Marist Institute for Public Opinion 關(guān)于 SPV ? SPV是個中樞，主要是負(fù)責(zé)持有資產(chǎn)并隔離資產(chǎn)與破產(chǎn)等麻煩，并為投資者的利益說話做事。 SPV進(jìn)行資產(chǎn)組合，不同的資產(chǎn)在信用評級或增級的基礎(chǔ)上進(jìn)行改良、組合、調(diào)整，目的是吸引投資者，為發(fā)行證券。 November 1, 2023 129 Marist Institute for Public Opinion 資產(chǎn)證券化涉及的對象、主體及其好處 ? A:在未來能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn) B:上述資產(chǎn)的原始所有者，信用等級太低，沒有更好的融資途徑 C:樞紐（受托機(jī)構(gòu)） SPV D:投資者 ? 資產(chǎn)證券化 —— B把 A轉(zhuǎn)移給 C， C以證券的方式銷售給 D。 November 1, 2023 130 Marist Institute for Public Opinion ? B低成本地（不用付息）拿到了現(xiàn)金； ? D在購買以后可能會獲得投資回報， 因?yàn)?A不是垃圾，而是被認(rèn)定為在將來的日子里能夠穩(wěn)妥地變成錢的好東西。 ? C獲得了能產(chǎn)生可見現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。 November 1, 2023 131 Marist Institute for Public Opinion 資料： 國內(nèi)首筆銀行資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品 ? 2023年 12月 1日，國家開發(fā)銀行正式向廣大承銷團(tuán)成員發(fā)出了資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的認(rèn)購協(xié)議書。 2023年 12月建設(shè)銀行發(fā)行住房抵押貸款債券 20231建元債券 November 1, 2023 132 Marist Institute for Public Opinion 課后學(xué)習(xí)： 我國銀行業(yè)監(jiān)管 機(jī)構(gòu)關(guān)于中間業(yè)務(wù)的管理規(guī)定 – 商業(yè)銀行開辦中間業(yè)務(wù)的一般規(guī)定 – 商業(yè)銀行開辦中間業(yè)務(wù)的條件 November 1, 2023 133 Marist Institute for Public Opinion 復(fù)習(xí)思考題 November 1, 2023 134 Marist Institute for Public Opinion 一、不定項(xiàng)選擇 ? ．（ ）是商業(yè)銀行不直接承擔(dān)或形成債權(quán)債務(wù)，不動用自己的資金，替客戶辦理支付及其他委托事宜而從中收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。 A． 中間業(yè)務(wù) B． 信用業(yè)務(wù) C． 貨幣業(yè)務(wù) D．表外業(yè)務(wù) ? 商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)主要有（ ）。 November 1, 2023 135 Marist Institute for Public Opinion 二、判斷并說明理由 ? （ ） 同。 ? （ ） ，不參與收益分配，只收取手續(xù)費(fèi)。 ? （ ） ，持信用卡可透支，實(shí)質(zhì)上是發(fā)卡銀行向客戶提供的消費(fèi)信貸。 ? （ ） 。 ? （ ） 務(wù)。 November 1, 2023 136 Marist Institute for Public Opinion ? （ ） 業(yè)務(wù)。 ? （ ） 賬款轉(zhuǎn)換為可轉(zhuǎn)讓工具的過程。 ? （ ） 8. 商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)一般對銀行來講是沒有風(fēng)險的，所以不在資產(chǎn)負(fù)債表中反映。 November 1, 2023 137 Marist Institute for Public Opinion 三、問答題 的因素有哪些？應(yīng)如何創(chuàng)新？ November 1, 2023 138 Marist Institute for Public Opinion 四、案例題 ? 您的富有的叔父剛剛?cè)ナ?，并留給你100萬美元，而你又不能在 6個月內(nèi)得到這筆遺產(chǎn)。如果利率近來較高，你怎樣利用金融期貨市場去保證你在得到這筆錢時在這 100萬美元上能得到高的利率？你怎樣利用期權(quán)市場來做到這一點(diǎn)？ November 1, 2023 139 Marist Institute for Public Opinion ? 如果你計劃從現(xiàn)在算起的 9個月后借用一筆三個月期的貸款，你怎樣利用金融期貨市場來降低利率風(fēng)險？ November 1, 2023 140 Marist Institute for Public Opinion 第 六 章 商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)管理 November 1, 2023 141 Marist Institute for Public Opinion 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , March 16, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 05:22:2805:22:2805:223/16/2023 5:22:28 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 :22:2805:22Mar2316Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 05:22:2805:22:2805:22Thursday, March 16, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 :22:2805:22:28March 16, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 3月 16日星期四 上午 5時 22分 28秒 05:22: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 。 2023年 3月 上午 5時 22分 :22March 16, 2023 1行動出成果，工作出財富。 2023年 3月 16日星期四 5時 22分 28秒 05:22:2816 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 上午 5時 22分 28秒 上午 5時 22分 05:22: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 , March 16, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 05:22:2805:22:2805:223/16/2023 5:22:28 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 :22:2805:22Mar2316Mar23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 05:22:2805:22:2805:22Thursday, March 16, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :22:2805:22:28March 16, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 16日星期四 上午 5時 22分 28秒 05:22: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 。 2023年 3月 上午 5時 22分 :22March 16, 2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023年 3月 16日星期四 5時 22分 28秒 05:22:2816 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 上午 5時 22分 28秒 上午 5時 22分 05:22: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 , March 16, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 05:22:2805:22:2805:223/16/2023 5:22:28 AM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :22:2805:22Mar2316Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 05:22:2805:22:2805:22Thursday, March 16, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :22:2805:22:28March 16, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 16日星期四 上午 5時 22分 28秒 05:22: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 3月 上午 5時 22分 :22March 16, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 3月 16日星期四 5時 22分 28秒 05:22:2816 March 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 上午 5時 22分 28秒 上午 5時 22分 05:22: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. 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