【正文】 ，應(yīng)計(jì)提減值準(zhǔn)備 ?可回收金額等于市價(jià)或未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值孰高者 ?如果無法辨認(rèn)單項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)金流量，應(yīng)以資產(chǎn)組（ cash generating unit)為基礎(chǔ)確定資產(chǎn)的現(xiàn)金流量現(xiàn)值 ?亟待解決的問題 ?測算單項(xiàng)長期資產(chǎn)或資產(chǎn)組的現(xiàn)金流量，可行性有多大？是否符合成本與效益原則？是否符合中國企業(yè)的管理慣例？ 五、資產(chǎn)減值下公允價(jià)值的確定 ?運(yùn)用 CAS8的若干要點(diǎn) ?被動(dòng)的減值測試 ?除商譽(yù)外，長期資產(chǎn)的減值測試是被動(dòng)的，而不是主動(dòng)的 ?出現(xiàn) ASBE8第五條規(guī)定的跡象時(shí)，才需要進(jìn)行減值測試 ?可回收金額的簡易確定法則 ?沒有確鑿證據(jù)或者理由表明，資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值顯著高于其公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額的，可以將資產(chǎn)的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額視為資產(chǎn)的可回收金額（ ） ?現(xiàn)金流量測算的要求和限制 ?建立在預(yù)算或預(yù)測基礎(chǔ)上的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量最多涵蓋 5年，且需經(jīng)管理層批準(zhǔn) ?之后的現(xiàn)金流量測算，必須以持平或遞減的增長率為基礎(chǔ) 金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 的顯著特點(diǎn) ? 六、雙重上市下公允價(jià)值的確定問題 ?焦點(diǎn)問題 ?A股和 H股公開市場報(bào)價(jià)存在重大差異時(shí) ,如何確定公允價(jià)值 ? ?How to determine fair value when A share price significantly differs from H share price? 中國人壽 —“一女二嫁”的公允價(jià)值 ￥ vs. HK$ 中國石化 —“一女二嫁”的公允價(jià)值 ￥ . HK$ 恒生 AH股溢價(jià)指數(shù)走勢圖 : : : 溢價(jià)指數(shù) : 溢價(jià)指數(shù) :溢價(jià)指數(shù) :溢價(jià)指數(shù) A股 H股比價(jià) () A 股代碼 H 股代碼 股票簡稱 A 股價(jià)格 H 股價(jià)格1 H 股價(jià)格2 A / H 比價(jià)601398 1398 工商銀行 601988 3988 中國銀行 601628 2628 中國人壽 601318 2318 平安保險(xiǎn) 601328 3328 交通銀行 600036 3968 招商銀行 601998 998 中信銀行 600028 386 中國石化 600688 338 上海石化 600011 902 華能國際 600027 1071 華電國際 600871 1033 儀征化纖 601111 753 中國國航 600029 1055 南方航空 600115 670 東方航空 601600 2600 中國鋁業(yè) 600808 323 馬鋼股份 600188 1171 兗州煤業(yè) 16 601333 525 廣深鐵路 600548 548 深高速 63 763 中興通訊 600875 1072 東方電機(jī) 600685 317 廣船國際 338 2338 濰柴動(dòng)力 中國遠(yuǎn)洋 ￥ $5 建設(shè)銀行 ￥ $ 神華集團(tuán) ￥ $ A+H股比價(jià) () H股代碼 A股代碼 股票簡稱 H股價(jià)格 A股價(jià)格 AH溢價(jià)率 2628 601628 中國人壽 % 3988 601988 中國銀行 44% 857 601857 中國石油 90% 386 600028 中國石化 100% 358 600362 江西銅業(yè) 110% 753 601111 中國國航 101% 1919 601919 中國遠(yuǎn)洋 136% 338 600688 上海石化 219% 670 600115 東方航空 244% 1033 600871 儀征化纖 527% 雙重上市下公允價(jià)值的確定問題 ?亟待解決的問題 ?同一家上市公司，其發(fā)展前景、風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)、治理結(jié)構(gòu)完全一致，只是由于上市地點(diǎn)不同，股票價(jià)格卻存在重大差異，在這種情況下，如何確定公允價(jià)值？ ?如何評估活躍市場上公開報(bào)價(jià)是否合理？ ?能否根據(jù)市盈率（ PE Ratio)標(biāo)準(zhǔn)判斷和評估證券價(jià)格的合理性問題？ 七、極度投機(jī)下公允價(jià)值的確定問題 ?焦點(diǎn)問題 ?顯失公允的公市場報(bào)價(jià)能否作為公允價(jià)值 ? ?Can unreasonable quoted market prices be used as fair value? ST金泰 —”牛氣沖天 ” 的公允價(jià)值 史上”最牛散戶”劉芳 開封鑫豐公司 80萬 喬軍紅 56萬 , 劉芳 24萬 半年內(nèi)獲利 5000多萬 連續(xù) 42個(gè)漲停 史無前例 ,但并非空前絕后 ￥ ST金泰 —”牛氣沖天 ” 的公允價(jià)值 2023 2023 2023 2023 營業(yè)收入 697 81 70 302 凈利潤 302 7,576 9,887 864 股東權(quán)益 2,869 10,445 20,322 19,379 被 CPA發(fā)表非標(biāo)意見 : 自 2023年起生產(chǎn)經(jīng)營陷于停頓狀態(tài) 。 2023年利潤中 , 2977萬元來自債務(wù)重組收益 。 逾期貸款 8738萬元 。 資產(chǎn)被查封 。 貨幣資金 漲幅冠軍 ST長運(yùn) 2023 2023 2023 收入 6705 5765 4351 凈利潤 7077 12574 190 股東權(quán)益 2023 5068 16873 逾期借款 25298萬元 。涉訴擔(dān)保 8700萬元 ,累計(jì)未彌補(bǔ)虧損 60145萬元 西南證券 擬借殼上市 連續(xù) 45個(gè)漲停 , 空前絕后 ? ￥ 杭蕭鋼構(gòu) —”不講政治”的公允價(jià)值 公布 344億元安哥拉訂單 ,帶來 10個(gè)漲停 遭證監(jiān)會(huì)處罰 $ ST長控 —”因禍得福 ” 的公允價(jià)值 更名為 ST浪莎 ￥ ST長控股價(jià)緣何暴漲 849%? ?歷史業(yè)績 ?2023:2713。 2023:4475。 2023:858 ? ?股價(jià)從 11元左右暴漲 849%, 最高價(jià) 85元 ,最大漲幅 1083% ? ?監(jiān)管部門介入調(diào)查后，股價(jià)跌停， ? ?凈利 28,693萬元 。 其中因長城資產(chǎn)公司、宜賓國有資產(chǎn)公司、宜賓中元造紙公司因豁免債務(wù)而計(jì)入營業(yè)外收入的債務(wù)重組收益高達(dá) 28, ?2023Q1營業(yè)收入 455萬元 , SE32,384萬元 ST寶碩 —”寧死不屈 ” 的公允價(jià)值 4月 30日預(yù)告暫停上市風(fēng)險(xiǎn) 5月 22日預(yù)告破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 5月 27日再次預(yù)告破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 6月 1日控股股東宣告破產(chǎn) ￥ ￥ ￥ 雅戈?duì)?—”唇齒相依”的公允價(jià)值 雅戈?duì)柾顿Y中信證券帶來的困惑 ?股價(jià)連動(dòng)效應(yīng)問題 ? ，雅戈?duì)栆惶熨嵙? ? ? ，雅戈?duì)栆惶焯澚? ? ? ，雅戈?duì)栆惶焯? ? ? ，雅戈?duì)栆惶熨嵙? ? ? ,雅戈?duì)栆惶熨嵙? ? ? ，突破了 100元大關(guān)，雅戈?duì)栍仲嵙? ?系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)問題 ?假設(shè)雅戈?duì)柵c中信證券交叉持股，則 “ 助長助跌 ” 等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)問題應(yīng)引起監(jiān)管部門和投資者的高度關(guān)注 ?按 ，雅戈?duì)柍钟械?15,268萬股 ,增值約 150億元 雅戈?duì)?—股權(quán)投資的財(cái)富效應(yīng) 股票代碼 簡 稱 持股數(shù)量 投資成本 股票市值 增值金額 600030 中信證券 15,268萬 26,192 1,527,716 1,501,524 002142 寧波銀行 17,900萬 18,155 419,576 401,421 002036 宜科科技 1,730萬 1,890 41,295 39,405 601328 交通銀行 71萬 85 957 872 601919 中國遠(yuǎn)洋 14萬 12 693 681 600631 百聯(lián)股份 7萬 13 161 148 600838 上海九百 6萬 6 55 49 合 計(jì) 46,353 1,990,453 1,944,100 雅戈?duì)?—股權(quán)投資的財(cái)富效應(yīng) 12494877311095660204060801001201402023D 2023F 2023A 2023J中信市值30 7 14 +121 +37 15 29 極度投機(jī)下公允價(jià)值的確定問題 ?亟待解決的問題 ?按照國內(nèi)外關(guān)于公允價(jià)值的定義，投機(jī)、炒作等非理性行為所蘊(yùn)涵的不合理定價(jià)，只要不是強(qiáng)迫交易的結(jié)果，也包含在公允價(jià)值之中 ?我國證券市場作為一個(gè)新興市場，市場有效性尚待檢驗(yàn)，投機(jī)、炒作等非理性投資行為普遍存在，股票市場上的公開報(bào)價(jià)能否反映企業(yè)股票的真實(shí)價(jià)值？ ?顯失公允（價(jià)格嚴(yán)重背離價(jià)值）的公開報(bào)價(jià)，能否作為公允價(jià)值？ ?公允價(jià)值是否需要根據(jù)中國的實(shí)際，進(jìn)行重新定義？ 羊毛出在羊身上 ? 延伸思考 —公允價(jià)值錯(cuò)了嗎 ? ?公允價(jià)值錯(cuò)了嗎？ ?不，一點(diǎn)沒錯(cuò)。錯(cuò)的是股市的瘋狂！錯(cuò)的是人性的貪婪！ ?公允價(jià)值不是一面哈哈鏡，當(dāng)鏡子出現(xiàn)被嚴(yán)重扭曲的映像時(shí)，我們不應(yīng)怪罪于鏡子本身，更不應(yīng)打碎鏡子，而應(yīng)反思瘋狂和貪婪的根源，尋求撥亂反正的藥方。 八、 公允價(jià)值會(huì)計(jì)的稅收問題 ?焦點(diǎn)問題 ?公允價(jià)值要不要征稅？何時(shí)征稅？ ?Should profit arising from change in fair value be taxed? When should it be taxed? ?如果確認(rèn)利潤時(shí)不征稅，如何防止偷稅漏稅？ ?How to prevent tax avoidance and tax evasion if profit from fair vale is not taxed at the time of recognition? 九、公允價(jià)值會(huì)計(jì)的利潤分配問題 ?焦點(diǎn)問題 ?交易性金融資產(chǎn)或負(fù)債形成的利潤能否分配給股東 ? ?Can the profit arising from trading assets or liabilities be distributed to shareholders? 九、公允價(jià)值會(huì)計(jì)的利潤分配問題 ?公允價(jià)值會(huì)計(jì)下如何進(jìn)行利潤分配？ ?仍以雅戈?duì)枮榱校僭O(shè)該公司將對中信證券的股票投資劃分為交易性金融資產(chǎn) ?假設(shè)雅戈?duì)査种行抛C券股票尚未出售，但根據(jù)新準(zhǔn)則的要求，應(yīng)在利潤表上確認(rèn)了約 150億元的投資收益 ?這 150億元投資收益屬于未實(shí)現(xiàn)的持有利得(unrealized holding gains)，沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流量，能否進(jìn)行利潤分配？ 九、公允價(jià)值會(huì)計(jì)的利潤分配問題 ?亟待解決的問題 ?計(jì)入當(dāng)期損益的公允價(jià)值變動(dòng)，本質(zhì)上屬于未實(shí)現(xiàn)利得或損失，且往往沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流量。這類利潤能否進(jìn)行分配？ ?EU在執(zhí)行 IAS和 IFRS時(shí)，不同國家的作法存在重大差異 ,芬蘭沒有規(guī)定是否可分配 ,德國則明確不得分配 ?日本的做法與德國一致 ?我國應(yīng)否修改 《 公司法 》 ？ 十、公允價(jià)值會(huì)計(jì)的績效評價(jià)問題 ?焦點(diǎn)問題 ?公允價(jià)值對績效評價(jià)有何影響 ? ?What are the impacts of fair value on performance assessment? 十、 公允價(jià)值會(huì)計(jì)的績效評價(jià)問題 ? 公允價(jià)值會(huì)計(jì)下如何進(jìn)行績效評價(jià)？ ?根據(jù)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，下列項(xiàng)目均應(yīng)確認(rèn)為當(dāng)期利潤 ?交易性金融資產(chǎn)（ Trading Financial Assets)在不同資產(chǎn)負(fù)債表日的公允價(jià)值變動(dòng) ?債務(wù)人從債權(quán)人獲得的債務(wù)豁免 (Debt Restructuring) ? 亟待解決的問題 ?這些利潤與企業(yè)日常經(jīng)營活動(dòng)無關(guān)，也不是企業(yè)管理層所能夠控制的，進(jìn)行業(yè)績考核時(shí)，應(yīng)否剔除這些利潤？ ?如果企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制與會(huì)計(jì)利潤相掛鉤（如獎(jiǎng)金計(jì)劃），在計(jì)算管理層的獎(jiǎng)金時(shí)，應(yīng)否扣除這些利潤項(xiàng)目？ 績效評價(jià)的相關(guān)問題 ? 焦點(diǎn)問題：利潤分配以單獨(dú)或合并報(bào)表為基礎(chǔ)？ ?根據(jù)新準(zhǔn)則的規(guī)定，只要符合控制的定義，母公司必須將所有子公司全部納入合并報(bào)表編制范圍