【導(dǎo)讀】益最好的是（）。掌握資金時間價值的四個主要影響因素對資金時間價值的影響。掌握終值和現(xiàn)值的基本計算，并理解計算中體現(xiàn)出的P,F,i,n之間的變化關(guān)系。兩筆絕對金額不相等的資金，在不同時間點。需錢，5年時就必須取回，設(shè)貼現(xiàn)率為10％，則企業(yè)可取回現(xiàn)金為()元。該銀行存款第10年末的終值F為10000元，年貼現(xiàn)。率i為10%，要求計算第5年末可取回的現(xiàn)金金額，即要求計算第5年末時間點上的現(xiàn)值P。等額本息償還方式還款，則根據(jù)借款總額計算各期應(yīng)還款數(shù)額時，采用的復(fù)利系數(shù)是()。本付息，則到期時企業(yè)需償還銀行()萬元。本題的n為4；i為資金收付周期的有效利率。率2%，則一年支付的利息總和為()萬元。則年有效利率為()。是季度，故季度利息的計算應(yīng)采用單利計息的方法。年年末一次性收回本金和利息，則到期可以回收的金額為（）萬元。

　　

【正文】 題的考核點是財務(wù)凈現(xiàn)值的優(yōu)劣及判別準(zhǔn)則。 財務(wù)凈現(xiàn)值的 不足之處是： ① 必須首先確定一個符合經(jīng)濟現(xiàn)實的基準(zhǔn)收益率，而基準(zhǔn)收益率的確定往往是比較困難的； ② 在互斥方案評價時，財務(wù)凈現(xiàn)值必須慎重考慮互斥方案的壽命，如 果互斥方案壽命不等，必須構(gòu)造一個相同的分析期限，才能進行各個方案之間的比選； ③ 財務(wù)凈現(xiàn)值也不能真正反映技術(shù)方案投資中單位投資的使用效率； ④ 不能直接說明在技術(shù)方案運營期間各年的經(jīng)營成果； ⑤ 沒有給出該投資過程確切的收益大小，不能反映投資的回收速度。 45． （ 2020年）技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價的主要內(nèi)容是分析論證技術(shù)方案的（ ）。 A． 技術(shù)先進性和經(jīng)濟和理性 B． 技術(shù)可靠性和財務(wù)盈利性 C． 財務(wù)盈利性和抗風(fēng)險能力 D． 財務(wù)可行性和經(jīng)濟合理性 【答案】 D 【解析】 本 題的考核點是技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價的概念和內(nèi)容。 所謂經(jīng)濟效果評價就是根據(jù)國民經(jīng)濟與社會發(fā)展以及行業(yè)、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在擬定的技術(shù)方案、財務(wù)收益與費用估算的基礎(chǔ)上，采用科學(xué)的分析方法，對技術(shù)方案的財務(wù)可行性和經(jīng)濟合理性進行分析論證，為選擇技術(shù)方案提供科學(xué)的決策依據(jù)。 46． （ 2020年） 關(guān)于財務(wù)內(nèi)部收益率的說法，正確的是（ ）。 A． 財務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時，技術(shù)方案在經(jīng)濟上可以接受 B． 財務(wù)內(nèi)部收益率是一個實現(xiàn)確定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率 C． 財務(wù)內(nèi)部收益率受項目外部參數(shù)的影響較大 D． 獨立方案用財務(wù) 內(nèi)部收益率評價與財務(wù)凈現(xiàn)值評價，結(jié)論通常不一樣 【答案】 A 【解析】本題 的考核點 是財務(wù)內(nèi)部收益率 概念、判別準(zhǔn)則、優(yōu)劣。 （ 1） 判別準(zhǔn)則 ： ① ciFIRR? ，技術(shù)方案經(jīng)濟上可行 ； ② ciFIRR? ，技術(shù)方案經(jīng)濟上不可行。 （ 2） 對常規(guī)技術(shù)方案，財務(wù)內(nèi)部收益率其實質(zhì)就是使技術(shù)方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。 （ 3）財務(wù)內(nèi)部收益率的大小不受外部參數(shù)（基準(zhǔn)收益率）的影響，完全取決于技術(shù)方案投資過程凈現(xiàn)金流量系列的情況。 （ 4）對獨立常規(guī)技術(shù)方案應(yīng)用 FIRR 評價與應(yīng)用 FNPV 評價均可，其結(jié)論是一致的。 47． （ 2020 年）某技術(shù) 方案 總 投 資 1500 萬元，其中資 本金 1000 萬 元。運營 期年平均利息 18萬元，年平均所得稅 。 若項目 總 投資 收益率 為 12%，則項 目 資 本金 凈 利 潤 率 為（ ）。 A． % B． % C． % D． % 【答案】 C 【解析】 本題的考核點是投資收益率指標(biāo)中的資本金凈利潤率的計算。 資本金凈利潤率 =年凈利潤 /資本金 100% （ 1）先計算息稅前利潤： 因為 總投資收益率 =息稅前利潤 /總投資 100% 所以 息稅前利潤 =總投資收益率總投資 =12% 1500=180（萬元） （ 2）計算凈利潤 =息稅前利潤 利息 所得稅 ==（萬元） （ 3）計算資本金凈利潤率 =48． （ 2020年）下列經(jīng)濟效果評價指標(biāo)中，屬于盈利能力動態(tài)分 析指標(biāo)的有（ ）。 A． 總投資收益率 B． 財務(wù)凈現(xiàn)值 C． 資本金凈利潤 D． 財務(wù)內(nèi)部收益率 E． 速度比率 【答案】 BD 【解析】本題考核點是經(jīng)濟效果評價指標(biāo)體系。 盈利能力分析指標(biāo)包括靜態(tài)分析指標(biāo)和動態(tài)分析指標(biāo)。其中，動態(tài)指標(biāo)包括財務(wù)內(nèi)部收益率和財務(wù)凈現(xiàn)值。 1Z101030 技術(shù)方案不確定性分析 1． ( 2020年 )某生產(chǎn)性建設(shè)項目，其設(shè)計的生產(chǎn)能力為 6萬件，年固定成本為 5600萬元，每件產(chǎn)品的銷售價格為 3600 元，每件產(chǎn)品的可變成本為 1600 元，每件產(chǎn)品的銷售稅金及附加之和為 180元，則該生產(chǎn)性建設(shè)項目的盈虧平衡產(chǎn)銷量為（ ）萬件。 A． B． C． D． 【答案】 C 【解析】 本題考核點是利用量本利模型公式計算投資方案的盈虧平衡點產(chǎn)銷量。 ])[( FUU CQTCQPB ?????? 在盈虧平衡點上， B=0 ]5 6 0 0 0 0 0 0)1801 6 0 0[(3 6 0 00 ?????? ?Q 30769（件） 2．（ 2020 年 ）投資項目敏感性分析是通過分析來確定評價指標(biāo)對主要不確定性因素的敏感程序和（ ）。 A． 項目的盈利能力 B． 項目對其變化的承受能力 C． 項目風(fēng)險的概率 D． 項目的償債能力 【答案】 B 【解析】 本題考核點是敏感性分析的概念和目的。 技術(shù)方案評價中的敏感性分析，就是在技術(shù)方案確定性分析的基礎(chǔ)上，通過進一步分析、預(yù)測技術(shù)方案主要不確定因素的變化對技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價指標(biāo)（如財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值等）的影響，從中找出敏感因素，確定評價指標(biāo)對該因素的敏感程度和技術(shù)方 案對其變化的承受能力。 3.（ 2020年 ）敏感系數(shù)高，表示項目效益對該不確定因素的影響 ( )。 A．敏感程度低 B．敏感程度高 C． 不會有影響 D． 敏感程度與之無關(guān) 【答案】 B 【解析】 本題考核點是敏感度系數(shù)的計算及其應(yīng)用。 敏感度系數(shù)越大，表明評價指標(biāo)對于不確定因素 越敏感； 反之，則不敏感。 4.（ 2020年 ）關(guān)于臨界點的敘述不正確的是 ( )。 A． 臨界點是指項目允許不確定因素向不利方向變化的極限值 B． 超過極限，項目的效 益指針將不可行 C． 如當(dāng)產(chǎn)品價格下降到某一值時，財務(wù)內(nèi)部收益率將剛好等于基準(zhǔn)收益率，此點稱為產(chǎn)品價格下降的臨界點 D． 臨界點可用臨界點百分比或者臨界值分別表示某一變量的變化達到一定的百分比或者一定數(shù)值時，項目的效益指針將從不可行轉(zhuǎn)變?yōu)榭尚信R界點 E． 通過計算臨界點來進行敏感性分析 【答案】 ABCE 【解析】 本題考核點是臨界點的概念及其應(yīng)用。 臨界點是指技術(shù)方案允許不確定因素向不利方向變化的極限值。超過極限，技術(shù)方案的經(jīng)濟效果指標(biāo)將不可行。例如當(dāng)產(chǎn)品價格下降到某一值時，財務(wù)內(nèi)部收益率將剛好等于基準(zhǔn)收益率，此點 稱為產(chǎn)品價格下降的臨界點。臨界點可用臨界點百分比或者臨界值分別表示某一變量的變化達到一定的百分比或者一定數(shù)值時，技術(shù)方案的經(jīng)濟效果指標(biāo)將從可行轉(zhuǎn)變?yōu)椴豢尚?。利用臨界點判別敏感因素的方法是一種絕對測定法，技術(shù)方案能否接受的判據(jù)是各經(jīng)濟效果評價指標(biāo)能否達到臨界值。如果某因素可能出現(xiàn)的變動幅度超過最大允許變動幅度，則表明該因素是技術(shù)方案的敏感因素。把臨界點與未來實際可能發(fā)生的變化幅度相比較，就可大致分析該技術(shù)方案的風(fēng)險情況。 5.（ 2020年 ）項目盈虧平衡分析時，一般應(yīng)列入固定成本的是 ( )。 【答案】 D 【解析】 本題考核點是固定成本的概念及其包括的內(nèi)容。 固定成本是 指在技術(shù)方案一定的產(chǎn)量范圍內(nèi) 不受產(chǎn)品產(chǎn)量影響的成本，即不隨產(chǎn)品產(chǎn)量的增減發(fā)生變化的各項成本費用，如工資及福利費（計件工資除外）、折舊費、修理費、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費、其他費用 等。 6.（ 2020 年） 某項目年設(shè)計生產(chǎn)能力 8 萬臺，年固定成本 1000 萬元，預(yù)計產(chǎn)品單臺售價500 元，單臺產(chǎn)品可變成本 275 元，單臺產(chǎn)品銷售稅金及附加為銷售單 價的 5%，則項目盈虧平衡點產(chǎn)量為 ( )萬臺。 【答案】 B 【解析】 本題考核點是利用量本利模型公式計算投資方案的盈虧平衡點產(chǎn)銷量。 ])[( FUU CQTCQPB ?????? 在盈虧平衡點上， B=0 ]10000000%)5500275[(5000 ??????? ?Q 50000（臺） 7.（ 2020年 ）根據(jù)對項目不同方案的敏感性分析， 投資者應(yīng)選擇 ( )的方案實施。 ，抗風(fēng)險能力適中 ，承受風(fēng)險能力弱 ，抗風(fēng)險能力強 ，抗風(fēng)險能力強 【答案】 D 【解析】 本題考核點是 根據(jù)敏感性分析結(jié)果如何進行方案選擇 如果進行敏感性分析的目的是對不同的技術(shù)方案進行選擇，一般應(yīng)選擇敏感程度小、承受風(fēng)險能力強、可靠性大的技術(shù)方案。 8．（ 2020 年 ）某建設(shè)項目年設(shè)計生產(chǎn)能力 10 萬臺，單位產(chǎn)品變動成本為單位產(chǎn)品售價的 55%，單位產(chǎn)品銷售稅金及附加為單位產(chǎn)品售價的 5%，經(jīng)分析求得產(chǎn) 銷量盈虧平衡點為年產(chǎn)銷量 4． 5 萬臺。 若企業(yè)要盈利 ,則其生產(chǎn)能力利用率至少應(yīng)保持在 ( )以上。 A． 45% B． 50% C． 55% D． 60% 【答案】 A 【解析】 本題考核點是 盈虧平衡點生產(chǎn)能力利用率的計算。 盈虧平衡點生產(chǎn)能力利用率 =盈虧平衡點產(chǎn)銷量 /年設(shè)計生產(chǎn)能力 100% = 100% =45% 本題是盈虧平衡點生產(chǎn)能 力利用率計算較為簡單的題目，不需要先計算盈虧平衡點的年產(chǎn)銷量，因為題中已經(jīng)給出了盈虧平衡點的年產(chǎn)銷量，所以可以直接計算出盈虧平衡點的生產(chǎn)能力利用率。 題目中給出的單位變動成本、單位產(chǎn)品售價、單位產(chǎn)品銷售稅金及附加的有關(guān)比例資料與本題計算無關(guān)。 9．（ 2020 年 ）進行建設(shè)項目敏感性分析時，如果主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對投資回收快慢與對方案超額凈收益的影響，應(yīng)選取的分析指標(biāo)為 ( )。 A． 財務(wù)內(nèi)部收益率與財務(wù)凈現(xiàn)值 B． 投資回收期與財務(wù)內(nèi)部收益率 C． 投資回收期與財務(wù)凈現(xiàn)值 Ｄ． 建設(shè)工期與財務(wù)凈現(xiàn)值 【答案】 C 【解析】 本題考核點是 單因素敏感性分析的第一步確定分析指標(biāo)的方法。 如果主要分析技術(shù)方案狀態(tài)和參數(shù)變化對技術(shù)方案投資回收快慢的影響，則可選用靜態(tài)投資回收期作為分析指標(biāo)； （ 2）如果主要分析產(chǎn)品價格波動對技術(shù)方案超額凈收益的影響，則可選用財務(wù)凈現(xiàn)值作為分析指標(biāo)； （ 3）如果主要分析投資大小對技術(shù)方案資金回收能力的影響，則可選用財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)等。 10．（ 2020年 ）某項目設(shè)計年生產(chǎn)能力為 10萬臺，年固定成本為 1500萬元，單臺產(chǎn)品銷售價格為 1200元 ，單臺產(chǎn)品可變成本為 650元，單臺產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加為 150元。 則該項目產(chǎn)銷量的盈虧平衡點是 ( )臺。 A． 12500 B． 18750 C． 27272 D． 37500 【答案】 D 【解析】 本題考核點是利用量本利模型公式計算投資方案的盈虧平衡點產(chǎn)銷量。 ])[( FUU CQTCQPB ?????? 在盈虧平衡點上， B=0 ]15000000)150650[(12020 ?????? ?Q 37500（臺） 11.（ 2020年 ）某化工建設(shè)項目設(shè)計年生產(chǎn)能力 5萬噸，預(yù)計年固定總成本為 800萬元，產(chǎn)品銷售價格 1500元 /噸，產(chǎn)品銷售稅金及附加為銷售收入的 10%，產(chǎn)品變動成本 1150元 /噸，則該項目用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點是（ ）。 % % % % 【答案】 C 【解析】 本題考核點是利用量本利模型公式計算投資方案的盈虧平衡點生產(chǎn)能力利用率。 本題盈虧平衡點生產(chǎn)能力 利用率的計算應(yīng)分為兩個步驟： （ 1）計算盈虧平衡點產(chǎn)銷量 ])[( FUU CQTCQPB ?????? 在盈虧平衡點上， B=0 ]8000000%)1015001150[(15000 ??????? ?Q 40000（噸）