【正文】 。 ? 兩位數(shù)字 ? 隨機(jī)數(shù)表 90 05 45 … … … 78 48 35 … … 51 94 60 … … … 93 15 43 … 27 09 07 … 79 43 33 89 31 97 … 29 81 68 97 97 39 … 07 37 37 … 82 39 78 … 59 61 58 … 04 38 42 … 96 64 15 31 64 12 … … 03 13 44 08 83 73 … 37 46 30 … 90 54 33 … 22 27 15 … ?（ 2）隨機(jī)抽樣， 產(chǎn)生隨機(jī)變量值 ，即 模擬不確定因素的隨機(jī)變化，求出不確定因素的可能值 。 ? 本例中，以凈現(xiàn)值指標(biāo)作為分析對(duì)象，則有： ? NPV=10000＋ ∑ Rt（ 1＋ 20%） t ? 帶入第一組凈收益的隨機(jī)取值： ? 10000＋ 5000 （ 1＋ 20%） 1＋ 5000 （ 1＋ 20%） 2＋ 4000 （ 1＋20%） 3 ＋ 5000 （ 1＋ 20%） 4 ? =10000＋ 5000 ＋ 5000 ＋ 4000 ＋5000 ? = ? 帶入第二組凈收益的隨機(jī)取值： ? 10000＋ 3000 （ 1＋ 20%） 1＋ 5000 （ 1＋ 20%） 2＋ 5000 （ 1＋20%） 3 ＋ 3000 （ 1＋ 20%） 4 ? =10000＋ 3000 ＋ 5000 ＋ 5000 ＋3000 ? =10000＋ ＋ 3472＋ ＋ ? = ?求出不確定因素的可能值 。 ? 帶入第三組凈收益的隨機(jī)取值： ? 10000＋ 5000 （ 1＋ 20%） 1＋ 2023 （ 1＋ 20%） 2＋ 5000 （ 1＋ 20%）3 ＋ 4000 （ 1＋ 20%） 4 ? =10000＋ 5000 ＋ 2023 ＋ 5000 ＋4000 ? =10000＋ ＋ ＋ ＋ ? =378 ? 帶入第二組凈收益的隨機(jī)取值： ? 10000＋ 2023 （ 1＋ 20%） 1＋ 5000 （ 1＋ 20%） 2＋ 4000 （ 1＋ 20%）3 ＋ 2023 （ 1＋ 20%） 4 ? =10000＋ 2023 ＋ 5000 ＋ 4000 ＋2023 ? =10000＋ ＋ 3472＋ ＋ ? =1582 序 號(hào) 第一年末 第二年末 第三年末 第四年末 NPV 隨機(jī)數(shù) 凈收益 隨機(jī)數(shù) 凈收益 隨機(jī)數(shù) 凈收益 隨機(jī)數(shù) 凈收益 i=20% 1 90 5000 78 5000 51 4000 93 5000 2 27 3000 79 5000 89 5000 29 3000 3 97 5000 07 2023 82 5000 59 4000 4 04 2023 96 5000 31 4000 03 2023 1582 5 08 2023 37 4000 90 5000 22 3000 1215 6 05 2023 48 4000 94 5000 15 3000 1215 7 09 2023 43 4000 31 4000 81 5000 8 97 5000 37 4000 39 4000 61 5000 9 38 4000 64 5000 64 5000 13 3000 10 83 5000 46 4000 54 4000 27 3000 序 號(hào) 第一年末 第二年末 第三年末 第四年末 NPV 隨機(jī)數(shù) 凈收益 隨機(jī)數(shù) 凈收益 隨機(jī)數(shù) 凈收益 隨機(jī)數(shù) 凈收益 i=20% 11 45 4000 35 4000 60 5000 43 4000 12 07 2023 33 4000 97 5000 68 5000 13 39 4000 37 4000 78 5000 58 4000 14 42 4000 15 3000 12 3000 44 4000 15 73 5000 30 4000 33 4000 15 3000 16 50 4000 21 3000 19 3000 91 5000 17 71 5000 70 5000 45 4000 80 5000 18 63 5000 69 5000 79 5000 91 5000 19 64 5000 85 5000 81 5000 83 5000 20 98 5000 35 4000 95 5000 63 5000 ? 由上表可知， 20次模擬結(jié)果所得的凈現(xiàn)值的平均值為 (13204/20)，以此作為項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值，意味著該項(xiàng)目大致可得凈現(xiàn)值 。 ? 同時(shí)，通過 20次模擬，結(jié)果是出現(xiàn)凈現(xiàn)值為負(fù)的次數(shù)為 7次，即概率約為 35%（ 7/20），項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于或等于 0的概率為 65%。 ? 這些情況說明該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)并非很大，且能為企業(yè)帶來平均 660多萬的凈現(xiàn)值。 ?（ 3）求出 項(xiàng)目投資價(jià)值指標(biāo) 。通過每組不確定因素的可能值，連同其他有關(guān)參數(shù)， 計(jì)算出項(xiàng)目投資價(jià)值指標(biāo) 。 ?以模擬次數(shù)求出 投資價(jià)值指標(biāo)的平均值 ，作出項(xiàng)目投資價(jià)值指標(biāo)的期望值，并求出相 應(yīng)的概率 ，以此 分析和判斷投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn) 。 ? 四、投資風(fēng)險(xiǎn)的處置 ? 投資風(fēng)險(xiǎn)的處置，即通過風(fēng)險(xiǎn)處置來規(guī)避、減少風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)的處置通?？赏ㄟ^控制法和財(cái)務(wù)法兩條途徑進(jìn)行，二者共同構(gòu)成投資風(fēng)險(xiǎn)的處置系統(tǒng)。 ? 控制法 是指運(yùn)用各種措施， ? 在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前 ，力求消除風(fēng)險(xiǎn)因素，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生頻率； ? 在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí) ，將風(fēng)險(xiǎn)損失降低到最低程度。 ? 財(cái)務(wù)法 是指運(yùn)用各種財(cái)務(wù)措施，將風(fēng)險(xiǎn)損失進(jìn)行 轉(zhuǎn)移或補(bǔ)償 。 ? （一）控制法 ? 風(fēng)險(xiǎn)回避 ? 放棄或拒絕某項(xiàng)投資活動(dòng) ? 風(fēng)險(xiǎn)分散 ? 通過投資投向的多樣化，來降低投資風(fēng)險(xiǎn)。 ? 投資分散化（空間、時(shí)間、行業(yè)、產(chǎn)品 ? ） ? 聯(lián)合投資 ? 風(fēng)險(xiǎn)消縮 ? （二）財(cái)務(wù)法 ? 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 ? 保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 ? 非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移（套期保值等） ? 風(fēng)險(xiǎn)自留 ? 企業(yè)自行設(shè)立基金，自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生后的財(cái)務(wù)后果。 ? 主動(dòng)自留 ? 被動(dòng)自留（非計(jì)劃性承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)） ? 思考題： ? 投資項(xiàng)目流程。 ? 政府投資項(xiàng)目的決策程序。 ? 土地有償出讓的方式。 ? 投資成本的預(yù)測(cè)方法。 ? 指數(shù)平滑法的計(jì)算。 ? 高低點(diǎn)法的計(jì)算。 ? 投資風(fēng)險(xiǎn)的分類。 ? 盈虧平衡分析法。 ? 如何進(jìn)行敏感性分析。 ? 風(fēng)險(xiǎn)處置的方法有哪些。 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 2023/3/92023/3/9Thursday, March 9, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 2023/3/92023/3/92023/3/93/9/2023 1:08:16 PM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 2023/3/92023/3/92023/3/9Mar239Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023/3/92023/3/92023/3/9Thursday, March 9, 2023 1乍見翻疑夢(mèng)，相悲各問年。 2023/3/92023/3/92023/3/92023/3/93/9/2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見青山。 2023年 3月 9日星期四 2023/3/92023/3/92023/3/9 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023年 3月 2023/3/92023/3/92023/3/93/9/2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023/3/92023/3/9March 9, 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 2023/3/92023/3/92023/3/92023/3/9 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 2023/3/92023/3/9Thursday, March 9, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023/3/92023/3/92023/3/93/9/2023 1:08:16 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023/3/92023/3/92023/3/9Mar239Mar23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023/3/92023/3/92023/3/9Thursday, March 9, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023/3/92023/3/92023/3/92023/3/93/9/2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 9日星期四 2023/3/92023/3/92023/3/9 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 3月 2023/3/92023/3/92023/3/93/9/2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023/3/92023/3/9March 9, 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 2023/3/92023/3/92023/3/92023/3/9 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023/3/92023/3/9Thursday, March 9, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023/3/92023/3/92023/3/93/9/2023 1:08:16 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023/3/92023/3/92023/3/9Mar239Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 2023/3/92023/3/92023/3/9Thursday, March 9, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023/3/92023/3/92023/3/92023/3/93/9/2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 9日星期四 2023/3/92023/3/92023/3/9 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 3月 2023/3/92023/3/92023/3/93/9/2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023/3/92023/3/9March 9, 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023/3/92023/3/92023/3/92023/3/9 MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. 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