【正文】 0。25%l 21%l 310%l 418%l 535%l 計(jì)算結(jié)果：=某項(xiàng)投資預(yù)期收益率（平均收益率）；Pi=第 i種結(jié)果發(fā)生時(shí)的預(yù)期收益率；Wi=第 i種結(jié)果發(fā)生的概率；n=各種可能發(fā)生的結(jié)果數(shù)量；σ=投資風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差。風(fēng)險(xiǎn)公式：例 2l 債券 A的可能收益率分別為 0％、 10％、 18％、 30％，l 它們的可能性分別為 、 、 ，l 其預(yù)期收益率為 ％；l 債券 B的可能收益率分別為 5％、 8％、 10％，l 它們的可能性分別為 、 、 ，l 其預(yù)期收益率為 ％。l 債券 A的風(fēng)險(xiǎn)值為：l δ2＝ （ 0％－ ％） 2＋ （ 10％－ ％） 2＋（ 18％－ ％） 2＋（ 30％－ ％） 2＝ ％l δ＝ ％l 債券 B的風(fēng)險(xiǎn)值為：δ2＝ （ 5％－ ％） 2＋（ 8％－ ％） 2＋（ 10％一 ％） 2＝ ％l δ＝ ％l 標(biāo)準(zhǔn)差越小，風(fēng)險(xiǎn)程度也就越小。l 通過計(jì)算比較可知，債券 A的標(biāo)準(zhǔn)差明顯比債券 B大，所以債券 A的投資風(fēng)險(xiǎn)較大。三、 證券投資 收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系 證券投資風(fēng)險(xiǎn)收益同增規(guī)律 二者的關(guān)系可用下圖表示：　　　 收益投資曲線　　　 80　　　 60　 40　　　 20　　　　 1234567風(fēng)險(xiǎn)圖　收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系　　　l風(fēng)險(xiǎn)增加可造成收益減少， 而風(fēng)險(xiǎn)減少會(huì)帶來收益增加。：　 　 在承擔(dān)既定風(fēng)險(xiǎn)的條件下爭(zhēng)取盡可能高的收益，或在取得同樣收益的情況下承擔(dān)盡可能少的風(fēng)險(xiǎn)。 這也是證券投資中的 最佳組合原則。 　　　證券投資方法分析 l 一、分散投資法l 二、有效組合法l 三、梯形投資法l 四、 杠鈴?fù)顿Y法l 五、 利率周期性期限決策投資方法l 　　　　 一、分散投資法l證券分散投資包括四個(gè)方面：l （以美國(guó)商業(yè)銀行為例） 美國(guó)商業(yè)銀行證券投資組合比例：%%% %%二、有效組合法l 在證券投資總額一定的情況下，堅(jiān)持：l 風(fēng)險(xiǎn)相同，預(yù)期收益較高的證券組合；預(yù)期收益相同，風(fēng)險(xiǎn)較低的組合。l三、梯形投資法 （梯形期限方式）l指銀行將全部投資資金平均放在各種期限的證券上的一種保證證券頭寸的證券組合方式?！?數(shù)量 　12345678910期限 l 優(yōu)點(diǎn)：1. 簡(jiǎn)便易行，容易操作。2. 不需要考慮市場(chǎng)變化，省去市場(chǎng)預(yù)測(cè)的麻煩。3. 可以保證銀行獲得各種證券的平均收益率。l 缺點(diǎn) ： ，缺少靈活。機(jī)會(huì)到來時(shí)不能把握，錯(cuò)失良機(jī)。 流動(dòng)性需要 方面有明顯的局限性。l四、 杠鈴?fù)顿Y法l指銀行將投資資金主要集中在短期證券和長(zhǎng)期證券上的一種方法。使用這種方式投資反映在圖上，就形成一個(gè)兩頭大中間小的杠鈴，因此而得名。ll 優(yōu)點(diǎn)： ，可根據(jù)市場(chǎng)利率的變化證券行情的漲跌經(jīng)常進(jìn)行調(diào)整 。 流動(dòng)性和盈利性 。l 難點(diǎn)： 客觀上增加了銀行投資管理的難度。五、利率周期性期限決策投資方法l 即在預(yù)測(cè)利率波動(dòng)時(shí)，相機(jī)決策，按照對(duì)利率的預(yù)測(cè)安排投資組合（如圖示）l 短期內(nèi)，預(yù)測(cè)利率上升，增加短期證券的持有；反之則相反 。難度 ：l 第一， 當(dāng)市場(chǎng)利率頻繁波動(dòng)（非有規(guī)律性周期波動(dòng)）時(shí)，該方法不具有可操作性。l 第二， 要求銀行對(duì)市場(chǎng)利率變動(dòng)方向預(yù)測(cè)準(zhǔn)確。l 第三 ，長(zhǎng)期證券流動(dòng)性低，有時(shí)不易按意愿的價(jià)格變現(xiàn)或售出，甚至產(chǎn)生損失。本節(jié)復(fù)習(xí)思考題一、不定項(xiàng)選擇 ( )。A國(guó)庫(kù)券 B金邊債券 C公司債券 D商業(yè)票據(jù) E銀行承兌票據(jù) ( ）A國(guó)家債券 B政府機(jī)構(gòu)債券 C地方政府債券 D公司債券 （ ）。A通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) B財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) C戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn) D信用風(fēng)險(xiǎn)目前我國(guó)商業(yè)銀行證券投資主要集中在（ ）。A公司股票 B重點(diǎn)建設(shè)債券 C國(guó)家債券 D金融債券某些證券由于難以交易而使銀行遭受損失的可能性是（ ）。A通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) B流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) C利率風(fēng)險(xiǎn) D信用風(fēng)險(xiǎn)銀行購(gòu)買票面利率為 10%的債券，如果持有該證券期間的通貨膨脹率為 12%，那么銀行實(shí)際收益率為（ ）。A2%B2%C10%D10%l （）。A .市場(chǎng)利率變化給銀行債券投資帶來?yè)p失的可能性B .債務(wù)人到期無法償還本金和利息而給銀行造成的可能性C .銀行被迫出售在市場(chǎng)上需求疲軟的未到期債券，銀行只能以較低價(jià)格出售債券的可能性D .由于不可預(yù)期的物價(jià)波動(dòng)，銀行證券投資所得的本金和利息收入的購(gòu)買力低于投資證券時(shí)所支付的資金的購(gòu)買力，使銀行遭受購(gòu)買力損失的可能性 。 基本不投資。（ ）A短期證券 B中期證券C長(zhǎng)期證券 D中長(zhǎng)期證券 （ ）等因素后得出的。A票面收益 B票面價(jià)格 C票面利率 D購(gòu)買價(jià)格E到期期限二、判斷并說明理由我國(guó)商業(yè)銀行可投資于企業(yè)債券和股票。分散化投資法是將全部資金平均分?jǐn)傇趶亩唐诘介L(zhǎng)期的各種證券上，而期限分離法是將全部資金投放在一種期限的證券上。一般來講，銀行預(yù)期長(zhǎng)期利率將上升時(shí)，銀行應(yīng)更多的持有長(zhǎng)期證券，減少短期證券的投資。l 三、計(jì)算題l 某銀行以 900元的價(jià)格購(gòu)入 5年期的票面額為1000元的債券，票面收益率為 10%，銀行持有 3年到期償還，那么購(gòu)買當(dāng)期收益率和到期收益率各為多少？l 以國(guó)庫(kù)券面值為 100元，發(fā)行價(jià)為 95元， 1年以后兌現(xiàn) 100元，計(jì)算該國(guó)庫(kù)券的票面收益率和實(shí)際收益率。四、論述題l 、風(fēng)險(xiǎn)較低，因此債券投資始終被商業(yè)銀行作為必不可少的投資工具。近年來，我國(guó)商業(yè)銀行的債券投資比重始終保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，并有較快增長(zhǎng)的趨勢(shì)。請(qǐng)對(duì)這種趨勢(shì)的原因和結(jié)果進(jìn)行分析。l 的思考 第四章商業(yè)銀行資產(chǎn)l 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 一月 21一月 21Wednesday,January27,2023l 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 23:36:3023:36:3023:361/27/202311:36:30PMl 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 一月 2123:36:3023:36Jan2127Jan21l 1故人江海別，幾度隔山川。 23:36:3023:36:3023:36Wednesday,January27,2023l 1乍見翻疑夢(mèng)，相悲各問年。 一月 21一月 2123:36:3023:36:30January27,2023l 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見青山。 27一月 202311:36:30下午 23:36:30一月 21l 1比不了得就不比，得不到的就不要。 。 一月 2111:36下午 一月 2123:36January27,2023l 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023/1/2723:36:3023:36:3027January2023l 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 11:36:30下午 11:36下午 23:36:30一月 21l 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 一月 21一月 21Wednesday,January27,2023l 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 23:36:3023:36:3023:361/27/202311:36:30PMl 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 一月 2123:36:3023:36Jan2127Jan21l 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無限完美。 23:36:3023:36:3023:36Wednesday,January27,2023l 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 一月 21一月 2123:36:3023:36:30January27,2023l 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 27一月 202311:36:30下午 23:36:30一月 21l 1楚塞三湘接，荊門九派通。 。 一月 2111:36下午 一月 2123:36January27,2023l 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023/1/2723:36:3023:36:3027January2023l 1空山新雨后，天氣晚來秋。 11:36:30下午 11:36下午 23:36:30一月 21l 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 一月 21一月 21Wednesday,January27,2023l 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 23:36:3023:36:3023:361/27/202311:36:30PMl 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 一月 2123:36:3023:36Jan2127Jan21l 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 23:36:3023:36:3023:36Wednesday,January27,2023l 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 一月 21一月 2123:36:3023:36:30January27,2023l 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 27一月 202311:36:30下午 23:36:30一月 21l 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 一月 2111:36下午 一月 2123:36January27,2023l 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023/1/2723:36:3023:36:3027January2023l 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 11:36:30下午 11:36下午 23:36:30一月 21MOMODAPOWERPOINTLoremipsumdolorsitamet,consecteturadipiscingelit.Fusceidurnablandit,eleifendnullaac,fringillapurus.Nullaiaculistemporfelisutcursus.感謝您的下載觀看專 家告 訴