【正文】 LM1 r2 E1 r1 E E1 E r0 r0 IS1 IS1 IS0 IS0 O Y0 Y1a Y2 Y O Y0 Y1b Y2 Y 圖 7 27 LM 曲線斜率與財政政策效應 ? LM曲線斜率的大小對總支出的影響： 第五節(jié) ISLM模型的應用 山東財經大學西方經濟學教研室 ? 結論： 對于正常 IS曲線的既定變動 ， ? LM曲線越平緩 ， 擴張性財政政策引起的均衡國民收入增加越多 ， 財政政策的效應越大； ? LM曲線越陡直 ， 擴張性財政政策引起的均衡國民收入增加越少 ， 財政政策的效應越小 。 第五節(jié) ISLM模型的應用 山東財經大學西方經濟學教研室 （二）擠出效應 ?政府購買支出增加引起利率上升，從而引起私人部門投資減少的效果被稱作政府購買支出的 擠出效應。 第五節(jié) ISLM模型的應用 r L M r1 E1 r0 E2 E0 IS1 I S0 O Y0 Y1 Y2 Y 圖 7 28 財政支出的擠出效應 山東財經大學西方經濟學教研室 ?結論：政府購買支出的擠出效應越大 ， 政府購買支出增加對均衡國民收入增加的效果就越??；反之 ， 政府購買支出的擠出效應越小 ， 政府購買支出增加對均衡國民收入增加的效果就越大 。 第五節(jié) ISLM模型的應用 山東財經大學西方經濟學教研室 二、貨幣政策效應 （一）貨幣政策傳導機制 ?貨幣政策效應是指一定的貨幣擴張或收縮政策引起的均衡國民收入增加或減少。 ?在其他條件不變的情況下，實際貨幣供給的增加將對均衡收入水平和利率水平產生影響。貨幣政策的擴張或收縮的強弱通常用既定斜率的 LM曲線在橫軸上移動的距離來衡量，貨幣政策效應的大小取決于 IS曲線和 LM曲線的斜率。 第五節(jié) ISLM模型的應用 山東財經大學西方經濟學教研室 r （ a ） r （ b ） LM0 L M0 E0 LM1 E0 LM1 r0 r0 r1 E1 E1 IS r1 IS O Y0 Y1a Y O Y0 Y1b Y 圖 7 29 IS 曲線斜率與貨幣政策效應 ? IS曲線斜率的大小對貨幣擴張的影響： 第五節(jié) ISLM模型的應用 山東財經大學西方經濟學教研室 ? 結論：對應于正常的 LM曲線 ， 當 LM曲線斜率一定時 ， ? IS曲線越平緩 ， 擴張性貨幣政策引起的均衡國民收入增加得越多 ， 貨幣政策效應越強； ? IS曲線越陡峭 ， 擴張性貨幣政策引起的均衡收入增加得越少 ， 貨幣政策效應越弱 。 第五節(jié) ISLM模型的應用 山東財經大學西方經濟學教研室 r （ a ） r （ b ） LM0 LM1 LM0 LM1 r0 r0 IS IS O Y0 Y1a Y O Y0 Y1b Y 圖 7 30 LM 曲線斜率與貨幣政策效應 ? LM曲線斜率的大小對貨幣擴張的影響： 第五節(jié) ISLM模型的應用 山東財經大學西方經濟學教研室 ? 結論： 對于正常的 IS曲線 ， LM曲線平坦 ， 斜率小 ， 表示貨幣需求對利率越敏感 ， 即利率的較小變動就會引起貨幣需求的較大變動 ， 亦即貨幣供給的較大變動只能引起利率 、 從而投資的較小變動 。 因此 ， 當 LM曲線由于增加貨幣供給量的擴張性貨幣政策而向右移動時 ，引起利率下降幅度小 ， 投資增加少 ， 從而使國民收入增加少 ， 貨幣政策效應小 。 第五節(jié) ISLM模型的應用 山東財經大學西方經濟學教研室 （二）流動性陷阱、古典情況 第五節(jié) ISLM模型的應用 r （ a ） E E1 r0 LM IS IS1 O Y0 Y1 Y 圖 7 31 流動 性 陷阱 ?流動性陷阱 （ Liquidity Trap） 表示在極低的利率水平上，人們的流動性偏好變成無限， LM曲線為一條水平線。如果經濟處于流動性陷阱之中，貨幣政策完全無效，財政政策非常有效，不存在擠出效應。 山東財經大學西方經濟學教研室 （二）流動性陷阱、古典情況 第五節(jié) ISLM模型的應用 ?古典情況 ： 即 LM曲線是一條垂線。政府支出的增加，即擴張性財政政策對均衡的收入水平沒有影響，擠出效應最大。此時，財政政策無效，而貨幣政策十分有效。 r （ b ） L M E1 r1 r0 E IS1 IS O Y0 Y 圖 7 31 古典特例 山東財經大學西方經濟學教研室 三、貨幣 財政政策的配合 ?通過 ISLM模型的分析可以看出，擴張性貨幣政策和財政政策雖然均可增加總支出，但對均衡國民收入和利率卻有不同的影響。 ? 擴張性財政政策在增加國民收入的同時會提高利率水平，產生擠出效應； ? 擴張性貨幣政策在降低利率的同時則會提高國民收入水平，產生通貨膨脹壓力。 第五節(jié) ISLM模型的應用 山東財經大學西方經濟學教研室 r LM1 r2 E2 LM1′ LM2 r1 E1 E1′ IS2 r3 E2′ IS1′ IS1 O Y1 Y * Y 圖 7 3 2 貨幣政策與財政政策的配合 第五節(jié) ISLM模型的應用 山東財經大學西方經濟學教研室 ?財政政策和貨幣政策的基本組合有以下四種類型： （ 1）擴張性的財政政策和擴張性的貨幣政策混合 （ 2）擴張性的財政政策和緊縮性的貨幣政策混合 （ 3）緊縮性的財政政策和擴張性的貨幣政策混合 （ 4）緊縮性的財政政策和緊縮性的貨幣政策混合 第五節(jié) ISLM模型的應用 山東財經大學西方經濟學教研室 表 72 貨幣政策與財政政策混合比較 政策配合 收入 利率 擴張性財政政策與緊縮性貨幣政策 不確定 上升 擴張性財政政策與擴張性貨幣政策 增加 不確定 緊縮性財政政策與緊縮性貨幣政策 減少 不確定 緊縮性財政政策與擴張性貨幣政策 不確定 下降 第五節(jié) ISLM模型的應用 山東財經大學西方經濟學教研室 演講完畢，謝謝觀看！