【正文】 LM1 r2 E1 r1 E E1 E r0 r0 IS1 IS1 IS0 IS0 O Y0 Y1a Y2 Y O Y0 Y1b Y2 Y 圖 7 27 LM 曲線斜率與財政政策效應(yīng) ? LM曲線斜率的大小對總支出的影響： 第五節(jié) ISLM模型的應(yīng)用 山東財經(jīng)大學(xué)西方經(jīng)濟學(xué)教研室 ? 結(jié)論： 對于正常 IS曲線的既定變動 ， ? LM曲線越平緩 ， 擴張性財政政策引起的均衡國民收入增加越多 ， 財政政策的效應(yīng)越大； ? LM曲線越陡直 ， 擴張性財政政策引起的均衡國民收入增加越少 ， 財政政策的效應(yīng)越小 。 第五節(jié) ISLM模型的應(yīng)用 山東財經(jīng)大學(xué)西方經(jīng)濟學(xué)教研室 （二）擠出效應(yīng) ?政府購買支出增加引起利率上升，從而引起私人部門投資減少的效果被稱作政府購買支出的 擠出效應(yīng)。 第五節(jié) ISLM模型的應(yīng)用 r L M r1 E1 r0 E2 E0 IS1 I S0 O Y0 Y1 Y2 Y 圖 7 28 財政支出的擠出效應(yīng) 山東財經(jīng)大學(xué)西方經(jīng)濟學(xué)教研室 ?結(jié)論：政府購買支出的擠出效應(yīng)越大 ， 政府購買支出增加對均衡國民收入增加的效果就越??；反之 ， 政府購買支出的擠出效應(yīng)越小 ， 政府購買支出增加對均衡國民收入增加的效果就越大 。 第五節(jié) ISLM模型的應(yīng)用 山東財經(jīng)大學(xué)西方經(jīng)濟學(xué)教研室 二、貨幣政策效應(yīng) （一）貨幣政策傳導(dǎo)機制 ?貨幣政策效應(yīng)是指一定的貨幣擴張或收縮政策引起的均衡國民收入增加或減少。 ?在其他條件不變的情況下，實際貨幣供給的增加將對均衡收入水平和利率水平產(chǎn)生影響。貨幣政策的擴張或收縮的強弱通常用既定斜率的 LM曲線在橫軸上移動的距離來衡量，貨幣政策效應(yīng)的大小取決于 IS曲線和 LM曲線的斜率。 第五節(jié) ISLM模型的應(yīng)用 山東財經(jīng)大學(xué)西方經(jīng)濟學(xué)教研室 r （ a ） r （ b ） LM0 L M0 E0 LM1 E0 LM1 r0 r0 r1 E1 E1 IS r1 IS O Y0 Y1a Y O Y0 Y1b Y 圖 7 29 IS 曲線斜率與貨幣政策效應(yīng) ? IS曲線斜率的大小對貨幣擴張的影響： 第五節(jié) ISLM模型的應(yīng)用 山東財經(jīng)大學(xué)西方經(jīng)濟學(xué)教研室 ? 結(jié)論：對應(yīng)于正常的 LM曲線 ， 當(dāng) LM曲線斜率一定時 ， ? IS曲線越平緩 ， 擴張性貨幣政策引起的均衡國民收入增加得越多 ， 貨幣政策效應(yīng)越強； ? IS曲線越陡峭 ， 擴張性貨幣政策引起的均衡收入增加得越少 ， 貨幣政策效應(yīng)越弱 。 第五節(jié) ISLM模型的應(yīng)用 山東財經(jīng)大學(xué)西方經(jīng)濟學(xué)教研室 r （ a ） r （ b ） LM0 LM1 LM0 LM1 r0 r0 IS IS O Y0 Y1a Y O Y0 Y1b Y 圖 7 30 LM 曲線斜率與貨幣政策效應(yīng) ? LM曲線斜率的大小對貨幣擴張的影響： 第五節(jié) ISLM模型的應(yīng)用 山東財經(jīng)大學(xué)西方經(jīng)濟學(xué)教研室 ? 結(jié)論： 對于正常的 IS曲線 ， LM曲線平坦 ， 斜率小 ， 表示貨幣需求對利率越敏感 ， 即利率的較小變動就會引起貨幣需求的較大變動 ， 亦即貨幣供給的較大變動只能引起利率 、 從而投資的較小變動 。 因此 ， 當(dāng) LM曲線由于增加貨幣供給量的擴張性貨幣政策而向右移動時 ，引起利率下降幅度小 ， 投資增加少 ， 從而使國民收入增加少 ， 貨幣政策效應(yīng)小 。 第五節(jié) ISLM模型的應(yīng)用 山東財經(jīng)大學(xué)西方經(jīng)濟學(xué)教研室 （二）流動性陷阱、古典情況 第五節(jié) ISLM模型的應(yīng)用 r （ a ） E E1 r0 LM IS IS1 O Y0 Y1 Y 圖 7 31 流動 性 陷阱 ?流動性陷阱 （ Liquidity Trap） 表示在極低的利率水平上，人們的流動性偏好變成無限， LM曲線為一條水平線。如果經(jīng)濟處于流動性陷阱之中，貨幣政策完全無效，財政政策非常有效，不存在擠出效應(yīng)。 山東財經(jīng)大學(xué)西方經(jīng)濟學(xué)教研室 （二）流動性陷阱、古典情況 第五節(jié) ISLM模型的應(yīng)用 ?古典情況 ： 即 LM曲線是一條垂線。政府支出的增加，即擴張性財政政策對均衡的收入水平?jīng)]有影響，擠出效應(yīng)最大。此時，財政政策無效，而貨幣政策十分有效。 r （ b ） L M E1 r1 r0 E IS1 IS O Y0 Y 圖 7 31 古典特例 山東財經(jīng)大學(xué)西方經(jīng)濟學(xué)教研室 三、貨幣 財政政策的配合 ?通過 ISLM模型的分析可以看出，擴張性貨幣政策和財政政策雖然均可增加總支出，但對均衡國民收入和利率卻有不同的影響。 ? 擴張性財政政策在增加國民收入的同時會提高利率水平，產(chǎn)生擠出效應(yīng)； ? 擴張性貨幣政策在降低利率的同時則會提高國民收入水平，產(chǎn)生通貨膨脹壓力。 第五節(jié) ISLM模型的應(yīng)用 山東財經(jīng)大學(xué)西方經(jīng)濟學(xué)教研室 r LM1 r2 E2 LM1′ LM2 r1 E1 E1′ IS2 r3 E2′ IS1′ IS1 O Y1 Y * Y 圖 7 3 2 貨幣政策與財政政策的配合 第五節(jié) ISLM模型的應(yīng)用 山東財經(jīng)大學(xué)西方經(jīng)濟學(xué)教研室 ?財政政策和貨幣政策的基本組合有以下四種類型： （ 1）擴張性的財政政策和擴張性的貨幣政策混合 （ 2）擴張性的財政政策和緊縮性的貨幣政策混合 （ 3）緊縮性的財政政策和擴張性的貨幣政策混合 （ 4）緊縮性的財政政策和緊縮性的貨幣政策混合 第五節(jié) ISLM模型的應(yīng)用 山東財經(jīng)大學(xué)西方經(jīng)濟學(xué)教研室 表 72 貨幣政策與財政政策混合比較 政策配合 收入 利率 擴張性財政政策與緊縮性貨幣政策 不確定 上升 擴張性財政政策與擴張性貨幣政策 增加 不確定 緊縮性財政政策與緊縮性貨幣政策 減少 不確定 緊縮性財政政策與擴張性貨幣政策 不確定 下降 第五節(jié) ISLM模型的應(yīng)用 山東財經(jīng)大學(xué)西方經(jīng)濟學(xué)教研室 演講完畢，謝謝觀看！