價(jià)值導(dǎo)向管理-資料下載頁
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【正文】 older value creation outperform panies without these incentives Companies with Corporate and Business unit incentives Companies with solely Corporate VBM incentives 3year TSR% 20 21 22 23 24 25 26 19972023 199497 199194 5/4/2023 72 茅寧《公司理財(cái)》第六章 ValueCreating Behaviors, Priorities, Decisions, and Measurement Linking HR to VBM VBMAligned Management Processes Corporate Structure Alignment Corporate Culture VBMAlignment Desired ValueCreating Behaviors and Competencies Employment Relationship Personal Needs, Goals, and Strategies Individual Priorities and Skills HR Policies and Management Personal Vision Organization People Requirements “ Ownership” Culture ? Decisionmaking ? Priorities ? Reports 5/4/2023 73 茅寧《公司理財(cái)》第六章 An HR Perspective on Value Management Investor Scorecard Total Shareholder Return (TSR) Market Value Added (MVA) Management Track Record Growth / Return Profile Business Strategy Investments in Future Growth Economic Value Improvement Intellectual Capital Investor Expectations of future earnings risk Financial Performance Objectives Client Satisfaction Indicators Employee Engagement Productivity Product Offering Innovation People Strategy SHORT TERM INDICATORS (Illustrative) Decision Process and Organizational Structure Performance Management and Incentives Internal Resource Allocation Staffing and Recruitment Values and Culture Communications Training Internal Process “ Alignment to Value” Internal Scorecard Long Term Goals and performance targets anchored to Investor Expectations 5/4/2023 74 茅寧《公司理財(cái)》第六章 實(shí)行 VBM公司的特點(diǎn) ? 董事會(huì)或監(jiān)事會(huì)成員是根據(jù)能力而非關(guān)系來選定 ? 公司經(jīng)營活動(dòng)以明確定位的主營業(yè)務(wù)為核心（做我們最熟悉的） ? 帳目具有透明度，并符合國際公認(rèn)原則，公司特定單位的管理會(huì)計(jì)也具有透明度 ? 采用內(nèi)部控制機(jī)制、 EVA或類似的價(jià)值衡量概念，各部門都有明確的 EVA、 ROE和營業(yè)收益目標(biāo) ? 公司管理層和董事會(huì)在“他們的”公司中都有一定的經(jīng)濟(jì)利害關(guān)系 5/4/2023 75 茅寧《公司理財(cái)》第六章 實(shí)行 VBM公司的特點(diǎn)（續(xù)） ? 公司的高層主管和董事會(huì)成員的報(bào)酬視公司的業(yè)績而定，而且部分以（附條件）股票和股權(quán)（激勵(lì)計(jì)劃）為基礎(chǔ) ? 員工持股計(jì)劃使公司各層人員都能分享公司的成功，從而培養(yǎng)“主人翁”意識 ? 對股東價(jià)值或 VBM原則作出明確承諾，并審慎、節(jié)儉地使用資本資源 ? 與證券分析師和股東的交流堅(jiān)持清楚和直接的原則 5/4/2023 76 茅寧《公司理財(cái)》第六章 ValueCreating Behaviors, Ownership culture, Priorities, Decisions, and Measurement Linking Organizational Systems to Value Drivers has Multipoint Linkages VBMAligned Management Processes and Structure Corporate Culture VBMAlignment Desired ValueCreating Behaviors and Competencies HR Policies and Management Employment Relationships (“ What’ s the deal?” ) Organization 5/4/2023 77 茅寧《公司理財(cái)》第六章 An Aligned Organizational Strategy will have an Impact on Business Value Drivers Financial Value Drivers Organizational Impact Leadership Staffing Rewards Organization Effectiveness Performance VBM Alignment Development Increased market share Revenue growth Profit margins Asset turnover Debt/ equity ratio Risk profile Business expansion Improved petitiveness Operational efficiency Organizational effectiveness Optimal capital structure Growth Returns Cost of Capital Value drivers 5/4/2023 78 茅寧《公司理財(cái)》第六章 VBM能夠解決的問題排序 ? 不了解公司哪些地方創(chuàng)造價(jià)值，哪些地方損害價(jià)值（ ） ? 員工不認(rèn)為資本具有成本 () ? 管理者對資產(chǎn)負(fù)債表關(guān)注不夠 () ? 資源不能總是配置在效率最高的地方 () ? 許多部門創(chuàng)造的利潤不足以補(bǔ)償資本成本 () ? 我們的經(jīng)理不能像企業(yè)所有者那樣行事 () ? 公司總部與下屬運(yùn)營單位的溝通不好 () ? 重要決策不是根據(jù)真實(shí)的分析做出的 () ? 公司股價(jià)的表現(xiàn)相對于同類公司表現(xiàn)不佳 () ? 戰(zhàn)略規(guī)劃只是紙上談兵 () ? 公司文化過于自我滿足、缺乏進(jìn)取 () 5/4/2023 79 茅寧《公司理財(cái)》第六章 VBM能夠解決的問題排序 (續(xù) ) ? 決策中包含過多的政治和感情色彩 () ? 投資決策時(shí)有關(guān)假設(shè)和預(yù)測經(jīng)常出錯(cuò) () ? 公司與下屬部門在安排預(yù)算時(shí)討價(jià)還價(jià) () ? 下屬部門在涉及到公司利益時(shí)不合作 () ? 我們過多關(guān)注短期利益 () ? 員工沒有足夠的創(chuàng)業(yè)精神 () ? 決策和采取行動(dòng)過于遲緩 () ? 公司需要更多的創(chuàng)新 () ? 注 :最高為 7分 , 最低為 1分 5/4/2023 80 茅寧《公司理財(cái)》第六章 思考題 ? 如何理解價(jià)值創(chuàng)造的概念 ? 如何理解價(jià)值導(dǎo)向管理的實(shí)用性 ? 如何衡量價(jià)值創(chuàng)造 ? 如何將戰(zhàn)略、經(jīng)營和投資決策與價(jià)值創(chuàng)造相結(jié)合 ? 如何將價(jià)值創(chuàng)造與分部業(yè)績管理相結(jié)合 ? 如何識別關(guān)鍵價(jià)值動(dòng)因 ? 如何實(shí)施價(jià)值導(dǎo)向管理 5/4/2023 81 茅寧《公司理財(cái)》第六章 結(jié)論 ? 管理的目標(biāo)在于創(chuàng)造價(jià)值，而不是收益增長 ? 更注重費(fèi)用、特別是資本成本的控制 ? 更有效地使用公司資產(chǎn)，以獲得更高的投資資本回報(bào)率 ? 有效率的增長才創(chuàng)造價(jià)值 ? 我們籌集資本集中運(yùn)作，通過銷售獲得經(jīng)營利潤；然后我們支付資本的成本，差額歸入股東的錢袋 ——R. Goizuta（可口可樂公司前總裁） 5/4/2023 82 茅寧《公司理財(cái)》第六章
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