【正文】 備分配格局不合理，不利于發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展 ?國(guó)際 儲(chǔ)備的規(guī)模管理： ? 儲(chǔ)備 過低不能滿足經(jīng)濟(jì)交往的需要，易引發(fā)國(guó)際支付危機(jī)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡；儲(chǔ)備過多則是浪費(fèi)金融資源，且易引發(fā)國(guó)內(nèi)通貨膨脹 ? 供給：一 國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備 的供應(yīng)量取決于①?zèng)Q定一國(guó)出口創(chuàng)匯、換匯能力和對(duì)外投資收益的因素②決定和影響一國(guó)獲得國(guó)際信貸能力的因素 ? 需求：①?gòu)浹a(bǔ)國(guó)際收支逆差②干預(yù)外匯市場(chǎng)，支持本幣匯率③突發(fā)事件引起的緊急國(guó)際支付④國(guó)際信貸的保證 ? 適度規(guī)模：取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。下限是保證該國(guó)最低進(jìn)口貿(mào)易總量所必須的儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)量，稱之為 經(jīng)常儲(chǔ)備量 。上限，是該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快時(shí)可能出現(xiàn)的外貿(mào)量與其他國(guó)際金融支付所需要的儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)量，稱之為 保險(xiǎn)儲(chǔ)備量 。 第八章 ?國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理： ? 必須具備 的三個(gè)性質(zhì)：流動(dòng)性（作為國(guó)際儲(chǔ)備的資產(chǎn)必須能夠隨時(shí)兌現(xiàn)并用于支付）；安全性（作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)必須有效可靠，價(jià)值穩(wěn)定）；盈利性（儲(chǔ)備資產(chǎn)必須能夠增值創(chuàng)利） ? 三個(gè)性質(zhì)之間的關(guān)系： 流動(dòng)性是首要的第一位的 ；安全性僅次于流動(dòng)性；只有在流動(dòng)性和安全性都得到保證的前提下，才考慮其投資的收益性 ? 由于儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)的數(shù)量都是由 IMF分配決定，一個(gè)國(guó)家自己很難將其改變，所以國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理便集中在黃金和外匯兩項(xiàng)上。 ? 黃金 儲(chǔ)備管理：黃金儲(chǔ)備數(shù)額以及在總額中所占比重；黃金買賣；黃金買賣的時(shí)機(jī)選擇 ? 外匯儲(chǔ)備 管理：外匯儲(chǔ)備數(shù)量以及在總額中所占比重；外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)性安排；儲(chǔ)備資產(chǎn)的投資決策；債務(wù)管理 ?中國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備管理 ? 有 黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在 IMF的儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)四個(gè)組成部分。其中黃金儲(chǔ)備、在 IMF的儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)的數(shù)量在一定時(shí)期內(nèi)是比較穩(wěn)定的。因此，對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備的管理便集中體現(xiàn)在有關(guān)部門對(duì)外匯儲(chǔ)備的管理上。 ? 儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的改革：增強(qiáng)外匯市場(chǎng)供求調(diào)節(jié)機(jī)制的彈性；推進(jìn)利率市場(chǎng)化和加大匯率浮動(dòng)區(qū)間；促進(jìn)金融資產(chǎn)和市場(chǎng)創(chuàng)新；進(jìn)一步理順外匯儲(chǔ)備主體與經(jīng)營(yíng)主體之間的關(guān)系 第九章 ?外債： ? 外債是在任何給定的時(shí)刻，一國(guó)居民所欠非居民的以外國(guó)貨幣或本國(guó)貨幣為核算單位的具有契約性償還義務(wù)的全部債務(wù) ? 我國(guó)定義：外債是指中國(guó) 境內(nèi)機(jī)構(gòu) 對(duì) 非居民 承擔(dān)的以外幣表示的債務(wù) ? 我國(guó) 對(duì)外債的分類：按債務(wù)類型劃分 ——外國(guó)政府貸款 \國(guó)際金融組織貸款 \國(guó)際商業(yè)貸款；按償還責(zé)任劃分 ——主權(quán)外債 \非主權(quán)外債 ?外債的經(jīng)濟(jì)分析： ? 外債與國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系： ? 第一階段：為實(shí)現(xiàn)一定目標(biāo)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所需投資額大于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄，需要外國(guó)資本流入以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄缺口 ? 第二階段：隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄開始增加，基本滿足投資和還本付息的需要，此時(shí)的外資流入量應(yīng)逐漸減少，國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)外債的依賴性降低 ? 第三階段：國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)后，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄逐步達(dá)到能充分滿足投資與還本付息的水平，因而無需再大量地借入外債，資本流入和流出達(dá)到基本平衡或?qū)崿F(xiàn)資本凈流出。 ? 借 外債的經(jīng)濟(jì)效益：增加投資；增加就業(yè)；引進(jìn)技術(shù)和設(shè)備；促進(jìn)貿(mào)易；提高銀行或金融機(jī)構(gòu)等的競(jìng)爭(zhēng)力 ? 借 外債的成本：債務(wù)償還；附帶額外條件；外資供應(yīng)的不確定性；對(duì)外債的依賴 第九章 ?償債能力：生產(chǎn)能力與資源轉(zhuǎn)換能力 ? 生產(chǎn)能力：指拿出一部分國(guó)民收入償債后是否影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展 ? 資源轉(zhuǎn)換 能力：指用于償還外債的那部分國(guó)民收入能否轉(zhuǎn)換為外債 ? ①負(fù)債率：一國(guó)的外債余額占當(dāng)期的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率，以 ≤ 20%為界限。即： 負(fù)債率＝外債余額／國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 ≤20% 外債飽和后，外債余額增長(zhǎng)率 ≤國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率 ? ② 債務(wù)率：一國(guó)的外債余額占當(dāng)期貨物與服務(wù)貿(mào)易出口外匯總收入的比率，以 ≤ 1為界限。即： 債務(wù)率＝外債余額／外匯總收入 ≤100% 外債飽和后，外債余額增長(zhǎng)率 ≤外匯收入增長(zhǎng)率 ? ③償債率：一國(guó)還債額（年償還外債本息額）占當(dāng)年貨物與服務(wù)貿(mào)易出口外匯總收入的比率，以 ≤ 20%為限。即： 償債率＝年償還外債本息額／年外匯總收入 ≤20% 外債飽和后，年償還外債本息增長(zhǎng)率 ≤年外匯收入增長(zhǎng)率 ? ④短期外債與外匯儲(chǔ)備之比：國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)安全線為 100％ ? ⑤短期外債與外債余額之比：國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)安全線為 25％。 第九章 ?國(guó)際債務(wù)危機(jī)： ? 指在債權(quán)國(guó)與債務(wù)國(guó)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系中，債務(wù)國(guó)因經(jīng)濟(jì)困難或其他原因的影響不能按期如數(shù)地償還債務(wù)本息，致使債權(quán)國(guó)債務(wù)國(guó)之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系不能如期了結(jié)，并影響債權(quán)國(guó)與債務(wù)國(guó)各自正常的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及世界經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。 ?外債管理：主要包括借入外債和使用外債兩個(gè)方面，具體內(nèi)容可分為：規(guī)模；機(jī)構(gòu)；投向；風(fēng)險(xiǎn)管理四個(gè)方面 ? 外債規(guī)模管理 ： 確定一國(guó)的中長(zhǎng)期和年度合理負(fù)債水平 。負(fù)債過多會(huì)超過本國(guó)的承受能力和消化吸收能力，造成不必要的風(fēng)險(xiǎn)和浪費(fèi)；而借款過少又難以滿足國(guó)內(nèi)建設(shè)的資金需求，造成國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的遲滯。因此，確定適度的外債規(guī)模是發(fā)展中國(guó)家有效管理外債的關(guān)鍵，但也是難點(diǎn)之一。 影響外債規(guī)模的三個(gè)因素 ： 經(jīng)濟(jì)建設(shè)對(duì)外債的需求量；國(guó)際資本市場(chǎng)的可供量；本國(guó)對(duì)外債的承受能力。 理論規(guī)模＝投資－國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄－外幣直接投資 ? 外債結(jié)構(gòu)管理 ： 在確定的總規(guī)模范圍內(nèi)，通過對(duì)國(guó)際資本市場(chǎng)的預(yù)測(cè)、分析，結(jié)合國(guó)內(nèi)建設(shè)對(duì)資金需求的特點(diǎn)， 對(duì)構(gòu)成總量的各個(gè)債務(wù)要素，即利率、期限、幣種和融資形式等進(jìn)行最優(yōu)組合 ，以降低成本，減少風(fēng)險(xiǎn)，保證償債能力，使外債發(fā)揮最大效益。 具體包括：融資結(jié)構(gòu)管理、期限結(jié)構(gòu)管理、利率結(jié)構(gòu)管理、幣種結(jié)構(gòu)管理、市場(chǎng)與國(guó)別結(jié)構(gòu)管理 第九章 ? 融資結(jié)構(gòu)管理：確定不同融資方式的比例 ? 期限 結(jié)構(gòu)管理：中長(zhǎng)期外債和短期外債的分布狀況 ? 利率結(jié)構(gòu) 管理：中長(zhǎng)期債務(wù)盡可能使用固定利率；爭(zhēng)取優(yōu)惠利率 ? 幣種 結(jié)構(gòu)管理：外債幣種要與出口收匯、外匯儲(chǔ)備相一致；軟硬貨幣要搭配 ? 市場(chǎng)與國(guó)別 管理：避免同一時(shí)間集中進(jìn)入同一市場(chǎng)；避免集中于一個(gè)或幾個(gè)國(guó)家 ? 外債投向 管理：要與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策一致 ? 外債 風(fēng)險(xiǎn)管理：非創(chuàng)匯項(xiàng)目年還本付息額 ≤年外匯供應(yīng)量；社會(huì)效益項(xiàng)目年還本付息額 ≤年外匯儲(chǔ)備增加額；保持一定的機(jī)動(dòng)外匯；建立償債風(fēng)險(xiǎn)基金 ?中國(guó)的外債管理： ? 我國(guó)的外債管理機(jī)制，包括 統(tǒng)一計(jì)劃、歸口管理、窗口對(duì)外、債務(wù)登記 四個(gè)相互聯(lián)系、相互制約的內(nèi)容，這是由我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和債務(wù)管理的內(nèi)容所決定的。 第十章（簡(jiǎn)） ?把握各種外匯交易的主要相同點(diǎn)和不同點(diǎn)。例如， 即期遠(yuǎn)期外匯交易的主要區(qū)別 ，在于交割日不同； 遠(yuǎn)期外匯交易與外幣期貨交易的主要區(qū)別 ，在于前者不具有標(biāo)準(zhǔn)化和對(duì)沖機(jī)制等。外匯期權(quán)與外幣期貨交易雖然都具有靈活性，但交易成本和企業(yè)的現(xiàn)金流量有所不同。只有把握了一事物與他事物的區(qū)別，才能更好地掌握外匯交易的類型。 ?外匯交易的目的不同，決定了交易形式也會(huì)有所區(qū)別。每種外匯交易形式，都有它的優(yōu)點(diǎn)，而這種優(yōu)點(diǎn)是該種外匯交易的生命力所在。在明確外匯交易目的后，用其所長(zhǎng)、克其所短十分重要的。例如， 掉期交易重在避險(xiǎn)保值；期貨交易重在套期保值和投機(jī)；擇期交易、期權(quán)交易重在靈活性；遠(yuǎn)期交易重在鎖定成本。 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. 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