【正文】 的建設(shè)期利息）的一定百分?jǐn)?shù)估算； 按人員定額估算。 ②其他管理費(fèi)用 按人員定額或取工資及福利費(fèi)總額的倍數(shù)估算。 ③其他銷售費(fèi)用 按銷售（營(yíng)業(yè)）收入的百分?jǐn)?shù)估算。 （ 7）財(cái)務(wù)費(fèi)用估算 一般只考慮利息支出。 ①長(zhǎng)期借款利息 建設(shè)期間借款余額（含未支付的建設(shè)期利息）應(yīng)在生產(chǎn)期支付 的利息，有等額還本付息方式、等額還本利息照付方式和最大能力 還本方式三種計(jì)算利息的方法可供選擇。 ②用于流動(dòng)資金的借款利息 一般按當(dāng)年流動(dòng)資金借款額乘以相應(yīng)的借款年利率計(jì)算。 流動(dòng)資金的借款償還一般設(shè)定在計(jì)算期最后一年。 ③短期借款利息 計(jì)算短期借款利息所采用的利率一般為一年期利率。償還按照 隨街隨還的原則處理，即當(dāng)年借款盡可能于下年償還。 （三）經(jīng)營(yíng)成本 ? 經(jīng)營(yíng)成本 =總成本費(fèi)用 折舊費(fèi) 礦山維簡(jiǎn)費(fèi) 攤銷費(fèi) 財(cái)務(wù)費(fèi)用 ? 或： 經(jīng)營(yíng)成本 =外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi) +工資及福利費(fèi) +修理費(fèi) +其他費(fèi)用 （四）固定成本與可變成本 ? 固定成本主要包括：非生產(chǎn)人員工資，折舊費(fèi)，攤銷費(fèi)，修理費(fèi)，辦公費(fèi)，管理費(fèi)等。 ? 可變成本主要包括：原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)，包裝費(fèi)，生產(chǎn)人員工資等。 ? 借款利息可視為固定成本。 第五節(jié) 財(cái)務(wù)盈利能力分析 一、財(cái)務(wù)盈利能力分析的內(nèi)容與工作程序 二、 現(xiàn)金流量分析 三、 靜態(tài)分析 四、 既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目盈利能力分析的特點(diǎn) 五、 關(guān)于既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目盈利能力增量分析的簡(jiǎn)化 六、 關(guān)于中外合資經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的盈利能力分析 二、現(xiàn)金流量分析 ? （一）項(xiàng)目現(xiàn)金流量分析 ? 主要報(bào)表“項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表” ? 計(jì)算指標(biāo)： ? 項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（ FNPV ≥0 ） ? 項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ FIRR≥ i c ） ? 投資回收期（ Pt≤P 0 ） ? （二）項(xiàng)目資本金盈利能力分析 ? 主要報(bào)表“項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表” ? 計(jì)算指標(biāo)：項(xiàng)目資本金內(nèi)部收益率 ? （三）投資各方現(xiàn)金流量分析 ? 主要報(bào)表“投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表” ? 計(jì)算指標(biāo)：投資各方內(nèi)部收益率 三、靜態(tài)分析 ? 主要報(bào)表“投資使用與資金籌措計(jì)劃表”和“利潤(rùn)和利潤(rùn)分配表” ? 計(jì)算指標(biāo)： ? 投資利潤(rùn)率：正常年份利潤(rùn)總額或生產(chǎn)期內(nèi)年平均利潤(rùn)總額與項(xiàng)目投入總資金的比率。 ? 資本金凈利潤(rùn)率：正常年份凈利潤(rùn)或生產(chǎn)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)與項(xiàng)目資本金的比率。 ? 凈利潤(rùn)即稅后利潤(rùn)。 四、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目盈利能力分析的特點(diǎn) （一）增量分析為主進(jìn)行盈利能力分析 強(qiáng)調(diào)以增量分析的結(jié)果作為投資決策的主要依據(jù)。主要報(bào)表為項(xiàng)目 增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表以及資本金增量現(xiàn)金流量表。并據(jù)此計(jì)算相應(yīng)的財(cái) 務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)。 （二）輔以總量盈利能力分析 編制“有項(xiàng)目” 的現(xiàn)金流量表進(jìn)行總量盈利能力分析。目的是考察 項(xiàng)目建成后的總體效果。可作為輔助的決策依據(jù)。 （三）關(guān)于利潤(rùn)和利潤(rùn)分配表的編制 一般編制“有項(xiàng)目” 后企業(yè)總體（或項(xiàng)目范圍內(nèi)）利潤(rùn)和利潤(rùn)分配表 ，也可以采用增量數(shù)據(jù)編制增量利潤(rùn)表。 五、關(guān)于既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目盈利能力增量分析的簡(jiǎn)化 按照“有無(wú)對(duì)比” 原則，直接判定增量數(shù)據(jù)用于報(bào)表編制，并進(jìn)行增量分析。 直接判定增量數(shù)據(jù)的前提條件： ?設(shè)定現(xiàn)狀數(shù)據(jù)在無(wú)項(xiàng)目時(shí)保持不辨。 ?沉沒(méi)費(fèi)用不計(jì)入增量費(fèi)用。 ?新增投資包括新建或擴(kuò)建裝置的投資和老廠填平補(bǔ)齊發(fā)揮能力投資。 ?老廠因建設(shè)而產(chǎn)生的生產(chǎn)損失作為費(fèi)用。 ?企業(yè)原有固定資產(chǎn)全部被利用，新增折舊等于新增固定資產(chǎn)的折舊。 ?正確識(shí)別增量效益和費(fèi)用，選用適當(dāng)?shù)膬r(jià)格進(jìn)行計(jì)算。 ?報(bào)表格式參照新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表，不編制資產(chǎn)負(fù)債表。 六、關(guān)于中外合資經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的盈利能力分析 （一）由所得稅后利潤(rùn)提取的三項(xiàng)基金不同 內(nèi)企：法定盈余公積金、公益金和任意盈余公積金（項(xiàng)目評(píng)價(jià) 中往往只考慮前兩項(xiàng)）。 外企：儲(chǔ)備基金、職工獎(jiǎng)勵(lì)和福利基金以及企業(yè)發(fā)展基金。 （二）無(wú)項(xiàng)目投入總資金和項(xiàng)目總投資的區(qū)別，不適用項(xiàng)目資本金的概念 外企不適用資本金制度，代之以自有資金（或注冊(cè)資金）。 （三）在現(xiàn)金流量表中對(duì)提取的職工獎(jiǎng)勵(lì)和福利基金的處理不同 外企：自有資金現(xiàn)金流量表中，職工獎(jiǎng)勵(lì)和福利基金作為一項(xiàng) 現(xiàn)金流出。 第六節(jié) 償債能力分析 一、 項(xiàng)目和企業(yè)償債能力分析 二、資金來(lái)源與運(yùn)用表的編制與分析 資金來(lái)源與運(yùn)用表用于反映計(jì)算期內(nèi)各年的投資活動(dòng)、融資活 動(dòng)和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的資金流入和資金流出情況，考察資金平 衡和余缺情況，是表示財(cái)務(wù)狀況的重要財(cái)務(wù)報(bào)表。 三、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的編制、指標(biāo)計(jì)算與分析 企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況。 《 指南 》 未作要求。相關(guān)分析指標(biāo)： =（負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額） 100% = （流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債） 100% = （速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債） 100% 速動(dòng)資產(chǎn) =流動(dòng)資產(chǎn)－存貨 第七節(jié) 非盈利性項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析 一、非盈利性項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的目的和要求 二、非盈利性項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的方法和指標(biāo) 非贏利性項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容和指標(biāo)如下： 單位功能（或者單位使用效益）投資 單位功能（或者單位使用效益）投資 =建設(shè)投資 /設(shè)計(jì)服務(wù)能力或設(shè)施規(guī)模 單位功能運(yùn)營(yíng)成本 單位功能運(yùn)營(yíng)成本 =年運(yùn)營(yíng)費(fèi)用 /年服務(wù)總量 年運(yùn)營(yíng)費(fèi)用 =運(yùn)營(yíng)直接費(fèi)用 +管理費(fèi)用 +財(cái)務(wù)費(fèi)用 +折舊費(fèi)用 運(yùn)營(yíng)和服務(wù)收費(fèi)價(jià)格 分析方法一般是將預(yù)測(cè)的價(jià)格與消費(fèi)者承受能力和支付意愿以及政府的指導(dǎo)價(jià)格進(jìn)行對(duì)比。 借款償還期 一些負(fù)債建設(shè)且有經(jīng)營(yíng)收入的，應(yīng)計(jì)算此指標(biāo)。 第八節(jié) 不確定性分析 一、投資項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)中的不確定性 二、敏感性分析 三、盈虧平衡分析 一、投資項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)中的不確定性 （ 1）不確定性的由來(lái) （ 2）不確定性分析 項(xiàng)目評(píng)價(jià)采用的數(shù)據(jù)大部分來(lái)自估算和預(yù)測(cè)，有一定程度的不確定 性。為了分析不確定因素對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，需要進(jìn)行不確定性分 析，估計(jì)項(xiàng)目可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，考察項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可靠性。 二、 敏感性分析 （ 1）敏感性分析的作用 通過(guò)分析、預(yù)測(cè)項(xiàng)目主要不確定因素的變化對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響， 找出敏感因素，分析評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)該因素的敏感程度，并分析該因素達(dá)到 臨界值時(shí)項(xiàng)目的承受能力，為進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)分析打下基礎(chǔ)。 （ 2）敏感性分析的內(nèi)容、方法與步驟 （ 3）敏感性分析的不足 敏感性分析可以找出敏感因素，但卻不能得知這些影響發(fā)生的可能 性如何。 三、 盈虧平衡分析 ? 盈虧平衡分析是在一定的生產(chǎn)能力條件下，研究分析項(xiàng)目成本費(fèi)用與收益平衡關(guān)系的一種方法。隨著某些因素的變化，企業(yè)的盈利與虧損有個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，成為盈虧平衡點(diǎn) （ BEP） ? 盈虧平衡分析可以分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析，一般僅進(jìn)行線性盈虧平衡分析。 ? 盈虧平衡點(diǎn)的表達(dá)形式有多種，最常用的是以產(chǎn)量和生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)。相應(yīng)的， 盈虧平衡點(diǎn)越低，表明企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。 第十章 風(fēng)險(xiǎn)分析 ? 第一節(jié) 不確定性與風(fēng)險(xiǎn) ? 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)分析 第一節(jié) 不確定性與風(fēng)險(xiǎn) 一、 不確定性與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系 （一）不確定性是風(fēng)險(xiǎn)的起因 （二）不確定性與風(fēng)險(xiǎn)相伴而生 （三）不確定性與風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別 ? 不確定性的結(jié)果可能優(yōu)于預(yù)期，也可能低于預(yù)期，而風(fēng)險(xiǎn)專指低于預(yù)期的情況，即遭受損失的可能性。 ? 不知發(fā)生的可能性時(shí)，稱為不確定性；已知發(fā)生的可能性時(shí)，就稱為風(fēng)險(xiǎn) （四）投資項(xiàng)目的不確定性與風(fēng)險(xiǎn) 二、不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)分析 投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析是在此前工作的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步綜合分 析識(shí)別擬建項(xiàng)目在建設(shè)和運(yùn)營(yíng)中潛在的主要風(fēng)險(xiǎn)因素，揭示風(fēng)險(xiǎn) 來(lái)源，判別風(fēng)險(xiǎn)程度，提出規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策，降低風(fēng)險(xiǎn)損失。 一、風(fēng)險(xiǎn)分析在項(xiàng)目決策分析中的重要地位 二、風(fēng)險(xiǎn)分析的程序 識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)因素、估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)程度、提出風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策、形成風(fēng)險(xiǎn)分 析結(jié)論。 三、 風(fēng)險(xiǎn)因素的識(shí)別 四、 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 五、 風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策研究 三、風(fēng)險(xiǎn)因素的識(shí)別 （一）投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)基本特征和識(shí)別原則 （二）投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的思路和方法 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別要采用分析和分解方法，把綜合性的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題分解為多層次的風(fēng)險(xiǎn)因素。 （三）常見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)因素的歸納和分解 見(jiàn)表 121 中所列的風(fēng)險(xiǎn)因素名稱 。 四、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 （一）風(fēng)險(xiǎn)程度等級(jí)分類 風(fēng)險(xiǎn)程度等級(jí)分為一般風(fēng)險(xiǎn)、較大風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)和災(zāi)難性風(fēng)險(xiǎn) （二）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法 （ 1）簡(jiǎn)單估計(jì)法 ① 專家評(píng)估法 ② 風(fēng)險(xiǎn)因素取值評(píng)定法 （ 2）概率分析法 表 121 風(fēng)險(xiǎn)因素和風(fēng)險(xiǎn)程度分析表 序號(hào) 風(fēng)險(xiǎn)因素名稱 風(fēng)險(xiǎn)程度 說(shuō)明 災(zāi)難性 嚴(yán)重 較大 一般 1 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 2 資源風(fēng)險(xiǎn) 3 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 4 工程風(fēng)險(xiǎn) 5 資金風(fēng)險(xiǎn) 6 政策風(fēng)險(xiǎn) 7 外部協(xié)作條件風(fēng)險(xiǎn) 8 社會(huì)風(fēng)險(xiǎn) 9 其它風(fēng)險(xiǎn) 1 2 表 122 風(fēng)險(xiǎn)因素取值評(píng)定表 專家號(hào) 最樂(lè)觀估計(jì)值 （ 1） 最可能值 （ 2） 最悲觀估計(jì)值 （ 3） 期望值 [（ 1） +4 （ 2） +（ 3） ] 247。 6 1 2 3 4 5 6 7 8 期望平均值 偏差值 期望平均值－可研采用值 偏差程度 偏差值 /可研采用值 五、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策研究 （一）風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策研究的作用和要求 （二）常用的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 主要有以下幾種： / / / （三）風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策研究的要點(diǎn) （四）風(fēng)險(xiǎn)歸納與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策研究結(jié)論 第十一章 綜合評(píng)價(jià)及結(jié)論與建議 第一節(jié) 綜合評(píng)價(jià) 第二節(jié) 結(jié)論與建議 第一節(jié) 綜合評(píng)價(jià) 一、綜合評(píng)價(jià)概要 （ 1）綜合評(píng)價(jià)的必要性 分方面、分層次分析評(píng)價(jià)有局限性，評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)有沖突性。 （ 2）綜合評(píng)價(jià)的目的 彌補(bǔ)分方面、分層次分析評(píng)價(jià)提供信息的分散和不足，給決策者提供全面的信息，有利于權(quán)衡利弊，科學(xué)決策。 （ 3）綜合評(píng)價(jià)方法 不設(shè)置單一指標(biāo)和設(shè)置單一指標(biāo)。 二、綜合評(píng)價(jià)框架 （ 1）不設(shè)置單一指標(biāo)的綜合評(píng)價(jià) （ 2）設(shè)置單一指標(biāo)的綜合評(píng)價(jià) 第二節(jié) 結(jié)論與建議 一、項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)結(jié)論的要點(diǎn) 項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)結(jié)論應(yīng)包括推薦方案和主要比選方案的概 述、以及最終的結(jié)論性意見(jiàn)。 （一）推薦方案概述與分析評(píng)價(jià)結(jié)論 推薦方案的主要內(nèi)容和分析研究結(jié)果 推薦方案的不同意見(jiàn)和存在的主要問(wèn)題 推薦方案的結(jié)論性意見(jiàn)歸納 （二）主要比選方案概述 二、對(duì)項(xiàng)目有關(guān)各方的建議 ? 主要就項(xiàng)目的實(shí)施階段和運(yùn)營(yíng)階段提出意見(jiàn)和建議。 ? 建議應(yīng)有針對(duì)性。