【正文】 通過排他市場保證長期發(fā)展 ? Barr Laboratories 的歷年表現(xiàn) 銷售收入 （B a rr）3 . 94 . 74 . 95 . 90. 01. 02. 03. 04. 05. 06. 07. 01998 1999 2023 2023億資本規(guī)模 （B a rr）1 . 72 . 43 . 44 . 30. 01. 02. 03. 04. 05. 01998 1999 2023 2023億E V A （B a rr）2 5 . 73 2 . 5 3 3 . 4 3 3 . 105101520253035401998 1999 2023 2023百萬M VA （B a rr）9 . 95 . 42 3 . 43 1 . 3051015202530351998 1999 2023 2023億? King Pharmaceuticals — 公司背景和主要戰(zhàn)略 成立于 1994年 研發(fā) 營銷 /銷售 制造 182。承接生產(chǎn) 182。購買專利產(chǎn)品 有選擇地從大的醫(yī)藥公司購買產(chǎn)品 或通過并購獲得產(chǎn)品和其他資源 182。大力度集中營銷 182。產(chǎn)品生命周期的管理 1998年紐約證交所上市 182。自行生產(chǎn) ? 開發(fā)新的適應(yīng)癥 ? 生產(chǎn)不同的包裝 ? 開發(fā)新的劑型等 關(guān)鍵成功因素 182。 購買產(chǎn)品的選擇 182。 產(chǎn)品后備庫的管理 182。 銷售營銷的有效實施 ? King Pharmaceuticals — 歷年表現(xiàn) 銷售收入 （K in g P h a rm ）356902468101998 1999 2023 2023億資本規(guī)模 （K in g P h a rm ）6816280510152025301998 1999 2023 2023億E V A （K in g P h a rm ）133974870204060801001998 1999 2023 2023百萬M VA （K in g P h a rm ）7 . 32 5 . 47 5 . 28 0 . 70204060801001998 1999 2023 2023億? 中國化學(xué)制藥企業(yè)的特點 美國制藥行業(yè)銷售收入1041156 9020406080100120140制藥 Lilly (Eli) BarrLaboratories KingPharmaceuticals 億美元中國化學(xué)制藥行業(yè)銷售收入72428551015202530行業(yè)平均 雙鶴藥業(yè) 華北制藥 天藥股份億人民幣中國化學(xué)制藥行業(yè)銷售成本/銷售收入65% 64%73% 75%0%20%40%60%80%100%行業(yè)平均 雙鶴藥業(yè) 華北制藥 天藥股份182。規(guī)模較小 — 行業(yè)最大的華北制藥年銷售額為 28億人民幣 182。以普藥生產(chǎn)為主 — 銷售成本占銷售收入的比例較大； 根據(jù)行業(yè)特點，資本周轉(zhuǎn)率的優(yōu)劣是決定整體回報率水平的一個重要杠桿 ? 投資回報率分析0%2%4%6%8%10%12%14%16%18% 資本周轉(zhuǎn)率利潤率華北制藥 雙鶴藥業(yè) 天藥股份 制藥行業(yè)平均990001990001990001990001中國化學(xué)制藥企業(yè)資本回報率分析 182。 雙鶴藥業(yè)的高資本周轉(zhuǎn)率使得其資本回報率水平整體較高 182。 天藥股份的利潤率水平保持較高水平，資本回報率的下降主要因為資本周轉(zhuǎn)率水平的下降 投資回報率0%5%10%15%20%25%華北制藥 雙鶴藥業(yè) 天藥股份 行業(yè)平均1999 2023 2023? 化學(xué)制藥行業(yè)中，不同模式的利潤率差異比較 182。原料藥生產(chǎn)企業(yè) — 如，華北制藥、天藥股份 ? 產(chǎn)品毛利率較低 ? 由于直接供應(yīng)其他醫(yī)藥廠商，營銷等相關(guān)費用較低 182。制劑生產(chǎn)企業(yè) — 如，雙鶴藥業(yè) ? 產(chǎn)品毛利率較高 ? 但營業(yè)費用比例較大，渠道和營銷費用為主 利潤率的管理要綜合由業(yè)務(wù)模式所造成的成本費用的各方面管理 主營業(yè)務(wù)成本率84%62%72%79%54%73%73%63%74%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%華北制藥 雙鶴藥業(yè) 天藥股份1999 2023 2023銷售費用率1%10%1%1%17%0%2%17%0%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%華北制藥 雙鶴藥業(yè) 天藥股份1999 2023 2023182。 華北制藥的利潤率上升主要來自主營業(yè)務(wù)成本率的下降 182。 雙鶴藥業(yè)的市場費用有明顯上升，主營業(yè)務(wù)成本率波動明顯 ? 華北 /雙鶴 /天藥歷史業(yè)績表現(xiàn)一覽 主營業(yè)務(wù)收入1 6 . 3 0 1 6 . 6 82 8 . 3 70510152025301999 2023 2023億華北制藥 天藥股份 雙鶴藥業(yè) 主營業(yè)務(wù)收入7 . 2 41 1 . 6 82 3 . 8 30510152025301999 2023 2023億主營業(yè)務(wù)收入4 . 8 9 4 . 9 6 5 . 0 90510152025301999 2023 2023億資本規(guī)模40485201020304050601999 2023 2023億資本規(guī)模5 71101020304050601999 2023 2023億資本規(guī)模4 4 501020304050601999 2023 2023億E V A 1 1 1 1 8 091 2 0 0 1 5 0 1 0 0 5 00501001501999 2023 2023百萬E V A38961360204060801001201401601999 2023 2023百萬E V A45514201020304050601999 2023 2023百萬? 中國醫(yī)藥市場一覽 (1) CIF/exmanufacturing price in real 2023’ USD, excluding CTM Source: IMS publications/research。 World Bank reports 2023 2023 202315% Bn 62% Bn 14% Bn 9% Bn US$ Bn OTC % Generic % Branded Generic % Patented % Segment CAGR 19% Bn 45% Bn 18% Bn 18% Bn US$ Bn 23% Bn 37% Bn 19% Bn 21% Bn US$ Bn CAGR=% China pharmaceutical market(1) 182。 中國醫(yī)藥市場將會有較大的發(fā)展 182。 專利藥市場主要由國際大型醫(yī)藥公司主導(dǎo)；且隨著 WTO的進程，專利藥市場將有相當(dāng)程度的發(fā)展 182。 普藥市場仍舊占據(jù)市場的大部分 182。 品牌普藥的比重將會上升 ? 中國化學(xué)制藥企業(yè)的可能業(yè)務(wù)模式選擇和關(guān)鍵因素分析 182。外包業(yè)務(wù) 182。普藥制造 182。許可經(jīng)營 產(chǎn)品 營銷 /銷售 制造 ?規(guī)模效應(yīng) ?工藝技能 ?重點產(chǎn)品、大市場份額 ?建立與制藥廠商的戰(zhàn)略合作關(guān)系 — 生產(chǎn)制造有向中國轉(zhuǎn)移的趨勢 — 進一步建立核心競爭力 — 進入高端市場的有效途徑 ?產(chǎn)品組合戰(zhàn)略 ? 重點產(chǎn)品戰(zhàn)略 ? 產(chǎn)品系列戰(zhàn)略 ?有進入障礙的特殊技能 ?渠道戰(zhàn)略 ?統(tǒng)一品牌戰(zhàn)略 ?產(chǎn)品儲備管理 ? 其他地區(qū)已有銷售的產(chǎn)品 ? 開發(fā)后期的產(chǎn)品 ?營銷管理 ** 必須考慮市場環(huán)境因素，對專利的保護情況 ? 今日議程 182。 介紹思騰思特公司和 EVA174。 價值管理體系 182。 項目研究主要發(fā)現(xiàn) – 國際、國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)投資回報率結(jié)論 ? 制藥 ? 零售 ? 生物制藥 ? 中國 – 制藥和零售企業(yè)國際實例研究 ? 關(guān)鍵成功要素 ? 業(yè)務(wù)模型 182。 復(fù)星實業(yè)未來面臨的挑戰(zhàn) 182。 EVA管理體系將如何提供協(xié)助、應(yīng)用 總部、各實業(yè)公司 ? 復(fù)星未來將面臨的挑戰(zhàn) 集團多元化戰(zhàn)略的評估 各業(yè)務(wù)板塊、子分公司的價值定位和業(yè)務(wù)模式選擇 并購后整合 ? 從國內(nèi)上市公司表現(xiàn)看 — 多元化集團的表現(xiàn)整體不佳 ? 從國際公司的實踐來看 — 醫(yī)藥相關(guān)行業(yè)的全面多元化集團尚不多見 ? 從復(fù)星實業(yè)的歷年價值創(chuàng)造表現(xiàn)看 — 資本回報率有下降趨勢 ? 醫(yī)藥工業(yè) ? 確定在行業(yè)價值鏈上的定位及業(yè)務(wù)模式 ? 原料藥、普藥制劑、品牌藥 ? 外包業(yè)務(wù)、普藥生產(chǎn)、許可經(jīng)營 ? 如何在選定的業(yè)務(wù)模式下，確立自身的核心競爭力 ? 產(chǎn)品組合策略、生產(chǎn)制造、銷售和營銷 ? 醫(yī)藥零售 ? 增長模式 — 并購策略 ? 門店分布策略、業(yè)態(tài)策略、門店管理 — 創(chuàng)新思維 ? 激勵考核體系 — 如何使下屬企業(yè)經(jīng)營者和員工的努力方向與集團目標(biāo)一致 ? 管理提升 — 如何有效明辨協(xié)同效應(yīng)和潛在價值 ? EVA管理體系對復(fù)星實業(yè)的作用 復(fù)星實業(yè) 子分公司 ? 業(yè)務(wù)組合管理的決策支持 ? 投資評估的分析框架 ? 以價值為導(dǎo)向的評估激勵體系 ? 基于價值的目標(biāo)設(shè)定和計劃過程 ? EVA價值驅(qū)動杠桿分析發(fā)掘管理提升的方向 ? 有效的價值激勵導(dǎo)向，創(chuàng)建追求價值的企業(yè)文化 ? 提供決策判斷的分析框架 ? 基于價值的目標(biāo)設(shè)定和計劃過程 ?