成本效益分析(1)-資料下載頁
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【正文】 n年連續(xù)凈效益之和，可表示為 NPV=Σ ni=0Bi/(1+r)n 5/5/2023 44 成本效益分析 成本效益分析 貼現(xiàn)率 ? 資本的社會機(jī)會成本 ? 長期資本收益率 o 適用于投資于私人部門、規(guī)模相似的項(xiàng)目 o 包含了平均風(fēng)險(xiǎn)，不適用于無風(fēng)險(xiǎn)的公共投資 ? 無風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)的長期借貸利率 o 如：信譽(yù)良好的政府的長期債券的利息率 5/5/2023 45 成本效益分析 成本效益分析 貼現(xiàn)率 ? 社會時(shí)間偏好 ? 受兩個因素影響 o 個人純粹時(shí)間偏好 o 收入增長引起的邊際價(jià)值的下降 ? s=p + u*g s=社會時(shí)間偏好率（社會貼現(xiàn)率） p=純時(shí)間偏好率 (2%?) u=隨消費(fèi)增長邊際效用遞減率 (12%?) g=人均消費(fèi)預(yù)期增長率 (根據(jù)收入和人口增長率測算） 5/5/2023 46 成本效益分析 成本效益分析 貼現(xiàn)率 ? 復(fù)合貼現(xiàn)率 ? 社會時(shí)間偏好率與資本社會機(jī)會成本加權(quán)平均 w=復(fù)合貼現(xiàn)率 h1=國民收入中用于投資的比例 h2 =國民收入中用于消費(fèi)的比例 r=私人資本平均實(shí)際收益率 s=社會時(shí)間偏好率 5/5/2023 47 成本效益分析 shrhw ???? 21關(guān)于貼現(xiàn)率 ? 成本效益分析作為決策的工具，其所選擇的折現(xiàn)率跟財(cái)務(wù)分析中使用的折現(xiàn)率是不一樣的。為什么？ ? 成本效益分析中使用的是“社會折現(xiàn)率”。“社會折現(xiàn)率”的選擇，常常以一個國家的增長率作為依據(jù)。 ? 對項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析時(shí)，我國一般參考行業(yè)基準(zhǔn)收益率或銀行貸款利率。 ? 關(guān)于成本效益分析中折現(xiàn)率的選擇的不同觀點(diǎn) ? 資源是無價(jià)之寶，所以折現(xiàn)率應(yīng)該趨向于 0 ? 我們真的能夠用我們的評判標(biāo)準(zhǔn)來評判我們的子孫后代對于資源和環(huán)境的價(jià)值的評估嗎？ 5/5/2023 48 成本效益分析 NPV的計(jì)算公式 n NPV計(jì)算公式： Bt——效益 ； Ct——成本 n——計(jì)算期； r0——基準(zhǔn)折現(xiàn)率 ? ? ? ? nnttt rCBNPV01 11???? ??5/5/2023 49 成本效益分析 敏感性分析 考慮未來的不確定性 ? 未來具有不確定性，所以需要做敏感性分析 ? 敏感性分析的對象 ? 對投入和產(chǎn)出的價(jià)格敏感性的分析 ? 對貼現(xiàn)率的敏感性分析 5/5/2023 50 成本效益分析 決策準(zhǔn)則 1) 若 NPV≥0，則可考慮接受； 2) 若 NPV?0，則應(yīng)予否定。 3) 選擇 NPV最大的備選方案 5/5/2023 51 成本效益分析 ? 第一步：對各項(xiàng)備選政策的投入和產(chǎn)出定量（ quantify） 分析 ? 這一步需要跟自然科學(xué)結(jié)合 ? 第二步：對投入和產(chǎn)出進(jìn)行貨幣化，即：計(jì)算總成本和總 效益 ? 這一步常常跟經(jīng)濟(jì)評估（ nonmarket valuation）相關(guān) ? 第三步：計(jì)算凈效益（ benefit） ? 第四步：計(jì)算 凈現(xiàn)值（ NPV） ? 貼現(xiàn)（ discounting the future) ? 第五步：敏感性分析 ? 第六步：作決策 （動態(tài)）成本效益分析的基本步驟 5/5/2023 52 成本效益分析 成本效益分析時(shí)需注意的幾個要點(diǎn) ? 政策實(shí)施前 /政策實(shí)施后 vs. 實(shí)施政策（ status quo） /沒有實(shí)施政策 ? 成本效益分析作為決策工具 ， 比較的是現(xiàn)狀 （ status quo） ， 即不實(shí)施政策 ， 和實(shí)施政策之間社會凈福利的變化 ， 而不是項(xiàng)目實(shí)施前和項(xiàng)目實(shí)施后的情況 。 ? 確定利益相關(guān)者（即：確定“受損者”和“受益者”） ? 不同的利益相關(guān)者隱含不同的機(jī)會成本和效益 5/5/2023 53 成本效益分析 成本效益分析和財(cái)務(wù)分析的區(qū)別 成本效益分析與財(cái)務(wù)分析的區(qū)別 ? 主體不同 ? 成本效益：社會總體 ? 財(cái)務(wù)分析：利益?zhèn)€體 ? 應(yīng)用對象不同：公共項(xiàng)目主要是 CBA為準(zhǔn) ， 而私人投資項(xiàng)目以財(cái)務(wù)分析為準(zhǔn) 。 ? 內(nèi)容不同；成本費(fèi)用與成本的識別項(xiàng)目 、 效益與收入的識別項(xiàng)目均不同 。 ? 折現(xiàn)率不同：成本效益分析使用社會折現(xiàn)率；財(cái)務(wù)分析使用財(cái)務(wù)折現(xiàn)率 。 5/5/2023 55 成本效益分析 成本效益分析與財(cái)務(wù)分析的區(qū)別（續(xù)） ? 結(jié)果不同：財(cái)務(wù)評價(jià)不可行的項(xiàng)目在費(fèi)用效益分析時(shí)或許可行；而在費(fèi)用效益分析時(shí)不可行的項(xiàng)目在財(cái)務(wù)評價(jià)時(shí)或許可行 。 ? 數(shù)據(jù)處理要求不同：財(cái)務(wù)分析可靠性及準(zhǔn)確性較高；成本效益分析數(shù)據(jù)收集難度大 、 可靠性及準(zhǔn)確性相對較低 。 ? 決策標(biāo)準(zhǔn)：成本效益分析以 NPV為主 。 5/5/2023 56 成本效益分析 演講完畢，謝謝觀看！
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