【正文】 ：前期費(fèi)用和利息 前期費(fèi)用 ：顧問聘用費(fèi)、貸款成功費(fèi)、承諾費(fèi)及法律費(fèi)用。 第五節(jié) 項目融資 案例分析 某高速公路項目 —— 類 BOT項目 參與情況 ： A市市政府是某高速公路項目的真正發(fā)起人和特許權(quán)合約結(jié)束后的擁有者。 投資者由名流實業(yè)股份有限公司 (民營企業(yè) )和省市政府授權(quán)投資的三家國有企業(yè) 60%:15%: 15%: 10%的比例組成投資實體，成立某高速公路項目投資開發(fā)有限公司。 第五節(jié) 項目融資 資本結(jié)構(gòu)與公司性質(zhì)： 高速公路總投資的 ，名流公司投入近 ，其中自有資金 3600萬元，從銀行貸款 ，償還期為 5年 8年 該 BOT采用公司型合資結(jié)構(gòu)，公司具有獨(dú)立的企業(yè)法人資格，依法獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任。 第五節(jié) 項目融資 經(jīng)營內(nèi)容： 政府的特許權(quán)合約是整個 BOT 融資的關(guān)鍵，這個合約的主要內(nèi)容包括 : ① 批準(zhǔn)某高速公路項目投資開發(fā)有限公司建設(shè)開發(fā)和經(jīng)營高速公路，給予建設(shè)用地許可 。 ② 允許高速公路投資開發(fā)有限公司進(jìn)行附屬公路 (南接線公路，長 )的開發(fā)和經(jīng)營以及征地許可 。 第五節(jié) 項目融資 ③ 某高速公路項目投資開發(fā)有限公司根據(jù)與市政府的協(xié)議制定的收費(fèi)方式及收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)對高速公路使用者進(jìn)行收費(fèi) 。 ④ A市市財政局出具 《 A市某高速公路項目工程還貸承諾書 》 。 ⑤ 特許合約期為 30年 (含建設(shè)期 )，在特許權(quán)協(xié)議終止時，政府將無償收回高速公路及附屬公路但高速公路投資開發(fā)有限公司應(yīng)保證政府得到的是個正常運(yùn)轉(zhuǎn)并保養(yǎng)良好。 第五節(jié) 項目融資 銀行貸款： 四方投資者注冊金 6000 萬元一次性到位，用于高速公路建設(shè)。資金不足部分由四方投資者分別籌措，根據(jù)工程進(jìn)度分批注入。 第五節(jié) 項目融資 銀行貸款： 高速公路運(yùn)營后的收入所得，根據(jù)與貸款銀行之間的現(xiàn)金流量管理協(xié)議進(jìn)入貸款銀行監(jiān)控賬戶，并按照資金使用優(yōu)先順序的原則進(jìn)行分配，即先支付工程照常運(yùn)行所發(fā)生的資本開支、管理費(fèi)用，然后按計劃償還債務(wù)，盈余資金按投資比例進(jìn)行分配 第五節(jié) 項目融資 結(jié)果： 從投資者的角度， BOT 模式的收入十分可觀。 其一，高速公路運(yùn)行幾年來，收益穩(wěn)定，每天都有七、八萬元進(jìn)帳，根據(jù)預(yù)測，等連線公路完工，目前的收益將翻一番 。 其二，由于采用公司型合資結(jié)構(gòu)，高速公路股票預(yù)計近期上市，屆時可募集二億左右的股本資金 。 第五節(jié) 項目融資 其三，高速公路形成了 億元的固定資產(chǎn)，可以用來進(jìn)行資產(chǎn)抵押或資產(chǎn)置換，快速實現(xiàn)高速公路投資開發(fā)有限公司經(jīng)營的規(guī)模化。 第五節(jié) 項目融資 從 1996年年 12月底建成投入經(jīng)營以來，其經(jīng)濟(jì)效益也日益凸現(xiàn)。 征收車輛通行費(fèi)逐年上升 :1997年為 ，1998年為 2436萬元， 1999年為 萬元， 2023年為 3 萬元， 2023 年則上升為 4700 萬元。 這座原投資 ， 2023 年經(jīng) XX省國資局評估確定資產(chǎn)總值可達(dá) 億元。 第五節(jié) 項目融資 三、項目融資的資金來源 四、基礎(chǔ)設(shè)施項目融資的方式 BOT、 BTO、 TOT 第五節(jié) 項目融資 五、項目融資的評價 （一）項目融資的優(yōu)勢 主要依賴于項目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)而不是依賴于項目的投資者或發(fā)起人的資信來安排融資。 對項目自有資金要求不高。一般可獲得 60%—75%的資本需求量，有些項目甚至可做到 100%。 第五節(jié) 項目融資 貸款人對項目借款人的追索形式和程度是區(qū)分融資是屬于項目融資還是屬于傳統(tǒng)融資的重要標(biāo)志。 第五節(jié) 項目融資 （表外負(fù)債） 表外負(fù)債是指：項目的債務(wù)不表現(xiàn)在項目投資者（實際借款人）的公司資產(chǎn)負(fù)債中的一種融資形式。 產(chǎn)品長期的購買合同、工程建設(shè) 第五節(jié) 項目融資 （二）項目融資的弊端 風(fēng)險分配的復(fù)雜性 參與方較多、合同較多、過程復(fù)雜 增加貸款人的風(fēng)險 有限追索或無追索權(quán) 貸款人的過分監(jiān)管 可能會影響項目經(jīng)營決策的效率，增加項目的成本，過度保險 較高的利息和費(fèi)用負(fù)擔(dān) 第五節(jié) 項目融資 案例：成都自來水廠 BOT項目簡介 第五節(jié) 項目融資 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 2023/2/62023/2/6Monday, February 6, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 2023/2/62023/2/62023/2/62/6/2023 6:41:51 PM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 2023/2/62023/2/62023/2/6Feb236Feb23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023/2/62023/2/62023/2/6Monday, February 6, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 2023/2/62023/2/62023/2/62023/2/62/6/2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 2月 6日星期一 2023/2/62023/2/62023/2/6 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023年 2月 2023/2/62023/2/62023/2/62/6/2023 1行動出成果，工作出財富。 2023/2/62023/2/6February 6, 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 2023/2/62023/2/62023/2/62023/2/6 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 2023/2/62023/2/6Monday, February 6, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023/2/62023/2/62023/2/62/6/2023 6:41:51 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023/2/62023/2/62023/2/6Feb236Feb23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023/2/62023/2/62023/2/6Monday, February 6, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023/2/62023/2/62023/2/62023/2/62/6/2023 1意志堅強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 2月 6日星期一 2023/2/62023/2/62023/2/6 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 2月 2023/2/62023/2/62023/2/62/6/2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023/2/62023/2/6February 6, 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 2023/2/62023/2/62023/2/62023/2/6 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023/2/62023/2/6Monday, February 6, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023/2/62023/2/62023/2/62/6/2023 6:41:51 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023/2/62023/2/62023/2/6Feb236Feb23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 2023/2/62023/2/62023/2/6Monday, February 6, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023/2/62023/2/62023/2/62023/2/62/6/2023 1意志堅強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 2月 6日星期一 2023/2/62023/2/62023/2/6 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 2月 2023/2/62023/2/62023/2/62/6/2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023/2/62023/2/6February 6, 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023/2/62023/2/62023/2/62023/2/6 MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴