公司重組培訓(xùn)課件-資料下載頁
2025-01-12 20:59本頁面
【正文】 備重組。重組前公司資本結(jié)構(gòu)如下：銀行借款 300萬元，長期債券 180萬元，優(yōu)先股100萬元，普通股 300萬元。重組后未來 10年的年度現(xiàn)金凈流量為 80萬元，同行業(yè)平均資本報酬率水平為 8％，以此作為貼現(xiàn)率。 ?則該公司的總價值為： ? 80 （年金現(xiàn)值系數(shù)） =（萬元） 理財學(xué) 》 教材編寫組 破產(chǎn)重組 ? 破產(chǎn)重組的重點在于調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)以降低財務(wù)費用，其 具體做法 是： – 對債務(wù)公司進行資產(chǎn)評估 – 調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu) – 對原有的證券進行估價 理財學(xué) 》 教材編寫組 破產(chǎn)重組的具體內(nèi)容與程序 理財學(xué) 》 教材編寫組 破產(chǎn)清算 ?破產(chǎn)清算的一般程序 ?破產(chǎn)申請階段 ?和解整頓階段（重組） ?破產(chǎn)清算階段 ? 破產(chǎn)財產(chǎn)分配 理財學(xué) 》 教材編寫組 破產(chǎn)申請與受理 破產(chǎn)申請人 債權(quán)人 債權(quán)人 破產(chǎn)受理人 （人民法院） 申請破產(chǎn)的 相關(guān)證明 申請破產(chǎn)的 相關(guān)證明 理財學(xué) 》 教材編寫組 破產(chǎn)清算組職責(zé) 破 產(chǎn) 清 算 組 職 責(zé) 全面接管破產(chǎn)公司 清 理 公司 財 產(chǎn) 處理公司未了業(yè)務(wù) 結(jié)繳納稅事宜 追收公司債權(quán) 其他有關(guān)事宜 償還公司債務(wù) 處理公司剩余資產(chǎn) 參與民事訴訟活動 理財學(xué) 》 教材編寫組 破產(chǎn)財產(chǎn)分配 破 產(chǎn) 財 產(chǎn) 剔除已作為擔保物的財 產(chǎn) 優(yōu)先償付有擔保債權(quán) 支付拖欠的職工工資和勞動保險費用 等 破產(chǎn)公司所欠 的各種稅 款 破產(chǎn)債權(quán) ， 如銀行貸款 、 公司債券等其他費用 剩余財產(chǎn)應(yīng)優(yōu)先分配給優(yōu)先股票持有 者 剩余部分按股份比例支付給普通股東 理財學(xué) 》 教材編寫組 第四節(jié) 公司反收購策略 ?一、敵意收購與財務(wù)防御 ?二、反收購的管理策略 ?三、反收購中的抗拒策略 理財學(xué) 》 教材編寫組 一、敵意收購與財務(wù)防御 ?成為敵意收購的目標公司的特點 – 資產(chǎn)價值低估 – 公司具有尚未發(fā)現(xiàn)的潛質(zhì) – 公司具有大量的剩余現(xiàn)金、大量有價值的證券投資組合以及大量未使用的負債能力 – 具有出售后不損害現(xiàn)金流量的附屬公司或其他財產(chǎn) – 現(xiàn)管理層持股比例較小 理財學(xué) 》 教材編寫組 財務(wù)防御措施 ? 通過舉債或股票回購等大幅度提高公司負債比例，并在貸款合同中增加限制性條款。 ? 力爭促使持股比例相對集中于支持管理層的股東或控股公司手中，增加對現(xiàn)有股東的股利發(fā)放率 ? 營運中產(chǎn)生的剩余現(xiàn)金流量盡量投入具有正凈現(xiàn)值的項目 ? 對于脫離母公司后并不影響現(xiàn)金流量正常運作的附屬公司 ? 通過重組或分立的方法，實現(xiàn)那些被低估資產(chǎn)的真實價值 理財學(xué) 》 教材編寫組 二、反收購的管理策略 ? 建立合理的持股結(jié)構(gòu) ? “金降落傘”策略，目標公司董事會可決議 ? “毒丸”策略，其目的是提高收購成本 ? 員工持股計劃 (Employee Stock Ownership Plans，簡稱 ESOP) 理財學(xué) 》 教材編寫組 三、反收購中的抗拒策略 ? 訴諸法律 ? “白衣騎士” ? 帕克曼式 ? “毒丸式” ? 死亡換股 理財學(xué) 》 教材編寫組 演講完畢，謝謝觀看！
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