價值最大化和資本預(yù)算-資料下載頁
2025-01-12 17:36本頁面
【正文】 使用現(xiàn)金購買的價格通常要高于被收購企業(yè)目前的市場價格。 使用換股方式，其比率取決于兩家企業(yè)股票相對價格和兼并帶來的協(xié)同作用的利益。 2023年 8月 兼并與收購（ 6） 如果目標企業(yè)的管理層反對兼并，則： 問題非常復(fù)雜，一般必須通過投標收購直接呼吁目標企業(yè)的股東出售股票。 一般而言，規(guī)定最后期限和收購的底線數(shù)量。 2023年 8月 亞洲企業(yè)購并活動為什么增長？ 1. 放松管制 2. 改組家族式大企業(yè) 3. 出售國有企業(yè) 4. 生產(chǎn)能力過剩 5. 放松對分散企業(yè)的管制 2023年 8月 亞洲企業(yè)購并的機會 1. 改進經(jīng)營業(yè)績 2. 獲得規(guī)模經(jīng)濟 3. 改組整個行業(yè) 2023年 8月 亞洲企業(yè)購并的成功條件 1. 建立當(dāng)?shù)仃P(guān)系網(wǎng) 2. 對付不確定性 – 經(jīng)濟前景 – 規(guī)章管制 – 競爭水平 3. 評價目標企業(yè)的質(zhì)量 2023年 8月 企業(yè)分離（ 1） 1996年， ATT公司在分拆出朗訊科技、 NCR之前，市場價值 750億美元左右，1998年 1月，三家企業(yè)的市場資本總額達到 1590億美元。 2023年 8月 企業(yè)分離（ 2） ? 企業(yè)分離的原因 除了受到市場的壓力外，主要是因為： ? 不能吸引頂尖人才 ? 業(yè)務(wù)模式不匹配 ? 更有效的決策 ? 跟不上同類的發(fā)展 ? 下屬企業(yè)需要成長的翅膀 2023年 8月 企業(yè)分離（ 3） ? 分離的方式 1. 跟蹤股票 2. 新辟股票 3. 讓產(chǎn)易股 2023年 8月 企業(yè)分離（ 4） ? 企業(yè)分離的目標 1. 為股東創(chuàng)造價值 2. 幫助股票分析家改進分析 3. 吸引新的投資者 4. 改進經(jīng)營業(yè)績 5. 增加戰(zhàn)略的靈活性 2023年 8月 企業(yè)分離（ 5） ? 企業(yè)分離的共同問題 1. 穩(wěn)定性 2. 成本上升，復(fù)雜性增加 2023年 8月 企業(yè)分離（ 6） ? 什么時候重組 1. 總公司和分公司經(jīng)營的行業(yè)是否相同？ 2. 分公司的發(fā)展是否比總公司發(fā)展快的多或慢得多？ 3. 分析家是否很少提到分公司的未來發(fā)展或贏利前景？ 4. 業(yè)績卓越的管理人員和技術(shù)骨干是否流向較小的競爭對手？或者是否存在這樣的威脅？ 2023年 8月
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