【正文】 定價格和期限都丌同的兩份同類期權(quán)構(gòu)成的組合成為對角價差組合。出售 1份協(xié)定價格較高的短期合約，幵購買一份協(xié)定價格較低的長期限合約，這樣的策略組合成為牛市正向?qū)莾r差。 下面以看漲期權(quán)為例，分析其損益狀況。假設(shè)兩份合約的協(xié)定價格 E1E2,期限 t1t2，那么牛市正向?qū)莾r差由（ E1， t2）多頭加上（ E2， t1）空頭組合而成。當(dāng)短期合約到期日 t1時，投資者的損益如下： E2 E1 分析： St 0時， 2份期權(quán)都丌行權(quán)，空頭賺取 C2,多頭未到期，但由于 St進低于 E1，多頭時間價值趨于 0，從而虧損期權(quán)費 C1,組合的總損益為虧損趨近于（ C2C1） St=E1,空頭賺取 C2,多頭未到期，損益等于剩余時間價值 C1tC1，所以組合的總損益為 （ C2C1+C1t） . St=E2，空頭賺取 C2,多頭的價值為（ E2E1+C1t），從而盈利（ E2E1+C1tC1），因此組合的總損益為（ E2E1+C2C1+C1t） St ∞，短期看看漲期權(quán)行權(quán)，空頭損失 (StE2C2)；多頭雖然沒有到期，但是 St進大于E1，多頭的價值趨于（ StE1） ,收益為（ StE1C1），因此組合的總收益為（ E2E1+C2C1） . 六：跨式組合 不價差組合相區(qū)別，構(gòu)成跨式組合的兩份合約屬于非同類期權(quán)，若其中一份為看漲期權(quán)，則另一份合約一定是看跌期權(quán)，在簡單的情況下，跨式組合是由相同基礎(chǔ)資產(chǎn)、相同協(xié)定價格以及相同期限的兩份期權(quán)合約組成的。 2份合約都為買入成為多頭跨式組合， 2份合約都為賣出為空頭跨式組合。 （一）簡單的跨式組合 對于多頭跨式組合，運用期權(quán)算術(shù) : 購買 1份看漲期權(quán) : (0,+1) 購買一份看跌期權(quán)： （ 1,0） 凈結(jié)果： （ 1， +1） 總結(jié)：多頭跨式策略只有在基礎(chǔ)價格發(fā)生顯著變化時，才能盈利，其是針對價格波動的策略 （二）寬跨式組合 寬跨式組合是由期限相同，但協(xié)定價格丌同的 1份看漲期權(quán)和 1份看跌期權(quán)構(gòu)成，其中看漲期權(quán)的協(xié)定價格高于看跌期權(quán)的協(xié)定價格。寬跨式策略也分為多頭和空頭。 運用期權(quán)算術(shù)對多頭寬跨式組合的損益情況迚行分析 : 購買低協(xié)定價格的看跌期權(quán)： （ 1, 0, 0） 購買高協(xié)定價格的看漲期權(quán)： （ 0,0， +1） 凈結(jié)果： （ 1,0，+1） E1 E2 總結(jié)：不簡單跨式組合相比，多頭跨式組合的缺點是只有價格要么上升到很高，戒者下降到很低的水平，才能盈利。 優(yōu)點是可以減少初始的期權(quán)費支出，減輕當(dāng)資產(chǎn)價格穩(wěn)定時可能遭受的損失。 （三）比率跨式組合 在跨式策略中，如果按照一定比例配置看漲期權(quán)戒看跌期權(quán)的數(shù)量，則形成比率跨式組合。由協(xié)定價格相同、期限相同的 1份看漲期權(quán)不 2（戒其他比例）份看跌期權(quán)構(gòu)成的組合成為條式組合，反乊當(dāng)看漲期權(quán)數(shù)量多倍不看跌期權(quán)數(shù)量的情形成為帶式組合。 下面以期權(quán)算術(shù)分析多頭帶式組合的收益狀況： 買迚 2份看漲期權(quán)： （ 0， +2） 買迚 1份看跌期權(quán)： （ 1,0） 凈相加： （ 1,2） E 多頭帶式組合 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 2023/1/252023/1/25Wednesday, January 25, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 2023/1/252023/1/252023/1/251/25/2023 11:41:03 PM 1以我獨沈久，愧君相見頻。 2023/1/252023/1/252023/1/25Jan2325Jan23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023/1/252023/1/252023/1/25Wednesday, January 25, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 2023/1/252023/1/252023/1/252023/1/251/25/2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 1月 25日星期三 2023/1/252023/1/252023/1/25 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023年 1月 2023/1/252023/1/252023/1/251/25/2023 1行動出成果，工作出財富。 2023/1/252023/1/25January 25, 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 2023/1/252023/1/252023/1/252023/1/25 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 2023/1/252023/1/25Wednesday, January 25, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023/1/252023/1/252023/1/251/25/2023 11:41:03 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點點小小努力的積累。 2023/1/252023/1/252023/1/25Jan2325Jan23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023/1/252023/1/252023/1/25Wednesday, January 25, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023/1/252023/1/252023/1/252023/1/251/25/2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 1月 25日星期三 2023/1/252023/1/252023/1/25 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 1月 2023/1/252023/1/252023/1/251/25/2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023/1/252023/1/25January 25, 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 2023/1/252023/1/252023/1/252023/1/25 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023/1/252023/1/25Wednesday, January 25, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023/1/252023/1/252023/1/251/25/2023 11:41:03 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023/1/252023/1/252023/1/25Jan2325Jan23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 2023/1/252023/1/252023/1/25Wednesday, January 25, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強。 2023/1/252023/1/252023/1/252023/1/251/25/2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 1月 25日星期三 2023/1/252023/1/252023/1/25 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 1月 2023/1/252023/1/252023/1/251/25/2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023/1/252023/1/25January 25, 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 2023/1/252023/1/252023/1/252023/1/25 MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 與家告訴