期權(quán)市場(chǎng)業(yè)務(wù)運(yùn)作事項(xiàng)2(3)-資料下載頁(yè)
2025-01-07 10:22本頁(yè)面
【正文】 ? 儲(chǔ)備基金 結(jié)算所設(shè)有儲(chǔ)備基金以保證其作為每份合約交易對(duì)手之責(zé)任 。 若有結(jié)算參與者未能提供結(jié)算所要求的按金 ， 結(jié)算所可用儲(chǔ)備基金支付餘下的債務(wù)責(zé)任 。 儲(chǔ)備基金之款項(xiàng)主要來(lái)自參與者供款 ， 但保險(xiǎn)保額及其他形式的保障亦會(huì)使用 。 45 初步供款 股票期權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)管理工具 參與者種類 供款 自行結(jié)算參與者 $1,500,000 直接結(jié)算參與者 $1,500,000 全面結(jié)算參與者 $5,000,000 (第四項(xiàng)結(jié)算安排起計(jì)每項(xiàng)額外 $1,5000,000) 46 不定額供款 ? 視乎市場(chǎng)規(guī)模及波幅而決定基金額，及是否需要不定額供款 ? 根據(jù)每名 SEOCH參與者之平均按金要求及期權(quán)金淨(jìng)額釐定個(gè)別供款 股票期權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)管理工具 47 期權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)管理措施 ? 參與者的運(yùn)作及風(fēng)險(xiǎn)管理措施 交易所要求參與者設(shè)有足夠的運(yùn)作及風(fēng)險(xiǎn)管理措施 。 參與者必須 : 指定一位職員以確保參與者符合交易所及結(jié)算所的規(guī) 則 監(jiān)控主要員工責(zé)任及工作的隔分 設(shè)有開戶程序 ， 如評(píng)估及批核客戶戶口及其交易限額 設(shè)有措施以監(jiān)控客戶交易活動(dòng)及是否符合指定的交易 限額 48 期權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)管理措施 設(shè)有 按金措施 及 監(jiān)控程序 ， 如以下 :。 客戶按金的計(jì)算方法 : 按金水平 、 收取最低按金及即 日買賣按金的措施 可接受的抵押品種類及其估值 於波動(dòng)市況時(shí)收取客戶按金 追補(bǔ)按金安排及記錄 監(jiān)控集中持倉(cāng)量 處理客戶失責(zé)措施 49 期權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)管理措施 監(jiān)控其自營(yíng)買賣 ， 包括交易策略的批核 、 限額設(shè)定 、 獨(dú)立評(píng)估及持倉(cāng)監(jiān)控 設(shè)有用以計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)及軟件 設(shè)有市價(jià)計(jì)值 、 計(jì)值之頻密度等政策 設(shè)有用以管制及監(jiān)察風(fēng)險(xiǎn)之報(bào)告清單 監(jiān)控以確保符合申報(bào)持倉(cāng)限額要求 ， 以及通知客戶有 關(guān)該等要求的程序 設(shè)有程序以評(píng)估綜合客戶戶口的財(cái)務(wù)狀況及其按金措 施 確保符合交易所及結(jié)算所之財(cái)務(wù)資源要求的管制及程 序 50 期權(quán) – 風(fēng)險(xiǎn)管理措施 ? 參與者的 交易 /營(yíng)運(yùn)程序 接受買賣盤的方法 防止未獲授權(quán)而進(jìn)入交易系統(tǒng)的監(jiān)控措施 設(shè)有合適的營(yíng)運(yùn)及會(huì)計(jì)系統(tǒng)和程序 ， 包括 : 發(fā)出交易文件及會(huì)計(jì)記錄 結(jié)算安排及監(jiān)控措施以符合結(jié)算的責(zé)任 確保內(nèi)部記錄與第三者之單據(jù)脗合及監(jiān)控程序 儲(chǔ)存記錄的措施 。 及 內(nèi)部保安程序 51 期權(quán) – 風(fēng)險(xiǎn)管理措施 ? 參與者的 結(jié)算程序 有關(guān)符合結(jié)算的監(jiān)控措施 ， 如流動(dòng)現(xiàn)金之預(yù)測(cè)及資金 不足的預(yù)警等 確保內(nèi)部記錄與結(jié)算所之記錄脗合 ， 並即時(shí)報(bào)告錯(cuò)漏 確保符合持倉(cāng)限額 、 監(jiān)控大額持倉(cāng)及符合結(jié)算所持倉(cāng) 比率和資本與債項(xiàng)比率 確保客戶之指示獲即時(shí)及適當(dāng)?shù)奶幚? 設(shè)有系統(tǒng)及程序以安排隨機(jī)分配客戶的持倉(cāng) 確保未獲授權(quán)者不能進(jìn)入結(jié)算所之系統(tǒng) 52 期權(quán) – 風(fēng)險(xiǎn)管理措施 若為 全面結(jié)算參與者 ， 則須設(shè)有額外有關(guān)提供結(jié)算 服務(wù)予其他結(jié)算所參與者的監(jiān)控措施 ， 包括 : 接納自行結(jié)算參與者及直接結(jié)算參與者的標(biāo)準(zhǔn) ， 持 續(xù)監(jiān)控其財(cái)務(wù)狀況 、 持倉(cāng)限額 、 按金水平等 按金措施及失責(zé)程序 ， 包括收取按金程序 、 可接受 的抵押品之種類及其估值 、 市況波動(dòng)時(shí)收取按金等 監(jiān)控結(jié)算客戶持倉(cāng)及確保其符合有關(guān)之限額 設(shè)有程序以確保賬目結(jié)餘與結(jié)算客戶持倉(cāng)量脗合 處理客戶指示之安排 ， 包括過(guò)戶及接收 、 行使及轉(zhuǎn) 讓 、 平倉(cāng)及投資組合索求 ， 務(wù)求妥善及即時(shí)處理 53 期權(quán)的功能 ? 提供風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的空間 ? 令投資產(chǎn)品多元化 ? 作為衍生產(chǎn)品演變的基礎(chǔ) ?衍生認(rèn)股權(quán)證 ?股票掛鉤票據(jù) ?其他結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等等 54 期權(quán)市場(chǎng) 優(yōu)良的期權(quán)市場(chǎng) 具備 ? 完善的交易及結(jié)算系統(tǒng)與安排 ? 設(shè)計(jì)優(yōu)良的產(chǎn)品 ? 公平 、 公開的市場(chǎng)價(jià)格 ? 充足的流通量 ? 有效的監(jiān)管機(jī)制 ? 及 … 55 期權(quán)市場(chǎng) 充足的從業(yè)員培訓(xùn)及投資者教育 56 欲獲取更多資料 … 57 謝謝！ 58
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