期權(quán)市場業(yè)務(wù)運作事項2(3)-資料下載頁
2025-01-07 10:22本頁面
【正文】 ? 儲備基金 結(jié)算所設(shè)有儲備基金以保證其作為每份合約交易對手之責(zé)任 。 若有結(jié)算參與者未能提供結(jié)算所要求的按金 ， 結(jié)算所可用儲備基金支付餘下的債務(wù)責(zé)任 。 儲備基金之款項主要來自參與者供款 ， 但保險保額及其他形式的保障亦會使用 。 45 初步供款 股票期權(quán) 風(fēng)險管理工具 參與者種類 供款 自行結(jié)算參與者 $1,500,000 直接結(jié)算參與者 $1,500,000 全面結(jié)算參與者 $5,000,000 (第四項結(jié)算安排起計每項額外 $1,5000,000) 46 不定額供款 ? 視乎市場規(guī)模及波幅而決定基金額，及是否需要不定額供款 ? 根據(jù)每名 SEOCH參與者之平均按金要求及期權(quán)金淨(jìng)額釐定個別供款 股票期權(quán) 風(fēng)險管理工具 47 期權(quán) 風(fēng)險管理措施 ? 參與者的運作及風(fēng)險管理措施 交易所要求參與者設(shè)有足夠的運作及風(fēng)險管理措施 。 參與者必須 : 指定一位職員以確保參與者符合交易所及結(jié)算所的規(guī) 則 監(jiān)控主要員工責(zé)任及工作的隔分 設(shè)有開戶程序 ， 如評估及批核客戶戶口及其交易限額 設(shè)有措施以監(jiān)控客戶交易活動及是否符合指定的交易 限額 48 期權(quán) 風(fēng)險管理措施 設(shè)有 按金措施 及 監(jiān)控程序 ， 如以下 :。 客戶按金的計算方法 : 按金水平 、 收取最低按金及即 日買賣按金的措施 可接受的抵押品種類及其估值 於波動市況時收取客戶按金 追補(bǔ)按金安排及記錄 監(jiān)控集中持倉量 處理客戶失責(zé)措施 49 期權(quán) 風(fēng)險管理措施 監(jiān)控其自營買賣 ， 包括交易策略的批核 、 限額設(shè)定 、 獨立評估及持倉監(jiān)控 設(shè)有用以計算風(fēng)險的系統(tǒng)及軟件 設(shè)有市價計值 、 計值之頻密度等政策 設(shè)有用以管制及監(jiān)察風(fēng)險之報告清單 監(jiān)控以確保符合申報持倉限額要求 ， 以及通知客戶有 關(guān)該等要求的程序 設(shè)有程序以評估綜合客戶戶口的財務(wù)狀況及其按金措 施 確保符合交易所及結(jié)算所之財務(wù)資源要求的管制及程 序 50 期權(quán) – 風(fēng)險管理措施 ? 參與者的 交易 /營運程序 接受買賣盤的方法 防止未獲授權(quán)而進(jìn)入交易系統(tǒng)的監(jiān)控措施 設(shè)有合適的營運及會計系統(tǒng)和程序 ， 包括 : 發(fā)出交易文件及會計記錄 結(jié)算安排及監(jiān)控措施以符合結(jié)算的責(zé)任 確保內(nèi)部記錄與第三者之單據(jù)脗合及監(jiān)控程序 儲存記錄的措施 。 及 內(nèi)部保安程序 51 期權(quán) – 風(fēng)險管理措施 ? 參與者的 結(jié)算程序 有關(guān)符合結(jié)算的監(jiān)控措施 ， 如流動現(xiàn)金之預(yù)測及資金 不足的預(yù)警等 確保內(nèi)部記錄與結(jié)算所之記錄脗合 ， 並即時報告錯漏 確保符合持倉限額 、 監(jiān)控大額持倉及符合結(jié)算所持倉 比率和資本與債項比率 確?？蛻糁甘精@即時及適當(dāng)?shù)奶幚? 設(shè)有系統(tǒng)及程序以安排隨機(jī)分配客戶的持倉 確保未獲授權(quán)者不能進(jìn)入結(jié)算所之系統(tǒng) 52 期權(quán) – 風(fēng)險管理措施 若為 全面結(jié)算參與者 ， 則須設(shè)有額外有關(guān)提供結(jié)算 服務(wù)予其他結(jié)算所參與者的監(jiān)控措施 ， 包括 : 接納自行結(jié)算參與者及直接結(jié)算參與者的標(biāo)準(zhǔn) ， 持 續(xù)監(jiān)控其財務(wù)狀況 、 持倉限額 、 按金水平等 按金措施及失責(zé)程序 ， 包括收取按金程序 、 可接受 的抵押品之種類及其估值 、 市況波動時收取按金等 監(jiān)控結(jié)算客戶持倉及確保其符合有關(guān)之限額 設(shè)有程序以確保賬目結(jié)餘與結(jié)算客戶持倉量脗合 處理客戶指示之安排 ， 包括過戶及接收 、 行使及轉(zhuǎn) 讓 、 平倉及投資組合索求 ， 務(wù)求妥善及即時處理 53 期權(quán)的功能 ? 提供風(fēng)險轉(zhuǎn)移的空間 ? 令投資產(chǎn)品多元化 ? 作為衍生產(chǎn)品演變的基礎(chǔ) ?衍生認(rèn)股權(quán)證 ?股票掛鉤票據(jù) ?其他結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等等 54 期權(quán)市場 優(yōu)良的期權(quán)市場 具備 ? 完善的交易及結(jié)算系統(tǒng)與安排 ? 設(shè)計優(yōu)良的產(chǎn)品 ? 公平 、 公開的市場價格 ? 充足的流通量 ? 有效的監(jiān)管機(jī)制 ? 及 … 55 期權(quán)市場 充足的從業(yè)員培訓(xùn)及投資者教育 56 欲獲取更多資料 … 57 謝謝！ 58
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