企業(yè)改制上市最佳路徑及專業(yè)規(guī)范框架(ppt55)-資料下載頁
2025-01-05 17:35本頁面
【正文】 的控制問題 l 明確董事會的責(zé)任及董事的個別董事 l 促進(jìn)公司治理建設(shè)需要建立一個綜合的保障體系 四、公司發(fā)行上市融資相關(guān)制度及演變趨勢 制度宗旨： “ 三公 ” 、 證券供給效率 、 市場本位 、 創(chuàng)新與國際化 １、核準(zhǔn)制到保薦制度下的注冊制度 ? l 核準(zhǔn)制：以強(qiáng)制性信息披露為核心，在明確監(jiān)管和披露標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則的前提下，使市場參與各方各自對自己的言行負(fù)責(zé)，各自敬業(yè)專業(yè)，從而提高市場效率，激勵市場創(chuàng)新，分散風(fēng)險，強(qiáng)化責(zé)任。 ? l 目標(biāo)和方向：走向規(guī)范，讓市場發(fā)揮更大作用 ? l 內(nèi)含：１、明確的標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)則，即發(fā)行人上市條件、主體規(guī)范要求及信息披露的標(biāo)準(zhǔn)；２、做到 “四各 ”即各司其職、各盡其能、各負(fù)其責(zé)、各擔(dān)風(fēng)險 ”；３、即董事誠信盡責(zé)、中介自律、監(jiān)管到位、市場效率、創(chuàng)新與風(fēng)險分散 ? l 實質(zhì)：以強(qiáng)制性信息披露為核心 ? 責(zé)任、風(fēng)險和權(quán)利集中化 ?分散化，風(fēng)險市場化、分散化； ? 行政本位 ?市場本位； ? 監(jiān)管部門多目標(biāo) ?集中目標(biāo)； ? 證券發(fā)行審核一元化 ?多元化、流程化，核心是中介自律 ? 對中介機(jī)構(gòu)的要求： 集約型、職業(yè)化經(jīng)營，做到敬業(yè)專業(yè) 四、公司發(fā)行上市融資相關(guān)制度及演變趨勢 ２ 、 發(fā)行審核的規(guī)范流程及簡化 ３ 、 發(fā)審委制度 ４ 、 保薦人制度 ５、預(yù)披露及信息披露及過錯推定責(zé)任、過錯責(zé)任 四、公司發(fā)行上市融資相關(guān)制度及演變趨勢 ６ 、 募集資金運用及監(jiān)管 ７ 、 盈利預(yù)測制度 ８、發(fā)行方式及定價（上網(wǎng)定價、詢價路演、定向磋商） 五、上市公司再融資 忠告 : 不再融資就別上市 不懂再融資就別做上市公司董事高管 五、上市公司再融資 （ 一 ） 上市公司再融資能力是公司持續(xù)發(fā)展能力的標(biāo)志 ?l 盈利能力 ?l 捕捉項目和發(fā)展機(jī)會的能力 ?l 公司信用及規(guī)范化程度 ?l 公司發(fā)展戰(zhàn)略與公司志向 五、上市公司再融資 （ 二 ） 上市公司再融資的基本規(guī)律 l 股本結(jié)構(gòu)設(shè)計：選擇投資者或合作伙伴 l 戰(zhàn)略和規(guī)劃配套：持續(xù)再融資觀念 l 資產(chǎn)盈利能力匹配：公司價值持續(xù)增長 l 捕捉市場時機(jī) 五、上市公司再融資 （ 三 ） 上市公司再融資機(jī)會類型 １ 、 定向增發(fā) (增持股份 、 引入戰(zhàn)略投資者 、 注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實現(xiàn)整體上市 ) ２ 、 配股 （ placement） ３ 、 可轉(zhuǎn)換公司債券 ４ 、 公司債券 ５ 、 儲架發(fā)行機(jī)制：一次計劃分步實施 ６ 、 授權(quán)下的小額發(fā)行 （ 小步快走 ） ７ 、 認(rèn)股期權(quán) （ 有條件搭售 ， 用作融資計劃性安排 、 戰(zhàn)略投資者優(yōu)惠計劃 、高管激勵計劃 ） ８ 、 發(fā)行結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品 （ 資產(chǎn)證券化 、 復(fù)合性金融產(chǎn)品 ） 六、一些技巧之經(jīng)驗之談 １、矢志不渝的目標(biāo)：功在當(dāng)今，利及久遠(yuǎn) ? l 發(fā)行上市是所有有志做大做好的企業(yè)家的唯一可取選擇 ? l 任何公司組織都面臨走上發(fā)行上市的公平機(jī)會和必然趨勢 ? l 不敢進(jìn)入資本市場的公司不是健康發(fā)展的公司 ? l 不規(guī)劃發(fā)行上市的企業(yè)不是積極進(jìn)取的企業(yè) ? l不通過資本市場融資發(fā)展的企業(yè)家不是稱職的企業(yè)家 ? l 不圖發(fā)行上市的董事高管不是合格的積極進(jìn)取的董事高管 六、一些技巧之經(jīng)驗之談 ２ 、 功夫在自我 ， 培養(yǎng)公司資本市場專業(yè)人才 ?l 沒有救世主 ， 命運掌握在自己手上 ?l 一切取決于專業(yè)咨詢和服務(wù) ３ 、 一個好的保薦人和審計機(jī)構(gòu) 、 法律顧問 品牌效應(yīng) 六、一些技巧之經(jīng)驗之談 ４ 、 熟悉流程和規(guī)則 ， 避免信息黑洞和無謂成本 ５ 、 積極主動溝通 ， 切莫帶病上市 不存僥幸 ， 主動將問題消除在上會之前 結(jié)束的話 李量 歡迎大家提問！
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